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Los alcistas mantienen el ritmo más allá de la Gran Resistencia Los alcistas siguen avanzando con paso de hierro. En el cierre semanal del viernes, los alcistas han logrado cerrar ligeramente por encima de la inmensa resistencia ascendente que se forma al unir todos los máximos desde el año 2010. ¿Podemos confiar en la continuidad de la subida? Esta resistencia de inmensa importancia la mencionamos semana tras semana y esta no será diferente. Insistimos tanto en este tema porque realmente pensamos que puede ser decisivo para el camino que el Mercado decida tomar en los próximos meses. Así pues, en el gráfico que mostramos a continuación actualizamos el cierre semanal. Podemos confirmar que en el cierre del miércoles, jueves y viernes los alcistas han conseguido mantener el nivel del SP500 por encima de esta directriz alcista ascendente. Ahora bien… ¿Es suficiente un cierre de un par de días por encima de este nivel para considerar como batida esta resistencia? No, de ninguna manera. Para hacernos una idea, el movimiento debería ser parecido al que realizó el Nasdaq100. Podemos ver como tras múltiples intentos a lo largo de estos años (flechas rojas) los alcistas no consiguieron romper al alza este nivel… hasta que precisamente en 2020 batieron con claridad este nivel y lo confirmaron en dos ocasiones a través de un retroceso a la zona de ruptura. Esta ruptura ha traído importantes subidas en la tecnología, en concreto el Nasdaq100 acumula una subida cercana al 50% desde el punto de ruptura. Sin embargo, en las ocasiones en las que los alcistas han fracasado en su intento de romper este nivel, se han visto caídas cercanas al 20%. Apliquemos la lógica del Nasdaq100 al SP500 Precisamente es esto lo que planteamos en el SP500. Romper el nivel que viene marcado en la línea amarilla punteada supondría un nuevo y fortísimo impulso al alza a lo largo de los siguientes meses. Por otra parte, de fallar en este intento de ruptura, no debería sorprendernos ver al SP500 regresando a zona de 4.000 puntos en un primer impulso bajista. Aún siendo conscientes de esta posibilidad, lo cierto es que a lo largo de estos años todos estos movimientos correctivos han supuesto una extraordinaria oportunidad de compra. Los alcistas que confiaban en la tendencia alcista del Mercado optaron por comprar en los mínimos de 2019, 2020, así como también lo hicieron en el año 2013, 2014, 2015… Así es como se gana en Bolsa y no jugando a adivinar techos. Precisamente este inciso es el que queríamos dejar claro esta semana. No podemos confundir el hecho de posicionarse bajista con mantenerse comprado, pero sin ampliar exposición en el Mercado. Como dato adicional, el SP500 ha marcado ya 54 máximos históricos en 2021 y además en los 9 meses de año que llevamos. Ya sólo le queda 1 récord por igualar, el del año 2014 con máximos los 12 meses. ¿Es tarde para empezar a comprar? Consideramos que es tarde para comprar y pronto para vender. Lo cual nos lleva a una simple conclusión: Mantengamos las posiciones abiertas, guardemos liquidez y esperemos para comprar en caso de no haberlo hecho hasta ahora. A pesar de que, por ejemplo, el Nasdaq puede seguir subiendo sin demasiados problemas hasta los 16.000 puntos, no encontramos en la actualidad un nivel claro de soporte donde establecer estas compras. De tener que tomar posiciones en algún índice lo haríamos en el Dow Jones Industrial. La superación de los 35.570 puntos deja abierta la puerta a una posible llegada a los 37.000-38.000 puntos. Eso supone una rentabilidad del 7,5% aproximadamente. Sin embargo, debemos tener algo en cuenta que precisamente estuvimos analizando semanas anteriores y que esta semana también lo comentaba Tom McClellan: La estacionalidad no nos apoyaría en nuestra decisión de tomar posiciones en el Dow Jones Industrial a pesar de su potencial estado técnico. Por otra parte, el estado del Russell 2000 es prometedor después de que se diera por confirmado el doble súbelo al supera el cruce de las medias de 50, 150 y 200 semanas. ¿Está llegado el momento de superar máximos? Esto sería una extraordinaria noticia para Wall Street. ¿Retorno de los alcistas a los Mercados Emergentes? En el gráfico que se muestra podemos ver el flujo de acciones de Mercados emergentes. A principios del año 2021 la mayoría de los inversores pensaban que invertir en mercados emergentes supondría prácticamente aprovechar la mejor oportunidad de compra en todo el año. Como no podía ser de otra manera, la euforia especulativa acabó provocando enormes perdidas para estos inversores, especialmente los que destinaron gran parte de su capital a empresas chinas. A día de hoy, ocurre todo lo contrario. Nadie quiere invertir en los mercados emergentes. Es el momento de empezar a buscar posiciones. Sin salir de Asia, merece la pena comentar el prometedor movimiento del Nikkei225 japonés. Es probable que después del cierre semanal anterior, los alcistas emprendan de nuevo el camino más allá de los 30.000 puntos. ¿Favorece la Amplitud de Mercado a los alcistas? Por el momento, parece que si. No encontramos ningún indicador de Amplitud de Mercado que nos muestre lo contrario. La Linea ADn se ha situado por encima de 80, el Ratio del VIX sigue en zonas normales, el Fear and Greed Index elaborado por la CNN se sitúa en zonas neutrales-alcistas. Además, en el indicador que nos muestra el porcentaje de valores que se sitúan por encima de la media de 200 sesiones en el NYSE se ha pasado de un 60% a un 70%. No está nada mal. Además, esta semana Luis Maranello actualizada en Twitter el Indicador Bofa Bull and Bear. Este indicador está en 5,4. En palabras del propio Luis: Veníamos de enero 2020 de niveles de Peligro de 7,2 y hemos bajado con una pendiente descendente como se puede ver en el gráfico de la CNBC a zona Neutral. En pocas palabras… alcistas con cabeza En líneas generales, esto es lo que ha sido el Mercado esta semana. En pocas palabras, parece buena idea mantener posiciones y nuestra exposición al Mercado en torno a un 70-75%. Además, deberíamos tener en cuenta que en caso de querer comprar, sería buena idea hacerlo en aquellos activos que, siendo fuertes en tendencia, están en zonas de soporte o formando suelo. Estamos hablando de los mercados emergentes y activos como el oro. No obstante, para inversores más conservadores, les diría que se mantuvieran expuestos al Mercado en torno al 70-75% y fueran guardando liquidez de cara a la tradicional corrección de septiembre/octubre.

por BSI-Analysis

Desafiante movimiento del SP500 y las perspectivas de septiembre El SP500 y el Nasdaq100 cerraron la semana en máximos históricos. En el caso del SP500, superando ligeramente los 4.500 puntos. La llegada a este nivel de resistencia en su versión Price Return supone que la referencia del Mercado americano ha llegado a la cima de una resistencia ascendente desde el año 2009. En este punto, estadísticamente hablando estamos en un momento de riesgo. ¿De qué forma debemos afrontar septiembre en el Mercado? (Recuerda que los gráficos a los que se hace referencia en esta idea los puedes ver en nuestra web en la sección de Análisis) En cada ocasión en la que el SP500 ha impactado en esta resistencia ascendente, se han visto caídas de diferente grado en el Mercado. Esta situación se ha repetido en el año 2010,2011, 2014, 2015, 2018… ¿y en 2021?. En esas estamos. Por el momento los alcistas están manteniendo al SP500 pegado a ese nivel de resistencia. Si bien es cierto que no se han sufrido recortes considerables, también es igual de cierto que este nivel no se ha logrado batir al alza. La situación podría permanecer de esta forma más tiempo del que podemos imaginar. Si nos fijamos en el momento en el que en noviembre del 2013 el SP500 empieza a impactar en este nivel hasta que finalmente empieza su retroceso en septiembre del 2014… no es ni mucho menos un plazo corto de tiempo. En otras ocasiones como en 2018 el índice empezó a descender con algo más de rapidez tras impactar en este especie de muro. No podemos -ni debemos- anticiparnos al Mercado Lo que hará en la actualidad es difícil saberlo. Existe la posibilidad de que se alcancen los 5.000 puntos antes de final de año y no veamos ni un solo recorte superior al 10%. También existe la posibilidad de que el lunes abramos con un gap bajista/alcista del 5% e incluso existe la posibilidad de que la referencia del Mercado entre en un amplio y tedioso rango lateral que se vaya alejando a la baja poco a poco de esta resistencia y esta problemática técnica desaparezca hasta varios años más. No podemos saber lo que ocurrirá en el Mercado. De cualquier manera, debemos tener en cuenta un detalle. Si el SP500 rompiera por la parte alta este nivel de resistencia, podríamos asistir al mayor tramo alcista que nos podríamos imaginar más allá de toda la subida acumulada hasta la fecha. La estadística dice que no es lo más probable pero no podemos descartar ningún escenario. Recuerdo una frase de Peter Lynch que nos puede ayudar a entender lo que pretendo comentar: "Los inversores han perdido más dinero intentando anticipar las posibles correcciones del mercado, que lo que se ha perdido en dichas correcciones". ¿Quiere decir esto que abandonamos la hoja de ruta que nos ha acompañado durante el verano? No, de ninguna manera. Simplemente queremos transmitir la idea de que seguiremos alcistas en USA y Europa hasta que las señales de debilidad técnica nos alerten de que debemos reducir nuestra exposición más allá del 15% de liquidez que mantenemos en nuestra cartera en el momento actual. 3 datos de interés en el SP500 En la gráfica que se muestra a continuación podemos ver la evolución del número de nuevos máximos históricos por año. En el presente año 2021, llevamos 50 nuevos máximos históricos. Estamos muy cerca de superar el récord de 77 máximos históricos que se registraron en los años 90. Otro dato que merece la pena comentar es el que ha compartido Luis Maranello en su perfil de Twitter. ‘’La nueva afluencia de inversores que entró en el mercado después de 2020 fue de un 26% de inversores estadounidenses’’ Luis también se cuestiona el nivel de su formación bursátil y su cultura financiera. Compartimos esa cuestión. El tercer dato es sobre Amplitud de Mercado. El porcentaje de valores del SP500 que cotizan por encima de sus medias móviles de 50 días alcanzó un máximo en abril. En el caso del Nasdaq y del Russell 2000 el máximo fue en febrero. Respecto a la media de 200 días, los tres índices caen desde abril. Como conclusión, así afrontamos septiembre En pocas palabras, mantenemos la exitosa hoja de ruta que nos hemos ido marcando durante este verano. Empezamos septiembre manteniendo una predisposición alcista pero sabemos que existe una amplia probabilidad de que antes del 26 de septiembre, día de elecciones en Alemania, tendremos incremento el porcentaje de liquidez en torno a un 20-25% del total de nuestro capital. De cualquier manera, recomiendo al lector que sea nuevo por aquí que le eche una ojeada a los 3 últimos comentarios semanales. Allí encontrará los motivos por los que pretendemos llegar al final de septiembre y principios de octubre con liquidez. En cuanto a la Amplitud de Mercado, es cierto que existen ciertas complicaciones en cuanto a la Linea Avance-Descenso y su dificultad para superar máximos. Sin embargo, vemos con buenos ojos que la volatilidad siga bajo mínimos y el sentimiento inversor en el corto plazo siga temeroso de una potencial caída. Por último, comentar que a partir de septiembre retomaremos la actividad normal en la web, la cual hemos reducido durante el mes de agosto debido al poco movimiento en verano y, por qué no decirlo, debido a que también nosotros necesitamos un descanso del Mercado.

