¿SanDisk está construyendo la base de la economía de la IA?SanDisk Corporation (NASDAQ: SNDK) ha emergido de su escisión de Western Digital en febrero de 2025 como una potencia pura de memoria flash perfectamente posicionada para el auge de la infraestructura de Inteligencia Artificial (IA). Las acciones de la compañía se han disparado hacia los $230 por acción, con Morgan Stanley proyectando objetivos de hasta $273, impulsadas por una rara convergencia de innovación tecnológica, maniobras geopolíticas y vientos de cola macroeconómicos. La separación desbloqueó un valor significativo para los accionistas al eliminar el "descuento de conglomerado", lo que permitió a SanDisk perseguir una estrategia agresiva centrada exclusivamente en la memoria flash. Al mismo tiempo, el negocio de unidades de disco duro (HDD) opera de forma independiente.
La tecnología BiCS8 de la compañía representa un avance en la arquitectura 3D NAND, utilizando un diseño CMOS Bonded to Array (CBA) que logra un 50% más de densidad de bits y velocidades de E/S (I/O) que alcanzan los 4.8Gb/s, capacidades críticas para las cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia de IA. Este salto tecnológico, combinado con asociaciones estratégicas de fabricación con Kioxia en Japón y una desinversión calculada de activos chinos a JCET, posiciona a SanDisk para navegar el conflicto de semiconductores entre EE. UU. y China mientras mantiene el acceso a mercados críticos. El mercado de flash NAND está experimentando una escasez estructural de oferta después de años de inversión insuficiente, con los precios de los contratos subiendo más del 60% en algunas categorías y los fabricantes incapaces de poner en línea nueva capacidad hasta finales de 2026 debido al cronograma de construcción de 18 a 24 meses para las fábricas avanzadas (Fabs).
El rendimiento financiero de SanDisk valida este posicionamiento estratégico, con ingresos en el cuarto trimestre de 2025 que alcanzaron $1.901 millones (un aumento del 8% interanual) y los ingresos del segmento de la nube creciendo un 25% anualmente hasta los $213 millones. La compañía logró una posición de efectivo neto de $91 millones antes de lo previsto, mientras expandía los márgenes brutos no-GAAP al 26.4%. Los SSD (Solid State Drives) empresariales como el SN670 UltraQLC de 122.88TB y el PCIe Gen5 DC SN861 están desplazando a los discos duros tradicionales en las arquitecturas de centros de datos, ya que las cargas de trabajo de IA exigen la densidad de los HDD combinada con la velocidad del flash. La compañía también está siendo pionera en la tecnología High Bandwidth Flash (HBF), que podría ofrecer capacidad a escala de petabytes a costos significativamente más bajos que la High Bandwidth Memory (HBM) tradicional, lo que podría revolucionar la economía de la inferencia de IA y solidificar el papel de SanDisk como proveedor de infraestructura crítica para la economía de la IA.
