PGA solicitud de un compañero:
PG – Procter & Gamble (NYSE)
1. Contexto Técnico General
El precio de PG confirmó la lectura de distribución que venía mostrando desde el máximo histórico:
-- Canal de regresión bajista bien respetado
Cada intento de recuperación fue rechazado en la parte media o alta del canal, con clara debilidad de la demanda.
-- Picos de volumen en zonas de debilidad
En el recorrido descendente se observan múltiples barras de volumen elevado, marcando:
• absorciones parciales,
• ventas institucionales,
• y agotamiento en los rebotes.
Todos los picos aparecen dentro del proceso de distribución, no en zonas típicas de acumulación.
-- Retorno a precios de marzo 2023
El precio volvió al nivel desde donde había comenzado el tramo alcista que culminó en máximos:
• Ese nivel había funcionado como base de fortaleza,
• pero ahora funciona como zona de test,
• dentro de una estructura bajista bien definida.
-- HVN + VAL + LVN alineados con el retroceso
El VRVP muestra:
• VPOC alto (168 USD) → la demanda fuerte quedó atrás.
• VAL (149 USD) → nivel perdido con fuerza.
• LVN cerca del precio actual → vacío de volumen que favorece que el activo llegue rápido a esta zona.
El precio actualmente se apoya en un área donde hay poco volumen histórico, lo que explica la velocidad del movimiento.
2. Wyckoff – Lectura Estructural
PG presenta una secuencia clásica de distribución:
1.-Máximo histórico + clímax de compra
2.-Upthrusts fallidos cerca del techo
3.- Volumen creciente en retrocesos
4.-Pérdida de soportes con expansión de oferta
5.-Entrada al canal de regresión bajista
6.- Movimiento tendencial bajista hacia zonas de origen
El retorno a la zona de marzo 2023 es coherente con un retroceso a la base de la estructura previa.
No hay señales de acumulación todavía:
No se observa spring, ni test, ni compresión con absorción genuina.
3. Apoyo Fundamental – ¿Por qué PG perdió fuerza después de máximos?
Procter & Gamble es una empresa estable y defensiva, pero en los últimos dos años se combinan varios factores que explican la corrección:
1 El fin del ciclo de precios altos en productos de consumo
PG capitalizó la inflación global del 2021–2023 subiendo precios.
Pero desde 2024:
• Los precios dejaron de crecer al ritmo previo,
• El consumidor se volvió más sensible,
• El volumen vendido cayó en varias categorías
• PG tuvo que moderar aumentos, impactando márgenes.
2 Competencia agresiva en marcas privadas (private labels)
Las cadenas de supermercados en EE.UU. y Europa fortalecieron sus propias marcas:
• más baratas,
• de calidad aceptable,
• con fuerte adopción en tiempos de desaceleración económica.
PG empezó a perder cuotas de mercado en detergentes, cuidado del hogar, higiene y cuidado personal.
3 Presión en costos y márgenes operativos
Aunque PG mejoró eficiencia, los costos de:
• materias primas,
• logística,
• y packaging,
subieron más que los precios finales.
Conclusión: márgenes más chicos.
4 Expectativas de crecimiento más bajas
Wall Street ya no proyecta crecimiento fuerte:
• ventas orgánicas más lentas,
• mercados maduros,
• pocos nuevos motores de expansión.
Las valuaciones de PG eran elevadas en los máximos → la corrección ajustó el múltiplo a un nivel más razonable.
5 Dólar fuerte y efecto cambiario
PG tiene gran parte de sus ingresos fuera de EE.UU.:
• cuando el dólar se fortalece,
• sus ventas y ganancias internacionales valen menos al convertirlas.
Esto afectó ingresos en los últimos reportes.
6 Inversores rotando a sectores con mayor crecimiento
En un ciclo donde tecnología y energía vuelven a liderar:
• PG, defensiva,
• con crecimiento lento,
• y múltiplos exigentes,
perdió atractivo institucional.
Los flujos migraron → acción corregida.
4. Conclusión Técnica + Fundamental
El gráfico de PG muestra una estructura de distribución completa, con debilidad confirmada por:
• canal bajista,
• picos de volumen,
• fallas en rebotes,
• pérdida de VPOC/VAL,
• caída hacia zonas de origen (marzo 2023).
El fundamento acompaña:
PG enfrenta márgenes presionados, crecimiento acotado, competencia creciente, y valuación ajustándose a la baja.
