¿Cómo puedo utilizar los PEG para operar en Forex?Hola a todos,
El 6 de mayo, les trajimos una actualización técnica sobre el tipo de cambio USD/HKD (dólar estadounidense VS dólar de Hong Kong), ya que el tipo de cambio estaba probando el nivel PEG de 7,75, defendido por las autoridades monetarias de Hong Kong. Así pues, el PEG proporcionó un sólido apoyo y el tipo de cambio repuntó con fuerza. Ahora se encuentra bajo resistencia. Nos gustaría aprovechar esta oportunidad para ofrecerle una actualización educativa sobre el concepto del PEG en Forex. El enlace a nuestro artículo del 6 de mayo se encuentra justo debajo.
¿Qué es un PEG y por qué utilizarlo?
Un PEG, o régimen de tipo de cambio fijo, consiste en que un banco central mantiene su moneda a un valor estable frente a una divisa extranjera, a menudo el dólar estadounidense o el euro. Este sistema pretende reducir la volatilidad de los tipos de cambio y es ventajoso para el comercio y la inversión de un país. Fomenta la estabilidad económica, sobre todo en países que dependen en gran medida de una moneda estable. Los PEG sobreviven gracias a las considerables reservas movilizadas por las autoridades monetarias para apoyar el tipo de cambio objetivo. Por tanto, los PEG pueden crear soportes o resistencias técnicas que puede merecer la pena explotar, pero a veces conviene ser prudente, ya que la historia ha demostrado que algunos bancos centrales pueden dejar de defender un PEG de forma abrupta.
1) PEG interesantes actualmente en vigor
Muchos países, sobre todo de Oriente Medio, África y el Caribe, mantienen un tipo de cambio fijo frente al dólar:
Bahrein (BHD), Kuwait (KWD), Omán (OMR), Qatar (QAR), Arabia Saudí (SAR), Emiratos Árabes Unidos (AED), Panamá (PAB). El franco CFA (XOF/XAF), utilizado en 14 países africanos, está vinculado al euro a 655,957 CFA por euro.
Algunos PEG utilizan una junta monetaria o banda de fluctuación, como el dólar de Hong Kong (HKD) mediante una banda de 7,75-7,85 HKD por USD. Este es el soporte que compartimos con ustedes el 6 de mayo, y la cotización repuntó con fuerza.
El caso del dólar de Singapur (el tipo USD/SGD) ilustra otra forma sofisticada de régimen cambiario intermedio. A diferencia de una política de tipo fijo o de flotación libre, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) dirige el valor del SGD mediante un sistema basado en una cesta de monedas comerciales ponderadas, cuya composición exacta permanece confidencial. Este sistema se basa en una banda de fluctuación no anunciada en torno a un tipo central, que tampoco se publica.
2) PEG históricos y abandonados (el episodio histórico del PEG de 1,20 sobre el tipo EUR/CHF)
El PEG de 1,20 entre el euro (EUR) y el franco suizo (CHF) es uno de los episodios más significativos de la historia reciente de las políticas cambiarias en Europa. He aquí un resumen detallado de este PEG y de su espectacular abandono en enero de 2015.
En septiembre de 2011, el Banco Nacional Suizo (BNS) estableció un suelo de 1,20 CHF por 1 EUR, es decir, un PEG unilateral (no un tipo fijo tradicional, sino un tipo suelo). El 15 de enero de 2015, el BNS abandonó el PEG sin previo aviso, alegando la creciente divergencia entre las políticas monetarias del BCE (tipos a la baja) y de Estados Unidos. El resultado inmediato fue un desplome histórico en el mercado de divisas.
El tipo de cambio EUR/CHF cayó instantáneamente de 1,20 a alrededor de 0,85-0,90, antes de estabilizarse en torno a 1,00. El franco suizo se apreció casi un 30%. El franco suizo se apreció casi un 30% en pocos minutos, lo que provocó la quiebra de los intermediarios de divisas, enormes pérdidas a los exportadores suizos y, sobre todo, enormes pérdidas comerciales a los inversores particulares, que habían apostado mucho por mantener el nivel de soporte de 1,15 CHF.
3) El caso del tipo de cambio del yuan frente al dólar estadounidense
Otro ejemplo emblemático es el de China, cuyo régimen cambiario frente al dólar estadounidense no se basa en un PEG tradicional, sino en un sistema híbrido denominado a menudo de flotación dirigida. Antes de 2005, el yuan (CNY) estaba sólidamente vinculado al dólar a un tipo fijo de 8,28, que se mantenía desde 1994. En 2005, Pekín decidió flexibilizar este mecanismo introduciendo una flotación dirigida, que permitía al yuan apreciarse gradualmente. Pero ante la crisis financiera mundial, el Banco Popular de China (PBoC) volvió a congelar el tipo en torno a 6,83 hasta 2010. Desde entonces, el régimen ha evolucionado hacia un sistema más sofisticado: cada mañana, el banco central publica un tipo de referencia USD/CNY, en torno al cual la moneda puede fluctuar dentro de una estrecha banda de más o menos el 2%. Esta fijación diaria se basa tanto en los movimientos recientes del mercado como en una cesta de monedas estratégicas. Aunque este sistema no es un PEG formal
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