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Largo

Una mirada a Facebook después del desplome de hoy (Wyckoff)

NASDAQ:FB   FACEBOOK, INC. - CLASS A COMMON STOCK
Siempre he puntualizado que Wyckoff no hace milagros. No sé me ocurre ninguna propiedad milagrosa que pudiese advertir del desplome de Facebook             en el día de hoy. Desde un punto de vista estricto podríamos argumentar que la demanda desapareció y por eso el precio se desplomó, pero de poco sirve si esa obviedad no viene precedida por signos de distribución en el contexto. Pero no pasa nada. Especular es enfrentarse a todo tipo de situaciones, incluso las más inesperadas.

Una de las primeras cosas que uno tiene que aprender cuando se enfrenta al Mercado, es asumir su incertidumbre intrínseca, que no existe filosofía analítica infalible, ni" siquiera Wyckoff hace milagros, y que todo tiene un coste de oportunidad.

La caída de Facebook             , en cualquier caso, no ha sido moco de pavo. Un hermoso desplome de un 20% no pasa desapercibido para nadie, y menos si es en la empresa en la que padres e hijos comparten las mismas fotos de gatitos.

"Facebook shares plunge by a fifth after growth warning", titulaba hace un rato Financial Times en su portada. o "Facebook Leads Tech-Share Decline", hacía The Wall Street Journal en su rotativo digital.

Pero las cosas hay que mirarlas con perspectiva y no dejarse influenciar por el ruido mediático.

Hace unos meses, en marzo-abril del presente año, planteaba a los alumnos del Curso de Finanzas de la Universidad de Málaga en el que tuve la suerte de participar, que estábamos ante una de las mejores oportunidades para subirse al carro de Facebook             . Por una parte, ser una empresa muy sólida con buenas credenciales para seguir siéndolo en el futuro, y por otra, estar ante un contexto de re-acumulación más que sugerente.

Facebook             es, a día de hoy una de las mayores empresas del mundo, con más de 2,2 billones de usuarios en todo el mundo, una facturación que se ha multiplicado por 4 en apenas 5 años (40 mil millones el año pasado), unos márgenes operativos envidiables, caja neta y unas tasas de retorno sobre el capital superiores al 30%. Casi nada.

Y desde el punto de vista de Wyckoff, una estructura de re-acumulación con un Spring en Fase C que seducía hasta los inversores Wyckoffianos más prudentes. El volumen atestiguaba de forma evidente el interés de la demanda por la empresa.

Ahora, si lo piensan, nada a cambiado. Ni Google             Plus ha desvancado a Facebook             ni el precio ha sido capaz de recuperar la zona del arroyo. Es decir, pese a la virulencia de la caída, que no podemos negar, podríamos estar ante un simple Back a la zona del arroyo. De hecho, mientras no se pierda esa zona de precios, ese es el escenario más probable y el lado alcista el único que deberíamos contemplar.
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