Análisis semanal del mercado y noticias
A. Perspectiva estratégica y estacionalidad
Tras la debilidad de agosto y septiembre, los indicadores técnicos apuntan a un rebote en el último trimestre. Históricamente, tras caídas superiores al 1% en septiembre, octubre suele ofrecer rentabilidades positivas en más del 75% de las ocasiones. Sin embargo, este optimismo convive con una anomalía: el crecimiento de los índices está casi totalmente concentrado en siete grandes valores tecnológicos, mientras que el resto del mercado se mantiene lateral o incluso en pérdidas.
B. La crisis de los bonos y el coste de la deuda
La rentabilidad de la deuda pública se encuentra en niveles de alarma. El bono estadounidense a 10 años ha alcanzado cotas que no solo encarecen las hipotecas y el crédito, sino que también ponen en riesgo la solvencia de la banca regional. La carnicería en el mercado de bonos es histórica; no se registraba una racha de pérdidas acumuladas de esta magnitud en siglos, lo que sugiere que el sistema está al límite de su capacidad de absorción.
C. El error de los bancos centrales y la economía real
Existe un desajuste creciente entre la narrativa oficial y los datos de la economía real. Se critica que las autoridades monetarias, tras haber sido demasiado laxas con la inflación inicial, ahora mantienen una dureza excesiva para salvar su reputación. El crédito ya no fluye, la demanda se está estrangulando y las quiebras empresariales han repuntado a niveles de la crisis de 2008.
D. Dinámicas de cierre de ejercicio y fiscalidad
El mercado se enfrenta a la “fontanería” de los fondos de inversión: en octubre se suelen liquidar posiciones perdedoras para generar minusvalías fiscales. Esto genera una presión vendedora adicional en las acciones que ya han sufrido durante el año, dificultando su recuperación hasta que se inicie el nuevo ciclo fiscal en enero.
E. Riesgos geopolíticos y fiscales globales
El excesivo endeudamiento de las grandes potencias es una preocupación creciente. Estados Unidos, por ejemplo, ha incrementado su deuda en un billón de dólares en apenas tres meses. A esto se suma el riesgo de un cierre de gobierno y la posibilidad de que Japón endurezca su política monetaria, lo que provocaría una fuga de capitales global y un desajuste masivo en el mercado de renta fija.
2. Rendimiento por sectores
La dinámica de la semana ha mostrado una fuerte rotación hacia activos defensivos, con el sector tecnológico y el consumo cíclico bajo presión.
Consumo defensivo: Líder indiscutible de la semana, con un rendimiento del +6,01%.
Industriales y materiales básicos: Mantienen un sólido desempeño, con subidas del +4,55% y +3,38%, respectivamente.
Energía: El sector avanzó un +2,83% en los últimos siete días.
Inmobiliario y financiero: Registraron ganancias moderadas del +1,63% y +1,58%.
Salud y servicios públicos: Se sitúan en la parte baja del terreno positivo, con un +1,21% y +0,42%.
Sectores en negativo:
El sector tecnológico retrocedió un -0,87%, mientras que las mayores caídas se concentraron en consumo cíclico (-2,93%) y servicios de comunicación (-4,52%).
3. Rendimiento por índices mundiales
El mercado global presenta un escenario mixto, donde los índices europeos y emergentes intentan sostenerse frente a la volatilidad en EE. UU.
Estados Unidos:
El S&P 500 cerró la semana con una caída del 2,0%, situándose en los 6.798 puntos. El Nasdaq también cerró a la baja mientras los inversores rotan capital fuera de las “Magnificent 7”.
Europa:
El Euro Stoxx 50 mostró mayor resiliencia, con un ligero descenso del 0,4%, situándose en los 5.926 puntos. El IBEX 35 español retrocedió un 0,8%, mientras que el PSI 20 de Portugal destacó con una subida del 1,3%.
Asia y emergentes:
El índice MSCI Emergentes cayó un 1,3% semanal. En Japón, el Nikkei 225 se vio presionado por el fortalecimiento del yen y cayó un 0,97%.
Otros activos:
El Bitcoin se ha estabilizado cerca de los 64.900 $, mientras que el oro ha mostrado un rendimiento excepcional en lo que va de 2026, acumulando un 12,05% hasta la fecha.
4. Niveles cuantitativos
Resistencias: el techo del mercado
7.000 – 7.002 puntos: Es la resistencia psicológica y técnica más relevante. El índice ha marcado máximos recientes en esta zona, pero no ha logrado un cierre diario consolidado por encima. Superar este nivel con volumen abriría el camino hacia los 7.300 puntos.
6.950 puntos: Nivel de resistencia intermedia que ha actuado como pivote en las últimas sesiones.
Soportes: el suelo de corto y medio plazo
6.800 – 6.816 puntos: Considerado el “suelo inmediato”. Es una zona donde los compradores han aparecido históricamente este año para evitar correcciones mayores.
5. Análisis técnico del S&P 500
En la jornada de ayer, el precio rebotó en el soporte de 6.750 y volvió a la zona del canal alcista. Se mantiene el sesgo alcista.
