Sector Tecnología S&P 500, Sobrecompra marcada (prudencia)El lunes pasado presenté un análisis sobre el índice S&P 500 para mostrar que estaba bajo una resistencia técnica importante y que existía riesgo de toma de beneficios. El S&P 500 efectivamente experimentó algunas sesiones de consolidación. Hoy quiero insistir en el sector clave de la tecnología estadounidense, que se encuentra en fuerte sobrecompra técnica y fundamental.
Para demostrar que el sector tecnológico estadounidense está actualmente en una situación de sobrecompra en los mercados bursátiles, adopto un doble enfoque que combina análisis técnico y fundamental.
• El primer paso consiste en estudiar el índice sectorial Information Technology del S&P 500, uno de los once supersectores de este índice de referencia. Este índice agrupa las principales capitalizaciones tecnológicas estadounidenses y refleja su dinámica bursátil global. El análisis técnico de este índice permite identificar las tendencias de fondo, las zonas de soporte y resistencia, así como los indicadores de momentum. En particular, examinaré osciladores como el RSI (Relative Strength Index) en el horizonte mensual, conocido por detectar fases de sobrecompra o sobreventa. El objetivo es verificar si las señales actuales apuntan a un exceso alcista susceptible de anunciar una corrección.
• Complementariamente, incorporo un análisis fundamental centrado en la valoración del sector. Se utilizan dos indicadores: el ratio precio/beneficios (Price to Earnings, P/E ratio) y el ratio de Shiller (CAPE, Cyclically Adjusted Price to Earnings). Comparando los niveles actuales de estos múltiplos con sus promedios históricos, es posible determinar si el sector está valorado a un nivel excesivo en relación con sus fundamentales.
La combinación de ambos enfoques proporciona una visión completa y permite afirmar que el sector tecnológico estadounidense está actualmente en sobrecompra tanto técnica como fundamental. Esto es particularmente importante, ya que este índice sectorial representa casi el 40% del cálculo del S&P 500.
A continuación, se muestran dos ilustraciones. El primer gráfico presenta las velas japonesas mensuales del índice sectorial S&P 500 Tecnología. Es interesante observar que todos los máximos importantes del pasado estuvieron precedidos por una sobrecompra y una divergencia bajista. Actualmente, existe sobrecompra, pero no hay divergencia bajista.
En el recuadro en la parte inferior derecha del gráfico se puede ver una tabla con los datos de valoración del índice sectorial S&P 500 Tecnología. Este es, con diferencia, el sector más caro del S&P 500, y su ratio CAPE de Shiller se encuentra incluso en su récord histórico.
En resumen, prudencia. Aunque no exista divergencia bajista mensual, este sector está muy caro y las tomas de beneficios, al menos a corto plazo, pueden parecer legítimas.
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