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Hang Seng. Monthly.El Índice chino, continúa manifestando una lateralización a la baja. Su cotización permanece desenvolviéndose, entre los niveles de 38.2 y 23.6 de los Retrocesos de Fibonacci. Es así, que persiste en el desarrollo de la, actual, Fase B del Ciclo de Acumulación. Cuyo inicio tuvo lugar hace ya, más de dos años. La Volatilidad Histórica, permanece leve y estable. Sin experimentar, variaciones considerables. Datos relevantes. - Aumento en las tensiones geopolíticas, entre China y EE.UU. Debido a un posible, embargo de tecnología de AI. - Nvidia Corp y otras compañías, verían limitadas sus exportaciones de chips de AI a china. A causa de sanciones, propias del embargo impuesto por el Gobierno de EE.UU. - Las medidas de estímulo económico interno, no han cumplido con las expectativas esperadas. - Ante la depreciación del Yuan, el BPC evitará comprar Bonos del Gobierno chino. Veremos, entonces. Que ocurre, en este nuevo año bursátil.
TVC:HSI
por Midas5
1
China en crisis pero es una clara oportunidad a mediano plazo Un año de pánico, pero también de oportunidades a largo plazo El 2025 podría presentarse como un período de incertidumbre significativa, pero también de oportunidades estratégicas para los inversores con visión de largo plazo. En este contexto, una estrategia interesante podría ser vender el yuan chino frente al franco suizo. Este último, históricamente considerado un activo refugio, podría beneficiarse del aumento de la aversión al riesgo en los mercados globales. Problemas estructurales en China A pesar de su impresionante crecimiento económico en las últimas décadas, impulsado en gran medida por deuda y un yuan devaluado, la economía china enfrenta actualmente desafíos estructurales significativos que amenazan su estabilidad futura: Crisis inmobiliaria: El sector inmobiliario, una de las columnas vertebrales del crecimiento chino, atraviesa una grave crisis. Esto se ha reflejado en el aumento de los incumplimientos de deuda por parte de desarrolladores inmobiliarios y la caída en los rendimientos de los bonos. Desaceleración del crecimiento: China enfrenta una desaceleración económica marcada, exacerbada por una disminución en la productividad marginal de la inversión y una menor demanda global. Problemas demográficos: La baja natalidad y el envejecimiento poblacional suponen un gran desafío para el crecimiento sostenido. Esto limita tanto el consumo como la fuerza laboral disponible. Deflación: La economía muestra síntomas de deflación, reflejados en la caída de precios en sectores clave y una contracción en el consumo interno. Posibles paralelismos con Japón La trayectoria actual de China guarda similitudes con lo que Japón vivió en las décadas de 1990 y 2000: Una burbuja inmobiliaria que estalló con consecuencias sistémicas. Políticas de estímulo masivo que solo lograron aliviar parcialmente los problemas estructurales. Un estancamiento prolongado de los principales índices bursátiles, como el Nikkei 225. Es razonable considerar que los índices chinos, como el Hang Seng y el SSE Composite, podrían experimentar una evolución similar, lo que invita a la prudencia en el corto plazo. Aprovechar el pánico para invertir en China a largo plazo Sin embargo, las crisis también generan oportunidades. Si bien el panorama inmediato podría ser sombrío, el pánico en los mercados podría ofrecer puntos de entrada atractivos para inversores dispuestos a mantener posiciones a largo plazo en la bolsa china. A lo largo de la historia, las economías que han enfrentado grandes crisis han mostrado capacidad de recuperación, y es posible que China adopte reformas que impulsen un nuevo ciclo de crecimiento sostenible. Conclusión En el corto plazo, vender el yuan frente al franco suizo parece una estrategia lógica ante las perspectivas de mayor volatilidad y aversión al riesgo. No obstante, los momentos de mayor pánico también pueden ser los más propicios para posicionarse en activos de alta calidad con un horizonte de largo plazo. El mercado chino, pese a sus problemas actuales, podría representar una oportunidad atractiva para los inversores pacientes que busquen diversificar su portafolio y aprovechar la recuperación futura.
