¿En busca de nuevos máximos?

20 jul 2023

El enfriamiento de la inflación asociado a sus implicaciones en política monetaria, unas estimaciones de BPA S&P 2T 23 -8% que podrían haberse quedado algo cortas y un USD más débil seguirían fortaleciendo las bases de mercado en el medio plazo. No olvidemos que este trimestre sería el más damnificado en términos BPA, por lo que la caída acumulada YTD en materias primas, costes de logística, cargo y la dilución de las fricciones en las cadenas de suministro irían calando positivamente en los márgenes de trimestres posteriores.

Los futuros del SP500 y NDX retrocedían moderadamente después de que NFLX publicara unas ventas por debajo de lo previsto por tercer mes consecutivo mientras que TSLA también decepcionaba, señal de que los márgenes en coches eléctricos se estarían contrayendo. En la sesión asiática el MSCI APAC Index ha diluido su repunte del +1.5% según los planes de China para impulsar la empresa privada no lograron ganarse la confianza del mercado. Los esfuerzos de dicha región por reactivar el crecimiento con medidas que comprenden desde el recorte de tipos hasta incentivos regulatorios a las firmas tecnológicas apenas han contribuido al crecimiento de la segunda economía. En deuda la evidencia de la relajación de precios en UK tras conocerse los datos de IPC (jun), trasladó cierto optimismo al mercado, replicando así nuevas caídas en las tires. En divisas destacamos la caída del USD versus G-10 en un -6% MTD ante la especulación de que la FED haya alcanzado el punto álgido en su ciclo según se enfría la inflación. En commodities el USOIL permaneció en tablas al neutralizarse la incertidumbre sobre la demanda global con unos inventarios US que caían por encima de lo previsto.

Continuamos en un contexto en donde esperamos que el mercado comience a asentarse moderadamente en un entorno de poca actividad, baja volatilidad y un mercado laboral que no termina de trasladar una señal de deterioro.

Fuente: GVC Gaesco