Sonova: idea para que sueneHoy vamos con una de esas empresas que poca gente conoce... tal vez ahora alguién esté pensando "cómo que no, si la llevo en cartera desde hace años", pero seguro que la mayoría la oye por primera vez.
Lo de oir puede ir con segundas... Sonova se dedica al equipamiento médico para solucionar problemas auditivos, dicho de una forma más simple, fabrica audífonos.
Aquí ya vemos una de las ventajas de esta empresa: el envejecimiento poblacional es un hecho, la esperanza de vida aumenta, pero los problemas de sordera también.
Por una parte por la propio envejecimiento, cuanto más mayores más vamos perdiendo oído, pero a eso hay que sumarle una contaminación acústica mayor, el uso cada vez más frecuente de auriculares... Pues Sonova, es líder mundial en venta de estas soluciones, así que parece una buena oportunidad.
Si vamos a ratios, los PERs son relativamente altos para una empresa situada dentro del "sector salud" pero el ritmo es de descenso, y ya está por debajo de su media de 10 años.
Mientras, como no podía se de otra forma viendo lo que he comentado al principio, sus ventas no parar de subir. Otra cosa son los márgenes: sí ha tenido descensos en los últimos años, pero parece que en 2025 puede tocar suelo. Aún así, las recomendaciones de los analistas no son bollantes y el precio promedio está ligeramente por encima de la cotización.
Dos problemas más... ¿o no?
El primero: es una empresa exportadora (si es líder mundial de audífonos sabíamos que no los vendería todos en Suiza, no?) así que la fortaleza del franco le podría fastidiar.
De hecho, han hecho referencia en la última presentación de resultados, la parte buena es que ya ha lanzado previsiones con esa expectativa, así que si no se reforzara el franco sería una ventaja añadida.
Además, su idea es cada vez fabricar más fuera de Suiza para eliminar el riesgo divisa, están construyendo ya una fábrica en México que será importante.
Imaginemos que el franco sube y les afecta menos a la compañía por fabricar fuera o por subir precios, pues es bueno para el inversor: lo compramos en francos.
El segundo "problema" también es por culpa de las exportaciones... ¿y si Trump aplica aranceles del 25%?
Pues eso sí que sería un problema... aunque ya fabrican parte de su producción en EEUU, es muy limitada. La semana que viene presentan resultados, hay que estar muy atentos a ver si dicen algo al respecto: subida de precios, buscar más compras fuera de EEUU, fabricar más en EEUU, no creerse a Trump?? Opciones que habrá que valorar e integrar en el análisis (como de tantas compañías).
Y por qué me ha despertado hoy la idea?
Evidentemente la situación técnica ha sido la culpable:
Estas semanas ha caído hasta un soporte que llevo esperando hace mucho y que casi lo tocó a finales del año pasado: los 290 francos. Se ve en el gráfico como es un punto muy relevante en la historia de la compañía.
Además, es el 31,80% de toda la subida 2022-2024 (también sería el 61,80% porque coincide casi al céntimo de la bajada que vio entre julio y octubre de 2022). Y todo con un estocástico que, sin ser perfecto, es atractivo y una media de 200 semanas que puede hacer de soporte en breve.
