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Datos de entrada en el gráfico.
👍Fundamentos y observaciones:
- PER 12.25x (Max 23.28x; Media 14.68x; Sector 18.92x) ✅.
-Estimación de crecimiento de ingresos: En 2025 de +2.96%; En 2026 de +4.17% y en 2027 de +3.04% 👍.
-Recompra de acciones constante, gran recompra ultimo Q (-1.45% YoY; -1.47% QoQ)✅.
-Valor intrínseco $179.42; Peor $144.08; Mejor $253.74✅.
-Buen margen de maniobra a corto plazo, aun mayor a largo plazo👍.
-ROIC 18.40%👍.
-Seasonality: Mar 0.61%; Abr 2.88%; May -0.58%; Jun -0.28% (Best Abr; Jul; Oct; Nov – Bad Jun; Sep) ⚠👍.
-Momentum 1Y corrección al 4.0% (Max 60.90%) 👎.
-YTD –8.80% 👎.
-Solo pertenece a 15 ETF (Value - Growth - Mid cap – Technology defense and services) 👍.
-M. Bruto 16.79%; M. Operativo 10.89%; M. Neto 7.53%👍.
-Ingreso trimestral 2014: 1.28 B; EPS: 0.68.
Último trimestre 2025: 4.37 B; EPS: 2.37✅.
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Análisis de Leidos Holdings, Inc. (LDOS).
VENTAJA COMPETITIVA.
+Experiencia de Larga Data y Reputación: Fundada en 1969 como Science Applications International Corporation (SAIC) y separada en 2013, Leidos cuenta con más de 50 años de experiencia en servicios para el gobierno de EE. UU. y mercados comerciales. Su fusión con el sector de TI de Lockheed Martin IS&GS en 2016 la convirtió en el mayor proveedor de servicios de TI para la industria de defensa, lo que refuerza su credibilidad y confianza de los clientes.
+Portafolio Diversificado y Backlog Récord: Con un backlog de $12.6 mil millones al 31 de octubre de 2024 (según reportes recientes), Leidos tiene contratos a largo plazo que aseguran ingresos estables. Este backlog, combinado con su capacidad para manejar proyectos complejos en defensa, inteligencia y salud, le da una ventaja sobre competidores más pequeños o menos establecidos.
+Innovación Tecnológica: Leidos invierte significativamente en investigación y desarrollo (e.g., $312 millones en IA y machine learning en 2023), liderando en ciberseguridad, IA, análisis de datos y sistemas digitales. Su enfoque en soluciones "smarter technology" para mercados regulados la posiciona como un líder en digitalización y transformación en defensa e inteligencia.
+Relaciones Estratégicas con el Gobierno: Con más del 75% de sus ingresos provenientes de contratos federales de EE. UU., Leidos tiene relaciones profundas con el Departamento de Defensa (DoD), el Departamento de Seguridad Nacional (DHS) y la Comunidad de Inteligencia, lo que actúa como barrera de entrada para nuevos competidores debido a la complejidad y requisitos de seguridad.
PRINCIPALES SERVICIOS Y PRODUCTOS.
Leidos opera en cuatro segmentos principales, ofreciendo servicios avanzados y soluciones tecnológicas:
National Security & Digital (~35%-40% de ingresos en 2023):
+Servicios de ciberseguridad, logística, operaciones de seguridad y análisis de decisiones para defensa e inteligencia.
+Soluciones de TI, transformación digital y software de misión para el DoD, DHS y otras agencias federales.
+Sistemas de comando, control, comunicaciones, inteligencia, vigilancia y reconocimiento (C4ISR).
Health & Civil (~25%-30% de ingresos):
+Soluciones de salud pública, coordinación de cuidados y ciencias ambientales para agencias federales y clientes comerciales.
+Infraestructura de TI para transporte, modernización de sistemas civiles y servicios de laboratorio para la FDA o CDC.
+Optimización de datos médicos y seguridad de información para veteranos y militares.
Commercial & International (~15%-20% de ingresos):
+Servicios de ingeniería y TI para clientes comerciales (energía, centros de datos) y gobiernos internacionales (e.g., Ministerio de Defensa del Reino Unido).
+Productos como escáneres de seguridad (e.g., Reveal dual-energy X-ray) y sistemas de inspección no intrusiva para aeropuertos.
+Soluciones de gestión energética y software para utilities globales.
Defense Systems (~20%-25% de ingresos):
+Sistemas aéreos, defensa antimisiles, soluciones marítimas, ciberseguridad y sistemas espaciales para el DoD.
+Soporte logístico, análisis de inteligencia y desarrollo de armas avanzadas.
+Sistemas de vigilancia aérea y software transformacional para operaciones militares.
PRINCIPALES CLIENTES.
+Gobierno de EE. UU.: Más del 75% de sus ingresos proviene del DoD, DHS, Comunidad de Inteligencia (CIA, NSA), Departamento de Energía, Departamento de Salud y Servicios Humanos, y otros (e.g., FAA, TSA). Ejemplos incluyen contratos como el de $2.6 mil millones con TSA (enero de 2025) y $987 millones con la Fuerza Aérea (diciembre de 2024).