TVC:HSI
por juliansb32
El milagro financiero ChinoEn cuestión de días, China ha pasado de enfrentar graves preocupaciones de recesión a presenciar un repunte histórico en su mercado bursátil, dejando atónitos a analistas e inversores de todo el mundo. El índice compuesto de Shanghái ( TVC:HSI ) subió más del 8% en un solo día, marcando su mayor ganancia diaria desde la crisis financiera de 2008. Este impresionante aumento impulsó al índice más del 20% en solo cinco días, más del doble del rendimiento promedio anual del S&P 500, el referente en los mercados globales. Además, se sumó el índice Beijing 50, similar al promedio industrial Dow Jones en Estados Unidos, disparándose un asombroso 23% en un solo día y estableciendo la mayor ganancia diaria en la historia de ese índice. El reciente auge en los mercados bursátiles de China ocurre tras una etapa marcada por graves preocupaciones de deflación, con cifras más alarmantes que las vistas en la crisis de 2008. Entonces, ¿qué provocó este cambio tan abrupto? El giro en el mercado bursátil de China se debe a una enorme inyección de estímulos económicos en su sistema financiero. Durante la última semana, las autoridades chinas introdujeron cientos de miles de millones de dólares en medidas destinadas a reactivar el crecimiento económico. Una de las decisiones clave fue la reducción de los requisitos de reserva bancaria en 50 puntos básicos, lo que inyectó $140 mil millones en liquidez. Sin embargo, esto fue solo el comienzo. El gobierno chino ha señalado que vendrán más estímulos, con el anuncio reciente de la compra de $28.5 mil millones en bonos durante septiembre. Además, el Ministerio de Finanzas de China reabrió seis "bonos especiales soberanos ultra-largos", una medida que recuerda a las estrategias implementadas durante la pandemia para apuntalar la economía. Estas iniciativas han desatado una verdadera fiebre en los mercados financieros, con una demanda tan alta que algunas corredurías han experimentado caídas en sus sistemas y han empezado a ofrecer servicios 24/7. Los inversores minoristas han acudido en masa a las acciones, con la esperanza de que las continuas intervenciones del gobierno conduzcan a una recuperación económica sostenida. Otro indicio de esta fiebre inversora es el mercado de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de China. En mayo, los ETFs chinos experimentaron grandes salidas de capital, lo que suscita preocupaciones sobre la confianza de los inversores. Hoy en día, el mercado de ETFs en China ha alcanzado un récord de 3 billones de yuanes, lo que equivale a $427 mil millones de dólares, reflejando una renovada confianza minorista. A pesar de los efectos inmediatos del estímulo en los mercados, los economistas advierten que esto es solo el comienzo de un largo camino para la recuperación de China. La economía del país ha estado luchando contra presiones deflacionarias desde finales de 2022, lo que ha generado una fuerte caída en la confianza del consumidor. Los consumidores chinos, preocupados por las perspectivas económicas a corto plazo, se muestran cautelosos a la hora de gastar, y el estímulo temporal podría no ser suficiente para cambiar esta tendencia. China espera que su estímulo económico ayude a salir de la deflación, pero los analistas advierten que sin reformas profundas, el crecimiento sostenido será difícil. Aunque las medidas han tenido un impacto positivo inmediato, su sostenibilidad es incierta y existe el riesgo de inflación en el futuro. Las ganancias en los mercados chinos son rápidas, pero queda por ver si estas políticas generarán un crecimiento duradero a largo plazo.
