Griega opción theta

Theta muestra cómo cambiará el precio de una opción en 1 día o, en otras palabras, muestra el efecto del decaimiento del tiempo sobre el precio de una opción a medida que se acerca a la fecha de vencimiento.

¿Qué es el decaimiento temporal y por qué se produce?

A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el activo subyacente tiene cada vez menos tiempo para moverse en una dirección favorable para el comprador de la opción (el movimiento es favorable si la opción se adentra más en "in-the-money"). Veamos un ejemplo. Supongamos que hay 2 opciones en el mercado con el mismo precio de ejercicio pero fechas de vencimiento diferentes. Ambas opciones se negocian al mismo precio. ¿Qué opción prefiere, la que vence dentro de 3 días o la que vence dentro de un mes? Desde el punto de vista del comprador, es más prometedora la opción que tiene más probabilidades de entrar en "in-the-money", y ésta es una opción con una fecha de vencimiento más lejana porque el activo subyacente tendrá más probabilidades de realizar el movimiento de precios deseado.

Por lo tanto, en el mundo real, es poco probable que estas dos opciones coticen al mismo precio. El vendedor de la opción quiere asegurarse contra el movimiento de la opción en una dirección desfavorable para él y en la dirección correcta para el comprador, por lo que asigna una prima elevada a la opción.

 Las opciones "out-of-the-money" y "in-the-money" decaen casi linealmente, mientras que las opciones "at-the-money" decaen, intensificándose a medida que se acerca el vencimiento.