El Eurostoxx 50 valida la ruptura de su resistencia

Inauguramos el mes estival con desconcierto unánime por parte de los inversores ante unas revalorizaciones que no terminan de brindarnos signos de debilidad y una recesión esperada que no termina de descontarse en las bolsas. La UE ha retomado el crecimiento trimestral mientras que la inflación agregada aun habiendo cedido dos décimas (jul), en su versión subyacente todavía manifiesta la persistencia de la presión. En US los datos apuntan a un control de precios que refuerza así el optimismo sobre que la economía emprenderá un aterrizaje suave a medida que la FED se acerque al final de su ciclo de ajuste. En la comparecencia de dos mandatarios de la FED uno de ellos argumentaba que es muy buena noticia lo que los datos están reflejando, pero que aún no ha decidido si apoyará una pausa para la próxima reunión. Su homólogo de Minneapolis por su parte reiteraba un “trade off” entre unas proyecciones positivas para la inflación a cambio de un deterioro del empleo y del crecimiento por el ajuste agresivo de la FED.

En deuda los Treasury Yields retroceden con un sesgo mayor en el 2Y, lo que continúa estrechando el spread negativo 2/10Y, emplazándolo en 0.90%. El diferencial negativo Schatz/Bund también se diluye hasta los 0.54%, lo que traslada que podríamos haber dejado atrás el pivote de máximo diferencial. En divisas el EURUSD repunta por debajo de EUR/USD1.10 después de que el sondeo de la Reserva Federal mostrara que los bancos americanos habrían endurecido los estándares de crédito y debilitado la demanda de préstamos en el 2T 23, señal de que el aumento de los tipos está teniendo un impacto en la economía.

En materias primas el USOIL se revaloriza MTD +16%, su mayor avance desde comienzos de 2022 mientras que el gas continúa rezagado cerca de mínimos. El Ibex podría tener su nuevo objetivo en los 10.000 puntos, niveles pre-covid mientras que el ESX50 habría validado la ruptura de la resistencia de 4.400 puntos, todo ello impulsado por los beneficios empresariales y por las estimaciones de un posible fin del ciclo monetario actual.

Fuente: GVC Gaesco