印度监管改革可加速即将上市的初创企业回家进程

据银行家、律师和投资者称，印度取消了一个耗时的合规步骤，这将加快总部设在国外的印度初创企业回国参与印度上市热潮的步伐。

自上个月起，总部设在国外的公司在与国内子公司进行所谓的 "反向翻转 "合并时，不再需要积压的国家公司法法庭的批准，从而有效地将这一过程所需的时间从之前的至少 12 到 18 个月缩短到大约三到四个月。

在数十家印度初创企业中，有许多曾经为了更好地获得资金和更少的税费而选择在国外发展，但现在它们正排队等候从美国和新加坡等金融中心回国，因为在一个不允许双重上市的国家，它们的首次公开募股前景会更好。

多位消息人士称，Razorpay、Pine Labs (PINL.NS)和KreditBee正处于完成反向翻转的后期阶段，而Zepto、Eruditus和InMobi (INMO.NS)也正努力在未来几个月内完成合并程序，为最终上市做准备。

由于未被授权公开发言，这些消息人士均不愿透露姓名。

"印度是我们的本土市场，在这里每个人都了解我们。从上市的角度来看，在印度上市是合理的，"Razorpay 的联合创始人兼首席执行官 Harshil Mathur 说。

这家总部设在美国的在线支付公司在 2021 年 12 月的最后一次融资中估值 75 亿美元，目前正寻求转战印度。

LSEG的数据显示，今年前九个月，包括初创企业Ola Electric OLAELEC和FirstCry FIRSTCRY在内的印度IPO企业共募集资金91.7亿美元，高于去年同期的46.8亿美元，使印度成为亚太地区企业股权资本募集难得的亮点。

"随着 IPO 市场的蓬勃发展，反向翻转是有意义的。此外，简化的合并程序旨在促进在没有法院干预的情况下迅速有效地批准计划，这进一步支持了这一战略举措，"企业法律事务所 Khaitan & Co 的合伙人 Mehul Shah 说。

在规则改变之前，只有沃尔玛支持的数字支付公司PhonePe (PHOP.NS)和在线投资平台Groww等少数几家公司进行了反向收购。

这些程序分别于2022年10月和2024年3月结束，但它们在印度的IPO计划时间仍不明确。

PhonePe 必须向印度政府支付约 10 亿美元的资本利得税才能完成反向翻转，其联合创始人兼首席执行官萨迈尔-尼加姆（Sameer Nigam）曾称这是一个 "非常沉重的打击"。

一位不愿透露姓名的高管表示，Groww 花了 "数年时间来完成这一过程"。

这些初创企业没有回应置评请求。

"即使没有这项规定，我们上次看到的 8 到 10 家新时代公司也正走在反向翻转的道路上。因此，这将鼓励(，甚至会有更多的公司效仿)，"投资银行Avendus的股权资本市场主管高拉夫-苏德（Gaurav Sood）在谈到规则变化时说。

我们相信印度

鉴于印度要求只有本地公司才能在其交易所上市，并禁止双重上市，而且这类公司在海外上市的记录也不多，因此这些即将上市的初创公司回家是可以理解的。

此外，据业内人士透露，印度央行和其他监管机构更倾向于本地公司，而不是外国同行，以获得金融科技公司等所需的关键运营许可。

这些消息人士说，政府对外资流入和商业交易更严格的审查也提高了初创企业的合规风险。

印度储备银行和印度市场监管机构没有回应置评请求。

在印度进行首次公开募股也为初创企业投资者提供了一个潜在的利润更丰厚的退出渠道。

"风险投资公司QED Investors合伙人兼亚洲区负责人桑迪普-帕蒂尔（Sandeep Patil）说："印度公众投资者，包括散户投资者，对科技股有着强烈的需求。

不过，虽然印度已经放宽了反向炒股规范，但不太可能推出相关的资本利得税优惠政策。

印度商务部长皮尤什-戈亚尔（Piyush Goyal）在 3 月份告诉《经济时报》，印度初创企业回国时必须纳税。

交税。

"他们为什么想回来，并不是利他主义动机。他们想在印度上市，因为在这里可以获得估值，"戈亚尔说。

他的办公室没有回应路透的新评论请求。