¿Está llegando a su fin la contracción del precio del oro?¿Está llegando a su fin la contracción del precio del oro?
El precio del oro continuó su tendencia alcista en las primeras operaciones asiáticas del martes, alcanzando un máximo de casi dos semanas de 3.386 dólares por onza. El optimismo del mercado se debe principalmente a dos factores: la creciente preocupación por la interferencia con la independencia de la Reserva Federal y el fortalecimiento de las expectativas de un recorte de tipos en septiembre. La herramienta CME FedWatch muestra actualmente que la expectativa del mercado de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en septiembre ha aumentado al 84,3%, significativamente superior al 61,9% registrado hace un mes. El aumento de las expectativas de un recorte de tipos ha reforzado aún más el atractivo del oro como activo sin intereses.
Sin embargo, esta semana se publicarán varios datos clave, como el Índice de Confianza del Consumidor de EE. UU., los Pedidos de Bienes Duraderos y el Índice de Manufactura de la Fed de Richmond el martes, así como el PIB revisado del segundo trimestre y el Índice de Precios PCE Básico de julio el jueves. Unos datos sólidos o una inflación inesperada podrían fortalecer el dólar estadounidense y presionar los precios del oro.
Desde una perspectiva a medio plazo, mantengo una postura cautelosamente bajista respecto al oro. Cuatro sombras superiores consecutivas en el gráfico mensual indican una presión alcista significativa, y la perspectiva técnica se mantiene bajista. Desde una perspectiva fundamental, el impacto de los aranceles ya está plenamente descontado en el mercado. Incluso si se introducen nuevas medidas en el futuro, es poco probable que repliquen el impacto observado en los primeros días de la presidencia de Trump. Si bien la inestabilidad geopolítica continúa, la falta de una participación significativa de las principales potencias ha limitado su impacto en los precios del oro. Las expectativas del mercado sobre un recorte de tipos de la Fed se han exagerado repetidamente durante casi dos años, y el efecto de la "falta de alarma" está emergiendo gradualmente. Especialmente durante el actual ciclo de políticas de Trump, la independencia de la Fed está bajo escrutinio, y el impacto real de sus políticas podría ser menor que antes.
Basándome en la lógica anterior, creo que el oro continuará bajando a medio plazo, llegando a probar el rango de 3150-3120, o incluso volviendo a probar el nivel de 3000-2950, el punto de partida de esta ronda de actividad arancelaria. El soporte clave se encuentra actualmente en 3350, con un soporte intradía significativo en 3330-3335. Al alza, se debe prestar atención a la zona de resistencia de 3400-3410 y a la posibilidad de una ruptura exitosa del límite superior del patrón de triángulo diario. Si el oro logra mantenerse por encima de 3380, podría desafiar la resistencia por encima de 3400. Por el contrario, si la presión persiste, no se puede descartar una caída directa y generalizada.
En cuanto a la operativa, recomendamos una postura alcista cautelosa hoy, con base en el soporte cerca de 3365. Los inversores conservadores pueden buscar oportunidades de caída cerca de 3350. Para posiciones cortas, podemos esperar a que el precio pruebe la zona de resistencia de 3400-3410 o el límite superior del patrón de triángulo diario. El cierre de este mes es crucial y proporcionará una guía importante para la tendencia a medio plazo.
En resumen, a pesar de la fortaleza del oro a corto plazo, sigo creyendo que la tendencia bajista a medio plazo se mantiene intacta. En medio del frenesí del mercado, debemos mantener la calma. Al fin y al cabo, solo cuando baja la marea descubrimos quién ha estado nadando desnudo.