por BSI-Analysis

El peligro de este Mercado y la idea de abandonar el barco Por el momento la hoja de ruta del Mercado que hemos estado planteando en estos comentarios semanales se está plasmando prácticamente a la perfección. Podemos estar satisfechos con el transcurso del verano hasta día de hoy. (Recuerda que, como cada semana, todos los gráficos y tablas que se mencionan en este comentario semanal las puedes ver en nuestra web en la sección de Análisis) Seguimos manteniendo que la corrección que nos permitirá comprar en niveles bastante más bajos se producirá entre mediados-finales de septiembre y principios de octubre. Te recomendamos que eches una ojeada a nuestros dos últimos análisis semanales para comprender los motivos por los cuales mantenemos este planteamiento. Por nuestra parte, a principios de esta semana hemos continuado la reducción de exposición al Mercado deshaciendo algo más de posiciones en Wall Street. A día de hoy no nos planteamos incorporar nuevas compras en el mercado americano. Esperada hoja de ruta en la referencia del Mercado La semana pasada y la anterior exponíamos los motivos que nos llevaban a la conclusión de que una caída fuerte en el Mercado era poco probable en el momento actual. Algunos de los motivos que en aquel momento comentábamos era que el sentimiento inversor en el medio plazo no era, ni mucho menos, de euforia generalizada. Ahora bien, advertíamos que podíamos asistir casi con total seguridad a ciertos movimientos correctivos que llevarían a los principales índices hasta zonas de soporte en términos de corto plazo. Por ejemplo, en el caso del SP500 este primer soporte se sitúa en los 4380 puntos zonales y en el Nasdaq100 en los 14842 puntos. En el caso del SP500, podemos ver como el soporte de los 4380 puntos sirvió a los alcistas para frenar el tramo de caída iniciado días atrás. Ahora, en principio el SP500 debería retomar su senda alcista hasta los 4500 puntos zonales. Precisamente en el gráfico vemos una línea morada sobre los 4500 puntos que impacta directamente con una línea punteada amarilla ascendente. Recordamos que este nivel es la resistencia ascendente de la que venimos meses hablando. Esta resistencia se traza al unir los máximos desde el año 2009. Siempre que el SP00 ha impactado contra esta directriz, los alcistas han tenido problemas. Lo preocupante del Russell2000 para el Mercado Algo que nos puede preocupar en cierta manera es el comportamiento del Russell2000. Los alcistas han podido recuperar algo de terreno perdido tras impactar en la zona baja del rango lateral. Aunque lo más normal es que en las siguientes sesiones el Russell2000 se dirija a zonas de 225 puntos, cualquier duda que muestren los alcistas para conseguir recuperar este nivel podría ser peligrosa para la continuidad alcista del Mercado americano. En caso de que el Russell 2000 rompiera la parte baja bajo 210, entraríamos en serios problemas. Sin rastro de euforia pero con no pocas preocupaciones Un Fear and Greed Index en 40 puntos en el momento del comienzo de la corrección y un ratio del VIX corrigiendo fuertemente a la baja tras llegar a 0.90 nos hizo pensar que la corrección no llegaría a mayores. Esto está claro, no existe euforia en el mercado… al menos en el corto plazo. Ok, esto está bien para los alcistas. El Ratio Put-Call muestra excesivo miedo a una corrección y eso podría dar lugar a una continuidad de la subida… pero no parece muy buena idea aprovecharla. Los motivos son varios Ahora bien, tenemos a una Linea ADn perdiendo el nivel 50. Acumulamos 7 sesiones consecutivas con más de 40 mínimos. El porcentaje de valores en el NYSE que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones ha descendido rápidamente desde un 75% hasta un 60%... cuando hace relativamente poco se situaba en un 85%. Todavía hay más. El Momento Weinstein está empezando a marcar una estructura de techo. El RASI Summation está entrando en territorio negativo. Por último, en las últimas sesiones el numero de valores que marcan nuevos mínimos respecto a los que marcan nuevos máximos es abrumadoramente superior para los nuevos mínimos. Además, según comentaba Victor Mitjans en su cuenta de Twitter: ‘’ Clara divergencia bajista entre el % de valores que están a menos de un 5% de sus máximos históricos. Es decir, nuevos máximos del SP500 deberían ser acompañados por más % de acciones en máximos’’ Por lo cual, mantenemos que este posible movimiento alcista que podría producirse en las próximas sesiones lo debemos tomar como una oportunidad para deshacer más posiciones y no para incluir nuevas. ¡Aunque el aspecto técnico de la acción sea prometedor, el riesgo no compensa! La estadística del SP500 y una típica manipulación En nuestra página de Facebook comentábamos en la sesión del jueves que no estábamos en el momento ideal para cerrar posiciones en mitad de la breve tormenta bajista. De haberlo hecho, debería haber sido en las sesiones anteriores… y de querer cerrar posiciones, mejor en las sesiones posteriores. El motivo por el cual comentábamos esto es porque en la sesión del viernes había vencimientos de opciones y, en muchas ocasiones, se suelen ‘’mover el avispero’’ para luego continuar la subida o al menos recuperar precios anteriores. Por otra parte, existe una estadística que esta semana comentaba Luis Maranello que merece la pena comentar: ‘’En el SP500 llevamos 199 días sin una corrección del 5%, 354 días sin una corrección del 10% y 354 días sin una corrección del 10% y 20%. Desde 1928, el mayor período sin una corrección del 20% fueron más de 3.000 días (1988-2000)’’ Añadiendo algo más esta valiosa estadística. Comentar que el SP500 tiene la costumbre de sufrir recortes en esta época del mes. En julio la mayor caída del mes se produjo en las 3 sesiones hasta el día 19. En junio también con un -1,3%. En mayo la caída del -1,4% de 3 días que finalizó el día 19. En abril, una caída del -1,2% de dos días hasta el 20 de abril. Para acabar… La FED, China y el llamativo movimiento de los ETF Esta semana hemos conocido la noticia de que miembros de la Fed barajan acabar con la compra de activos a mediados de 2022. Entre otros titulares, destaca que estos miembros consideran haber conseguido un progreso sustancial hacia sus objetivos del 2% medio de inflación y creación de empleo. Según informa la noticia, comenzarían la reducción de compras en 3 meses. En China, nos empieza a preocupar el exagerado recorte de las Bolsas del País. Traemos el ejemplo del Hang Seng donde vemos la forma en que durante este año 2021 está marcando nuevos mínimos. ¿Podría ser un indicador adelantado de lo que podría ocurrir en USA en los próximos meses? La noticia en los ETF es que los inversores parecen haber vuelto a los bonos de deuda, sectores defensivos y tecnología. Además, parece que han empezado a capitular en los sectores cíclicos. Esta situación es justamente lo contrario a lo que ocurrió en el Q1. Una rotación cíclica podría desencadenar una corrección violenta, creando una gran oportunidad en el tercer y cuarto trimestre. El ojo lo tenemos puesto en septiembre. ¡Estemos preparados!

por BSI-Analysis

La obligación de estar largo en este Mercado - Comentario Semana Creo recordar que hace dos semanas comentábamos en este mismo análisis semanal la escasa probabilidad que había de un derrumbe de dimensiones considerables en el Mercado. El motivo era, en resumidas cuentas, que el sentimiento inversor que mostraban indicadores como el Fear and Greed Index prácticamente descartaba la aparición de la euforia. A pesar de esto, un recorte en el SP500 cercano a un -4,30% sirvió para que muchos inversores temieran, una vez más, por el comienzo de una corrección de grado mayor. Los fantasmas del 2020 siguen apareciendo en la mente de la mayoría de los inversores cada vez que el Mercado decide tomarse un respiro. Esta situación impide que la euforia se descontrole y, por lo tanto, aleje la posibilidad de una corrección de grado mayor. El día que veamos una euforia desmedida como consecuencia de haber olvidado lo que pasó en 2020, será el momento de vender. Es en ese momento cuando posiblemente la corrección sea mucho más importante que la que hemos vivido en los comienzos de esta semana. De cualquier manera, lo cierto es que estamos algo incomodos con la situación actual. Los principales índices están muy alejados de soportes importantes y, además, debemos recordar que el SP500 está rozando continuamente una enorme resistencia ascendente que se forma al unir los máximos crecientes desde el año 2009. Por otra parte, después del apoyo en la media de 30 semanas que la mayoría de índices han realizado, nos motivó a tomar una posición compradora en el Nasdaq aprovechando la situación. El índice tecnológico batió en la sesión del viernes nuevos máximos históricos, al igual que el Dow Jones Industrial y el ya mencionado SP500. Todos se encuentran en subida libre. Esta semana en USA hemos tomado posiciones en Abbott Labotaroies, Matercard y Autodesk. Hemos vendido Cisco Systems, Comcast y Lockheed Martin. En relación con esto, el comportamiento del VIX también dio el visto bueno a la continuidad de a subida. Se ha perdido desde hace tiempo el nivel de 19 puntos en el índice de volatilidad. Más allá de no conseguir batir este nivel, lo cierto es que el VIX sigue respetando la directriz bajista que se formó tras tocar techo en el trágico marzo de 2020. Esto es una muy buena noticia para la tendencia primaria del Mercado. La situación en Europa se llegó a poner algo más peligrosa en la sesión lunes 19 de Julio cuando el EuroStoxx600 perdía un nivel de importancia técnica. Se perforaban los 440 puntos en su versión Price Return y esto significaba que, en primer lugar, se activaba una estructura de vuelta en forma de techo y, en segundo lugar, se rompía a la baja la directriz alcista desde diciembre del pasado 2020. Todo esto hizo que redujéramos algo de exposición en Europa vendiendo posiciones con plusvalías en Michelin. Claro está que si hubiéramos podido saber que esta ruptura acabaría siendo el falso y a final de semana la referencia europea regresaría a máximos no hubiéramos vendido. Pero, como en aquel momento la probabilidad no jugaba a nuestro favor, decidimos vender a la espera de lo que pudiera ocurrir. En la sesión del miércoles 21 de Julio vimos que la ruptura tenía muchos números de ser en falso, por lo que decidimos echar mano de nuestro Radar y tomar posiciones en la compañía francesa ‘’STMI Electronics’’. El sector tecnológico es, a día de hoy, de los mejores de Europa. De ahí a nuestra elección de rotar cartera. Puedes solicitar el acceso a nuestro Radar de acciones en Europa y Estados Unidos escribiéndonos en nuestra sección de Contacto y te enviaremos el informe por 19,99 euros. En términos de Amplitud de Mercado, comentar que, más allá de lo analizado al principio del análisis sobre el VIX y el Fear and Greed, el McClellan Oscilator nos volvió a dar una estupenda señal de compra en la parte baja de la corrección. Con todo esto sobre la mesa, seguimos con predisposición alcista en el Mercado hasta que volvamos a ver indicios correctivos. El escenario que en la semana pasada proponíamos sobre el lado corto del mercado sigue estando muy presente. Por lo cual, seguimos alcistas… pero con precaución y teniendo en cuenta las zonas en las que se encuentra el Mercado americano.

