Reunión del BCE para posible subida de tipos

Semana intensiva en referencias donde tras unos datos de IPC US (ago) mixtos pero en línea, hoy permaneceremos atentos a las pistas que pueda abordar la reunión del BCE, la cual será secundada por la FED el próximo miércoles. Los futuros europeos repuntan +0.25% mientras que el NIKKEI rebotaba +1.40, según el ministro de economía japonés anunciaba una actuación más intensiva en política económica además de una necesidad de emprender medidas más potentes. La inflación interanual US subió una décima más de lo previsto, lo que rompía la ralentización en el ascenso de precios de los últimos meses. Sin embargo, el efecto se neutralizaba con su versión tendencial que alcanzaba +4.3% y/y, en línea con lo previsto pero mostrando el avance más laxo en dos años y con la presión salarial cediendo. Respecto a Europa, los monetarios descuentan con una probabilidad del 60% que el BCE suba tipos en 0.25%, respondiendo a presiones de costes más persistentes, agravadas por los precios de la energía. Esta situación es muy diferente al inicio de mes, cuando las apuestas estaban sesgadas hacia una pausa en el camino.

En deuda, los Treasury Yields se contraían en toda la curva del orden de -0.05%, manteniendo los plazos T-2/10Y un diferencial de -0.073%. En divisas el EUR repunta versus USD según los inversores ponderan una mayor necesidad de políticas restrictivas en la UE que en US. En commodities el petróleo alcanzó la zona de máximos de noviembre según la AIE se sumó a las advertencias de un déficit de suministro. Como conclusión, en un mercado con luces y sombras y en ausencia de volatilidad y volúmenes, seguiremos apostando por el “stock picking” en valores como ACX o FR así como también hacer liquidez en activos como ITX o $EURONEXT:CA.

Fuente: GVC Gaesco