Petróleo, un factor favorable para un recorte de la Fed
1. Un mercado saturado por la abundancia
La producción mundial de petróleo alcanza máximos históricos con unos 105 millones de barriles diarios. Estados Unidos produce 22 millones, por delante de Rusia y Arabia Saudí (9,6 millones cada uno), mientras la OPEP aporta 27 millones. A ello se suma el aumento de las exportaciones de Brasil, Canadá y Argentina. Este exceso de oferta mantiene el barril en un rango de 65 a 75 dólares a pesar de los conflictos geopolíticos.
2. Un petróleo barato, aliado inesperado contra la inflación
Esta situación es una ventaja para las grandes economías importadoras, en particular Estados Unidos. Un petróleo moderado contribuye a la desinflación, aliviando la factura energética de hogares y empresas. A diferencia de episodios anteriores en los que una caída brusca del crudo reflejaba un colapso de la demanda, el movimiento actual proviene principalmente de un exceso de oferta. No es, por tanto, una señal de recesión, sino un factor de apoyo coyuntural.
3. Tendencia bajista bajo la resistencia de 65$/75$
Las señales gráficas confirman esta presión. El WTI sigue bloqueado bajo los 65 dólares, el Brent bajo los 70–75. Los indicadores Ichimoku sitúan los precios por debajo de la nube semanal, validando una dinámica bajista. El análisis de Ondas de Elliott sugiere un movimiento correctivo aún en curso desde la guerra en Ucrania. En este contexto, los inversores institucionales refuerzan sus ventas en corto, lo que ejerce más presión sobre los precios.
4. La geopolítica como suelo artificial
Aunque los fundamentales apuntan a una caída más marcada, el barril se mantiene sostenido por una prima de riesgo vinculada a los focos de tensión en Oriente Medio y Europa del Este. Este factor geopolítico actúa como elemento alcista para el petróleo.
5. El papel clave de la Fed el 17 de septiembre
La decisión de la Reserva Federal en su reunión del 17 de septiembre podría influir en la trayectoria del crudo. Una bajada de tipos debilitaría al dólar, haciendo más atractivo el petróleo denominado en dólares para los compradores extranjeros. Este mecanismo aportaría un apoyo puntual a los precios pese al exceso de oferta. Por el contrario, mantener el statu quo reforzaría la fortaleza del billete verde, aumentando la presión bajista. El ajuste de los precios dependerá en gran medida de la estrategia monetaria de la Fed y de la actualización de las proyecciones macroeconómicas del FOMC.
En resumen, el superávit petrolero actúa hoy como una válvula de seguridad macroeconómica: frena la inflación, sostiene el poder adquisitivo y reduce los costes de producción. Esta configuración ofrece a los mercados occidentales un entorno más estable, al tiempo que da a la Fed un margen de maniobra adicional.
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