¿Por qué importa que vuelva a subir… si ya lo vimos volar por encima de 60 cuatro veces en 17 años?
La primera semana de agosto de 2025 trajo de regreso un viejo conocido del mercado: la volatilidad.
El VIX, índice que mide la expectativa de variaciones en el S&P 500, saltó 21 % en apenas unos días, pasando de 17,4 a 20,37, con un máximo intradía de 21,9 el 1° de agosto.
A simple vista, parece un movimiento menor. Pero rompió las medias móviles largas (SMA 50 y 200) y se salió de su “zona de confort” de los últimos meses (14–19 pts). Y eso basta para que los operadores vuelvan a prestar atención.
🔙 Poner en contexto: los grandes picos de volatilidad
📅 Fecha 🔺 VIX intradía 🧨 Disparador
1 oct 2008 96,40 Crisis subprime, quiebra de Lehman, rescate de AIG
2 mar 2020 85,47 Expansión del COVID-19, cierre global de fronteras
5 ago 2024 65,73 Suba sorpresa de tasas por la Fed + empleo sobrecalentado
7 abr 2025 60,13 Pánico global por nuevos aranceles de EE.UU.
En comparación, los niveles actuales parecen “tibios”. Pero el contexto macro, técnico y político sugiere que el piso de volatilidad podría estar subiendo.
1. 📊 Radiografía de la primera semana de agosto 2025
Suba semanal: de 17,4 → 20,37 (+21 %).
Ruptura técnica: cierre mensual por encima de las medias de 50 y 200 periodos (SMA 19,25 y 19,45).
MACD mensual cruzando a positivo por primera vez desde marzo de 2023.
Catalizadores clave:
🏛️ La Fed mantuvo la tasa sin cambios el 30-jul, pero con dos votos disidentes a favor de un recorte.
👷♂️ Empleo débil: el NFP de julio mostró solo +73.000 nuevos puestos (vs. +110.000 esperados).
🧾 Nuevos aranceles de EE.UU. el 1-ago reactivaron el temor a una presión inflacionaria adicional.
2. ⚖️ Comparación con la tormenta de agosto 2024
Variable Agosto 2024 Agosto 2025 (semana 1)
🔺 Pico del VIX 65,73 21,9
🏛️ Política de la Fed Suba inesperada de 25 pb Tasa sin cambios, división interna
👷 Mercado laboral Fuerte, salarios en alza Débil, tendencia a enfriarse
📉 Reacción del S&P 500 −12 % en 3 semanas ~−3 % en desarrollo
💧 Liquidez de mercado Muy baja (pre-market) Normal, sin disrupciones
Conclusiones:
Lo de 2024 fue un shock sistémico.
Lo de 2025 es un alerta temprana, pero igual de relevante para quienes gestionan riesgo.
3. 📍 Señales técnicas a vigilar
El MACD mensual se vuelve positivo, lo que históricamente anticipa aumentos sostenidos del VIX.
El rango 18–22 pts se convierte en zona crítica: un cierre por encima de 22 podría acelerar ventas en acciones tecnológicas y de alta beta.
El vencimiento de opciones mensuales (OPEX 16-ago) podría amplificar movimientos a través de flujos gamma.
4. 🔮 ¿Qué eventos pueden mover el VIX este mes?
📅 Fecha 📌 Evento ⚠️ Riesgo para VIX
14-ago IPC núcleo de julio Inflación > 0,3 % m/m podría forzar narrativa hawkish
22-23 ago Simposio de Jackson Hole Powell definirá la hoja de ruta monetaria
Fin de agosto Revisión del PIB 2T Dato débil validaría enfriamiento económico
📌 Nota para operadores: El VIX no se puede operar directamente. Para exponerse al índice se utilizan futuros, opciones o ETNs, cada uno con riesgos específicos como contango, baja liquidez o pérdida por “roll”.
📌 Recordatorios
El VIX no necesita llegar a 60 para generar impacto.
El hecho de que rompa medias móviles largas, se acerque a zonas técnicas sensibles y reaccione con fuerza a datos macro sugiere que la volatilidad está dejando de estar dormida.
La historia enseña que los grandes picos del VIX llegan sin mucho aviso. Quien recuerde 2008, 2020 o incluso abril 2025, sabe que los mercados no avisan dos veces.