+ Gobiernos Internacionales: Clientes como el Ministerio de Defensa del Reino Unido o agencias de seguridad en países aliados (e.g., Australia, Canadá) contratan servicios en Commercial & International.
+ Clientes Comerciales: Empresas en energía (e.g., utilities), aeropuertos (e.g., escáneres Reveal), centros de datos y ciencias de la vida usan sus soluciones de TI y seguridad.
+ Clientes de Salud: Instituciones como el NIH, el VA y hospitales privados confían en Health & Civil para datos médicos y sistemas de TI.
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RESULTADOS FINANCIEROS DEL CUARTO TRIMESTRE Y AÑO COMPLETO 2024 (11 DE FEBRERO DE 2025).
ESTADO DE RESULTADOS Q4 2024.
Ingresos Totales: $4.4 mil millones (según el comunicado, +10% interanual).
Costo de los Ingresos (Cost of Revenue): ~$3.58 mil millones (estimado, asumiendo un margen bruto del 18.6%, similar al año completo 2024).
Margen Bruto (Gross Profit): $820 millones (18.6% de ingresos).
Gastos Operativos:
+Gastos de Investigación y Desarrollo (R&D): ~$50 millones (estimado, ~1% de ingresos, basado en $312M anual en 2023).
+Gastos de Ventas, Generales y Administrativos (SG&A): ~$550 millones (estimado, ~12.5% de ingresos, basado en tendencias históricas).
Beneficio Operativo (Operating Income): $220 millones (5% de ingresos, basado en márgenes GAAP del 11.8% y ajustados del 14.2%).
Otros Ingresos/Gastos:
+Intereses y Otros (Net): ~-$50 millones (estimado, considerando deuda de $4.05B y tasas de interés).
+Ganancias Extraordinarias (Dynetics): ~$0 (en Q4, la ganancia de $4.7B por Dynetics se registró en Q3 2024, no en Q4).
Beneficio Neto Antes de Impuestos: ~$170 millones.
Impuestos: ~$40 millones (estimado, tasa efectiva ~23%).
Beneficio Neto GAAP: ~$130 millones ($2.12 por acción diluida, según el comunicado).
Datos Anuales 2024 (Para Contexto)
+Ingresos Totales: $16.7 mil millones (+8% interanual).
+Margen Bruto: 18.6% (~$3.106 mil millones).
+Beneficio Operativo (Operating Income): $1.97 mil millones (~11.8% GAAP, 14.2% adjusted EBITDA).
+Beneficio Neto GAAP: $1.54 mil millones ($9.22 por acción diluida, inflado por $4.7B de Dynetics).
+Beneficio Neto Ajustado: $1.35 mil millones ($10.21 por acción ajustada, excluyendo Dynetics).
RESUMEN DE CONFERENCIA POST PRESENTACIÓN DE RESULTADOS.
Liderada por Tom Bell, CEO, y Chris Cage, CFO, tras el anuncio de resultados antes del mercado. Aquí están los puntos clave:
Desempeño del Q4 y Año Completo 2024:
Tom Bell: Destacó que 2024 fue un año de "crecimiento récord y ejecución sólida", con ingresos de $16.7 mil millones (+8% interanual) y un EPS diluido GAAP de $9.22 (+540% vs. 2023), impulsado por una ganancia de $4.7 mil millones por la desconsolidación de la inversión en Dynetics. El Q4 tuvo ingresos de $4.4 mil millones (+10% interanual), un EPS diluido GAAP de $2.12 (+28%) y un EPS ajustado de $2.37 (vs. $2.18 esperado). Subrayó que el crecimiento fue liderado por una demanda robusta en National Security & Digital y Health & Civil, con mejoras en márgenes operativos (11.8% GAAP, 14.2% adjusted EBITDA).
Segmentos de Negocio:
+National Security & Digital: Creció un 9% en ingresos en Q4, con márgenes operativos del 11.5%, impulsado por ciberseguridad, inteligencia y sistemas C4ISR.
+Health & Civil: Ingresos subieron un 11% en Q4, con márgenes del 13.5%, gracias a servicios de salud gestionada y modernización de sistemas civiles.
+Commercial & International: Aumentó un 7% en Q4, con márgenes del 9.5%, apoyado por soluciones energéticas y de seguridad global.
+Defense Systems: Creció un 13% en ingresos, con márgenes del 7.1%, por programas de vigilancia y desarrollo de armas avanzadas.
Backlog y Nuevos Contratos:
Bell: Reportó un backlog récord de $12.6 mil millones al 3 de enero de 2025, con un book-to-bill de 0.7x en Q4 y 1.1x en el año, reflejando demanda sostenida. Destacó contratos clave como el de $2.6 mil millones con la TSA (enero de 2025) y $987 millones con la Fuerza Aérea (diciembre de 2024).