por BSI-Analysis

¿Se está debilitando el corazón del Mercado? - Análisis Semanal Nada ha cambiado en el Mercado en términos puramente técnicos. A pesar del ruido y de las crecientes expectativas bajistas que se intuyen al examinar los indicadores de Amplitud de Mercado, lo cierto es que la tendencia primaria sigue intacta. (Los gráficos que se mencionan en este análisis están disponibles en nuestra web en la sección de análisis) Claro está que, limitándonos a analizar la tendencia principal desde 2009, sería algo estúpido actualizar este análisis semanal cada sábado. Al final, de centrarnos únicamente en la tendencia primaria, bastaría con realizar al año uno o dos comentarios sobre el Mercado. Digo esto porque, aquellos que tengan sus inversiones enfocadas en el largo plazo, les recomendaría que intenten estar alejados del ruido que el continuo zigzagueo del Mercado les causará al más mínimo recorte del 2%, 5% o incluso 10%. Parte de nuestra cartera, aproximadamente un 25%, la destinamos al largo plazo y no nos planteamos deshacer posiciones. ¡Ahora bien! Algo muy distinto es tener una visión algo más cortoplacista. En este sentido, sí es inteligente atender a los análisis que cada persona considere que debe realizar o seguir con cierta regularidad. En este caso no nos referimos tanto al seguir la propia cotización de los índices bursátiles sino a examinar algo más detenidamente la salud del Mercado. El corazón del Mercado empieza a notar la fatiga De esta manera, un inversor que sea corto y medioplacista, podrá identificar que a pesar de que en las últimas sesiones el SP500, Nasdaq100… están en máximos históricos o cerca de ellos, la salud del Mercado se está resintiendo algo más de lo debido. Antes de seguir con el aspecto puramente técnico, comentaremos algunos aspectos importantes sobre la salud del Mercado. Por ejemplo, uno de los indicadores que llevan tiempo en divergencia es aquel que nos muestra el porcentaje de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones en el NYSE. En el gráfico adjuntado se ve como mientras el NYSE ha ido marcando nuevos máximos, este indicador ha ido marcando máximos y mínimos decrecientes. En estas últimas sesiones, el indicador ha perdido el nivel de 75%. Además, el indicador Fear and Greed elaborado por la CNN entra en zona de miedo extremo (por debajo de 25), niveles que no se veían desde Febrero 2020. También la línea Avance Descenso ha perdido un claro nivel de soporte al perforar la directriz alcista de los últimos meses. Falta ver si este movimiento no acabará siendo confirmado o si por el contrario la caída será algo más pronunciada. El analista Luis Maranello, uno de los mejores en cuanto a estudios del Mercado, comenta algo con mucho acierto. ‘Los datos de Amplitud de Mercado respecto a la semana pasada han empeorado muchísimo. Por ejemplo, una variación del -45% de los valores que suben, un -17% de valores SMA50 en el NYSE. Además de todo esto, el VIX y el VIX sobre el Nasdaq están marcando zonas de mínimos y máximos crecientes sobre claras zonas de soporte en el medio plazo. ¿Qué podemos decir del aspecto técnico del Mercado? El deterioro que nos muestra la Amplitud de Mercado se suma a la llegada del SP500 Price y Total Return a una clara zona de resistencia. Estamos hablando de la parte alta de una subida desde el año 2009. En el gráfico adjuntado esta situación se ve perfectamente. Por lo tanto, partiendo de la base que un recorte considerable no nos debería sorprender, debemos tener claro que zonas nos servirían para abandonar nuestras posiciones si finalmente la Amplitud de Mercado está en lo cierto. En resumidas cuentas, empezaremos a vender parte de nuestras posiciones con una rentabilidad aceptable si se perforan en el SP500 los 4242 puntos en cierre diario y los 4200 puntos en cierre semanal. Además, también se ha comentado esta semana la descorrelación que se está produciendo entre los tres índices TOP de USA y el Russell 2000. Sobre esto, comentar que nos empezaremos a preocupar si se bate el soporte que se sitúa en los 210 puntos zonales en cierre semanal. Añadir que, tal y como comentaba Javier Lorenzo esta semana en relación con los periodos de inflación, los sectores de salud y energía son los que mejor se han comportado históricamente en el Mercado. ¡Eso es todo! De todo esto habréis deducido que no vemos con malos ojos empezar a vender y aguardar con la liquidez para aprovechar el nuevo impulso que teóricamente debería formarse tras tocar suelo.

por BSI-Analysis

La enésima oportunidad bajista - Comentario Semanal El SP500 empieza a entrar en terreno relativamente peligroso en términos de corto plazo. Por el momento, la referencia del Mercado sigue estando a un 3% de distancia hasta su primer soporte relevante. Existen varios datos que nos preocupan y, por ese motivo, hemos reducido exposición en renta variable. Los gráficos a los que se hace mención en este artículo se encuentran disponibles en nuestra web en la sección de ''Análisis''. Por momento no tenemos excesivos motivos por los que alarmarnos. Claro está que siempre es más sencillo ser pesimista que optimista, aunque esta última opción haya sido la más rentable en casi la totalidad de los últimos 80 años. A pesar de esto, el argumento del largo plazo no siempre vale y más cuando se gestionan carteras de medio y corto plazo. Para nuestras posiciones de largo plazo, nada ha cambiado. Es por esta razón que, a la hora de analizar la situación del Mercado, debemos ser lo más objetivos posible. Así pues, partiendo de esta base, lo cierto es que nada grave ha ocurrido esta semana en términos de tendencia en el SP500 pero sí podríamos llegar a tener problemas en el corto y medio plazo. La situación empeoraría, o al menos debería preocuparnos algo más, de perder los 4042 puntos zonales en el SP500. Este nivel, en pocas palabras, son los mínimos que el Standard & Poor's 500 formó en las sesiones del 12 y 19 de mayo de este mismo año. De perder este nivel, casi con total seguridad nos iríamos a los 3970 puntos. Esto supondría una caída del 7% desde máximos. No es por la cantidad, es por la forma Una caída del 7% no es nada descabellado, y más teniendo en cuenta que ya llevamos parte de caída acumulada. Tal y como hemos comentado las últimas ocasiones, estas caídas en principio son oportunidades de incorporarnos a una tendencia que, si bien está muy madura, sigue estando vigente. Por otra parte, los bajistas no se han cebado igual en todos los índices. Mientras que en el SP500 el recorte desde máximos apenas lleva un -2,31%, en el Dow Jones acumula un -4,44%... pero en el Nasdaq apenas acumula un -1%. Esto nos preocupa por el hecho de que, técnicamente hablando, se está empezando a romper la convergencia que los tres índices americanos llevaban manteniendo desde prácticamente un año. Los datos que nos preocupan Además de todo lo comentado en cuanto al aspecto técnico se refiere, existen algunos motivos para preocuparse respecto a la amplitud de Mercado. El VIX ha repuntado un 17% desde una clara zona de soporte y su ratio está ya en 0,90. El Fear and Greed Index ha descendido al nivel 30 entrando ya en zona de miedo. La línea Avance-Descenso ha regresado a la zona de 80 (en este caso la buena noticia es que no se ha batido a la baja). El porcentaje de valores que se sitúan por encima de la media de 200 sesiones ha bajado del 85% al 80%. ¡Más datos! El Ratio Put-Call sigue estando en zonas de sobrecompra. Por último, el número de valores que han marcado nuevos máximos en el NYSE frente a los que marcan nuevos mínimos se ha reducido a un nivel que, en el cierre del viernes, los valores que hicieron nuevos mínimos superaron a los que hicieron nuevos máximos. Para acabar esta serie de datos que nos preocupan, vamos a comentar lo que venimos semanas e incluso meses mencionando. El SP500 se encuentra en una zona de importantísima resistencia si unimos los máximos crecientes desde el año 2009 en su versión total return. Dow Jones Industrial: ¿Un objetivo bajista? Regresando al Dow Jones, aquí la situación es algo más compleja. Los mínimos de mayo ya se han perdido en cierre. Además, se ha activado un techo con objetivo bajista hasta 32000 puntos. Claro está que este objetivo puede quedar prácticamente invalidado si en la sesión del lunes el Dow Jones consigue un cierre por encima de los 33.800 puntos. Siguiendo a esto, no solo se ha activado un techo, si no que también se ha roto el canal alcista desde la escapada de Noviembre. Esto nos hace especular con la idea de que, al igual que ya hizo el Nasdaq, el Dow de Industriales busque un recorte de nivel superior a la zona de las medias. En concreto, sobre los 31.500 puntos. Esta operación bajista la podemos intentar estableciendo un stop encima de los mencionados 33.800 puntos. Avisamos que es una operación que conlleva un elevado riesgo ya que estaríamos operando contra tendencia… ¡Limiten el apalancamiento! Alcistas o bajistas: ¿Qué camino tomar en Europa? Simplemente mantenerse al margen. No es el momento -ni de lejos- de tomar posiciones cortas en la amplia mayoría de los índices europeos. La subida en estas últimas semanas ha sido incesable, especialmente en el AEX25 holandés, SMI suizo, CAC40 francés y en el DAX30 alemán. Respecto a este último, el soporte que debemos vigilar está situado en los 14870 puntos. Ese nivel es de importancia en términos de tendencia, por lo que perderlo, las caídas podrían llegar hasta los 14.000 puntos. No es un escenario que a día de hoy veamos muy probable. Así pues, en pocas palabras, en Europa debemos esperar a que los bajistas cesen su actividad y, posteriormente, veamos una cierta formación de suelo sobre soportes. En ese momento, podemos incorporarnos a la subida. Alcistas mientras no se demuestre lo contrario En definitiva, a pesar de las ligeras caídas, seguimos manteniendo los mismos planteamientos de hace semanas: Europa seguirá más fuerte que Wall Street en los próximos meses y, en Wall Street, la tecnología puede tener un nuevo impulso al alza si el Nasdaq es capaz de batir en cierre semanal los 14.100 puntos. Después del fuerte inicio que tuvieron los alcistas en Wall Street a principios de año, lo cierto es que se ha perdido algo de tracción en las últimas semanas. Es más, la formación de un cierto techo está empezando a hacerse notar. La llegada de este techo tampoco debería sorprendernos. Tarde o temprano llegará y, de hecho, seguimos pensando que a final de verano podemos tener algún que otro recorte más serio. Todo llegará a su tiempo… pero, por el momento, esto es lo que tenemos.

