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Energia Nuclear: Diferentes formas de invertir en UranioEl uranio es un elemento radiactivo natural con tanto poder destructor como vital. Es el elemento que abrió el camino de las destructivas bombas atómicas y de catastróficos accidentes nucleares, pero también ha sido una fuente de energía decisiva en la evolución de la Tierra y hoy nos proporciona gran parte de la electricidad que utilizamos. No fue hasta la década de 1950 que la investigación sobre el uranio miró hacia las posibilidades constructivas de este elemento químico. Los científicos investigaron la energía nuclear, descubriendo el potencial del uranio como combustible para los reactores, que hoy producen el 17 % de la electricidad de todo el mundo. Entendida la teoría: Invertir en uranio Esta es la teoría. No es la idea introducirnos en el terreno científico. Por lo cual, redirijámonos a la forma en que podemos invertir en uranio. En resumidas cuentas, lo podemos hacer a través de ETFs y mediante acciones. Parece obvio pensar que en un futuro cercano donde los recursos naturales rusos deberían ir reduciéndose a la vez que la demanda de energía aumenta, todo nos lleva a que la energía nuclear arranque de una vez por todas. Guste o no a más de un gobierno. El uranio es una pieza fundamental, ya que se utiliza en los reactores nucleares que generan el 10% de la energía del planeta. Como curiosidad, comentar que prácticamente el 50% de la producción de uranio en el mundo tiene su origen en Kazajistán. Es cierto que el tema de los accidentes de centrales nucleares, así como su utilización en el sector militar no han ayudado mucho a su fama. Pero no se puede negar sus virtudes, tales como el hecho de tratarse de una energía limpia, barata, eficaz, que no genera emisiones y que produce muy pocos residuos. La demanda va a incrementarse La Asociación Nuclear Mundial comenta que los 50 reactores que existen a día de hoy en construcción en el planeta llegarían a 300 gracias a todos los proyectos existentes, sobre todo en el continente asiático, concretamente en China y en India. La demanda de uranio se incrementará debido a la crisis energética y la búsqueda de energías más limpias. Parece algo más que evidente… pero ojo, no apoyar la energía nuclear no significa dejar de lado el potencial de las energías renovables. Ambas son fuentes de energía complementarias. Formas de invertir en Uranio Tal y como comentábamos en la introducción, lo podemos hacer a través de acciones del sector o a través de ETFs. Si la inversión es a largo plazo, parece más lógico optar por un ETF. Global X Uranium. Sigue el índice Solactive global Uranium & Nuclear Component Total Retur. Este es un índice que está formado por compañías muy especializadas del sector. Las tres empresas en las que invierte más son Cameco, NexGen Energy y Uranium Participation. La comisión de gasto es de un 0,70% (la media del sector es del 1%. La rentabilidad por dividendo anual y es de casi un 2%. VanEck Vectors Uranium Nuclear Energy. Sigue al índice MVIS Global de Uranio y Energía Nuclear. Este ETF está formado por compañías de alta capitalización bursátil, sobre todo de Estados Unidos y de japón. Sus tres mayores posiciones son Duke Energy, Southern Company y Dominion Resources. La comisión es de un 0,61% y la rentabilidad por dividendo anualida y actualizada es de un 3,05%. . North Shore Global Uranium Mining. Está formado por compañías que se dedican a la exploración, extracción, desarrollo y producción de uranio, así como empresas que tienen uranio físico. Invierte el 18% en el sector de materias primas y el 82% en el de energía. Sus tres mayores posiciones son Nac Kazatoprom, Cameco y Yellow Cake. Horizons Global Uranium. Sigue al índice Solactive Global Uranio Pure Play. Está formado por compañías cuya labor se centra en la exploración y extracción de uranio. Sus tres principales posiciones son Nac Kazatoprom, Cameco y Yellow Cake. SPDR Metals & Mining. Este etf no invierte solo en uranio y sigue al índice S&P Metals and Mining Select Industry. Sus tres principales exposiciones son Alcoa, Commercial Metals Company y Allegheny Technologies Incorporated. Invertir en Uranio a través de acciones Hay que distinguir entre las compañías que producen uranio, como por ejemplo Cameco, Kazatomprom, CNNC, y las que buscar nuevos yacimientos de uranio. Veamos tres compañías interesantes del sector. Cameco. Esta empresa de Canadá acapara el 18,1% de la producción mundial de uranio y entre noviembre de 2019 y noviembre de 2020 dobló su precio. Incluso llegó a ser una de las mayores posiciones del fondo Azvalor Internacional. Kazatomprom. Se trata del operador de Kazajstán para la importación y exportación de uranio. Es el mayor productor y vendedor de uranio del mundo. Proporciona más del 40 % del suministro mundial. Todas sus minas están en Kazajstán y todo el uranio lo dedica a la exportación. Denison Mines. Es una empresa de Canadá que se encarga de la exploración, desarrollo y producción de uranio. El 15% del conglomerado pertenece a Korea Electric Power. Tiene una participación del 95% en el famoso proyecto Wheeler River, el mayor proyecto de uranio sin desarrollar en el norte de Saskatchewan.