TVC:HSI
por D0minic0
2
Hong Kong Brilla buscando máximosEn la jornada asiática los índices han arrancado con fuerza. El índice Hang Seng (Ticker AT: HKIND) ha roto el canal de tendencia bajista de largo recorrido en dirección a zonas de precios de hace 9 meses. Las acciones volvieron a marcar máximos de hace 15 meses hoy debido a que las cifras de recortes de la FED pueden ayudar o parar la evolución del mercado. Hoy tenemos como decíamos publicaciones del vicepresidente y la Presidente y CEO de la FED de Cleveland (Ohio) Philip N. Jefferson y la Loretta J. Mester. Beijing ha notificado un muy bienvenido recorte en la inflación china, ayudando a deshacer la preocupación de la deflación prolongada en los mercados. Las previsión de ventas minoristas e industriales pusieron fin a eso este viernes. El gobierno chino ha podido vender 1 trillón de yuanes (128,045 mil millones de euros) para mantener sus medidas de estímulo económico interno. Las Blue Chips son las que más lo han sentido con un crecimiento del 0,1%. Incluso el mercado Asia-Pacífico del índice MSCI creció un 0,1% a diferencia del Nikkei Japonés que cayó un 0,3% debido al aumento de interés aplicado por el Banco de Japón. Si observamos el gráfico, el canal rebotó en su zona de mínimos en Enero y ha estado construyéndose en un movimiento lateral ligeramente alcista. El 18 de abril la figura marcó movimiento fuerte al alza que coincide con las publicaciones de la FED y las expectativas que se tenían, poniendo patas arriba el mercado. Actualmente el mercado ha tocado la zona de 19280 puntos y busca perforar la zona de resistencia indicada en verde en 19437,89 puntos. Si esta zona se ve superada nada impedirá que el mercado chino vuelva a brillar en máximos. Ion Jauregui - Analista AT ******************************************************************************************* La información facilitada no constituye un análisis de inversiones. El material no se ha elaborado de conformidad con los requisitos legales destinados a promover la independencia de los informes de inversiones y, como tal, debe considerarse una comunicación comercial. Toda la información ha sido preparada por ActivTrades ("AT"). La información no contiene un registro de los precios de AT, o una oferta o solicitud de una transacción en cualquier instrumento financiero. Ninguna representación o garantía se da en cuanto a la exactitud o integridad de esta información. Cualquier material proporcionado no tiene en cuenta el objetivo específico de inversión y la situación financiera de cualquier persona que pueda recibirlo. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de la rentabilidad futura. AT presta un servicio exclusivamente de ejecución. En consecuencia, toda persona que actúe sobre la base de la información facilitada lo hace por su cuenta y riesgo.
ACTIVTRADES:HKINDLargo
por ActivTrades
Frenesí del HKIND ¿Resurgirá el Hang Seng de sus Cenizas?El impacto de varios indicadores económicos chinos ha impulsado el índice Hang Seng al alza, aunque con resultados mixtos: mientras los datos de ventas minoristas, de producción industrial y de inversión extranjera superaron las expectativas haciendo que el índice corrigiese al alza, la tasa de desempleo mostró un ligero aumento del 0,1% con respecto del anterior. La anticipación de las reuniones esta semana de la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Japón son cruciales para definir la tendencia en China y de toda la región. Sin embargo, conflictos empresariales como los relacionados con TikTok y la bancarrota de Fisker en el NYSE han lastrado el índice, llevándolo a una caída significativa perdiendo un 3,84% de su precio de 17194.50 hasta los 16534.06 puntos. A pesar de ello, el sector de vehículos eléctricos y baterías que pondera muy fuerte en el índice de Hong Kong ha mostrado cierta resistencia, contribuyendo a un ligero repunte del índice en un 0,4% en la sesión actual. En cuanto al análisis técnico, el gráfico revela una tendencia de construcción bajista desde el año pasado debido a múltiples escándalos económicos en China, destacando el inmobiliario y el bancario. Sin embargo, desde enero, el precio ha mostrado signos de recuperación recuperando cotizaciones de diciembre de 2023. Esto podría marcar un índice más infravalorado de lo que realmente debería y se percibe una depreciación superior al valor real de las empresas que componen el índice. El RSI actualmente