¿Qué esperar de la victoria de los demócratas?
Buenos días/tardes/noches a todos los amantes de la economía y los mercados financieros. Ha sido un año lleno de acontecimientos y deberías haber sido de Cobas, Magallanes, Azvalor o Bestinver para perder dinero en este rally. Al final del día ser gurú no significa realmente nada. Hoy estas en la cumbre del Everest y mañana pierdes la mitad de tu patrimonio. Una de las simples razones del fracaso de los fondos podría haber sido la apuesta por opciones con mayor riesgo, como por ejemplo las expectativas de la recuperación de los precios de petróleo o short en Tesla. Puedes ser la persona más lista del mundo pero si decides ir contra la corriente es muy probable que pierdas. Operar contra la tendencia normalmente acaba mal, al menos tengas suficiente cash como, por ejemplo, Bill Ackman.
Pero basta de filosofía y vayamos al tema ya. ¿Republicanos o demócratas? Para los economistas no es la historia del mal o del bien sino de quién gana. Seguramente habréis visto que la victoria de señor Trump significaría una subida en las cotizaciones de las compañías energéticas, así como las empresas del sector de defensa y bancos. Una serie de fuentes apostaban por Lockheed Martin, AT&T, Northrop Grumman, Bank of America y Morgan Stanley. En el caso de la victoria de Biden y los demócratas en el Senado, teóricamente, entre los beneficiados podrían encontrarse Tesla, NextEra Energy, First Solar, Invesco Solar ETF, iShares Global Clean Energy ETF, JinkoSolar, Broadcom, etc
Al día siguiente de la toma del Congreso y victoria de los demócratas ya podemos analizar la verdadera reacción de los mercados. Tal y como se esperaba, los traders apostaron por la acciones de empresas económicamente sensibles y abandonaron las grandes acciones tecnológicas y los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Ello se debe a que los demócratas planean seguir atacando a las grandes empresas tecnológicas por competencia desleal y/o practicas parecidas. Además el mercado apuesta por un mayor impulso en el gasto público bajo un Senado controlado por los demócratas.
Muchos periódicos, por el otro lado, predecían caídas de 10% de la bolsa en caso de la victoria de los demócratas porque los últimos planean aumentar rápidamente los impuestos, regular en exceso los bancos y poner grilletes a la economía, lo que sembraría el pesimismo por todas partes. Sin embargo, esta mañana el mercado de futuros muestra todo lo contrario.
De acuerdo con el CNBC, los datos desde 1942 indican que las mayorías republicanas y demócratas en la Cámara y el Senado han tenido poco impacto en los precios de las acciones en los dos años posteriores a las elecciones. Los datos compilados por LPL Financial muestran que a partir de 1950, el rendimiento anual promedio de las acciones fue del 17.2% en un Congreso dividido, del 13.4% cuando los republicanos ocupaban ambas cámaras y del 10.7% cuando los demócratas tenían el control.
Ahora vamos a dejar las supersticiones al lado y razonar. ¿Cuáles son los beneficios de la victoria de Biden y su partido?
Gracias a la mayoría, sería más fácil aprobar un nuevo paquete fiscal de ayudas en el caso de que sea necesario (y lo será). Una de las promesas de la campaña electoral de Biden fue invertir en programas de infraestructura (de la que se beneficiarían entre otras las empresas verdes). Con la administración de Trump en el poder ha sido imposible alcanzarlo por falta de acuerdo entre demócratas y republicanos. Por lo tanto ganarían las empresas de infraestructuras, a las constructoras, a las relacionadas con materiales, a las de energías renovables e incluso los bancos.
Hablando de los impuesto, personalmente yo veo poco probable que los suban en próximos 1-2 años, pero ¿Quién sabe?
En resumen, a pesar de que ya empezaron las campañas de vacunación en gran parte del mundo, dejan mucho que desear. Aparecen nuevas cepas, como por ejemplo la de Sudáfrica y Reino Unido, lo que provoca nuevos confinamientos y/o encierres. Por lo tanto la imagen macroeconómica se vuelve algo más oscura, lo que a su vez significaría que veremos nuevos estímulos. Esto claramente afectará al GBP, EUR e USD, lo que a su vez desencadenará la huida al oro y probablemente Bitcoin (si lo viéramos como reserva). Pero el mercado se esta burbujeando y cuanto más dinero meten peor será la caída. Muchos ven el mercado bien sobrecomprado pero el cielo es el limite... Al final del día sería crucial analizar la salud financiera de las compañías. En el caso de que hagáis value investing buscando oportunidades baratas, es importante ver cómo les esta afectando el coronavirus y cuánto tiempo podrán durar sin emitir nueva deuda/pedir ayuda del gobierno, etc. Por ejemplo, IAG tiene suficiente cash para el verano de este año pero qué pasará después si las fronteras siguen cerradas?