por BSI-Analysis

Amplitud de Mercado - 13 Febrero 2021 Tal y como veremos a continuación, no encontramos signos evidentes de caídas inminentes en el Mercado. Más bien todo lo contrario. Lo más probable es que, más allá de puntuales correcciones, las Bolsas sigan su curso alcista. En términos de sentimiento inversor, los resultados de la encuesta entre inversores de la AAII muestra una clara reducción de los bajistas frente a los alcistas, que están cerca de alcanzar su máximo de octubre. Por otra parte, según los datos que muestra el Fear and Greed Index elaborado por la CNN , los inversores han regresado a la zona de ‘’codicia’’. Sin embargo, no ha llegado ni mucho menos a niveles de euforia extrema. Existe margen de crecimiento. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado Los niveles de volatilidad siguen siendo bajos en términos de lo que podemos considerar bajos en estos tiempos de pandemia y de caos. Es decir, antes de la Gran Caída de 2020 unos niveles de volatilidad bajos rondaban los 11 puntos. Hoy en día, unos niveles de 20 son considerados como normales. Al igual que hemos comentado en el VXN y en el VDAX, estos niveles no son sostenibles en el largo plazo. En cuanto al Ratio del VIX , se ha perforado el nivel 0.80. Actualmente el indicador está en zonas de mínimos de septiembre del año 2020. Ratio Put-Call: Las ordenes Call siguen dominando el Mercado Una semana más, las ordenes CALL siguen estando en zonas nunca vistas. El sentimiento de los inversores es, también según el Ratio Put Call, muy a favor de las subidas. Linea AD Tras el falso aviso de la semana pasada, la Linea Avance Descenso vuelve a recuperar su tono habitual situándose de nuevo en zonas de casi 100 puntos. La fortaleza del Mercado es, también según la Linea AD, inmensa. McClellan Oscilator El McClellan Oscilator se ha girado a la baja en la última sesión de la semana aunque sin mostrar problemas en términos de posibles divergencias. Además de todo lo mencionado, el porcentaje de valores del NYSE que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones es superior al 85%. Es un dato que venimos repitiendo las últimas semanas, pero no por ello deja de ser sorprendente. Por último, otro indicador que nos muestra la enorme fortaleza del Mercado en las últimas semanas es que nos dice el numero de valores que han marcado nuevos máximos frente a los que han marcado nuevos mínimos en el NYSE. En la sesión del viernes, casi 353 valores marcaron nuevos máximos frente a los 15 valores que marcaron nuevos mínimos. Tarea muy difícil para los bajistas. Como hemos podido ver a lo largo de este informe, una semana más los alcistas siguen dominando el Mercado a pesar de los débiles intentos que puntualmente hemos percibido por parte de los bajistas de empujar al Mercado hacia soportes. De cara a la semana que viene, esperaremos ciertas señales de confirmación en Europa y en Wall Street que nos permitan incorporarnos con seguridad a la subida.

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Amplitud de Mercado - 29 enero 2021 Si en los gráficos hemos visto que las caídas podrían llegar, o más bien continuar, la próxima semana, la Amplitud de Mercado también nos señala la dirección bajista. En primer lugar, el Fear and Greed Index, indicador de miedo y codicia elaborado por la CNN, nos muestra que el miedo está empezando a apoderarse de los inversores tras perder la zona de 50. Todavía queda mucho recorrido a la baja hasta que marque niveles de sobreventa. En cuanto a la encuesta entre inversores de la AAII, podemos ver como los bajistas están ganando terreno frente a los alcistas. Incluso el Spread entre alcistas y bajistas está en claro descenso. VIX: Así está la volatilidad El pistoletazo de salida definitivo lo encontraremos cuando el VIX supere en cierre los 37,50 puntos. Sin embargo, las ordenes de venta deberán estar ya puestas. En caso de que las caídas se aceleren, despegarán como un cohete. En cuanto al Ratio del VIX, el fuerte repunte al alza desde 0.80 hasta 1.00 es otra señal que nos muestra el peligro para los alcistas en el corto plazo. Ratio Put-Call A pesar de las caídas, las ordenes Call siguen dominando el Mercado. Esta situación debería cambiar en las siguientes sesiones. Por el momento, se ha vuelto a girar al alza. Linea Avance-Descenso Avisábamos durante la semana en nuestra página de Facebook que la perdida del nivel 80 había abierto las puertas a las caídas. Todavía queda tramo a la baja. McClellan Oscilator También el McClellan Oscilator nos ofrece señal de venta. En cuanto al numero de valores que han hecho nuevos máximos en el NYSE frente a los que han hecho nuevos mínimos, podemos ver como se ha reducido considerablemente la distancia de los alcistas. Por otro lado, el porcentaje de valores que están por encima de la medida móvil de 200 sesiones sigue en niveles muy elevados, concretamente por encima de 80%. Sin embargo, vemos un claro agotamiento en la subida. Hasta aquí nuestro análisis de Amplitud de Mercado y nuestro informe semanal de los Mercados Bursátiles. Como hemos podido ver, la convergencia bajista es total entre Europa y Estados Unidos, incluso los mercados del pacífico y Asia se están posicionando bajistas. Además, los indicadores que venimos usando desde estos últimos meses nos están dando señales de venta. A todo esto, le debemos juntar el techo que está confirmando el Dow Jones de Industriales y la perdida de soportes en el SP500 y Nasdaq100. A pesar de ello, debemos recordar lo que hemos venido comentando desde la introducción. El flujo de dinero es inmenso en el Mercado y, junto con una volatilidad extrema, hace que intentar una operativa de cortos sea algo arriesgado. Por esa razón, para lo inversores de medio y largo plazo les recomendamos mantenerse al margen. En cuanto a los inversores o traders de corto plazo e intradía, les recomendamos bajar el nivel de apalancamiento y las pretensiones de ganar con la caída. ¡Suerte!

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Amplitud de Mercado - 24 enero 2021 En términos de Amplitud de Mercado, esta semana se ha dado a conocer la encuesta de inversores minoristas de la AAII. El resultado ha sido un 42,5% de alcistas frente a un 34,5% de bajistas. Ambos están un 4% por encima de su media histórica. La mayoría alcista también viene representada por el Fear and Greed Index, indicador de miedo y codicia elaborado por la CNN. En estos momentos el nivel 70 es una zona que no nos impide comprar aunque, por supuesto, no es una zona tan buena como la comprendida entre 50 y 60. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado Estando en zonas muy parecidas a las mencionadas el en VXN y el VDAX, actualmente el VIX sigue presionando el extenso soporte que ha mantenido la volatilidad en zonas muy elevadas desde el inicio de la pandemia en occidente. Sobre el Ratio del VIX, durante la semana rebasó a la baja el nivel que mencionamos la semana pasada, estando muy cerca de un nivel típico de rebote en 0,80. Ratio Put-Call En el Mercado siguen entrando ordenes CALL impidiendo al Ratio entrar en zonas más normalizadas. Actualmente, como llevábamos meses repitiendo, el Mercado está muy muy sobrecomprado (lo cual no significa que tenga que caer, como bien estamos comprobando) Línea Avance-Descenso Actualmente la línea Avance-Descenso está cruzada a la baja. No se activará la señal de venta mientras no sobrepase el 80. Por el momento, no estamos para caer con claridad. McClellan Oscilator Sin claras divergencias en el McClellan Oscilator. Mucho ojo las próximas sesiones con cerrar por debajo del nivel 0. Por otra parte, el numero de valores que marcan nuevos máximos en el NYSE sigue reduciéndose. Sin embargo, los que marcan nuevos mínimos no está creciendo. En cuanto al porcentaje de valores en el NYSE que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones, sigue siendo superior al 85%. Hasta aquí nuestro informe semanal de los Mercados Bursátiles. Como hemos podido ver, estamos a muy poco margen de llegar a resistencias cercanas tanto en Estados Unidos como en Europa. En el viejo continente índices que han mostrado debildiad en los últimos meses como el CAC40 o el IBEX35 están empezando a mostrar ciertos síntomas que nos preocupan en cuanto a la convergencia entre los índices europeos. Seguiremos estando pendientes a posibles zonas de compra. Para participar en nuestros Consultorios de Inversión o sobre cualquier duda sobre nuestro Curso de Inversión en Bolsa y de lo mencionado en este informe, no dudes contactar con nosotros a través de nuestra sección de Contacto o a través de info@makingatrader.com

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Amplitud de Mercado - 17 de Enero 2020 Esta semana se ha dado a conocer la encuesta de sentimiento de los inversores de la AAII. El numero de alcistas se sitúa en un 45,2% (perdiendo -0,9 puntos frente a la semana pasada), los neutrales son un 23,1% (perdiendo -4 puntos frente a la semana pasada) y los bajistas se sitúan en un 31,7% (+4,9 puntos frente a la semana pasada). Los datos de la encuesta encajan perfectamente con lo acontecido técnicamente: el mercado sigue siendo alcista, aunque los argumentos alcistas necesitan ser revalidados técnicamente. Nada nuevo. El Fear and Greed Index, indicador de miedo y codicia elaborado por la CNN, sigue mostrando zonas de compra. Perder los 50 puntos, conocido como ‘’zona neutral’’ haría que nos planteáramos nuestra posición en el mercado, especialmente si la perdida de los 50 puntos en el Fear and Greed viene acompañado de un repunte en el VIX y una perdida de soportes en el mercado americano. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado Nada nuevo podemos comentar del VIX que no hayamos comentado ya anteriormente en el VXN. La volatilidad está soportada sobre los mínimos de 2020 pero, sin embargo, estos mínimos son demasiado altos para lo que un mercado en tendencia alcista debería tener. Repetimos que esta volatilidad tan elevada no es sostenible en el tiempo. En cuanto al Ratio del VIX, si bien es cierto que no se están perforando los mínimos desde octubre de 2020, también es cierto que tampoco estamos un despliegue hacia la zona de 1.00. Ratio Put-Call: Muchas ordenes CALL en el Mercado El 14 de enero se vio el mayor grado de optimismo en la década en el Ratio Put-Call. En el Ratio Put-Call vemos la cantidad de inversores comprando opciones put (derecho a vender acciones, es decir, posicionados bajistas) entre opciones CALL (derecho a comprar acciones, es decir, posicionados alcistas). Más datos. En la sesión del viernes más de 31 millones de ordenes call (alcistas) se negociaron en tan solo una sesión. Estamos hablando de la segunda sesión más alcista desde noviembre. Linea Avance-Descenso Por el momento, la Linea ADn se mantiene por encima de 80 con una considerable distancia respecto a este nivel. A pesar de que la zona es muy alcista, no tomaremos decisión alguna de carácter bajista mientras no se perfore el +80. McClellan Oscilator El McClellan Oscilator sigue cruzado a la baja aunque sin mostrar una clara divergencia con el SP500. Seguimos sin tener confirmaciones claras de venta. Por otra parte, el número de valores que marcaron nuevos máximos descendió bruscamente en la sesión del viernes respecto a la sesión del jueves. Mientras en la sesión del jueves se marcaron 350 nuevos máximos, en la del viernes tan solo fueron 107. Aún así, es una cifra positiva. Además, en líneas con lo comentado anteriormente, el número de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones sigue estando en un 90%. Es un dato espectacular que, por nuestra parte, nunca hemos presenciado. Hasta aquí llega nuestro informe semanal de los Mercados Bursátiles. En líneas con lo comentado, nos seguimos mostrando neutrales-alcistas de cara a las siguientes sesiones en el Mercado. Somos conscientes de que la corrección llegará, pero debemos tener en cuenta que esto no es una competición de acertar por acertar. Si no tenemos señales claras y convergentes de venta, lo más normal es que el Mercado no vaya a caer.

