¿CÓMO convertir la locura en resultados?

Los libros de inversiones, a menudo, están llenos de largas explicaciones sobre cómo comprar acciones mientras que la venta de las mismas se discute muy poco. Existe la opinión de que el mejor momento para vender una acción es "nunca". Es decir, debe elegir una empresa tan perfecta para invertir que no querrá dejarla ir. Estoy en total desacuerdo con esto.

Ciertamente, debe prestar atención especial a la selección de la empresa, porque al invertir arriesga su propio dinero (y algunas veces el de otras personas). Sin embargo, no debe olvidar que el rendimiento de su inversión solo se puede evaluar por la posición cerrada. Si no vende las acciones compradas anteriormente – los resultados quedarán solo “en papel”, no en su cuenta de corretaje. Es por ello que la cuestión del cierre de una posición siempre ha sido un problema clave para mí. Y no fue fácil desarrollar mi enfoque, dado mi compromiso con el análisis fundamental de las acciones.

La idea de Benjamin Graham sobre la locura del mercado ha sido una ayuda invaluable para mí. Para comprender la filosofía de Graham, imagine que el mercado es su socio de negocios, el "Sr. Mercado." Todos los días pasa por su oficina a visitarlo y presentarle una oferta sobre las acciones de su empresa mutual. Algunas veces quiere comprar sus acciones, algunas veces quiere vender las suyas. Y cada vez ofrece un precio al azar, confiando solo en su instinto. Cuando le entra el pánico y tiene miedo de todo, quiere deshacerse de sus acciones. Cuando se siente eufórico y tiene una fe ciega en el futuro, quiere comprar su parte. Este es el tipo de socio loco que tiene. ¿Por qué actúa de esta forma? Según Graham, este es el comportamiento de todos los inversores que no comprenden el verdadero valor de lo que poseen. Saltan de un lado a otro y lo hacen con la regularidad de un "maníaco" todos los días.

La tarea del inversor prudente es comprender el valor fundamental de su negocio y simplemente esperar otra visita del loco Sr. Mercado. Si entra en pánico y le ofrece comprar sus acciones a un precio extremadamente bajo – tómelo y deséele suerte. Si le ruega que le venda sus acciones y le pide un precio inusualmente generoso – véndalas y deséele suerte.

Para descubrir el valor fundamental de un negocio (solo antes de comprar), utilizo el Indicador de Fortaleza Fundamental (+ las dinámicas de los Flujos de Caja). Para para entender el grado de locura del Sr. Mercado, al comprar acciones, utilizo el ratio PER y el Indicador Arcoíris, y cuando vendo acciones, solo utilizo el Indicador Arcoíris.

Como puede ver, tengo más filtros para comprar acciones que para venderlas. ¿Por qué? Creo que los alpinistas me entenderán. La preparación para alcanzar una nueva cima siempre es más larga que el propio viaje. Por lo tanto, cuando ya estoy en camino (tengo una posición abierta), es demasiado tarde para prepararme para escalar la montaña – es necesario utilizar el "equipo" que me ayudará a alcanzar la meta (cerrar la posición abierta). En esta situación, el Indicador Arcoíris puede ser de gran ayuda.

En publicación anterior , expliqué en qué consiste el Indicador Arcoíris. Ahora veamos las condiciones de apertura y cierre de una posición de acuerdo con el indicador.


Entonces, el Arcoíris Inferior tiene cuatro espectros de diferentes colores: azul, verde, naranja y rojo. Cada uno indica el rango de precios aceptable para comprar en una situación de Anverso. El espectro azul es superior con respecto al espectro verde, y el espectro verde es inferior con respecto al espectro azul, etcétera.

- Si el precio actual está en el Espectro Azul del Arcoíris Inferior, esa es una razón para considerar comprar la primera porción (*) de las acciones de esa empresa.
- Si el precio actual ha caído más abajo (en el Espectro Verde del Arcoíris Inferior), es una razón para considerar comprar una segunda porción de las acciones de esa empresa.
- Si el precio actual ha caído por debajo (en el Espectro Naranja del Arcoíris Inferior), esa es una razón para considerar comprar una tercera porción de las acciones de esa empresa.
- Si el precio actual ha caído por debajo (en el Espectro Rojo del Arcoíris Inferior), esa es una razón para considerar comprar una cuarta porción de las acciones de esa empresa.

