Ryanair: concentración en grandes urbes y presión sobre AenaPor Ion Jauregui - Analista en ActivTrades
La retirada de Ryanair de aeropuertos regionales en España vuelve a dejar al descubierto la dependencia que estos tienen de la aerolínea irlandesa. La compañía, que ya redujo de forma significativa su oferta en Jerez, Valladolid o Vigo, amenaza ahora con recortar otro millón de asientos en el próximo invierno si Aena no reconsidera su plan de elevar las tasas aeroportuarias un 6,5% en 2026. Durante 2025, la aerolínea ha cancelado unas 800.000 plazas en rutas regionales, redirigiendo la oferta hacia grandes ciudades como Madrid, Málaga o Alicante, donde su capacidad aumentó un 3% en verano. Según datos de Aena, la reducción ha golpeado especialmente a Valladolid (-59,5% de pasajeros hasta julio) y Santiago (-13,3%), mientras que aeropuertos como Vigo (+10,2%) o Zaragoza (+2,9%) han logrado compensar parcialmente la pérdida. La competencia, sin embargo, no ha logrado cubrir el vacío. Vueling apenas retomará la conexión Barcelona-Valladolid en octubre, mientras que Volotea y Air Nostrum no han asumido de momento rutas canceladas. La británica Jet2.com sí ha anunciado que operará Jerez-Londres a partir de 2026.
Entre las rutas canceladas en aeropuertos medianos españoles se encuentran las siguientes:
1. Jerez - Barcelona
2. Jerez - Santiago de Compostela
3. Valladolid - Santiago de Compostela
4. Valladolid - Barcelona
5. Valladolid - Londres Stansted
6. Vigo - Barcelona
7. Zaragoza - Viena
8. Zaragoza - Lisboa
9. Asturias - Londres Stansted
10. Santander - Alicante
Análisis fundamental
Los resultados confirman que Ryanair sigue sólida en España pese a su repliegue regional. En el primer semestre de 2025 transportó 32,64 millones de pasajeros, dos millones más que en el mismo periodo del año anterior, consolidando su liderazgo como primera aerolínea en el mercado español. Su estrategia apunta a maximizar la rentabilidad en hubs de gran volumen, trasladando capacidad desde rutas menos eficientes. El conflicto con Aena es clave: la aerolínea denuncia que el modelo de red y el incremento de tasas encarecen su operativa frente a otros mercados europeos. Si no se revisan, el ajuste podría ampliarse a más aeropuertos medianos, lo que amenaza la conectividad regional en España.
Análisis técnico (Ryanair Holdings – Ticker AT: RYA.IE)
Las acciones de Ryanair mantienen en 2025 un sesgo alcista de fondo, apoyadas en la recuperación del tráfico aéreo y en su sólida generación de caja. El valor rompió a finales de julio el rango de consolidación entre €21,98 y €24,82, alcanzando un máximo anual en €27,01. Sin embargo, tras ese impulso, corrigió con fuerza hasta los €25,12, nivel donde ha vuelto a encontrar apoyo. El Punto de control (POC) más relevante se ubica en los €23,52, coincidiendo con la zona media del anterior rango de consolidación. Técnicamente, el precio ha perdido el soporte de la media de 50 sesiones, aunque se mantiene sobre la media de 100, lo que refuerza el escenario de consolidación aunque ligeramente bajista. Los indicadores acompañan esta lectura: el RSI se sitúa en 43,09%, en ligera sobreventa, mientras que el MACD refleja presión correctiva bajista.
En el corto plazo, una ruptura clara por encima de los €26 habilitaría un nuevo tramo alcista con posible testeo de los máximos recientes en €27,01. En cambio, una pérdida de soportes abriría la puerta a retrocesos hacia la zona media del rango de consolidación anterior €23,52, e incluso hasta el rango inferior en €21,98.
El indicador ActivTrades Europe Market Pulse señala un repunte de la aversión al riesgo (risk-off), aunque aún dentro de una zona neutral. Esta lectura sugiere que la evolución del sentimiento macro será determinante: mientras se mantenga la presión sobre los mercados, el valor podría oscilar en consolidación; si el apetito por riesgo mejora, Ryanair tendría recorrido para volver a atacar máximos anuales.
Impacto del sentimiento de mercado ( Aumento del Risk-off):
El sector aéreo, por su carácter cíclico, es especialmente sensible a cambios en el apetito por el riesgo de los inversores. En un entorno risk-off, marcado por tensiones geopolíticas, ralentización económica o encarecimiento del crudo, las aerolíneas suelen registrar ventas en bolsa, mientras los capitales migran hacia activos refugio como bonos del Tesoro, el franco suizo o el oro. Aunque Ryanair cuenta con la ventaja competitiva de su modelo de bajo coste y un posicionamiento líder en España, sigue expuesta a la volatilidad macroeconómica y a posibles caídas de la demanda en escenarios de aversión al riesgo. Esta dualidad convierte a la compañía en un valor atractivo en fases risk-on, pero vulnerable en momentos de incertidumbre global. El repliegue regional de Ryanair es más una maniobra estratégica que un retroceso estructural. La compañía refuerza su presencia en grandes aeropuertos y mantiene un sólido crecimiento en pasajeros. La presión sobre Aena y la subida de tasas marcarán el pulso de los próximos meses, mientras que en bolsa el valor se mantiene en un rango clave, con los inversores atentos al desenlace del pulso con la gestora aeroportuaria española.
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