Arancel EE.UU. al acero y aluminio: ¿cómo afectará a España?Por Ion Jauregui – Analista ActivTrades
El reciente anuncio del presidente Trump de aplicar un arancel del 25% a importaciones de acero y aluminio, junto con medidas de aranceles recíprocos, ha encendido las alarmas en Europa. Mientras Estados Unidos reafirma su política proteccionista, es muy posible que la medida podría desencadenar una serie de efectos negativos en la economía española. La decisión, comunicada desde el Air Force One rumbo a Nueva Orleans y en vísperas del Super Bowl, forma parte de una estrategia que busca proteger la industria nacional estadounidense frente a lo que considera prácticas comerciales desleales. Sin embargo, para España –y, por extensión, para el conjunto de la Unión Europea– las repercusiones pueden ser múltiples. Dada la relevancia de estos metales en sectores clave y la exposición de varias empresas del IBEX 35 a las fluctuaciones de estos insumos.
Impacto en la cadena de suministro
El acero y el aluminio son materias primas fundamentales para sectores clave en España, como la automoción, la construcción y la fabricación de maquinaria. El incremento de sus precios a nivel internacional podría traducirse en mayores costes para las empresas, afectando no solo la competitividad de la industria local, sino también el precio final de los productos. Un alza en los costes de estas materias primas repercute directamente en la producción y, en última instancia, en el consumidor final. En el sector industrial esto se repercutirá en los costos de producción generando inflación en aquellas industrias que compren dichos productos para producir un servicio, en particular, USA se va a generar inflación a si misma si desea adquirir dichos productos de Europa. Es posible que estas empresas afectadas terminen buscando proveedores que no tengan conflictos arancelarios con EE.UU. para mitigar sus costes comerciales y poder mantener así su competitividad en el mercado local estadounidense.
La importancia del acero y el aluminio en la industria española
El acero y el aluminio son materias primas esenciales por varias razones:
• Versatilidad y resistencia: Estos metales son fundamentales en la fabricación de componentes estructurales, maquinaria, vehículos y elementos de construcción. Su uso se extiende a sectores tan variados como la automoción, la construcción y la energía renovable.
• Propiedades específicas: El acero destaca por su alta resistencia y durabilidad, lo que lo hace indispensable en la edificación de infraestructuras y en la fabricación de maquinaria pesada. Por otro lado, el aluminio es apreciado por su ligereza y resistencia a la corrosión, propiedades cruciales para la industria del transporte y la fabricación de componentes aerodinámicos.
• Integración en cadenas de valor globales: España depende en gran medida de estos metales tanto para la fabricación de productos de consumo como para la realización de proyectos de infraestructura. Cualquier variación en los precios internacionales repercute directamente en los costes de producción de sectores clave, afectando la competitividad tanto en el mercado interno como en el exterior.
Represalias y Reacciones desde Europa
Ante esta medida unilateral, la Unión Europea podría verse obligada a responder con aranceles propios, lo que agravaría aún más la situación. Los exportadores españoles, tradicionalmente fuertes en sectores industriales, podrían encontrar barreras adicionales en el mercado estadounidense, uno de sus destinos tradicionales. La incertidumbre en el comercio internacional se suma a un contexto global ya marcado por tensiones comerciales y fluctuaciones en los precios de los commodities. Las reacciones de autoridades y representantes empresariales no se han hecho esperar llamando a la cautela, pero es previsible para las pymes y grandes empresas un escenario en el que los costos de producción se vean incrementados, afectando al sector industrial. Muchas voces están redirigiendo su mirada a otros mercados diversificando su dependencia de EE.UU. y buscando un aumento en la colaboración intraeuropea de consumo y países del Tratado Mercosur buscando aliviar estas protecciones que afectan a gran variedad de sectores europeos.
Empresas del IBEX 35 potencialmente afectadas
Diversas compañías cotizadas en el IBEX 35 se verán impactadas por el encarecimiento del acero y el aluminio, debido a su alta dependencia de estos insumos:
• Acerinox: Como uno de los mayores productores de acero inoxidable, Acerinox está directamente vinculada al mercado del acero. La medida podría tener un doble efecto: si bien una mayor protección comercial podría favorecer la competitividad de sus productos en el mercado interno, el aumento de costes en materias primas importadas podría afectar su estructura de costes.
• ACS y Ferrovial: Estas dos grandes empresas de construcción e infraestructuras utilizan grandes volúmenes de acero en sus proyectos. El incremento en el coste de estos materiales podría traducirse en mayores presupuestos de obra y presión sobre los márgenes de beneficio, afectando la planificación de nuevos proyectos tanto en España como en otros mercados internacionales.
