Tras una corrección algo contenida en bolsas durante el mes de agosto la semana pasada hemos acudido al efecto contrario, donde toda la macro “mala” siguió apoyando la cercanía al final de un ciclo monetario siendo ésta el principal hilo conductor de mercado. Hoy será festivo en US y la semana estará enfocada a los bancos centrales de Australia y de Canadá. Estos previsiblemente pondrían fin a las subidas de tipos, dejando así una sensación en el mercado que serviría de precedente para pensar que FED y BCE estarían en el mismo punto. El próximo 14 de septiembre será cuando tengamos reunión del BCE y en donde emprendería un nuevo ajuste al alza y posiblemente el último.
Desde el frente asiático hemos visto fuertes entradas de dinero que llevan al
HSI
a rebotar un +2.55%. La razón es la positiva acogida por el mercado de las medidas de estímulo anunciadas por el Gobierno Chino para realzar el sector de Real Estate. El sentimiento se vio reforzado cuando el constructor chino Country Garden Holdings obtuvo la aprobación de los acreedores para extender el vencimiento de un bono en yuanes.
En Renta Fija las tires de los Treasuries se incrementaron más en el 10Y (+0.08%) que en 2Y, (+0.02%), por lo que asistimos a un nuevo “steepening” de la curva que emplaza el diferencial de -0.070% entre ambos plazos. En materias primas el
BRENT
alcanza los USD88.60/b, máximos de noviembre por unas mejores expectativas desde China y por las previsiones de endurecimiento en los recortes de bombeo por parte de los líderes de la OPEP+.
En macro, el viernes conocimos un dato de empleo US que mostró un enfriamiento salarial e ilustrado por una sólida contratación, lo que podría interpretarse como una menor necesidad de seguir ajustando tipos por el primer motivo y una menor probabilidad de recesión abrupta por el segundo.
Como conclusión, los últimos datos macro podrían estar anticipando que el ciclo de endurecimiento monetario podría estar tocando su fin y que podría tratarse también de un buen momento para optimizar las yields en plazos intermedios de los bonos de renta fija.
Fuente: GVC Gaesco
Desde el frente asiático hemos visto fuertes entradas de dinero que llevan al
HSI
a rebotar un +2.55%. La razón es la positiva acogida por el mercado de las medidas de estímulo anunciadas por el Gobierno Chino para realzar el sector de Real Estate. El sentimiento se vio reforzado cuando el constructor chino Country Garden Holdings obtuvo la aprobación de los acreedores para extender el vencimiento de un bono en yuanes. En Renta Fija las tires de los Treasuries se incrementaron más en el 10Y (+0.08%) que en 2Y, (+0.02%), por lo que asistimos a un nuevo “steepening” de la curva que emplaza el diferencial de -0.070% entre ambos plazos. En materias primas el
BRENT
alcanza los USD88.60/b, máximos de noviembre por unas mejores expectativas desde China y por las previsiones de endurecimiento en los recortes de bombeo por parte de los líderes de la OPEP+. En macro, el viernes conocimos un dato de empleo US que mostró un enfriamiento salarial e ilustrado por una sólida contratación, lo que podría interpretarse como una menor necesidad de seguir ajustando tipos por el primer motivo y una menor probabilidad de recesión abrupta por el segundo.
Como conclusión, los últimos datos macro podrían estar anticipando que el ciclo de endurecimiento monetario podría estar tocando su fin y que podría tratarse también de un buen momento para optimizar las yields en plazos intermedios de los bonos de renta fija.
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