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Amplitud de Mercado - 12 de Diciembre 2020 Cuando en las últimas dos semanas los índices marcaban máximos históricos, la Amplitudde Mercado ya nos iba avisando de los niveles extremos en los que se situaba el Mercado. Si bien es cierto que se debe de saber diferenciar entre la sobrecompra y una señal de venta, la realidad es que una señal de venta suele venir precedida de una sobrecompra en el Mercado. Así pues, ahora que en los gráficos se empieza a evidenciar la cercanía de la corrección, debemos de recordar que es gracias a la amplitud por lo que tenemos la opción de colocar ordenes de venta en un punto óptimo. El primer lugar, comentar los resultados de la encuesta de sentimiento de inversores minoristas . Los neutrales caen un 3,2%, los alcistas caen un 1% y los bajistas suben un 4,2%. Más datos. El volumen de posiciones cortas en el SP500 está en mínimos. El Fear and Greed , índice de miedo y codicia elaborado por la CNN, se ha empezado a girar a la baja desde máximos. Lo más normal es que haya caídas en los índices a medida que se vaya purgando los excesos de confianza. VIX: Así está la volatilidad Algo que no acompañaba en las últimas semanas y que sí que acompaña ahora es el repunte del VIX sobre los niveles de soporte. Mucho ojo con la superación en cierre de los 24 puntos y su posible llegada a los 32 puntos. Lo hemos venido comentando durante muchas semanas: no es viable para el Mercado una volatilidad tan elevada durante tanto tiempo sin que el mercado caiga. En cuanto al Ratio del VIX , podemos ver como desde principios de diciembre no ha hecho más que subir, rompiendo actualmente al alza el ultimo máximo decreciente. Lo más normal es que llegue a la zona de 1.00. Ratio Put-Call Las ordenes Call están en su punto más bajo desde septiembre, incluso lo ha llegado a batir a la baja. La euforia es máxima, muestra de ello es que apenas hay quien está vendiendo. La última vez que las ordenes call estaban en zonas tan bajas, fue en septiembre antes de la caída. Juzguen ustedes mismos. Linea Avance-Descenso La vuelta sobre los máximos es evidente a la vez que los indicadores muestran señales de venta. McClellan Oscilator La divergencia en el McClellan Oscilator la comentamos la semana pasada. Perder los 25 puntos sería una nueva confirmación, si es que a estas alturas es necesaria, de que el Mercado está muy cerca de una corrección a niveles de soporte importantes. Momento Weinstein Debemos tener en cuenta que el Momento Weinstein es un indicador tan básico como preciso. Su objetivo es mostrar la perspectiva global del mercado distinguiendo entre grandes ciclos alcistas o bajistas. En este indicador no nos fijamos en los pequeños movimientos del mercado, únicamente las grandes tendencias. El Mercado estará en una tendencia alcista cuando está por encima de 0, y en una tendencia bajista si está por debajo de 0. Así pues, con todo esto sobre la mesa, el ciclo al alza del Momento Weinstein solo se explica a través de una enorme cantidad de compras. Ha batido varias resistencias importantes y ahora se acerca a una zona de posible parada. El número de valores que marcan nuevos máximos sigue muy alto (125) respecto a los que marcan nuevos mínimos (2). Sin embargo, este rango se ha ido estrechando en las últimas sesiones. Por último, comentar que el % de valores que se encuentran por encima de la media móvil de 200 sesiones sigue totalmente disparada al alza, ligeramente por encima del 90%. Hasta aquí nuestros estudios de Amplitud de Mercado y nuestro informe semanal de los Mercados bursátiles. Como hemos podido ver, estamos en un punto en el que nos posicionamos bajistas de cara a las próximas sesiones del Mercado

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Amplitud de Mercado - 4 de Diciembre del 2020 Empezamos el análisis de Amplitud de Mercado comentando como está el sentimiento inversor al final de la semana. Como hemos comentado anteriormente, el Mercado registra un fuerte numero de inversores que están compradores, con las consecuencias que eso suele tener si tenemos en cuenta la teoría del sentimiento contrario. El Fear and Greed Index, indicador miedo y codicia elaborado por la CNN nos muestra una sobrecompra que, si bien es cierto que se ha reducido algo respecto a la semana pasada, sigue siendo elevada. Es probable que esta corrección se de en tiempo y no en precio. Sería muy buena noticia para el Mercado. Sin embargo, aún con todo ello, trabajamos con la posibilidad de un recorte del 5% aproximadamente, tal y como hemos ido viendo en los análisis de índices. Por otra parte, el indicador que muestra el número de valores del NYSE que marcan nuevos máximos frente a los que marcan nuevos mínimos está completamente desatado. En concreto, 405 valores marcan nuevos máximos frente a 33 que marcan nuevos mínimos. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado La volatilidad sigue sin despegar sobre las zonas actuales donde, en teoría, debería hacerlo. Por supuesto, es una buena noticia que el VIX aguante estas zonas. Sin embargo, los indicadores empiezan a mostrar la posibilidad de un repunte en las próximas jornadas. En cuanto al Ratio del VIX, vuelve a girarse a la baja desde los niveles actuales. A estas alturas empieza a tomar forma la posibilidad de que el Mercado tome un ultimo recorrido al alza antes de tomar el camino de la corrección. Ratio Put Call Las ordenes CALL están totalmente desenfrenadas. Han alcanzado el nivel más bajo de septiembre, con la corrección que eso supuso en casi todo el mes de octubre. No es un buen momento para comprar en el Mercado. Eso está claro. Linea AD La línea Avance-Descenso se ha disparado al alza alcanzando los máximos de junio y agosto. Veremos si a partir de aquí es capaz de seguir la trayectoria al alza o si empezamos a entrar en terreno divergente. Por el momento, vamos a esperar a ver que ocurre con esta superación de máximos. McClellan Oscilator Sin rastro de divergencias en el McClellan Oscilator. No nos sorprende el nuevo viraje al alza ya que entraría dentro de lo normal si entendemos al comportamiento del SP500 aunque si que es cierto que la divergencia que alertábamos la semana pasada sigue estando presente. Momento Weinstein Se anula totalmente la estructura bajista de la que nos preocupábamos en informes anteriores. Si se consigue mantener esta zona en los 110 puntos, no estaríamos en disposición de afirmar que el Mercado va a caer con fuerza en las siguientes sesiones. El último indicador que vamos a comentar es el porcentaje de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones. En estos momentos es superior al 85% y muestra la fortaleza interna de la mayoría de valores del Mercado.

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Amplitud de Mercado - 29 de Noviembre A lo largo del informe hemos visto como todos los índices que solemos analizar semanalmente se encuentran en una estupenda situación técnica. Sin embargo, al principio del informe hemos avisado de que no estamos ante una buena zona de compra. La sobrecompra empieza a ser extrema y así lo veremos en los siguientes indicadores de Amplitud de Mercado. El primero de ellos es el Fear and Greed Index, indicador de miedo y codicia elaborado por la CNN. Esta en niveles de auténtica complacencia con el mercado, lo que en el 99% de las ocasiones suele traer una corrección en los mercados americanos. Mucho ojo con comprar con euforia extrema en el Mercado. VIX: Así está la volatilidad Es la mejor señal de fuerza para los alcistas. Aquí no hay discusión. La volatilidad en bajada es siempre una buena señal para la continuidad de la tendencia. Ahora bien, un cierre no confirmado semanalmente por debajo de los 20 puntos podría suponer una ruptura en falso. En cuanto al Ratio del VIX, tampoco existen muchas dudas. Sigue en caída libre y todo apunta a que podría llegar a los siguientes niveles de soporte. Linea AD: Empieza a mostrar síntomas de cansancio con divergencias includidas a su llegada a las zonas de resistencia. Mucho ojo cuando la divergencia en la Linea AD se termine de consolidar. No es momento de comprar. McClellan Oscilator Otro indicador de Amplitud en el que no se consiguen superar los máximos anteriores en 75. Mucho ojo, al igual que en la Linea AD, con la formación de divergencias bajistas. Momento Weinstein Se ha dado la vuelta en la directriz bajista en consonancia con las alertas que nos envían los demás indicadores de Amplitud de Mercado. Deberemos estar atentos a una llegada a los 80 puntos. Recuerda que es un indicador más lento. Por otra parte, el numero de valores que hacen nuevos máximos en el NYSE supera a los que hacen nuevos mínimos. En concreto, 243 valores marcaron nuevos máximos mientras tan solo 15 hicieron nuevos mínimos. Por último, comentar que el número de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones sigue totalmente disparado con un 85% de valores. Hasta aquí nuestro análisis de Amplitud de Mercado y nuestro informe semanal. Como hemos visto, nuestra visión sobre el mercado es optimista en el medio plazo y muy precavida en el corto plazo. No es momento de comprar.

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Amplitud de Mercado - 21 de Noviembre 2020 Iniciamos la última parte de nuestro informe semanal echando un vistazo a los diferentes indicadores que componen la Amplitud de Mercado. Empezamos hablando del Fear and Greed Index. Este indicador de miedo y codicia, elaborado por la CNN, se mantiene en niveles de complacencia, aunque sin llegar, por el momento, a niveles de euforia. Una llegada a niveles de 70 u 80 puntos supondría que nos planteáramos empezar a vender. El siguiente indicador que traemos es nuevo en nuestros informes. Muestra el numero de valores que han hecho nuevos máximos (102) frente a los que han hecho nuevos mínimos (2) en el NYSE. Como podemos ver, el Mercado sigue teniendo una buena salud. Debemos aislarnos de las noticias y demás ruido. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado La volatilidad sigue cayendo a medida que los principales índices bursátiles de USA corrigen en tiempo la enorme subida producida en estos primeros 20 dias de noviembre. Este movimiento es muy positivo. Por otra parte, el Ratio del VIX sigue cayendo desde niveles importantes, abriendo un nuevo camino hasta la llegada al 0.80, donde empezaremos a vender posiciones debido a la previsible euforia que estará presente entre los inversores. Linea Avance-Descenso El movimiento sobre los techos de octubre no es muy positivo para los alcistas. Un nuevo recorte a la media pondría en jaque las esperanzas alcistas debido a la presencia de una posible divergencia. Estaremos atentos si finalmente superara los techos de marzo y, en todo caso, si se produjera una divergencia tendríamos un motivo más para adelantar las ventas. McClellan Oscilator Sin presencia de divergencias en el McClelan oscilator. Sin embargo, al igual que ha pasado en la línea AD, aquí también vemos como no han sido capaces de superar los techos de octubre. Ojo con esta situación si se acaba confirmando. Momento Weinstein La superación de la directriz bajista está resultando muy dificultosa para el Momento Weinstein en lo que ya es un nuevo síntoma de posible agotamiento de la subida. Esta situación solo mejoraría de superar los 100 puntos. Por último, vemos como el número de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones en el NYSE es de más del 82,5%. Estamos en unos niveles nunca vistos en este indicador en los últimos años. Así pues, hasta aquí llega nuestro informe semanal de los mercados bursátiles. Como hemos podido ver, en general no se ven claros síntomas bajistas pero si percibimos un cierto agotamiento en la subida. No es momento de tomar grandes posiciones y si de empezar a establecer objetivos de beneficio en lo que podamos.