se sitúa en 49.38%, indicando una posible reversión al alza. La campana de precios señala un punto de control en 19437.89 puntos, sugiriendo un posible retorno a esa zona en el largo plazo. Una economía china que ha demostrado un crecimiento del 5% frente a la estadounidense que solamente creció un 2.4% en un entorno de frenazo de consumo, para un país fuertemente dependiente de las exportaciones, está creciendo a esos ritmos debido a su alta demanda interna. Si nos ceñimos al análisis del corto plazo, un análisis de la cuña sugiere un techo en 17187.53 puntos, con un objetivo en el corto plazo que podría llevar al índice a la zona de precios del rango anterior alrededor de 18393.53 puntos. Sin embargo, si no se confirma esta pauta y el índice sigue su tendencia bajista después de alcanzar los 17187 puntos, el nivel de soporte se trataría de buscar su zona de soporte en los 14693 puntos. Ion Jauregui - AT Analyst ********************************************************************************************************** La información facilitada no constituye un análisis de inversiones. El material no se ha elaborado de conformidad con los requisitos legales destinados a promover la independencia de los informes de inversiones y, como tal, debe considerarse una comunicación comercial. Toda la información ha sido preparada por ActivTrades ("AT"). La información no contiene un registro de los precios de AT, o una oferta o solicitud de una transacción en cualquier instrumento financiero. Ninguna representación o garantía se da en cuanto a la exactitud o integridad de esta información. Cualquier material proporcionado no tiene en cuenta el objetivo específico de inversión y la situación financiera de cualquier persona que pueda recibirlo. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de la rentabilidad futura. AT presta un servicio exclusivamente de ejecución. En consecuencia, toda persona que actúe sobre la base de la información facilitada lo hace por su cuenta y riesgo.
ACTIVTRADES:HKINDLargo
por ActivTrades
¿Agotamiento de la tendencia bajista?Tras nueve sesiones consecutivas de rentabilidad, el S&P encuentra en la zona de 4.800 puntos su pretexto para llevar a cabo una acusada toma de beneficios del -1.50% . Estas correcciones tienen cierta coherencia tras una subida vertical en dos meses del 20% y en donde los mercados descuentan actualmente hasta siete bajadas de tipos en 2024, quizá algo alejado de la realidad. El tránsito de la inflación del 4% al... Para seguir leyendo dirígete a nuestra web, link abajo.
TVC:HSI
por gvcinstitute
¿Cambio o continuación del patrón bajista?El índice Hang Seng y el MSCI APAC repuntan notablemente según el Banco Popular de China ha puesto a disposición un nuevo estímulo de USD112Bn a través de préstamos a un año vista con el objetivo de brindar mayor soporte a la demanda interna. Tras una intervención de la FED más laxa de lo previsto, el BCE puso ayer su contrapunto argumentando que los tipos de interés oficiales se encuentran en niveles restrictivos idóneos para contribuir a lograr el objetivo de precios del 2%. A pesar de los logros conseguidos, Lagarde reitera que las presiones de demanda interna siguen siendo elevadas, principalmente por el fuerte crecimiento de los costes laborales unitarios. Por último, sentencia que ni siquiera se ha planteado en la mesa una bajada de tipos, emplazando la política monetaria actual en el largo lecho entre “subir” y “bajar tipos”. En el mercado de deuda hemos visto movimientos estrechos en los Treasury Yields tras la caída de la rentabilidad del T-Note de -0.30% en tan solo dos sesiones. En Europa las tires continúan cayendo , alcanzando así el Bund Yield el 2.10%, dejando así de lado el inesperado mensaje duro de Lagarde. En el mercado de divisas el diferente tono trasladado desde los principales bancos centrales ha revalorizado el EUR/USD hasta 1.10 . En el mercado de materias primas el petróleo está cerca de saldar su primera semana en positivo desde los últimos dos meses según la intervención de la FED ha estimulado el pulso de la demanda. Por otro lado, comentamos dos alicientes adicionales que han servido para espolear las proyecciones de consumo del crudo: 1) Por un lado un USD más débil y 2) La mejora de las perspectivas de demanda de la AIE para 2024. El oro por su parte repunta hasta USD/onza, estimulado por la caída del USD y también por la corrección de las yields de deuda. Ante la confirmación de un cambio de ciclo monetario los bancos domésticos que mejor se han comportado como BBVA, Caixabank o Sabadell podrían haber activado un proceso correctivo. Fuente: GVC Gaesco
