SP500: Ponerle el cascabel al gato nunca fue tan difícilLa FED actuó en línea con lo esperado y Wall Street marcó nuevos máximos históricos, aunque poco después Oracle aguó algo la celebración al alimentar la tesis de que el entusiasmo en torno a la IA está alcanzando niveles insostenibles.
Más allá de las más que mencionadas dudas en torno a los valores vinculados a la IA, hay otros indicadores que realmente nos preocupan. Por ejemplo, según Schroders, excluyendo los siete magníficos, el repunte del Mercado está impulsado en gran medida por acciones que apenas tienen ingresos ni beneficios, mientras que el resto del Mercado está estancado. Si algo sale mal, si algo de lo que está descontado no acontece según las expectativas generadas, la corrección podría ser muy dura.
Donde también se están viendo excesos es en el sector de los ETF. Se ven claros indicios de burbuja en los lanzamientos de ETF altamente especulativos y apalancados. Una situación muy parecida a la de finales de 2021, justo antes del duro correctivo que el Mercado sufrió en 2022.
Dicho todo esto, la realidad es que en términos de corto plazo todo sigue estando en orden desde un punto de vista técnico. Si, es cierto, se ven nubes en el horizonte, pero los estudios de Amplitud de Mercado muestran una gran fortaleza del Mercado, incluso a pesar de toda la subida el Fear and Greed Index muestra que los inversores siguen temerosos.
Los niveles a vigilar en el SP500 son claros: una superación de los 6.900 puntos empuja al SP500 un 6-7% más arriba, y por debajo de los 6.540 puntos las cosas se pondrían feas. No hay más.
Lo que podemos o no esperar de 2026 es imposible saberlo. Hay indicios que apuntan a que los sectores defensivos podrían hacerlo bien, también el Health Care, incluso los REITS si finalmente las bajadas de tipos fueran más contundentes que las mencionadas por la FED a día de hoy. El lujo en Europa podría tomar el relevo de la tecnología. Por ahora todo son ideas, algunas con más fortaleza que otras.
Hay una curiosidad que mencionaba Tom McClellan sobre los años terminados en 6 (por ejemplo, 2026) que dice que tienden a ser más débiles. «La vida real se aproxima al patrón promedio, pero nunca lo duplica con exactitud. No hay ninguna razón lógica para que los años de la década importen y manifiesten comportamientos similares, pero esto es algo que ha estado sucediendo durante décadas. Así que debe haber algo de cierto en ello, aunque no tenga sentido lógico»