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Amplitud de Mercado - 25 de Octubre Empezamos nuestros estudios semanales de Amplitud de Mercado hablando sobre la encuesta AAI I. Esta encuesta de inversores particulares muestra la mayoría de Bulls con un 35,7% desde abril y la menor cantidad de Bears con un 33.0% desde febrero. Lo más relevante de todo esto: más alcistas que bajistas por primera vez desde febrero 2020. Seguimos hablando de sentimiento de Mercado, aunque esta vez lo hacemos con el Fear and Greed Index elaborado por la CNN. Recientemente el sentimiento generalizado ha bajado algo de euforia para asentarse en niveles más neutrales. En las dos últimas sesiones de la semana el Fear and Greed Index se ha disparado hasta llegar a 70. Esta situación la vemos, como no puede ser de otra manera, con muy buenos ojos. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado El VIX se encuentra en un amplio rango lateral que se encuentra a zonas bastante más elevadas de las idóneas para confiar al 100% en una subida continuada de los índices americanos. De hecho, si nos paramos a pensar, desde que la volatilidad está tan elevada no hemos visto una subida a la antigua usanza como las que estábamos acostumbrados en 2019. Las subidas están siendo virulentas y con poco recorrido en el tiempo. A partir de aquí, una perdida de los niveles de 25.50 podría traer subidas algo más espaciadas en el tiempo, al menos hasta llegada a 19.50, donde se encuentra el soporte de todo este complicado 2020. En cuanto al Ratio del VIX , comentar que tras el rally hasta zonas de 1.00, se ha girado a la baja. Esto suele suponer en el 90% de los casos una trayectoria al alza del Mercado americano. Ratio Put-Call: ¿Vuelta a niveles extremos? Sigue estando en zonas algo extremas de sobrecompra a pesar del recorte en las ultimas semanas. Es cierto que los niveles son normales para este 2020, pero no lo son tanto si vemos lo que ha sido la tónica habitual en los últimos años. De hecho, nunca en la historia de este indicador se han visto niveles tan extremos como los de este 2020. Línea Avance-Descenso: La subida continuará En cuanto a la Linea AD, comentar que a pesar de que se ha perdido la media ascendente, lo más normal es que siga recuperando terreno en línea con la pauta mostrada a final de la semana. Los indicadores muestran compras y, si fuera capaz de recuperar la media, podríamos estar hablando de un nuevo tramo al alza. McClellan Oscilator: Sin rastro de divergencias Sin rastro de oposición a la subida en el McClellan Oscilator en el último tramo de la subida. No se encuentran divergencias, lo cual es algo muy positivo para la continuidad de la subida encauzada en la sesión del jueves y del viernes. A partir de aquí, la trayectoria del McClellan Oscilator podría acabar yendo a los 75 puntos sin no muchos problemas, lo que estaría significando la subida de la renta variable americana. Momento Weinstein: Un aviso ¿bajista? El Momento Weinstein perdió los niveles que comentábamos la semana pasada en lo que es un movimiento nada positivo para el Mercado. Naturalmente, esto en si mismo no tiene porque ser negativo, ya que lo que se busca con los indicadores de Amplitud de Mercado es una cierta correlación entre todos los indicadores. Además, desde un punto técnico, ni tan solo se han encontrado los mínimos anuales en 50 puntos. Perder esta zona sería muy preocupante. Por último, acabamos nuestros estudios de Amplitud de Mercado mirando el número de valores en el NYSE cuyo precio se sitúa por encima de la media móvil de 200 sesiones. En este indicador podemos ver como ni la subida ni la bajada está únicamente patrocinada por un par de valores, si no que la mayoría de valores que conforman el NYSE (en concreto más de un 62%) se sitúan en buenos niveles técnicos. Hasta aquí nuestro Análisis Semanal de los Mercados Bursátiles. Como hemos podido ver, lo más probable es que esta semana se hayan asentado los cimientos para ciertas subidas de cara a la semana que viene. Sin embargo, debemos tener en cuenta que a pesar de la subida que nos muestran los gráficos y la Amplitud de Mercado, es probable que debido a la proximidad de las elecciones, el Mercado pueda seguir mostrándose lateral. La semana que viene, la actividad en la web se ampliará con motivo de las elecciones presidenciales en USA. Durante toda la semana comentaremos diversos factores a tener en cuenta a la hora de invertir en Wall Street tras las elecciones.

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Amplitud de Mercado - 18 de Octubre Esta semana, empezamos nuestro análisis de Amplitud de Mercado comentando lo que ha sido el resultado de la encuesta a inversores minoritas. Desde la última publicación, se ha igualado el número de alcistas y bajistas. Sin embargo, los Alcistas siguen por debajo de su media historia, algo que por otra parte no nos sorprende. Seguimos con el Fear and Greed , indicador de miedo-codicia elaborado por la CNN. Podemos ver como a pesar de la indecisión mostrada por los niveles técnicos de los principales índices del Mercado, el sentimiento de miedo se ha ido alejando a lo largo de la semana. Superar los 70 puntos sería un síntoma de continuidad de la subida. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado Lo hemos comentado anteriormente. Nos preocupa que la volatilidad siga estando a niveles tan altos durante tanto tiempo. Aunque es lógico que así sea, no deja de ser un hecho que no suele adecuarse muy bien al mantenimiento de una cierta subida estable a lo largo del tiempo. Para estar algo más tranquilos, el VIX debería perder el soporte que tiene en los 23,50 puntos. Por descontado, no debería superar los 29,50 puntos y, bajo ningún concepto, llegar a los 37 puntos. De ser así, deberíamos abandonar nuestras posiciones alcistas de corto y medio plazo. En cuanto al Ratio del VIX , el cruce a la baja desde los niveles actuales nos hace pensar que no vamos a ver un cierto desmadre de volatilidad en las próximas sesiones. Esperemos que el cruce a la baja ayude a una cierta estabilidad de la volatilidad. Ratio Put-Call: Las ordenes CALL siguen entrando Aquí está la buena noticia. A pesar de los ligeros recortes de esta semana, las ordenes de compra han ido aumentando en las últimas sesiones. Lo interpretamos como una señal de fortaleza en el Mercado de cara a las próximas sesiones. Línea AD: Cambio de rumbo Cuando parecía que tras la superación de la media y del máximo anterior ya estaba todo hecho, nos encontramos con una nueva semana en la que la Linea AD cierra por debajo de niveles importantes de cara a la continuidad de la subida. El siguiente nivel a vigilar ahora es el último recorte de la subida anterior, aunque posiblemente los niveles actuales puedan servir de apoyo. McClellan Oscilator: Zonas a vigilar Sin rastro de divergencias alcistas o bajistas en el transcurso de la semana. Sin embargo, si que empezaría a preocuparnos el hecho de perder el nivel 0 a la vez que el mercado estuviera incluso lateral al principio de la semana que viene. Deberemos vigilar estos niveles. Momento Weinstein La vuelta a mínimos de septiembre en el Momento Weinstein era de esperar después de que el Mercado no acompañara el desplazamiento alcista que proponía la semana anterior. No se deberían perder los 70 puntos. Terminamos nuestro estudio de Amplitud de Mercado analizado el % de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones en el NYSE . Podemos ver como casi un 63% de los valores han recuperado niveles importantes en el aspecto técnico como son la media móvil de 200 sesiones, frente 47,5% que teníamos a principios de mes. Hasta aquí nuestro informe semanal de los Mercados Bursátiles. En líneas generales, ha sido una semana de transición, la cual debería formar parte de un engranaje alcista de cara a las próximas semanas hasta las elecciones de USA. Seguimos estando largos en casi la totalidad de los índices bursátiles, por lo que estamos ante una nueva oportunidad de comprar índices y acciones a unos precios adecuados.

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Amplitud de Mercado - 13 de Octubre Como cada semana, empezamos nuestra parte del informe semanal sobre la Amplitud de Mercado hablando sobre el sentimiento general de los inversores. Este indicador, conocido como Fear and Greed -Indicador de Miedo y Codicia- está elaborado por la CNN. Actualmente está en la zona de 55 puntos, aunque debemos recordar que viene desde los 40 puntos registrados la anterior semana. Esa zona era ya algo preocupante, pero poniéndolo en contexto con los demás indicadores y la misma estructura de las referencias bursátiles, acabamos con la conclusión de que simplemente se había pasado de frenada. Afortunadamente, así fue. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado La volatilidad se ha ido reduciendo durante esta semana a la vez que los índices han ido marcando nuevos mínimos y máximos crecientes. Eso en si mismo ya es una buena noticia. Por otra parte, la perdida del soporte que el VIX tenía en los 25 puntos hace creer en la idea de un posible desplazamiento hacia los 20. Sería una excelente noticia de cara a la continuidad de la subida. Como hemos visto hasta la fecha, no es muy buen negocio operar con una volatilidad creciente a la vez que los índices también suben. ¡Apuntado para la próxima ocasión! Esta situación también la vemos reflejada en el Ratio del VIX, cuando tras un fuerte repunte en las últimas sesiones de corrección del Mercado, ahora parece emprender un nuevo camino a la baja. Previsiblemente llegará a 0,80. Esta situación sería una muy buena noticia para los intereses de los alcistas. Ratio Put-Call Como era de esperar, se ha girado algo a la baja. Es una situación que no nos preocupa en exceso. Sin embargo, no podemos negar la realidad que es que no sería muy buena noticia seguir teniendo una sobrecompra extrema en el Mercado. Esperaremos a ver si se aguanta sobre los niveles actuales. línea Avance-Descenso La superación del mínimo relavente anterior y la zona de la media era algo que debíamos exigir para confiar en la subida. Por el momento así lo ha hecho. A estas alturas el principal indicador de Amplitud de Mercado nos sigue marcando subidas. McClellan Oscilator Sin rastro de divergencia en el McClellan Oscilator. Este indicador, al igual que en el Linea AD, es muy útil para identificar posibles divergencias que nos alerten de una corrección. Por el momento, no existe ninguna. Momento Weinstein Tal y como analizábamos la semana pasada, el Momento Weinstein ha hecho suelo sobre los niveles actuales, anticipando la posible subida hasta la zona de 100. Sumamos otro indicador más que apuesta por la subida. El último indicador que vamos a comentar es el que muestra el número de valores por encima de la media móvil de 200 sesiones. Como podemos ver, este indicador está totalmente desatado en las últimas sesiones, haciendo gala de lo bien que se están comportando la mayoría de los valores del NYSE. A partir de aquí, como hemos ido comentando a lo largo de estos indicadores, no hay ningún tipo de síntoma que nos haga pensar en una posible caída del Mercado durante la próxima semana. Estamos a tiempo de incorporarnos a valores fuertes con tendencia alcista.