TVC:HSI
por gvcinstitute
El índice Hang Seng continúa en el canal bajistaEl desempeño de los índices compensa las caídas vistas en octubre según la geopolítica se reacopla a su relevancia y también según la política monetaria continúa surtiendo efecto en los precios. Un inesperado IPC (oct) , una décima por debajo de lo previsto ha dado fuerza a la tesis de que el endurecimiento monetario haya quedado atrás abriendo así las puertas a un nuevo ciclo monetario . Los oficiales de la FED dieron la bienvenida a este nuevo enfriamiento, pero recordando que aún queda camino por recorrer antes de alcanzar el objetivo del 2%. Desde el Congreso US la Cámara de Representantes consiguió aprobar un proyecto de ley de financiación temporal que reduce el riesgo de cierre. Ahora quedaría pendiente de ser aprobado por el Senado con su mayoría demócrata, pero con una alta probabilidad de ser respaldarlo. Las bolsas asiáticas redoblaban su repunte tras la decisión del Banco Central de China de inyectar en el sistema la mayor cantidad de efectivo desde 2016, mientras que mantenía estáticos los tipos de los préstamos a la vista. En el mercado de deuda el rendimiento del T-Note corrigió -0.21%, hasta 4.43%, además de alejarse considerablemente el Treasury-2Y del 5%. Los swaps de la FED indican que las probabilidades de una nueva subida han caído casi a cero, mostrando un “pricing” que revela un recorte de -0.50% para julio de 2024. En divisas el USD prolongó su caída hasta ceder el mayor recorrido en un año , alcanzando EUR/USD 1.0873. En materias primas el Brent hacía un atisbo de rebotar tras augurarse un sentimiento de mayor demanda que poco después quedó diluido a una subida modesta. El VIX vuelve a emplazarse en el rango bajo post-covid, 14.15% lo que realza un mercado con un sentimiento negativo mucho más contenido. La posible llegada de un nuevo marco monetario abre una oportunidad a invertir en deuda y corporates con vencimientos 2-5Y para así optimizar tires. Fuente: GVC Gaesco
TVC:HSI
por gvcinstitute
Zona de soporte en el índice Hang SengLa semana precedente se ha visto abocada a un repunte de la volatilidad tras el rebote generalizado en las tires de los bonos por cuatro motivos fundamentales: 1) El incremento vertical de algunas materias primas claves para el crecimiento económico, 2) La perspectiva negativa sobre China en donde al tibio resurgir de su actividad se uniría la damnificación del Real Estate, 3) El desacuerdo entre Republicanos y Demócratas que podrían abocar a una paralización de la Administración Americana, 4) La tenue sensación de fondo que trasladó Powell en su última intervención alegando tipos más elevados durante más tiempo sin cuantificar ninguno de esos detalles. Sin embargo, las valoraciones en bolsas con unos costes de financiación más exigentes se estarían compensando con la publicación de los IPCs que muestran una contracción tanto en la UE, hasta 4.5% como en el deflactor de consumo americano hasta 3.9%. Por otra parte, el ya conocido enfriamiento de precios trasladaba al mercado un mensaje opuesto a las proyecciones monetarias que expuso la FED, diluyendo las perspectivas de necesidad de nuevas restricciones. También los futuros aumentaban después de que los legisladores americanos aprobaran el pasado sábado su compromiso para mantener el Gobierno en funcionamiento hasta el 17 de noviembre. En renta fija el “sell off” en deuda que vimos la semana pasada, se vio en parte compensado por una caída moderada de las remuneraciones mientras que las curvas soberanas se continúan aplanado, destacando un diferencial del Treasury 2/10Y en -0.47%. En commodities el Brent repunta hasta USD 92.30/b bajo la especulación de que la demanda de crudo se está fortaleciendo por encima de la oferta. En macro los inversores encontraron alivio en China después de que la actividad manufacturera se expandiera por primera vez en seis meses . Esta semana lo más relevante en macro estará centrado en el empleo, con la publicación de encuestas JOLTS (ago), el ADP (sep) y el dato de desempleo US (sep) el viernes , donde se prevé una caída de nóminas hasta 163k con una inflación salarial invariada. Valores como Sacyr, Iberdrola, Merlín o Verallia tendrían sentido en nuestras carteras a estos niveles. Fuente: GVC Gaesco
