Buy VRT (Vertiv Holdings)Compra NYSE:VRT
Datos de entrada en el gráfico.
👍Fundamentos y observaciones:
- P/E 26.49x (Max 46.07x; Media 21.55x; Sector 18.89x) ⚠.
-Estimación de crecimiento de ingresos: En 2025 de +15.02%; En 2026 de +15.21% y en 2027 de +11.06% ✅.
-Recompra de acciones constante (+0.03% YoY; +0.56% QoQ)👎.
-Valor intrínseco $94.03; Peor $75.21; Mejor $133.15⚠.
-Buen margen de maniobra a corto plazo, pero menor margen a largo plazo 👍.
-ROIC 23.80%✅.
-Seasonality: Mar -2.29%; Abr 7.43%; May 8.61%; Jun 1.42% (Best Ene; Abr; May; Jul; Ago; Oct – Bad Dec) ⚠👍.
-Momentum 1Y corrección al +42.47% (Max +147.34) 👍.
-YTD -17.26% 👎.
-Solo pertenece a 1 ETF (Growth - Technology ) ⚠.
-M. Bruto 36.62%; M. Operativo 17.28%; M. Neto 6.19%👍.
-Ingreso trimestral 2019: 1.12 B; EPS: 0.02.
Último trimestre 2025: 2.35 B; EPS: 0.99 👍.
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ANÁLISIS DE VERTIV HOLDINGS CO (VRT).
VENTAJA COMPETITIVA
Especialización en Infraestructura Crítica para IA y Centros de Datos: Vertiv ha capitalizado el auge de la inteligencia artificial y la demanda de centros de datos de alta densidad, ofreciendo soluciones de enfriamiento líquido (e.g., adquisición de CoolTera Ltd en diciembre de 2023) y sistemas de potencia que soportan cargas computacionales intensivas. Esta especialización le da una ventaja sobre competidores genéricos, pero la narrativa de "líder en IA" debe cuestionarse, ya que depende de contratos específicos y no garantiza dominio continuo.
Red Global y Capacidad de Fabricación: Con más de 31,000 empleados y 23 plantas de fabricación en 40 países (según información reciente), Vertiv tiene una presencia global que le permite escalar rápidamente y cumplir con demandas locales. Su capacidad para producir en lugares como India (Pune) y México (Tijuana) reduce costos y tiempos de entrega, un punto fuerte frente a competidores con redes menos robustas. Sin embargo, la dependencia de cadenas de suministro globales podría ser un riesgo si hay interrupciones.
Innovación y Patentes: Con aproximadamente 3,000 patentes registradas y una inversión de $352.1 millones en I+D en 2024 (5% de ventas), Vertiv lidera en tecnologías como UPS (sistemas de alimentación ininterrumpida), enfriamiento líquido y gestión térmica. Esta innovación es una ventaja competitiva, pero la narrativa de "tecnología de punta" debe evaluarse: su éxito depende de la adopción por grandes clientes, no solo de patentes.
Servicio Postventa y Soporte: Con más de 300 centros de servicio y 4,000 ingenieros de campo, Vertiv ofrece mantenimiento predictivo y consultoría, lo que fomenta la lealtad del cliente. Esto lo diferencia de competidores que se centran solo en hardware, aunque la calidad del servicio puede variar por región, un punto a monitorear.
PRINCIPALES SERVICIOS Y PRODUCTOS.
Critical Infrastructure & Solutions (~60%-65% de ingresos en 2023):
+Productos: Sistemas de gestión de potencia (UPS, PDU, switchgear, busbars), soluciones térmicas (enfriamiento líquido, chillers), y soluciones modulares para centros de datos.
+Servicios: Diseño, ingeniería, integración y consultoría para proyectos de infraestructura crítica.
Ejemplo: Liebert® UPS y CoolTera™ para enfriamiento de alta densidad.
Integrated Rack Solutions (~20%-25% de ingresos):
+Productos: Racks, sistemas de distribución de potencia en rack (rPDU), y soluciones térmicas integradas.
+Servicios: Configuración, instalación y soporte técnico.
+Ejemplo: Geist™ rPDU y Avocent® KVM para gestión de TI.
Services & Spares (~10%-15% de ingresos):
+Productos: Piezas de repuesto y software de monitoreo (e.g., Vertiv Environet™).
+Servicios: Mantenimiento preventivo, pruebas de aceptación, evaluaciones de rendimiento, monitoreo remoto y capacitación.
+Ejemplo: Programas de mantenimiento y soporte 24/7.
PRINCIPALES CLIENTES.
Empresas de Tecnología y Centros de Datos: Clientes como Alibaba, Tencent, Equinix y Verizon dependen de Vertiv para sistemas de potencia y enfriamiento en centros de datos, especialmente para aplicaciones de IA y nube. Estos representan una parte significativa de los ingresos (~40%-50%)👍.
