Citigroup si no nos creemos la recesiónLa que está cayendo en las bolsas las últimas semanas, especialmente en Wall Street.
Demasiado ruido con el impacto de los aranceles, Deep Seek, la nueva COVID para no ver miedo entre los inversores, especialmente en los pequeños.
Parece que ahora el foco está en la posible recesión americana, cuando solo hace unos días se decía que no se bajarían tipos en EEUU porque su economía está muy sólida.
Esto ha provocado que la corrección desde máximos (ni mucho menos puedo hablar de cambio de tendencia, al menos de momento) sea fuerte acompañada de ese miedo.
No es el tema, pero cuando hay mucho miedo entre el pequeño inversor (y el que hay ahora es grande) las bolsas suelen subir con fuerza, veremos si se repite.
Bueno, al grano...
En esta ocasión hablamos de Citigroup.
La gran banca americana se había escapado aunque fuera del foco de las 7 Magníficas y el recorte ha sido similar.
Por su componente cíclico, si hubiera una recesión en EEUU tendría sentido eso caida: son empresas que van al ritmo del ciclo económico, aunque de una forma diferente a la banca europea.
En este caso, se trata de banca de inversión que, por ejemplo hacen muchas operaciones corporativas.
La banca comercial en Citigroup es una parte pequeña en comparativa a su banca institucional y privada. De ahí que las bajadas de tipos les deba afectar menos que a un banco tradicional, de hecho le beneficia.
Y ojo, que la banca europea estos años ha aprendido y ha incrementado este negocio.
Volvamos a Citigroup...
Ni siquiera con las fuertes subidas se veían ratios "caros" para entrar, pero con estas bajadas se han colocado a niveles muy atractivos: PER de 9x para 2025 proyectando 6x para 2027 y por debajo de una media de 10x para los últimos 10 años.
Me gusta insistir en esto cuando veo PERs tan bajos:
Os imagináis comprar un piso por 200.000 euros y que os dé un beneficio mensual de 2.800 euros alquilándolo (para eso, más o menos lo deberías alquilar a 3.200 euros).
Pues eso es un PER 6!!!
Y respecto a la competencia?
Ese ratio y algún otro es más mejor que los de Morgan Stanley o Goldman Sachs por citar dos ejemplos.
Todo ello acompañado de fuertes expectativas de crecimientos de márgenes, ventas y rentabilidad, claro está, si EEUU cayera en una crisis económica, habría que variar estos cálculos.
Y el momento técnico?
En plena minitendencia bajista no es para tirar cohetes, claro está.
Pero justo ahora está probando un soporte importante: el de los 67,40-67,50. Nivel que, además, coincide con el máximo histórico que marcó en 2020 y en 2021.
Otra buena noticia es que parece que quiere apoyarse en la media de 200 días (en semanas está haciéndolo en la de 40) que no siempre funciona, pero que juntándolo al soporte comentado, al estocástico en sobreventa a la forma de las últimas velas...
Otra buena noticia es que, el que tema a esa recesión (lógico por otra parte) tiene un stop relativamente cerca algo por debajo de 62,50: en ese punto cierra un hueco importante (entre 5 y 6 de noviembre del año pasado) y perdería el 31,8% de la última subida.