HSI:HSILargo
por gvcinstitute
Proyección alcista del índice Hang SengTras una corrección algo contenida en bolsas durante el mes de agosto la semana pasada hemos acudido al efecto contrario, donde toda la macro “mala” siguió apoyando la cercanía al final de un ciclo monetario siendo ésta el principal hilo conductor de mercado. Hoy será festivo en US y la semana estará enfocada a los bancos centrales de Australia y de Canadá . Estos previsiblemente pondrían fin a las subidas de tipos, dejando así una sensación en el mercado que serviría de precedente para pensar que FED y BCE estarían en el mismo punto. El próximo 14 de septiembre será cuando tengamos reunión del BCE y en donde emprendería un nuevo ajuste al alza y posiblemente el último. Desde el frente asiático hemos visto fuertes entradas de dinero que llevan al HSI:HSI a rebotar un +2.55%. La razón es la positiva acogida por el mercado de las medidas de estímulo anunciadas por el Gobierno Chino para realzar el sector de Real Estate. El sentimiento se vio reforzado cuando el constructor chino Country Garden Holdings obtuvo la aprobación de los acreedores para extender el vencimiento de un bono en yuanes. En Renta Fija las tires de los Treasuries se incrementaron más en el 10Y (+0.08%) que en 2Y, (+0.02%), por lo que asistimos a un nuevo “steepening” de la curva que emplaza el diferencial de -0.070% entre ambos plazos. En materias primas el ACTIVTRADES:BRENT alcanza los USD88.60/b , máximos de noviembre por unas mejores expectativas desde China y por las previsiones de endurecimiento en los recortes de bombeo por parte de los líderes de la OPEP+. En macro, el viernes conocimos un dato de empleo US que mostró un enfriamiento salarial e ilustrado por una sólida contratación, lo que podría interpretarse como una menor necesidad de seguir ajustando tipos por el primer motivo y una menor probabilidad de recesión abrupta por el segundo. Como conclusión, los últimos datos macro podrían estar anticipando que el ciclo de endurecimiento monetario podría estar tocando su fin y que podría tratarse también de un buen momento para optimizar las yields en plazos intermedios de los bonos de renta fija. Fuente: GVC Gaesco
HSI:HSILargo
por gvcinstitute
Decalaje entre Hang Seng y bolsas occidentalesSe enfatiza el decalaje entre el comportamiento YTD del índice TVC:HSI versus bolsas occidentales , en donde esta primera continúa transmitiendo un desconcierto sobre el “timing” para que el Gobierno Chino canalice paquetes de estímulo a la economía del país. El Plan de Pekín para impulsar el consumo sigue careciendo de medidas que refuercen significativamente la recuperación, por lo que el centro de atención estará en las medidas que pueda adoptar el máximo orden ejecutivo a finales de este mes. En la bolsa americana continuó la inercia alcista , propulsada tras los buenos resultados de BoFA y Morgan Stanley además de servirle de revulsivo el repunte del resto de bancos. En el sector tecnológico, NASDAQ:MSFT repuntó casi un 4% tras ofrecer detalles sobre los precios de algunos servicios de inteligencia artificial, lo que también causó cierto impulso sobre las acciones vinculadas a IA. En los Treasuries se produjeron nuevas caídas en las Yields tanto en los tramos cortos como en el 10Y manteniéndose el diferencial negativo entre ambos en menos de un 1% mientras que el 30Y aumenta su pendiente positiva. En Europa el precio de los bonos repuntó después de que un miembro del Consejo de Gobierno del BCE afirmara que el endurecimiento monetario más allá de la reunión de la próxima semana no estaba garantizado. En macro los datos de producción industrial y ventas minoristas en US (jun) se publicaron por debajo de lo previsto aunque una medida subyacente de los hogares americanos apuntaba a un consumo doméstico más resistente. En commodities destacamos como se aleja la incertidumbre sobre el suministro de inputs básicos como son la energía, el níquel o el aluminio, acumulando una relajación notable YTD y que irán contribuyendo a mejorar los márgenes de las compañías. Por tanto, con un 7% de las compañías del S&P publicadas , las sorpresas positivas en beneficios alcanzan el 84%, lo cual nos hace pensar que con un crecimiento robusto en US y un USD débil las estimaciones de -8% BPA podrían haberse quedado muy conservadoras , lo que nos arroja susceptibilidad a reacciones positivas.
