Previsión de Ganancias de Nvidia: El Desafío de la GuíaEl presente artículo no es relevante para el público residente en España.
Nvidia presenta su informe después del cierre del mercado el miércoles y, una vez más, el mercado lo trata menos como una simple llamada de resultados y más como un evento de política. Con una valoración de $4.4 billones y ocho trimestres consecutivos de superar previsiones y elevar su guía, las expectativas son altísimas. Es poco probable que los números en sí mismos sorprendan. Lo que realmente importa es cómo la dirección maneje la guía sobre China, los envíos de Blackwell y la durabilidad de la demanda de IA.
Los Números Importan, la Guía Importa Más
El consenso se sitúa en torno a los $48 mil millones en ingresos y $1.02 de ganancias por acción (EPS), lo que implica un crecimiento interanual superior al 50%. Estas son cifras extraordinarias para una mega-capitalización, pero el listón lo ha puesto la propia Nvidia. El mercado ya espera otro trimestre espectacular, razón por la cual la acción ha ganado casi un 25% este año.
La guía es donde reside la tensión. China sigue siendo el factor clave de cambio después de meses de regulaciones variables. Las restricciones de licencias para los chips H20 obligaron a Nvidia a realizar un cargo de $4.5 mil millones a principios de este año, y el nuevo recorte del 15% sobre las exportaciones ha hecho el panorama aún más complicado. La mayoría de los analistas esperan que la dirección mantenga una guía conservadora, excluyendo a China por ahora mientras apunta a nuevos productos que cumplan con las normativas, como el rumoreado B30. Una falta de claridad en este punto podría sacudir la confianza.
Más allá de China, la demanda de los hiperescaladores es el segundo punto focal. Alrededor del 90% de las ventas de Nvidia ahora provienen de centros de datos, lo que hace que la compañía dependa de un puñado de clientes. Con Microsoft, Google, Amazon y Meta gastando colectivamente más de $300 mil millones en gastos de capital este año, la oportunidad es enorme, pero incluso pequeños cambios en los plazos podrían mermar los resultados. El riesgo de concentración a esta escala es algo que la "Calle" no ignorará.
El aumento de producción de Blackwell completa la historia. Nvidia necesita demostrar que el bombo publicitario se ha convertido en hardware. Los inversores quieren detalles sobre los envíos a nivel de sistema, los plazos de entrega y el rendimiento de los racks NVL72. Si la dirección puede demostrar que la ejecución se está llevando a cabo sin problemas mientras los márgenes se mantienen estables en los bajos 70, la creencia en la capacidad de Nvidia para mantener su dominio se fortalecerá. Si no, incluso un sólido resultado en ingresos podría ser eclipsado por las dudas sobre la entrega.
Rango en Foco
La implacable tendencia alcista de Nvidia se ha pausado en las últimas semanas, con los precios consolidándose lateralmente. Esta reversión a la media ha llevado a la acción de vuelta a su media móvil de 50 días ascendente. Los niveles de soporte y resistencia a corto plazo creados por la consolidación son ahora estratégicamente significativos.
Una ruptura decisiva y un cierre por encima del rango podrían desencadenar el siguiente tramo al alza, dando a los traders una configuración de ruptura limpia. Por el contrario, una decepción en las ganancias podría hacer que el precio rompa a la baja, con objetivos a la baja hacia la zona de soporte confluente formada por la media móvil de 200 días y el VWAP anclado a los mínimos de abril. El rango también ofrece una clara colocación de stop-loss: en el caso de una ruptura alcista, los stops se pueden colocar de vuelta dentro del rango, por debajo de la resistencia rota, mientras que una configuración de ruptura bajista favorecería los stops justo por encima del soporte roto.
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