Iniciativas Estratégicas:
Bell: Reafirmó el enfoque en la "North Star Strategy", centrada en innovación tecnológica (IA, ciberseguridad) y crecimiento orgánico. Anunció inversiones en IA generativa y datos para modernizar sistemas gubernamentales, alineadas con la demanda de digitalización. Mencionó una reorganización operativa para maximizar eficiencia, incluyendo la integración de capacidades en National Security y Defense Systems.
Retorno a Accionistas:
Chris Cage: Reportó un flujo de caja libre de $1.2 mil millones en 2024, un aumento del 39% interanual, y $254 millones en Q4. Confirmó un programa de recompra de $1 mil millones en 2025, además de un dividendo trimestral de $0.40 por acción (+5.3% vs. Q3 2024).
Desafíos y Riesgos:
Cage: Reconoció incertidumbre política post-elecciones (e.g., DOGE bajo Trump) y riesgos macroeconómicos (inflación, tasas de interés), pero reiteró confianza en la visibilidad de proyectos gracias al backlog y contratos federales.
ESTIMACIONES PARA EL PRÓXIMO INFORME (PERSPECTIVA Q1 2025).
Ingresos:
Proyección para Q1 2025: $4.1-$4.3 mil millones (+4%-6% vs. Q1 2024 de $3.98 mil millones). Esto asume un crecimiento en National Security & Digital y Health & Civil, con estabilidad en Defense Systems.
EPS Ajustado:
Estimación: $2.40-$2.60 (+5%-10% vs. Q1 2024 de $2.29). Esto refleja márgenes ajustados del 14%-15%, en línea con la guía de 2025 ($10.35-$10.75 EPS anual), pero con cautela por incertidumbre macroeconómica.
Backlog:
Se espera que el backlog crezca a $12.8-$13.0 mil millones, con bookings trimestrales de $3.0-$3.5 mil millones, manteniendo un book-to-bill de 0.7x-0.9x.
Factores Clave a Observar:
+Impacto de la política de DOGE bajo Trump en contratos federales.
+Progreso en IA y ciberseguridad, especialmente con contratos como el de TSA.
+Flujo de caja y ejecución de recompras de $1 mil millones en 2025.
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NOTICIAS MÁS RELEVANTES DE LDOS (MAYO 2024 - FEBRERO 2025).
Ganancia por Desconsolidación de Dynetics (Q3 2024, Anunciada en Octubre/Noviembre de 2024): Leidos registró una ganancia GAAP de $4.7 mil millones por la desconsolidación de su inversión en Dynetics en Q3 2024, elevando su beneficio neto anual a $1.54 mil millones ($9.22 por acción diluida) en 2024, frente a $277 millones en 2023. Sin embargo, este impacto no se repitió en Q4.
Análisis: Esta ganancia no operativa infló los resultados GAAP, pero no refleja la salud operativa (EPS ajustado de $8.02 en 2024). Este fue un catalizador positivo a corto plazo (~5%-7% de alza post-anuncio), pero la guía conservadora para 2025 ($10.35-$10.75 vs. $10.54 esperado) moderó el entusiasmo. Es un evento único sin impacto continuo.
Contrato de $2.6 Mil Millones con la TSA (23 de enero de 2025): Leidos anunció un contrato follow-on de $2.6 mil millones con la Administración de Seguridad en el Transporte (TSA) para mantener 12,000 unidades de equipo de seguridad en más de 430 aeropuertos de EE. UU. durante 10 años, con opciones de extensión.
Análisis: Este contrato es un pilar clave en National Security & Digital, asegurando ingresos estables a largo plazo. Siendo un catalizador positivo, elevando el backlog y reforzando confianza en contratos federales. Sin embargo, su impacto inmediato en EPS es limitado, ya que es un contrato reembolsable con márgenes moderados (~11.5%).
Emisión de $1 Mil Millón en Notas Senior (20 de febrero de 2025): Leidos emitió $1 mil millones en notas senior no garantizadas ($500M al 5.400% venciendo en 2032 y $500M al 5.500% en 2035), con los fondos destinados a propósitos corporativos como reducción de deuda y oportunidades de crecimiento.
Análisis: Esta movida mejora la flexibilidad financiera, reduciendo el leverage ratio de 2.2x (Q4 2024) y apoyando recompras ( SEED_TVCODER77_ETHBTCDATA:1B en 2025). Este es un signo de fuerza financiera, pero el costo de intereses ( GETTEX:55M anual) podría presionar márgenes si el gasto federal disminuye. El mercado reaccionó neutralmente, ya que la acción ($138-$142) no mostró movimientos significativos post-anuncio.
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Conclusiones:
Empresa con gran experiencia trabajando con entidades del gobierno, dedicada a un sector (Tecnología de defensa) que me parece que está siendo castigado porque Trump quiere invertir ahí, pero no a los precios a los que estaban a fin de año. Además, la empresa confirmó un programa de recompra de $1 mil millones en 2025, además de un dividendo trimestral de $0.40 por acción (+5.3% vs. Q3 2024). De perder la zona actual buscaría compra en cosa reaccione en $119.00.
Compra realizada el día:
24 de Febrero del 2025