Los acontecimientos de ayer nos indican que seguimos en la incertidumbre. Guerras no paran (Israel atacó a Siria), el covid no desaparece, Escocia planea nuevo referéndum, Trump no quiere salir de la casa blanca y quién sabe qué más puede pasar. Por esto recomendaría elegir las acciones/índices que tienen futuro en cualquiera de los escenarios y lo más importante DIVERSIFICAR. Hint: Agua, renovables, techs (grandes no), semiconductores y ai...
Pero basta de filosofía y vayamos al tema ya. ¿Republicanos o demócratas? Para los economistas no es la historia del mal o del bien sino de quién gana. Seguramente habréis visto que la victoria de señor Trump significaría una subida en las cotizaciones de las compañías energéticas, así como las empresas del sector de defensa y bancos. Una serie de fuentes apostaban por Lockheed Martin, AT&T, Northrop Grumman, Bank of America y Morgan Stanley. En el caso de la victoria de Biden y los demócratas en el Senado, teóricamente, entre los beneficiados podrían encontrarse Tesla, NextEra Energy, First Solar, Invesco Solar ETF, iShares Global Clean Energy ETF, JinkoSolar, Broadcom, etc
Al día siguiente de la toma del Congreso y victoria de los demócratas ya podemos analizar la verdadera reacción de los mercados. Tal y como se esperaba, los traders apostaron por la acciones de empresas económicamente sensibles y abandonaron las grandes acciones tecnológicas y los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Ello se debe a que los demócratas planean seguir atacando a las grandes empresas tecnológicas por competencia desleal y/o practicas parecidas. Además el mercado apuesta por un mayor impulso en el gasto público bajo un Senado controlado por los demócratas.
Muchos periódicos, por el otro lado, predecían caídas de 10% de la bolsa en caso de la victoria de los demócratas porque los últimos planean aumentar rápidamente los impuestos, regular en exceso los bancos y poner grilletes a la economía, lo que sembraría el pesimismo por todas partes. Sin embargo, esta mañana el mercado de futuros muestra todo lo contrario.
De acuerdo con el CNBC, los datos desde 1942 indican que las mayorías republicanas y demócratas en la Cámara y el Senado han tenido poco impacto en los precios de las acciones en los dos años posteriores a las elecciones. Los datos compilados por LPL Financial muestran que a partir de 1950, el rendimiento anual promedio de las acciones fue del 17.2% en un Congreso dividido, del 13.4% cuando los republicanos ocupaban ambas cámaras y del 10.7% cuando los demócratas tenían el control.
Ahora vamos a dejar las supersticiones al lado y razonar. ¿Cuáles son los beneficios de la victoria de Biden y su partido?
Gracias a la mayoría, sería más fácil aprobar un nuevo paquete fiscal de ayudas en el caso de que sea necesario (y lo será). Una de las promesas de la campaña electoral de Biden fue invertir en programas de infraestructura (de la que se beneficiarían entre otras las empresas verdes). Con la administración de Trump en el poder ha sido imposible alcanzarlo por falta de acuerdo entre demócratas y republicanos. Por lo tanto ganarían las empresas de infraestructuras, a las constructoras, a las relacionadas con materiales, a las de energías renovables e incluso los bancos.
Hablando de los impuesto, personalmente yo veo poco probable que los suban en próximos 1-2 años, pero ¿Quién sabe?
En resumen, a pesar de que ya empezaron las campañas de vacunación en gran parte del mundo, dejan mucho que desear. Aparecen nuevas cepas, como por ejemplo la de Sudáfrica y Reino Unido, lo que provoca nuevos confinamientos y/o encierres. Por lo tanto la imagen macroeconómica se vuelve algo más oscura, lo que a su vez significaría que veremos nuevos estímulos. Esto claramente afectará al GBP, EUR e USD, lo que a su vez desencadenará la huida al oro y probablemente Bitcoin (si lo viéramos como reserva). Pero el mercado se esta burbujeando y cuanto más dinero meten peor será la caída. Muchos ven el mercado bien sobrecomprado pero el cielo es el limite... Al final del día sería crucial analizar la salud financiera de las compañías. En el caso de que hagáis value investing buscando oportunidades baratas, es importante ver cómo les esta afectando el coronavirus y cuánto tiempo podrán durar sin emitir nueva deuda/pedir ayuda del gobierno, etc. Por ejemplo, IAG tiene suficiente cash para el verano de este año pero qué pasará después si las fronteras siguen cerradas?
Los acontecimientos de ayer nos indican que seguimos en la incertidumbre. Guerras no paran (Israel atacó a Siria), el covid no desaparece, Escocia planea nuevo referéndum, Trump no quiere salir de la casa blanca y quién sabe qué más puede pasar. Por esto recomendaría elegir las acciones/índices que tienen futuro en cualquiera de los escenarios y lo más importante DIVERSIFICAR. Hint: Agua, renovables, techs (grandes no), semiconductores y ai...
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