Proyección alcista del petróleo

Afrontamos una semana con movimientos desde los principales bancos centrales además de una macro que será más abundante y todo ello dentro de un contexto de monotonía que podría extenderse hasta finales del mes de agosto. Lo más relevante vendría de la mano del IPC americano en donde esperaríamos una caída hasta 4.1% desde 4.9%, lo cual refrendaría la expectativa de que la FED mantenga pausada su política de tipos para emprender posiblemente una subida adicional (“y última”) en julio. Aunque la FED pueda emprender una pausa, la incertidumbre estará centrada en si los diez incrementos de tipos podrían haber tenido un efecto suficiente como para deteriorar el concierto económico.

Mañana también conoceremos el ZEW alemán que anticipa algo más de deterioro en la confianza inversora, lo que podría ayudar a contener en cierta medida la agresividad del BCE. Secundando a la FED, tendremos intervención del BCE en donde esperamos un nuevo ajuste al alza de 0.25% que podría venir sucedido de otro adicional en julio de la misma cuantía. Por último, el viernes conoceremos la decisión de tipos en Japón.

En renta fija hemos visto un nuevo repunte de tires en los tramos 2/10Y, en donde se han ampliado los diferenciales negativos lo cual está ayudando a elevar el desconcierto sobre un aterrizaje más abrupto de lo previsto. En divisas no hemos visto apenas movimientos relevantes ni en USD, JPYUSD o CNHUSD . En materias primas destacamos una corrección del precio del USOIL por debajo de USD74/b según una entidad global recortaba las previsiones de demanda.

Como conclusión esperamos un desempeño apático del mercado durante los próximos dos meses, con elevadas rentabilidades acumuladas, lo cual debería de ir mejorando según se vaya incrementando la visibilidad de cara al año 2024.