A. Perspectiva estratégica y estacionalidad
Tras la debilidad de agosto y septiembre, los indicadores técnicos apuntan a un rebote en el último trimestre. Históricamente, tras caídas superiores al 1% en septiembre, octubre suele ofrecer rentabilidades positivas en más del 75% de las ocasiones. Sin embargo, este optimismo convive con una anomalía: el crecimiento de los índices está casi totalmente concentrado en siete grandes valores tecnológicos, mientras que el resto del mercado se mantiene lateral o incluso en pérdidas.
B. La crisis de los bonos y el coste de la deuda
La rentabilidad de la deuda pública se encuentra en niveles de alarma. El bono estadounidense a 10 años ha alcanzado cotas que no solo encarecen las hipotecas y el crédito, sino que también ponen en riesgo la solvencia de la banca regional. La carnicería en el mercado de bonos es histórica; no se registraba una racha de pérdidas acumuladas de esta magnitud en siglos, lo que sugiere que el sistema está al límite de su capacidad de absorción.
C. El error de los bancos centrales y la economía real
Existe un desajuste creciente entre la narrativa oficial y los datos de la economía real. Se critica que las autoridades monetarias, tras haber sido demasiado laxas con la inflación inicial, ahora mantienen una dureza excesiva para salvar su reputación. El crédito ya no fluye, la demanda se está estrangulando y las quiebras empresariales han repuntado a niveles de la crisis de 2008.
D. Dinámicas de cierre de ejercicio y fiscalidad
El mercado se enfrenta a la “fontanería” de los fondos de inversión: en octubre se suelen liquidar posiciones perdedoras para generar minusvalías fiscales. Esto genera una presión vendedora adicional en las acciones que ya han sufrido durante el año, dificultando su recuperación hasta que se inicie el nuevo ciclo fiscal en enero.
E. Riesgos geopolíticos y fiscales globales
El excesivo endeudamiento de las grandes potencias es una preocupación creciente. Estados Unidos, por ejemplo, ha incrementado su deuda en un billón de dólares en apenas tres meses. A esto se suma el riesgo de un cierre de gobierno y la posibilidad de que Japón endurezca su política monetaria, lo que provocaría una fuga de capitales global y un desajuste masivo en el mercado de renta fija.
2. Rendimiento por sectores
La dinámica de la semana ha mostrado una fuerte rotación hacia activos defensivos, con el sector tecnológico y el consumo cíclico bajo presión.
Consumo defensivo: Líder indiscutible de la semana, con un rendimiento del +6,01%.
Industriales y materiales básicos: Mantienen un sólido desempeño, con subidas del +4,55% y +3,38%, respectivamente.
Energía: El sector avanzó un +2,83% en los últimos siete días.
Inmobiliario y financiero: Registraron ganancias moderadas del +1,63% y +1,58%.
Salud y servicios públicos: Se sitúan en la parte baja del terreno positivo, con un +1,21% y +0,42%.
Sectores en negativo:
El sector tecnológico retrocedió un -0,87%, mientras que las mayores caídas se concentraron en consumo cíclico (-2,93%) y servicios de comunicación (-4,52%).
3. Rendimiento por índices mundiales
El mercado global presenta un escenario mixto, donde los índices europeos y emergentes intentan sostenerse frente a la volatilidad en EE. UU.
Estados Unidos:
El S&P 500 cerró la semana con una caída del 2,0%, situándose en los 6.798 puntos. El Nasdaq también cerró a la baja mientras los inversores rotan capital fuera de las “Magnificent 7”.
Europa:
El Euro Stoxx 50 mostró mayor resiliencia, con un ligero descenso del 0,4%, situándose en los 5.926 puntos. El IBEX 35 español retrocedió un 0,8%, mientras que el PSI 20 de Portugal destacó con una subida del 1,3%.
Asia y emergentes:
El índice MSCI Emergentes cayó un 1,3% semanal. En Japón, el Nikkei 225 se vio presionado por el fortalecimiento del yen y cayó un 0,97%.
Otros activos:
El Bitcoin se ha estabilizado cerca de los 64.900 $, mientras que el oro ha mostrado un rendimiento excepcional en lo que va de 2026, acumulando un 12,05% hasta la fecha.
4. Niveles cuantitativos
Resistencias: el techo del mercado
7.000 – 7.002 puntos: Es la resistencia psicológica y técnica más relevante. El índice ha marcado máximos recientes en esta zona, pero no ha logrado un cierre diario consolidado por encima. Superar este nivel con volumen abriría el camino hacia los 7.300 puntos.
6.950 puntos: Nivel de resistencia intermedia que ha actuado como pivote en las últimas sesiones.
Soportes: el suelo de corto y medio plazo
6.800 – 6.816 puntos: Considerado el “suelo inmediato”. Es una zona donde los compradores han aparecido históricamente este año para evitar correcciones mayores.
5. Análisis técnico del S&P 500
En la jornada de ayer, el precio rebotó en el soporte de 6.750 y volvió a la zona del canal alcista. Se mantiene el sesgo alcista.
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