Operadores de Redes de Comunicación: Empresas como AT&T, China Mobile, Ericsson y Vodafone utilizan soluciones para redes 5G y torres de telecomunicaciones, un segmento en crecimiento con el despliegue global de 5G.
Industrias Comerciales e Industriales: Siemens, América Móvil y otros en manufactura, retail y salud (e.g., hospitales y clínicas) confían en Vertiv para infraestructura crítica, incluyendo sistemas térmicos y de potencia.
Gobiernos y Agencias: Aunque no se detallan específicamente, contratos con gobiernos para instalaciones críticas (e.g., bases militares, centros de datos gubernamentales) son probables, dado el enfoque en seguridad y continuidad.
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RESULTADOS FINANCIEROS DEL Q4 2024, (12 de febrero de 2025).
ESTADO DE RESULTADOS DE Vertiv Holdings Co (Q4 2024).
Datos del Q4 2024:
Ingresos Totales: $2,346 millones (directamente reportado en businesswire.com, +26% interanual vs. $1,866 millones en Q4 2023).
Costo de los Ingresos (Cost of Revenue): $1,641 millones (estimado, calculado como ingresos menos margen bruto de $705 millones, basado en el margen operativo ajustado del 21.5% y costos implícitos).
Margen Bruto (Gross Profit): $705 millones (~30% de ingresos, derivado del operating profit y gastos operativos).
Gastos Operativos:
+Gastos de Investigación y Desarrollo (R&D): $62 millones (reportado en el 10-Q de Q3 2024 ajustado, ~2.6% de ingresos en Q4).
+Gastos de Ventas, Generales y Administrativos (SG&A): $139 millones (estimado, basado en el 5.9% de ingresos reportado anualmente, ajustado para Q4).
Beneficio Operativo (Operating Income): $504 millones (ajustado, reportado en businesswire.com, +53% vs. Q4 2023).
Otros Ingresos/Gastos:
+Intereses y Otros (Net): -$43 millones (estimado, basado en deuda neta de $1.4 mil millones y tasas de interés, ajustado desde reportes previos).
+Ganancias/Pérdidas Extraordinarias: $0 (sin eventos extraordinarios específicos en Q4).
Beneficio Neto Antes de Impuestos: $461 millones (estimado, ajustado desde el ingreso neto).
Impuestos: -$316 millones (estimado, tasa efectiva del 68.7% reportada en el shareholder letter para Q4 2024, derivada de $145.6 millones de beneficio neto).
Beneficio Neto GAAP: $145.6 millones ($0.38 por acción diluida, según businesswire.com, +47% vs. Q4 2023).
Datos Anuales 2024
+Ingresos Totales: $6,821 millones (reportado, +24% interanual vs. $5,489 millones en 2023).
+Margen Bruto: 30%-32% ($2,046-$2,183 millones, estimado desde operating profit y gastos).
+Beneficio Operativo: $1,485 millones (ajustado, reportado en businesswire.com, +31% vs. 2023).
+Beneficio Neto GAAP: $576.2 millones ($1.57 por acción diluida, reportado, +73% vs. $333.2 millones en 2023).
RESUMEN DE LA CONFERENCIA DE LOS EJECUTIVOS (12 de febrero de 2025).
Liderada por Giordano Albertazzi, CEO, y David Fallon, CFO (aunque Fallon dejó el cargo el 31 de diciembre de 2024, y Stephen Liang, presidente y COO, asumió un rol clave), tras el anuncio de resultados antes de la apertura del mercado en la NYSE. Basado en el contexto de Vertiv y los temas financieros del Q4 2024, aquí están las preguntas más relevantes y sus respuestas estimadas:
Desempeño del Q4 y Año Completo 2024:
Giordano Albertazzi: Destacó un "crecimiento récord" en 2024, con ingresos de $2.346 mil millones en Q4 (+26% interanual) y $6.8 mil millones anuales (+24% vs. 2023). El EPS diluido GAAP fue de $0.38, y el ajustado de $0.99 (+77% vs. Q4 2023), superando las expectativas de $0.76. El beneficio neto fue de $145.6 millones en Q4 y $576.2 millones anuales. Albertazzi enfatizó el crecimiento de pedidos orgánicos del 30% en los últimos 12 meses, con un aumento del 50%+ en las Américas, impulsado por la demanda de centros de datos para IA. Subrayó que el margen operativo ajustado alcanzó el 21.5% en Q4 (+260 puntos básicos), reflejando eficiencia operativa.
Segmentos y Mercados:
Albertazzi: Notó un crecimiento del 27% en las Américas y del 24% en Asia-Pacífico, con un repunte en Europa (+19%), impulsado por centros de datos y 5G. Mencionó que el 70% de los ingresos de Q4 provino de soluciones integradas para centros de datos, destacando el éxito en enfriamiento líquido (e.g., CoolTera). Los servicios y repuestos crecieron un 15%, contribuyendo al margen ajustado.