TVC:HSI
por gvcinstitute
1
Hang Seng. Monthly.La cotización del Índice chino, continúa lateralizando, a la baja, entre los niveles de 38.2% y 23.6%, de los Retrocesos de Fibonacci. Aparantando, conformar, así, una probable onda C. El Oscilador de Ondas Elliott, presenta, una clara convergencia, con la onda, descripta anteriormente. Por su parte, la Volatilidad Histórica, se mantiene estable. Datos relevantes, respecto de la economía china. Actualmente, a la fecha, los préstamos a empresas privadas, aumentaron a ¥2.28B. Mientras que, los préstamos a las viviendas, incrementaron a ¥963.900M. A su vez, se ha producido una caída exacerbada, respecto de los precios a la producción. Así como también, una evitada, deflación, de los precios al consumo. El Banco Central de China, redujo su Tasa de Interés, en 10 BPS, en el mes de Junio. La Masa Monetaria M2, creció un 11,3%. Veremos, que nos deparan, el resto de las jornadas.
TVC:HSI
por Midas5
IPC de China por debajo del consensoCoincidimos que en un mercado con revalorizaciones de doble dígito YTD que a su vez coexiste con una curva de tipos que no sólo que ha repuntado cerca de 100pbs en los cortos, sino que proyecta recortes en menos de un año, este deber ceder . La semana pasada la confusión entre la encuesta de empleo ADP, con una expectativa de creación de empleo muy generosa en una economía americana creciendo al 2%, terminó viéndose neutralizada por un tenue dato de empleo americano. Aunque el ajuste a un 3.6% (jun) ya estaba descontado, un incremento de nóminas de 209k puestos versus 300k en el mes precedente y con un repunte del 2% del infra empleo, no dio argumentos necesarios para seguir justificando esta magnitud como pretexto para seguir endureciendo tasas. A finales de esta semana comenzarán a publicarse los resultados 2T 23 de los principales bancos americanos en donde la clave estará cuando las entidades regionales reporten la evolución de sus depósitos tras la debacle del pasado mes de marzo. En Asia el TVC:HSI repuntaba cerca del 1% según el sentimiento de mercado trasladaba la visita de Yellen a Pekín como un factor constructivo para contener la rivalidad y daño económico entre ambas potencias. En Renta Fija las rentabilidades de los Treasuries se estabilizaron con el T-2Y por debajo del 5% y el T-Note por encima del 4%, estrechando así el diferencial entre ambos tramos en 15pbs, con un movimiento parecido en el Bund y el Schatz. En macro hemos conocido los datos de IPC en China , por debajo de consenso debido al debilitamiento del sector manufacturero y del gasto de los consumidores. Por otro lado, el miércoles conoceremos el dato de IPC (jun) US , el cual podría arrojar una sorpresa positiva en su versión agregada de 4% a 3%, aunque sin embargo le costaría enfriar su referencia subyacente por debajo del 5%. Por nuestra parte seguimos esperando que durante este periodo de menor actividad se produzca una toma de beneficios moderada y de carácter temporal, que nosotros aprovecharíamos para entrar a niveles más atractivos. Valores como EURONEXT:UMG , Unilever, BME:FER , BME:APPS , o MIL:1ITX pueden ser interesantes para hacer algo de liquidez de cara a aprovechar capítulos correctivos.
TVC:HSILargo
por gvcinstitute