Rebote confirmado en Mettler-ToledoEl Ibex 35 consolida la zona de los 10.000 puntos que a su vez coincide con la primera vez que alcanza niveles pre-pandemia, mientras que el Eurostoxx vuelve a aproximarse a otra referencia clave como son los 4.400 puntos. El retroceso de la remuneración de la deuda a niveles próximos a la media anual unido a unos mensajes menos agresivos desde la FED, han espoleado la entrada de dinero tanto en los activos más apalancados como en aquellos con mayor sensibilidad al ciclo económico. Por ello, índices como el Nasdaq o el Ibex 35 han alcanzado revalorizaciones de doble dígito MTD, acumulando en 2023 +36.23% y +22.28%.
Los datos macro apoyan un aterrizaje suave de la economía americana con una inflación que continúa cediendo, un crecimiento del PIB que aumentó al ritmo más rápido en dos años (+5.2% 3Q), un consumo discrecional corrigiendo (Libro Beige) y un mercado laboral robusto. En el mercado de deuda vemos cómo los Treasury Yields continúan cayendo , alejándose de los tipos de referencia de la FED 5-5.25% mientras que los Fed Fund Rates anticipan recortes en 2024 hasta niveles próximos al 4%. El diferencial de Treasuries 2/10Y vuelve a estrecharse hasta los -0.37%, acumulando así el 2Y Yield una caída MTD de -40pbs mientras que el 10Y cedía hasta -61pbs. En el mercado de materias primas el barril repunta por tercer día consecutivo en la antesala de la reunión de la OPEP+, retrasada a hoy por falta de acuerdo, a la espera de posibles nuevos recortes en producción. La curva de futuros 1Y ha estrechado su grado de “backwardation” durante las últimas semanas hasta USD-3.23/b versus spot según el mercado descuenta la voluntad de la OPEP+ por sostener los precios, también una posible reactivación de China y por un USD 2024 que podría mantenerse bajo incentivando el consumo.
En macro el IPC alemán (nov) ha cedido más de lo previsto mientras que los indicadores intermedios de actividad en China siguen mostrando una necesidad de emprender mayores estímulos por parte de su Gobierno. Hoy conoceremos el IPC además de la tasa de desempleo en la UE.
Fuente: GVC Gaesco