• Siemens Gamesa: Aunque su principal actividad se centra en la fabricación de aerogeneradores y soluciones para energías renovables, la producción de turbinas eólicas requiere una considerable cantidad de acero y aluminio. Los mayores costes de estos insumos pueden influir en la competitividad de sus proyectos, especialmente en un contexto global en el que la reducción de costes es clave para ganar contratos.
• Acciona: Con presencia en sectores de construcción, infraestructuras y energía renovable, Acciona también es un actor que podría sentir el impacto de un alza en los precios de estos metales. La dependencia en proyectos de gran envergadura y la integración de cadenas de suministro complejas hacen que la compañía deba replantear estrategias para mantener la competitividad.
Repercusiones en la competitividad y estrategias de adaptación
El aumento de los aranceles genera un efecto dominó que afecta desde la cadena de suministro hasta la estrategia de mercado de las empresas españolas:
• Costes de producción y márgenes: Al incrementar el precio del acero y el aluminio, las empresas ven reducidos sus márgenes de beneficio. Algunas podrán trasladar parte de estos costes a los precios finales, aunque esto podría afectar la competitividad frente a competidores internacionales que no estén expuestos a los mismos aumentos.
• Riesgo en proyectos de infraestructura: Los grandes proyectos de construcción e infraestructuras, en los que participan empresas como ACS y Ferrovial, pueden sufrir retrasos o revisiones en sus presupuestos ante el alza de los insumos básicos. Esta incertidumbre puede impactar la inversión y la actividad económica en el sector.
• Estrategias de mitigación: Las empresas afectadas podrían optar por diversificar sus proveedores y buscar fuentes de materias primas locales o alternativas. Además, la inversión en procesos de eficiencia y en tecnologías que optimicen el uso de estos metales será fundamental para contrarrestar el impacto de los mayores costes.
• Respuesta coordinada a nivel europeo: Dado que España forma parte de la Unión Europea, la adopción de una respuesta coordinada por parte del bloque podría mitigar en cierta medida los efectos negativos de la política arancelaria estadounidense, ya sea mediante negociaciones bilaterales o la implementación de medidas recíprocas.
Análisis Técnico IBEX 35 (Ticker AT: ESP35)
Durante la semana pasada el índice ha estado reflejando subidas continuadas hasta llegar a una zona aparente de continuación. La jornada de hoy parece iniciar la sesión continuando los techos del viernes en 12766,84 puntos en una lateralización en los 12721 puntos que coinciden con el punto de control actual (POC). RSI indica una ligera sobreventa de 58,30% con un promedio del 60,47% lo que nos indica que podría tratar de buscar nuevamente los máximos para testear si avanza el índice al alza. De no ser perforado la corrección lo podría desplazar en dirección a los 12.481 puntos, cotización alcanzada el 5 de febrero.
Perspectivas a corto y medio plazo
La incertidumbre generada por estos aranceles podría impulsar a las empresas españolas a buscar alternativas en la cadena de suministro, reduciendo su dependencia de mercados volátiles. Asimismo, la posibilidad de que la Comisión Europea tome represalias abre la puerta a un reajuste en las relaciones comerciales transatlánticas. Mientras tanto, es previsible una respuesta coordinada entre los países miembros de la UE será crucial para limitar el impacto negativo sobre la economía regional. Ya esta semana unidades militares del ejército europeo se han movilizado en previsión de posibilidades de invasión estadounidense a Groenlandia, como un acto reflejo a la política exterior de los Estados Unidos. En resumen, la política arancelaria impulsada desde Washington no solo subraya las tensiones en el comercio internacional, sino que también plantea un reto para la economía española. Las próximas semanas serán decisivas para definir si las medidas de Trump marcarán el inicio de una nueva era de proteccionismo o si se logrará mantener el equilibrio en un entorno global cada vez más incierto.
Los aranceles del 25 % sobre el acero y el aluminio representan un desafío importante para la industria española, en la que estos metales juegan un papel crucial en la construcción, la automoción y las energías renovables. Empresas del IBEX 35 como Acerinox, ACS, Ferrovial, Siemens Gamesa y Acciona se encuentran en el centro de esta disrupción, debiendo adaptar sus estrategias para mantener la competitividad en un entorno global cada vez más volátil. La clave para mitigar estos impactos radica en la diversificación de la cadena de suministro, la inversión en eficiencia y la respuesta coordinada a nivel europeo, elementos esenciales para afrontar las presiones de un mercado internacional marcado por tendencias proteccionistas.
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