Buenos resultados de Microsoft

La tensión bursátil hace un alto en el camino en las proximidades de los 4.000 puntos de Eurostoxx tras una notable caída del precio del petróleo y de las rentabilidades de deuda que han dado lugar a una moderación de la volatilidad. La temporada de resultados US continúa funcionando como apoyo al mercado donde según FactSet, el 23 % de las empresas del S&P 500 ya han publicado sus resultados y el 77% de ellas han reportado ganancias que superaron las expectativas de los analistas. Entre las principales compañías que publicaron destacamos Coca-cola y General Motors, batiendo estimaciones, aunque esta última se resintió por retirar las guías previstas para el año por las huelgas de la UAW. Alphabet por su parte superaba las previsiones del consenso, aunque las incumplió en el negocio de la nube, por lo que corregía en el post-market. En Asia los índices repuntaban espoleados por los planes de apoyo del Gobierno Chino, que incluyen la emisión de deuda adicional además de un aumento del déficit presupuestario. Los valores inmobiliarios en China también repuntaban según se anunciaba una reducción del impuesto sobre la adquisición de segunda vivienda del 15% al 7.5%.

En deuda el Treasury Yield 2Y corregía mientras que el 10Y permanecía estático igualando el diferencial Schatz/Bund al Treasury-2/10Y en -0.25%. En materias primas, el crudo, caída por debajo de USD88/b ante los indicios de que la guerra entre Israel y Hamas seguirá contenida de momento. El Gas TZT reaccionaba de manera similar tras haber rebotado un 35% MTD. En macro la actividad empresarial US (oct) repuntó tras dos meses de estancamiento, favorecida por un repunte de la demanda de fábricas y una moderación de la inflación en el sector servicios. A pesar de que las cosas están sucediendo más lentas de lo previsto, los tramos cortos de los bonos siguen ofreciendo buenas oportunidades respecto a los más largos mientras que en renta variable esperamos que la incertidumbre se vaya disipando en torno al último mes del año.