Posibles escenarios para Apple

Si la escalada geopolítica no sale de contexto como hemos visto las últimas semanas, el tono de mercado seguiría positivo incentivado por unos bancos centrales más complacientes, menores tasas de inflación, menor empleo, así como unos beneficios empresariales positivos. Los inversores han recalibrado sus pronósticos para 2024 anticipando la primera bajada de tipos en junio además de más recortes en tasas atendiendo a la valoración de los swaps. Este efecto se ha debido a dos factores: 1) La FED durante su mensaje se mantuvo más prudente en un contexto de crecimiento económico y de moderación de precios 2) El dato de empleo US (oct) sorprendió con 150k nóminas versus 180k esperadas sin apenas inflación salarial. En resultados, el S&P con un 80% publicado está acumulando un 82% de sorpresas positivas y un BPA del 3% cuando se estimaba que fuera a ser el último trimestre negativo con un -0.7%.

En el mercado de Renta Fija hemos visto cómo todos los alicientes nombrados previamente han trasladado un movimiento muy apreciable en precios al alza y de tires a la baja, del orden de -0.53% en T-Note mientras que el 2Y corregía -0.23%. En el mercado de divisas el USD continúa repuntando ante la mayor probabilidad de haber superado el pico en política monetaria y ante un mayor apetito por el riesgo, superando los EUR/USD 1.0730. En materias primas, a pesar de que Arabia Saudí y Rusia se reafirmaran en que mantendrían los recortes de oferta de más de 1m/bd hasta final de año, el precio del Brent se mantuvo estático en USD85/b. En todo este contexto es notable cómo se ha desintegrado la tensión de hace dos semanas con relajaciones importantes tanto en VIX como en MOVE Index, siempre que el conflicto no involucre la amenaza real de intervención un tercero.