La preocupación de Canadá por el acuerdo Bunge-Viterra puede forzar la venta de activos

Según los expertos, las dudas de Canadá sobre la adquisición de Viterra por parte de la agroindustria estadounidense Bunge preparan el terreno para que las empresas vendan algunos activos con el fin de cerrar el acuerdo .

El Consejero Delegado de Bunge , Greg Heckman , dijo que las medidas correctivas podrían ser innecesarias.

La Oficina de Defensa de la Competencia de Canadá, uno de los principales exportadores de cereales y colza, manifestó el martes su preocupación por la reducción de la competencia (link) para comprar las cosechas de los agricultores del oeste de Canadá y vender aceite de colza en el este del país si se lleva a cabo la operación. También señaló como motivo de preocupación la participación minoritaria de Bunge BG en la empresa de manipulación de grano G3, competidora de Viterra (VILC.UL).

La fusión agrícola mundial es la mayor de la historia por su valor en dólares, ya que creará una empresa valorada en 34.000 millones de dólares, incluida la deuda.Según los analistas, Canadá es uno de los países en los que más se solapan losactivos de ambas empresas . (link)

La Oficina de Defensa de la Competencia dijo que Canadá pedirá a las empresas que solucionen cualquier problema de solapamiento relacionado con la competencia y el transporte. Estas soluciones suelen implicar la venta de activos a terceros en mercados sensibles.

"Estos activos son muy valiosos", dijo Derek Brewin, profesor de agroindustria de la Universidad de Manitoba. "Creo que habrá competencia por parte de cualquiera de los compradores canadienses"

Brewin dijo que Bunge puede abordar las preocupaciones de Canadá mediante la venta de su participación G3 y una planta de trituración en el oeste de Canadá.

G3 es una "máquina de exportación Cadillac", con su terminal de cuatro años en el puerto de Vancouver y modernas instalaciones de manipulación de cereales en el país, dijo Brewin, añadiendo que las instalaciones de trituración de canola también verían un fuerte interés de compra.

La empresa francesa Louis Dreyfus (LOUDR.UL), que está ampliando su capacidad canadiense de trituración de colza, podría ser un comprador lógico de ambos activos, según Brewin.

No fue posible contactar con Louis Dreyfus para obtener sus comentarios.

Richardson International y Cargill (CARG.UL) también trituran colza y compiten con Viterra en la manipulación del grano de los agricultores.

¿VENTA DE ACTIVOS?

Los organismos reguladores de 13 jurisdicciones, entre ellas EE.UU., la Unión Europea, Brasil y China, aún no han aprobado el acuerdo, dijo Heckman de Bunge el miércoles. Pero espera que la operación se cierre a mediados de este año.

"Realmente no vemos ninguna necesidad de remedios en Canadá. Sería demasiado pronto para especular al respecto, pero esperamos conocer los detalles", dijo Heckman a los analistas en una llamada para comentar los resultados trimestrales de la empresa. (link)

Pero Ellen Goddard, profesora emérita de economía agrícola en la Universidad de Alberta, dijo que Bunge probablemente tendrá que deshacerse de activos para obtener la aprobación de Canadá.

Los compradores lógicos serán las empresas cuyas redes encajen mejor con los activos disponibles, pero los compradores pueden tener influencia para presionar a Bunge para que incluya instalaciones adicionales en los acuerdos, dijo Goddard.

La Oficina de Defensa de la Competencia se mostró preocupada por la reducción de la competencia en la compra de canola de los agricultores en torno a las plantas de trituración de Bunge en Nipawin (Saskatchewan) y Altona (Manitoba). También le preocupa la reducción de la competencia en la venta de aceite de colza en Ontario y Quebec, donde Bunge, Viterra y Archer-Daniels-Midland ADM son los únicos productores.

murray Fulton, catedrático emérito de política pública de la Universidad de Saskatchewan, dijo: "Ahora volverán a la mesa de dibujo". "Mi opinión es que probablemente ya han estado trabajando en esto"