Clase de activos: Alternativos

Alternativos: Categorías, objetivos y nichos

Los fondos de la clase de activos Alternativos pueden tener cualquier tipo de activo. Los fondos de este espacio deben distinguirse de los fondos de una sola clase de activos mediante cualquiera de los siguientes métodos:

- Indicando en su nombre que sigue una estrategia común de fondos de cobertura, como retorno absoluto, impulsado por eventos, largo/corto, mercado neutral y multiestrategia.

- Invertir en un tipo de activo con una exposición económica claramente diferente a cualquiera de las clases de activos principales, como los diferenciales de tipos de interés.

- Proporcionar rendimientos vinculados directamente a la volatilidad de los activos.

El fondo en la clase de activos Alternativos puede mantener cualquier tipo de activo.

Categoría

La categoría dentro de los fondos alternativos identifica la estrategia o táctica que un fondo pretende aplicar. Los dos descriptores de categoría de los fondos alternativos son estrategias de fondos de cobertura y herramientas tácticas.

Las estrategias de fondos de cobertura deben cumplir una de las siguientes condiciones:

• El nombre del fondo contiene una referencia clara a una estrategia común de fondos de cobertura.
• El nombre del fondo contiene una posible referencia a una estrategia de fondos de cobertura que está respaldada por una estrategia de fondos de cobertura específica en el texto del folleto.

Las Herramientas tácticas deben cumplir una de las siguientes condiciones:

• El fondo debe proporcionar rendimientos derivados de la volatilidad y no del precio del activo. El activo suele ser un índice de renta variable.
• El fondo debe invertir en un tipo de activo con una exposición económica claramente diferente a la de cualquiera de las clases de activos principales.

Objetivo

Dentro de los alternativos, el objetivo es especificar la estrategia de inversión general que el fondo está diseñado para seguir o emplear.

Los designadores de Objetivo y sus definiciones para las estrategias de los fondos alternativos son:

• Macro mundial: el fondo persigue su estrategia invirtiendo en cualquier clase o subclase de activos. El fondo no tiene un mandato que le obligue a mantener ningún grado de exposición a un mercado amplio concreto en un momento dado.
• Largo/Corto: el fondo tiene el mandato de mantener posiciones largas o cortas dentro de una clase de activos o en múltiples clases de activos.
• Multiestrategia: el fondo emplea una combinación de diferentes estrategias de fondos de cobertura, como impulsado por eventos, arbitraje, largo/corto y mercado neutral.

Los designadores del Objetivo y sus definiciones para las herramientas tácticas son:

• Volatilidad: el fondo proporciona rendimientos basados en la volatilidad de los precios de los activos en lugar de en los propios precios. El activo suele ser un índice de renta variable, y la exposición suele obtenerse a través de derivados vinculados a la volatilidad. El fondo también puede poseer otros activos, siempre que sean de la misma clase de activos cuya volatilidad sirva como activo subyacente de la posición de derivados.
• Spreads: el fondo proporciona una exposición larga/corta a un activo especializado que no encaja en ninguna clase de activo principal y, por lo tanto, no pertenece al nicho largo/corto de las estrategias de los fondos de cobertura.

Nicho

La función del Nicho dentro de los Alternativos es transmitir la estrategia de inversión específica del fondo.

Estrategias macroeconómicas mundiales:

• Futuros gestionados
• Paridad de riesgo
• Primas de riesgo
• Macro global

Estrategias largas/cortas:

• Impulsado por eventos
• Largo/Corto
• Mercado neutral
• Arbitraje de fusiones

Estrategia múltiple:

• Retorno absoluto
• Estrategia múltiple

Volatilidad:

• El Nicho debe describir el tenor de la exposición y los valores subyacentes cuya volatilidad se está siguiendo.

Spreads:

• El Nicho describe el activo especializado en el que se basa el spread largo-corto.