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Los metales industriales y una incómoda comparativa con 2008Los metales industriales se desinflan y con ello se enfría la posibilidad de ver nuevos máximos históricos en el sectorial de Metales y Minería. Tal vez la oportunidad de tomar posiciones en el sector pasó hace tiempo. Ahora, la mejor opción que se nos plantea es un simple ‘’mantener’’. Antes de pasar al análisis del sector ‘’Metals & Mining’’, centrémonos en los metales industriales. Estos arrancaron 2022 con una increíble tracción alcista, la cual poco a poco ha ido perdiendo parte de la fuerza inicial. El cobre y el plomo son los metales que peor se están comportando este año. (Los gráficos a los que se hace referencia en la idea los puedes ver nuestra web en la sección de análisis) Aunque en nuestra primera Hoja de Ruta apostábamos por sectores típicamente beneficiados ante la inflación con son el Oil and Gas, las compañías de materias primas agrícolas y las utilities, los acontecimientos han superado nuestras expectativas con creces. No podemos decir que contábamos con una subida de este calibre. La incomoda comparativa con 2008 de los metales industriales Fijenese en el gráfico hemos adjuntado. En concreto, vean la línea roja (2022) y verde claro (2008). Todos estos años han sido problemáticos para la economía mundial por una u otra razón. De estos 8 años, únicamente dos han terminado con una fuerte revalorización del conjunto de los metales industriales. Estos años son 1994 (+64%) y 2016 (+18%). En el gráfico que adjuntamos a continuación vemos el comportamiento de los metales industriales desde el inicio de 2022 frente diferentes periodos de subidas como el actual. Fijemonos que su parecido respecto al año 2008 es abrumador. Incluso el máximo de los últimos tres meses coincide casi de forma exacta con el que marcó en las mismas fechas en el año 2008. De mantenerse este rumbo, de cara a final de año los metales industriales habrán subrido una fuerte caída de precio cercana al 50% en el conjunto del año. Su caída se ha iniciado ya: tras haber llegado a tener una revalorización en lo que va de año del 26,31%, se encuentran con que ahora ya solo suben de precio un 14,6%. ¿Va a llegar la recesión de la mano de los materiales industriales? La guerra en Ucrania, la subida de tipos de interés en USA, la retirada de estímulos monetarios en Europa, los cuellos de botella en la cadena de oferta… ¡todo son indicativos de su llegada! Puede parecer algo contradictorio lo que comentamos, puesto que el planteamiento va contra la idea de que un mayor uso de metales hará que se encarezca en un futuro. Lo único que podría explicar este planteamiento es la llegada de la temida recesión, tal y como hemos comentado en el párrafo superior. Como comentamos, argumentos para temer los hay, otra cosa será el devenir del futuro. De este hasta cierto punto poco podemos especular. No obstante, si la curva de tipos acaba invirtiéndose, la inflación sigue disparada… y los problemas actuales no cesan, la recesión queda asegurada. ¿Qué margen de subida le puede quedar al sectorial Metals & Mining? Regresemos al análisis del sectorial de Metales. Para ello, utilizaremos el ETF ‘’SPDR Metals & Mining’’. Aquellos que adquiristeis nuestro informe ‘’Guerra en el Merado’’ recodareis que advertíamos de la subida que podría producirse en el sector de romper su zona de máximos recientes. Pues bien, tras superar los 46 dólares zonales el sectorial de metales se ha disparado completamente hasta llegar a los 61,30 dólares. Tal y como comentaba anteriormente, la posibilidad de un ciclo a la baja de este tipo de materias primas es alta. Por lo cual, entendemos que no es un buen momento de tomar posiciones en el sector aunque tenemos en cuenta que se podrían alcanzar cuotas de 76,60 dólares. No obstante, el stop que nos exige esta operación es demasiado elevado.
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