Nos encontramos en un momento convulso, con potenciales que empiezan a ser atractivos en las bolsas y también con unos tipos de interés reales positivos que incentivan la inversión en renta fija en donde muchos inversores están incrementando duraciones.
La atención esta semana estará enfocada en la FED y en el dato de desempleo US el viernes, lo que nos arrojará mayor visibilidad sobre los tipos a largo plazo que son los que contraen las condiciones financieras de las compañías, lastrando toda capacidad de inversión. Lo que sí que debemos considerar es que nos encontramos en la recta final de las subidas de tipos de los bancos centrales y que por tanto el foco ya no son las subidas en sí, sino el calendario de las bajadas (nosotros 1Q 25e) y su cuantía, que será menor de lo previsto. En el frente geoestratégico, se va interiorizando el conflicto entre Israel-Hamas como así sucedió el año pasado con Rusia, lo que se mantendría siempre y cuando terceras partes no se vean involucradas.
En el mercado de deuda vemos una relajación general de las tires tanto en Treasuries como en la UE, replegándose desde sus últimos máximos y dando continuidad a un aplanamiento, destacando la pendiente de los Treasuries 2/10Y -0.15%. En el mercado de commodities el crudo cede algo más del 3% al disminuir la preocupación por una crisis de suministro en Oriente Medio después de verse algo más contenido el conflicto. En el mercado de divisas el USD se revalorizó frente al comparable G-10 después de que el BoJ anunciase que continuará pacientemente con la relajación de política monetaria.
En macro hemos conocido unas referencias por debajo de consenso en los PMIs industriales/servicios en China (oct) y hoy se estima un IPC en la Eurozona (oct) con una contracción de doce décimas, lo cual le daría fuerza al argumento de Lagarde.
Fuente: GVC Gaesco
La atención esta semana estará enfocada en la FED y en el dato de desempleo US el viernes, lo que nos arrojará mayor visibilidad sobre los tipos a largo plazo que son los que contraen las condiciones financieras de las compañías, lastrando toda capacidad de inversión. Lo que sí que debemos considerar es que nos encontramos en la recta final de las subidas de tipos de los bancos centrales y que por tanto el foco ya no son las subidas en sí, sino el calendario de las bajadas (nosotros 1Q 25e) y su cuantía, que será menor de lo previsto. En el frente geoestratégico, se va interiorizando el conflicto entre Israel-Hamas como así sucedió el año pasado con Rusia, lo que se mantendría siempre y cuando terceras partes no se vean involucradas.
En el mercado de deuda vemos una relajación general de las tires tanto en Treasuries como en la UE, replegándose desde sus últimos máximos y dando continuidad a un aplanamiento, destacando la pendiente de los Treasuries 2/10Y -0.15%. En el mercado de commodities el crudo cede algo más del 3% al disminuir la preocupación por una crisis de suministro en Oriente Medio después de verse algo más contenido el conflicto. En el mercado de divisas el USD se revalorizó frente al comparable G-10 después de que el BoJ anunciase que continuará pacientemente con la relajación de política monetaria.
En macro hemos conocido unas referencias por debajo de consenso en los PMIs industriales/servicios en China (oct) y hoy se estima un IPC en la Eurozona (oct) con una contracción de doce décimas, lo cual le daría fuerza al argumento de Lagarde.
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