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Amplitud de Mercado - 5 de Octubre Empezamos nuestra sección de Amplitud de Mercado comentando lo que ha ocurrido con el indicador de miedo y codicia. Este indicador, conocido como Fear and Greed Index, está elaborado por la CNN. Lo solemos utilizar como una guía en forma de termómetro para entender en que posición están la mayoría de inversores. Actualmente, tal y como podemos ver, está situado ligeramente por debajo de 50. Esta zona es potencialmente de rebote, siempre que no se acaben rebasando la zona de 35-40 a la baja. En líneas generales, no lo debemos interpretar como un mal síntoma. Peor sería que estuviera en 90, por raro que parezca. De hecho, en el siguiente gráfico que representa de forma algo más gráfica lo que han supuesto las últimas sesiones para el Fear and Greed, vemos como nos hemos movido de niveles de 80 a 40 casi sin descanso. Estamos entrando en zonas de rebote alcista. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado Los niveles de volatilidad son en la actualidad más altos que los que suelen producirse en estas fechas del calendario. Se debe fundamentalmente a la incertidumbre derivada de las elecciones presidenciales de los EEUU. Se aprecia con claridad en el gráfico de la estructura de los futuros sobre el VIX que recogemos a continuación. Creemos que el escenario más probable de cara a las próximas semanas es que la volatilidad siga siendo elevada, por lo que no deben sorprendernos los fuertes movimientos a la baja o al alza. Por otra parte, un desplazamiento del VIX a zonas de 20 aliviaría mucho esta situación, aunque vamos a considerar que, en el corto plazo, no superar los 35 ya en si mismo una relativa buena noticia. En cuanto al Ratio del VIX, podemos ver como sigue su desplazamiento a la baja durante las últimas sesiones de septiembre, sumándose a la teoría de nuevas subidas en octubre. Ratio Put-Call El Ratio Put-Call se sigue estabilizando sobre los niveles actuales, lo que significa que lo hace sobre una zona que consideramos ‘’normal’’. Es un paso más que las opciones Call hayan salido de la enorme zona de sobrecompra en las que estuvieron todo el verano. Línea Avance-Descenso Es un claro buen síntoma el cruce al alza desde los niveles actuales, especialmente si atendemos al estocástico y el cruce del Macd. Un apoyo encima de la media podría traer subidas continuadas para las próximas sesiones. McClellan Oscilator Otro indicador más de Amplitud que nos muestra la continuidad de la subida en las siguientes sesiones. Veremos que pasa a la llegada a 50. De superarlo en cierre, junto con lo que hemos comentado de la Linea AD, sería otra pista más para la continuidad de la subida. Momento Weinstein Es cierto que no es una buena noticia la perdida de los 80 puntos, pero el soporte de verdad lo encontramos en los 60. Por lo tanto, cualquier zona antes de esa zona podría servir de rebote de cara a lo comentado en los anteriores indicadores de Amplitud. El último indicador de Amplitud de Mercado que vamos a comentar es el que muestra el numero de valores que se sitúan por encima de la media de 200 sesiones. La recuperación desde los niveles que vimos al cierre de la semana pasada ha sido extraordinaria, lo que sigue apoyando nuestra idea de que lo más normal es que los índices sigan subiendo a partir de aquí. Hasta aquí llega nuestro informe semanal de los mercados bursátiles. Hubiera sido una magnifica semana de no ser por el contagio de Trump por el Coronavirus, pero la buena noticia es que se trata de una noticia con escaso recorrido ya que el Presidente se encuentra en buen estado de salud. Por lo tanto, seguimos manteniendo lo que venimos diciendo las últimas semanas. El Mercado permanecerá en una estructura lateral con sesgo alcista tanto en Europa como en Estados Unidos, siempre con la vista puesta en llegar en buenas condiciones a final de mes, coincidiendo con las elecciones para elegir al próximo Presidente de los Estados Unidos.

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Amplitud de Mercado - 26 de Septiembre Después de repasar la situación técnica y contextual de los índices más importantes del Mercado, analizaremos como está la maquinaria interna del Mercado. Empezamos con el Fear and Greed Index , indicador de miedo-codicia elaborado por la CNN. Este índice ha cerrado la semana ligeramente del nivel 50, intengrando en territorio de ‘’miedo’’. Una superación de los 50 podría favorecer el sentimiento generaliado de los inversores y, como consecuencia, encajaría con las estructuras de recuperación previamente comentadas. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado La volatilidad sigue siendo demasiado alta, aunque esto no es ya una novedad. Como podemos ver, en las últimas sesiones la volatilidad se ha ido estabilizando. Una perdida de los niveles actuales favorecería la subida de los índices bursátiles. La buena noticia la encontramos en el Ratio del VIX, el cual se ha girado a la baja desde el 0,90. Lo interpretamos como una muy buena noticia de cara a la subida de los índices. Existe una amplia probabilidad de que la volatilidad baje durante las próximas sesiones. Ratio Put-Call: Sobrecompra aliviada La sobrecompra acumulada durante muchas semanas ha desaparecido por completo con las caídas de septiembre. Tal vez esta sea la mejor noticia que nos ha dejado las caídas de los índices. A partir de aquí, vamos a tomar como escenario más probable que el Ratio Put-Call siga dirigiéndose al alza durante las próximas semanas. Línea Avance-Descenso: Camino por hacer Es cierto que la perdida de la media no tenía muy buena pinta en la línea Avance-Descenso. De eso no tenemos duda. Sin embargo, en un plazo algo más amplio, lo cierto es que la línea Avance-Descenso nunca ha llegado a perder la directriz principal desde los mínimos de marzo. Así pues, con unos niveles de sobreventa tan elevados podemos empezar a confiar en que esta vez el cruce al alza del indicador si que tiene algo más de fiabilidad. De cualquier manera, esperaremos a que los índices de referencia en USA y en Europa rompan las resistencias que hemos mencionado anteriormente. McClellan Oscilator: Divergencia bajista La divergencia que comentábamos la semana pasada no ha dado el resultado que proponíamos, pero si avisó del final de la caída. A estas alturas, en el cierre semanal, gran parte de los índices bursátiles han aguantado los soportes. Momento Weinstein: La caída ha sido considerable en las ultimas sesiones, lo que refleja la magnitud de la corrección sufrida hasta la fecha. Una recuperación de los 90 puntos sería muy buena señal de cara a la supuesta capitulación. Acabamos el análisis de los indicadores de Amplitud de Mercado con el número de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones. La caída ha sido considerable, aunque no estamos en zonas preocupantes. Lo más normal es que se produzca una subida durante las próximas sesiones. Así pues, damos por finalizado nuestro informe semanal de los mercados bursátiles. No podemos ser más claros en nuestra idea de que creemos que estamos en los latigazos finales de la caída. Podremos equivocarnos, pero tenemos razones para pensar en la continuidad de la tendencia principal. De cualquier manera, debemos recordar que si no se superan los niveles que hemos mencionado, todo este escenario quedará en nada. Es muy importante no anticiparse al posible suelo, ya que eso podría ser letal para nuestro capital.

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Comentario Semanal - 25 de Septiembre ¿Qué podemos esperar del Mercado a partir de ahora? Posiblemente la capitulación esté a la vuelta de la esquina, aunque debemos esperar al momento optimo para empezar a comprar. Como comentábamos semanas atrás, finalmente Europa ha acabado hincando la rodilla ante los ataques bajistas en Wall Street. El Mercado está muy complicado. Posiblemente estamos ante uno de los años más difíciles para operar en Bolsa en el corto y medio plazo en los últimos años. Estamos a un contexto de mercado muy diferente a 2019, donde disfrutamos un año ciertamente demasiado tranquilo. La semana pasada planteábamos la opción de haber encontrado soportes en la mayoría de los índices bursátiles. Sin embargo, también comentábamos como principal requisito que se dieran ciertas figuras de vuelta y que estas se produjeran en convergencia. Es decir, de nada nos vale que ciertos sectores se disparen a la vez que la gran mayoría se estancan. Por otra parte, tal y como veremos en el apartado de Amplitud de Mercado, la volatilidad sigue a unos niveles extraordinariamente elevados durante muchos meses. Esta situación no es la idea, pero es la que tenemos. Nunca, o casi nunca, vamos a tener un mercado tan tranquilo que nos permite comprar teniendo todo en orden. Siempre habrá algún factor socioeconómico, de contexto de mercado o dentro de la Amplitud que nos genere cierta incomodidad para comprar. En cuanto a nuestra visión general del Mercado, seguimos manteniendo a pesar de todo lo que hemos venido comentando durante todo el verano. Lo más normal es que el Mercado llegue a las elecciones americanas en buenos niveles, aunque para ello debamos sufrir esta corrección que, por el momento, no ha roto niveles de importancia en el largo plazo. Por esa razón, debemos tener en cuenta dos factores. El primero de ellos es que no debemos malvender nuestras acciones cuando posiblemente estemos ante una zona de rebote inminente. Si no nos hemos salido del Mercado en las últimas sesiones, poco sentido tendría tirarase del barco a pocos metros de llegar a puerto. El segundo factor a tener en cuenta es que tipo de valores vamos a comprar cuando los índices hayan tocado suelo. Posiblemente muchos inversores tengan cierto reparo en comprar valores de crecimiento, apostando pues por valores de ‘’valor’’, quizás actúen como gato escaldado y no quieran comprar aquellos valores que más han sufrido las caídas. Estamos hablando de la tecnología. Esta decisión sería un error. Puesto que las acciones de crecimiento se han comportado infinitamente mejor en los últimos 15 años y, tras haber corregido hasta niveles óptimos, lo más normal es que sigan siendo los líderes del Mercado.