La primera semana de agosto de 2025 trajo de regreso un viejo conocido del mercado: la volatilidad.
El VIX, índice que mide la expectativa de variaciones en el S&P 500, saltó 21 % en apenas unos días, pasando de 17,4 a 20,37, con un máximo intradía de 21,9 el 1° de agosto.
A simple vista, parece un movimiento menor. Pero rompió las medias móviles largas (SMA 50 y 200) y se salió de su “zona de confort” de los últimos meses (14–19 pts). Y eso basta para que los operadores vuelvan a prestar atención.
🔙 Poner en contexto: los grandes picos de volatilidad
📅 Fecha 🔺 VIX intradía 🧨 Disparador
1 oct 2008 96,40 Crisis subprime, quiebra de Lehman, rescate de AIG
2 mar 2020 85,47 Expansión del COVID-19, cierre global de fronteras
5 ago 2024 65,73 Suba sorpresa de tasas por la Fed + empleo sobrecalentado
7 abr 2025 60,13 Pánico global por nuevos aranceles de EE.UU.
En comparación, los niveles actuales parecen “tibios”. Pero el contexto macro, técnico y político sugiere que el piso de volatilidad podría estar subiendo.
1. 📊 Radiografía de la primera semana de agosto 2025
Suba semanal: de 17,4 → 20,37 (+21 %).
Ruptura técnica: cierre mensual por encima de las medias de 50 y 200 periodos (SMA 19,25 y 19,45).
MACD mensual cruzando a positivo por primera vez desde marzo de 2023.
Catalizadores clave:
🏛️ La Fed mantuvo la tasa sin cambios el 30-jul, pero con dos votos disidentes a favor de un recorte.
👷♂️ Empleo débil: el NFP de julio mostró solo +73.000 nuevos puestos (vs. +110.000 esperados).
🧾 Nuevos aranceles de EE.UU. el 1-ago reactivaron el temor a una presión inflacionaria adicional.
2. ⚖️ Comparación con la tormenta de agosto 2024
Variable Agosto 2024 Agosto 2025 (semana 1)
🔺 Pico del VIX 65,73 21,9
🏛️ Política de la Fed Suba inesperada de 25 pb Tasa sin cambios, división interna
👷 Mercado laboral Fuerte, salarios en alza Débil, tendencia a enfriarse
📉 Reacción del S&P 500 −12 % en 3 semanas ~−3 % en desarrollo
💧 Liquidez de mercado Muy baja (pre-market) Normal, sin disrupciones
Conclusiones:
Lo de 2024 fue un shock sistémico.
Lo de 2025 es un alerta temprana, pero igual de relevante para quienes gestionan riesgo.
3. 📍 Señales técnicas a vigilar
El MACD mensual se vuelve positivo, lo que históricamente anticipa aumentos sostenidos del VIX.
El rango 18–22 pts se convierte en zona crítica: un cierre por encima de 22 podría acelerar ventas en acciones tecnológicas y de alta beta.
El vencimiento de opciones mensuales (OPEX 16-ago) podría amplificar movimientos a través de flujos gamma.
4. 🔮 ¿Qué eventos pueden mover el VIX este mes?
📅 Fecha 📌 Evento ⚠️ Riesgo para VIX
14-ago IPC núcleo de julio Inflación > 0,3 % m/m podría forzar narrativa hawkish
22-23 ago Simposio de Jackson Hole Powell definirá la hoja de ruta monetaria
Fin de agosto Revisión del PIB 2T Dato débil validaría enfriamiento económico
📌 Nota para operadores: El VIX no se puede operar directamente. Para exponerse al índice se utilizan futuros, opciones o ETNs, cada uno con riesgos específicos como contango, baja liquidez o pérdida por “roll”.
📌 Recordatorios
El VIX no necesita llegar a 60 para generar impacto.
El hecho de que rompa medias móviles largas, se acerque a zonas técnicas sensibles y reaccione con fuerza a datos macro sugiere que la volatilidad está dejando de estar dormida.
La historia enseña que los grandes picos del VIX llegan sin mucho aviso. Quien recuerde 2008, 2020 o incluso abril 2025, sabe que los mercados no avisan dos veces.
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading o de otro tipo proporcionadas o respaldadas por TradingView. Más información en Condiciones de uso.
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading o de otro tipo proporcionadas o respaldadas por TradingView. Más información en Condiciones de uso.