(*) La lógica del Indicador Arcoíris implica que no se pueden comprar más de 4 porciones de las acciones de una empresa. Una porción se refiere al número de acciones que puede considerar comprar al precio actual (dependiendo del tamaño de su cuenta y el ratio de diversificación personal – consulte la información a continuación).

El Arcoíris Superior también tiene cuatro espectros de diferentes colores: azul, verde, naranja y rojo. Cada uno de ellos indica un rango de precios aceptable para cerrar una posición abierta.

- Si el precio actual está en el espectro rojo del Arcoíris Superior, cierro la porción de una posición abierta comprada en el espectro rojo del Arcoíris Inferior.
- Si el precio actual está en el espectro naranja del Arcoíris Superior, cierro la porción de una posición abierta comprada en el espectro naranja del Arcoíris Inferior.
- Si el precio actual está en el espectro verde del Arcoíris Superior, cierro la porción de una posición abierta comprada en el espectro verde del Arcoíris Inferior.
- Si el precio actual está en el espectro azul del Arcoíris Superior, cierro la porción de una posición abierta comprada en el espectro azul del Arcoíris Inferior.

Esta lógica de cierre de posiciones se aplica tanto en situaciones de Anverso como de Reverso. En ambos casos, la posición se cierra en porciones, en cuatro pasos. Sin embargo, hay 3 excepciones a esta regla, donde es posible cerrar una posición completa en lugar de hacerlo por partes:

- Si hay una situación de Reversa y el precio actual está por encima de la línea roja gruesa;
- Si decido invertir en otra empresa y no tengo suficiente dinero disponible para comprar el número de porciones necesarias;
- Si descubro eventos que suponen una amenaza real para la existencia de la empresa (por ejemplo, una declaración de quiebra), puedo cerrar la posición antes, sin esperar a que el precio alcance el espectro correspondiente en el Arcoíris Superior.

Entonces, el escenario básico para abrir y cerrar una posición supone la compra gradual de acciones en cuatro etapas, así como su venta gradual en 4 etapas. Sin embargo, existe una situación donde se puede saltar una de las etapas en el caso de la compra de acciones y en el caso de venta de las mismas. Por ejemplo, debido a que el Indicador de Fortaleza Fundamental y el ratio PER se vuelven aceptables para mí solo en cierta etapa (espectro), o si se perdió el momento para una transacción debido a razones técnicas. En tales casos, compro o vendo más de una porción de acciones en el espectro en el que estoy. El número de porciones adicionales dependerá del número de espectros perdidos. Por ejemplo, si no tengo ninguna posición en las acciones de la empresa en cuestión, se han cumplido todas las condiciones para la compra de acciones y el precio real está en el espectro naranja del Arcoíris Inferior, puedo comprar tres porciones de acciones a la vez (reponiendo el espectro azul, verde y naranja). Venderé esas tres porciones en el espectro (naranja, verde y azul) correspondiente del Arcoíris Superior. Sin embargo, si por cualquier motivo se perdió el espectro naranja del Arcoíris Superior, y el precio actual está en el espectro verde – venderé dos de estas tres porciones (en el espectro verde). Venderé la última, la tercera porción, solo cuando el precio alcance el espectro azul del Arcoíris Superior.

El Indicador Arcoíris también ayuda a calcular el número de acciones que se puede considerar para la compra en el precio actual, en los espectros del Arcoíris Inferior. Para hacer esto, debe ir a los ajustes del indicador (“settings”).

+ Entrada de dinero – Salida de dinero +/- Beneficios/pérdidas de cierres + Dividendos - Comisiones - Impuestos
+ Cash in - Cash out +/- Closed Profit/Loss + Dividends - Fees - Taxes
Aquí se indica la cantidad de fondos depositados en mi cuenta, retirados de ella, los beneficios/pérdidas en posiciones cerradas, los dividendos acreditados a la cuenta y los impuestos deducidos de la cuenta.