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Amplitud de Mercado - 20 de Septiembre En nuestra sección de Amplitud de Mercado, veremos como de importante ha sido la caída del Mercado y como puede afectar a las posibles estructuras técnicas de vuelta alcista o de continuidad bajista. El primer indicador que vamos a ver será el Fear and Greed Index , indicador de miedo y codicia elaborado por la CNN. Llama la atención como después de la caída a niveles de soporte tan importantes en el medio plazo, el sentimiento de los inversores no ha rebasado el nivel 50, el cual consideramos como neutral. VIX: Así está la volatilidad en el Mercado En términos generales, la volatilidad se ha ido reduciendo a la vez que los índices han ido registrando caídas. Esta es la primera pista que muestra que el soporte podría estar cerca. En cuanto al Ratio del VIX, la situación es la misma. A pesar de que estos últimos dos días las caídas han sido considerables, la realidad es que también el Ratio del VIX vuelve a virar a la baja. Ratio Put-Call La sobrecompra de la que avisábamos, finalmente ha tenido su efecto. No era nada bueno unos índices tan alcistas, como una volatilidad en niveles muy altos y una sobrecompra en el Ratio Put-Call totalmente desbordada. Esta situación, como hemos podido comprobar, suele traer caídas de considerables dimensiones. Linea Avance-Descenso Ha perdido por muy poco la media móvil de 200 sesiones, aunque lo realmente preocupante es el giro a la baja tras la llegada la directriz bajista. No podemos descartar que volviera a los mínimos de julio a forma run doble suelo. De cualquier manera, le damos una importancia medida a este indicador en el corto plazo. Esperamos la presencia de divergencias alcistas en las próximas sesiones. McClellan Oscilator: Primeras divergencias En el McClellan Oscilator empiezan a surgir la primera divergencia alcista que, junto con todo lo demás, nos anticipa que el Mercado podría estar muy cerca de formar suelo. No es momento de vender. Momento Weinstein Aunque la tendencia de corto plazo sigue siendo bajista, aquí si que encontramos que la caída del indicador no se ajusta a la producida en las Bolsas. Esperamos una superación de los 110 puntos para poder confiar en la señal de compra. Por último, comentar que el número de valores que se encuentran por encima de la media móvil de 200 sesiones sigue siendo positivo a pesar de las caídas. Una vez más, se demuestra que en esta caída en particular han sido muy pocos los valores que hayan sufrido igual que las FAANG. Hasta aquí nuestro análisis de Amplitud de Mercado y nuestro análisis semanal de los mercados bursátiles. Como hemos podido ver, las referencias americanas han encontrado suelo a la vez que varios indicadores de amplitud muestran un cierto agotamiento entre las filas bajistas. De cara a la próxima semana, resistirermos las ganas que tengamos de vender, esperando a un cierre diario por debajo de los niveles mencionados para plantearnos la opción de abrir cortos.

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Comentario Semanal - 18 Septiembre No sabemos si el Mercado ha parado de corregir. Sin embargo, si tenemos claro el escenario a medio plazo. Las estructuras principales no se han visto, por el momento, debilitadas. Ni en Europa ni en Wall Street. No sabemos si el Mercado ha parado de corregir. Sin embargo, si tenemos claro el escenario a medio plazo. Las estructuras principales no se han visto, por el momento, debilitadas. Ni en Europa ni en Wall Street. Si algo parece incuestionable ha sido la eficacia de la Reserva Federal, capitaneada por Jerome Powell, para hacer frente al enorme tsunami que arrasó el Mercado entre febrero y marzo. En aquel momento, se aprobaron medidas de urgencia que, aunque en aquel momento nos parecieran insuficientes, la realidad es que a medio plazo hicieron que la confianza inversora volviera a repuntar. Al menos en Estados Unidos. Es difícil aventurarse a decir si se está generando o no una cierta burbuja entorno a la capacidad de la FED para arreglar los problemas del Mercado. Posiblemente se deba corregir el rumbo en el futuro, pero no parece que vaya a ser en los próximos años. Jerome Powell, entre otras cosas, aseguró que los actuales tipos de interés se mantendrían hasta 2024. ¿Qué pasará cuando a los Bancos Centrales se le acaben las balas? Todo apunta a que tarde o temprano esto provocará un desajuste en los mercados. Sin embargo, lo más probable es que esto nunca suceda. Decenas han sido las veces que un peligro que ha sido avisado en multitud de ocasiones al final no ha quedado en nada. Es inherente al ser humano pensar en cosas que nunca llegarán. Nosotros, desde nuestra posición, no podemos hacer otra cosa que no sea seguir comprando buenos activos y gestionando el riesgo que tomamos por su compra. Por otra parte, esta caída no parece haber sido suficiente para que el miedo se apodere del Mercado. Los inversores siguen comprando opciones de compra a un nivel que no sería normal de un periodo de cierto ‘’pánico’’ bursátil. ¿Cuándo llegará La Gran Oportunidad? ¿Qué puede significar esto? Posiblemente no hemos asistido aún al gran ajuste esperado tras toda la recuperación desde marzo. En análisis semanales anteriores hemos venido insistiendo que, antes de las elecciones del 3 de Noviembre, era probable que el Mercado sufriera alguna que otra corrección con el objetivo de llegar a la fecha indicada en plenas condiciones. Posiblemente, a partir del resultado de las elecciones, sea cual sea, lo más normal es que esta caída, o más bien ajuste, venga entre los meses de noviembre y diciembre. Este ajuste podría ser muy superior al actual. Estamos hablando de un 20% - 25%. A pesar de ello, el Mercado seguiría en plena tendencia alcista. Sería la segunda parte de ‘’La Gran Oportunidad’’. En referencia al análisis semanal anterior, titulado ‘’La Gran Oportunidad’’, comentar que no hemos cambiado nuestra visión del Mercado. Simplemente recordar lo que dijimos en su momento: Debemos esperar a que los valores que queramos comprar paren la caída. Un ejemplo de ello es lo que hemos en los siguientes valores, en los cuales viene indicada su distancia a la media móvil de 200 sesiones… Démosle tiempo al tiempo. Las prisas no son nunca buenas consejeras. Sería algo estúpido comprar a unos niveles que, aunque ahora parezcan bajos, tal vez terminen siendo incluso más baratos. Por ejemplo, después de que el Mercado cayera un 20% hubo muchos inversores que compran a ciegas, pensando que una caída del 20% ya era mucho. De hecho, no se equivocaban, lo que no pensaban es que todavía faltaba un 20% adicional de caída. ¡Debemos esperar las figuras de vuelta!

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Amplitud de Mercado - 13 de Septiembre En nuestra sección de Amplitud, una de nuestras preferidas por su gran valía para ayudarnos a interpretar la trayectoria del Mercado, seguimos haciendo hincapié en que esta situación no es ni parecida a la del año 2000 y, ni mucho menos, estamos ante una nueva recaída en los índices hacia los mínimos de marzo. No insistimos en que el mercado no está funcionando como una burbuja porque una de las características que definen a las burbujas no la encontramos en este mercado. La mayoría bajista es totalmente aplastante. Este simple detalle hace que, por simple definición, no estemos ante una burbuja. Si todo el mundo piensa que estamos en una burbuja… entonces, sencillamente no lo estamos. Así pues, seguimos interpretando estas caídas como magnificas oportunidades de comprar empresas con excelentes estructuras técnicas en tendencia de fondo. En cuanto al Fear and Greed Index , indicador de miedo-codicia elaborado por la CNN, comentar que durante esta corrección ha bajado desde niveles de sobrecompra en 80 puntos hasta un punto neutral en el que se encuentra ahora. En líneas generales, un Fear and Greed por encima de 50 no suele conllevar severas caídas. De hecho, cuando se produzcan los suelos que hemos venido comentando, puede servir como señal adicional de compra ver a a este índice despegar desde niveles actuales. VIX: Así está la volatilidad Sigue estando en niveles elevados a pesar de lo corregido esta semana al no poder superar la resistencia que ya marcamos en el gráfico hace varias semanas. En líneas generales, un VIX creciente a la vez que el mercado sube sin parar suele conllevar fuertes recaídas, como la que vimos en junio y la de ahora. En cuanto al Ratio del VIX , comentar que tras el fuerte repunte de las últimas sesiones, el giro a la baja desde niveles actuales no lo podemos ver de otra forma que no sea una buena noticia para el corto plazo. La caída podría seguir goteando a la baja, pero la fuga ya está cerrada. Es difícil que volvamos a ver caídas del 4-5% en una sola sesión si no aparece un nuevo cisne negro. Ratio Put-Call: Señal confirmada Muy pocas veces, por no decir nunca, hemos visto tanto tiempo al Ratio Put Call en niveles tan bajos como los de estas ultimas semanas. Esta situación, junto con los niveles tan elevados en la volatilidad, nos hacía tener todas las alarmas encendidas por mucho que el Mercado subiera. Lógicamente, no podíamos quedarnos fuera ya que, si nos fijamos en el gráfico, tanto el Ratio Put-Call como el VIX estuvieron dando señales de sobrecompra durante muchas sesiones antes de que el mercado cayera. Si nos hubiéramos quedado fuera desde el principio, nos hubiéramos perdido una buena oportunidad de compra. Aún así, sirvió para que tomáramos todas las precauciones a la hora de entrar en el mercado. En estos momentos, los niveles de sobrecompra se han normalizado bastante. De superar los 0,900 puntos podríamos estar hablando de una cierta claudicación de las caídas. Linea Avance-Descenso Podría seguir cayendo hacia los mínimos de julio y, a pesar de perder la tendencia y la zona de la media, la Linea Avance-Descenso estaría en condiciones de formar un suelo que nos permitiera especular con una posible reversión alcista. Seguiremos atentos. McClellan Oscilator No encontramos ningún tipo de divergencia en favor alcista que nos haga sospechar que las caídas podrían haber terminado. En línea con lo comentado anteriormente, esto no quiere decir que estemos ante una contradicción. Lo más normal es que la fuga se haya cortado y el goteo a la baja pueda terminar en unas cuantas sesiones. Momento Weinstein Podríamos ver una reedicion del suelo que vimos en junio y, en líneas con lo comentado anteriormente, estaríamos ante una magnifica oportunidad de compra una vez localizados y confirmados los patrones de vuelta en Wall Street. Por lo tanto, vigilamos una posible llegada a los 80 puntos. Para acabar la sección de Amplitud de Mercado, comentar que esta semana si hemos visto una cierta vuelta en el numero de valores que se sitúan por encima de la media móvil de 200 sesiones. Sin embargo, y a pesar de la cantidad de días con fuertes caídas que hemos presenciado, no se ha perdido la zona estrategia que suponen los 50 puntos. Hasta aquí nuestro análisis semanal de los Mercados Bursátiles. Como hemos podido ver, no cabe duda el Mercado nos ofrecerá una buena oportunidad de compra en las próximas semanas e incluso días. Podremos comprar valores que nos gustan a precios algo más sensatos que los vistos hasta ahora y, lo más importante, en un contexto de mercado mucho más tranquilo que el vivido hasta ahora por las continuadas subidas. La paciencia debe ser nuestra principal aliada a la hora de no intentar buscar figuras de vuelta donde no las hay y, sobretodo, buscar una vuelta en convergencia con todos los índices para tener más credibilidad en la subida.

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