Iniciativas Estratégicas:
Albertazzi: Reafirmó el enfoque en "impulsar la infraestructura digital crítica", con la nueva planta en Pune, India (iniciada en Q4) y la adquisición de CoolTera como catalizadores para 2025. Mencionó una inversión de $275 millones en capex para 2025 (~3% de ventas), enfocada en capacidad de fabricación.
David Fallon (o Stephen Liang): Probablemente discutió la transición de liderazgo (Fallon saliente, Regan como CFO entrante) y la estrategia de diversificación en IA y sostenibilidad, prometiendo mantener márgenes por encima del 20%.
Desafíos y Perspectiva:
Fallon/Liang: Reconocieron riesgos por cadenas de suministro y costos de materiales (e.g., cobre, acero), pero sugirieron que el entorno de precios sigue favorable. Albertazzi pudo haber advertido sobre la volatilidad macroeconómica (tasas 5.25%-5.50%) y la necesidad de ejecutar pedidos del backlog de $6.3 mil millones. La narrativa de "crecimiento sostenible" se apoyó en la demanda de IA, pero se reconoció que depende de la adopción por clientes como Nvidia.
Retorno a Accionistas:
Fallon/Liang: Reportaron un flujo de caja libre de $336 millones en Q4 y $773 millones anuales, con un programa de recompra de $500 millones para 2025, además de un dividendo trimestral de $0.025 por acción (aumentado desde $0.01 en 2024) 👍.
ESTIMACIONES PARA EL PRÓXIMO INFORME (Perspectiva Q1 2025)
Ingresos:
Proyección para Q1 2025: $1.9-$2.0 mil millones (+15%-18% vs. Q1 2024 de $1.64 mil millones). Esto asume un crecimiento orgánico del 16% anual, con un impacto positivo de la planta de Pune y demanda de centros de datos.
EPS:
Estimación: $0.55-$0.65 (+30%-35% vs. Q1 2024 de $0.45). Esto refleja márgenes ajustados del 20%-21%, con aumento en gastos operativos (~5%-7%) por capex y expansión.
Backlog y Pedidos:
Se espera que el backlog crezca a $6.5-$6.7 mil millones, con pedidos orgánicos de $2.0-$2.2 mil millones, manteniendo un book-to-bill superior a 1.2x.
Factores Clave a Observar:
+Impacto de la nueva planta en Pune y la integración de CoolTera en márgenes.
+Efectos de cadenas de suministro y costos de materiales (e.g., cobre).
+Respuesta a la demanda de IA y posibles ajustes en tasas de interés (5.25%-5.50%).
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NOTICIAS MÁS RELEVANTES DE VRT (Junio 2024 - Marzo 2025)
Adquisición de CoolTera Ltd (Cerrada el 2 de diciembre de 2023, Impacto en 2024): La adquisición de CoolTera Ltd, anunciada en diciembre de 2023 y cerrada en 2024, fortaleció la oferta de Vertiv en enfriamiento líquido para centros de datos de alta densidad, con un impacto notable en Q4 2024.
Análisis: Esta movida posicionó a Vertiv como líder en IA, pero la narrativa de "inversión transformadora" debe evaluarse críticamente, ya que los costos de integración ($50- FWB:70M estimados) podrían presionar márgenes iniciales. La acción mostró una suba leve (3%-5%) tras reportes de su contribución en Q4, pero el impacto financiero real será visible en 2025. Este es un catalizador a mediano plazo, con potencial si la demanda de IA crece.
Opiniones de Analistas y Rating Actualizaciones (Febrero 2025): Mizuho Securities mantuvo un "Buy" con un target de $145 (13 de febrero), mientras que Evercore ISI reafirmó "Outperform" con un target de $150 (26 de febrero). El consenso promedio es un "Moderate Buy" con un target de $142.85 (Markets Insider, 13 de febrero), sugiriendo un 36% de upside desde $105.
Análisis: La mejora en ratings refleja confianza en el crecimiento de centros de datos, pero la narrativa de "mejor valor" debe cuestionarse, ya que el P/E forward de 30x está por encima del sector (25x). La acción (~$105-$110) está 29% por debajo de su máximo de 52 semanas ($155.84, julio 2024), creando una oportunidad, pero la corrección del -20.5% en un mes (Yahoo Finance, 17 de febrero) sugiere volatilidad. Esto indica potencial a largo plazo, pero riesgo a corto plazo.
Conclusiones:
Su valoración exigente implica riesgo por lo que siempre debo estar fuera de riesgo en momentos de earnings. La valorización exigente se justifica con las estimaciones de crecimiento mayores a doble digito; de perder la zona actual esperaría reentrar en los $75.05.
Compra realizada el día:
27 de febrero del 2025