Coeficiente de diversificación
Diversification coefficient
El coeficiente de diversificación determina qué tan diversificado quiero que sea mi portafolio. Por ejemplo, un coeficiente de diversificación de 20 significa que planeo comprar 20 porciones de acciones de diferentes empresas, pero no más de cuatro porciones por empresa (en base al número de espectros en el Arcoíris Inferior).

Coste de las acciones compradas de esta empresa (comisiones excluidas)
The cost of purchased shares of this company (fees excluded)
Aquí especifico la cantidad de acciones que ya he comprado de la empresa en cuestión, en la moneda de mi portafolio. Por ejemplo, si en este punto he comprado 1000 acciones a $300 por acción, y mi portafolio está expresado en $, ingreso - $300,000.

Coste de todas las acciones compradas en el portafolio (comisiones excluidas)
The cost of all purchased shares in the portfolio (fees excluded)
Ingreso el monto de todas las acciones compradas en todas las empresas en la moneda de mi portafolio (sin las comisiones incurridas en la compra). Esto es necesario para determinar el monto de los fondos disponibles para comprar acciones.

Después de ingresar todos los datos necesarios, voy a la casilla de verificación, y al marcarla confirmo que la empresa en cuestión ha sido estudiada con el Indicador de Fortaleza Fundamental y el ratio PER, y que sus valores son satisfactorios para mí. No se realiza ningún cálculo sin marcar la casilla de verificación. Esto es intencional porque la aplicación del Indicador Arcoíris solo se puede usar para la adquisición de acciones después de estudiar la Fortaleza Fundamental y el valor PER aceptable de una empresa.

A continuación, hago clic en "Ok" y obtengo los cálculos en forma de una tabla en el lado izquierdo.

Efectivo disponible en el portafolio
Free cash in portfolio
Esta es la cantidad de dinero disponible para comprar acciones. Por favor tenga en cuenta que el precio de la acción y los fondos en su portafolio deben estar expresados en la misma moneda. En TradingView, puede elegir en qué moneda mostrar el precio de las acciones.

Cantidad en efectivo para una porción
Cash amount for one portion
La cantidad de dinero necesaria para comprar una porción de las acciones. Depende del ratio de diversificación ingresado.

Cantidad de porciones potenciales
Potential portions amount
El número de porciones disponibles para la compra al precio actual. Puede ser un número fraccionario.

Cantidad de efectivo para comprar
Cash amount to buy
La cantidad de dinero en efectivo necesaria para comprar las porciones disponibles para la compra en el precio actual.

Cantidad de acciones a comprar
Shares amount to buy
Número de acciones en porciones disponibles para la compra en el precio actual.

La tabla también contiene información adicional en forma del valor actual de la capitalización bursátil de la empresa ("Market Capitalization") y el ratio PER ("Price / EPS Diluted").

Requisitos obligatorios para el uso del indicador:

- funciona solo en un marco de tiempo diario;
- el indicador solo se aplica a las acciones de empresas que cotizan en la bolsa;
- se requieren las cuentas de resultados trimestrales del último año;
- se requiere un ratio PER aceptable para considerar la compra de acciones de la empresa;
- el Indicador Arcoíris solo se aplica junto al Indicador de Fortaleza Fundamental. Para considerar la compra de acciones de una empresa, se necesita la confirmación de que la empresa es fundamentalmente fuerte.

¿Cuál es el valor del Indicador Arcoíris?

- demuestra claramente la dinámica de beneficios/pérdidas de una empresa;
- muestra los rangos de precios que se pueden utilizar para abrir y cerrar una posición;
- toma en cuenta el principio de aumento y disminución gradual de una posición;
- permite calcular el número de acciones que deben comprarse;
- muestra el valor actual del ratio PER;
- muestra la capitalización actual de la empresa.

En la siguiente publicación, hablaremos de cómo utilizar el Indicador Arcoíris con ejemplos de acciones de empresas conocidas. ¡Nos vemos pronto!