Dinero institucional no acompaña el nuevo máximo del S&P 500El S&P 500 ha cerrado la semana estableciendo un nuevo máximo histórico, cruzando por primera vez la marca de los 4.000 puntos. El swing alcista iniciado en marzo se mantiene vigente, con un precio ubicado por encima de sus promedios móviles.
Sin embargo, algo que llama la atención es que el dinero institucional pareciera estar quitando el pie del acelerador y podríamos estar viendo una transferencia hacia los retails. Cuando hablamos de Smart Money vs Dumb Money buscamos identificar la posición de la mayoría de los managers de activos, cuya principal función es administrar la relación riesgo/beneficio del mercado de valores y mantenerse en sintonía con lo que el mercado está haciendo en un momento dado. Para ello nos fijamos en el índice de exposición NAAIM, que proporciona información sobre los ajustes reales que los administradores de riesgos activos han realizado en las cuentas de los clientes durante las últimas dos semanas.
El indicador, ubicado en la parte inferior del gráfico, no está marcando niveles igual de altos a los del precio, sino que más bien lo vemos realizando picos más bajos. Es importante señalar que el índice de exposición NAAIM no es de naturaleza predictiva y tiene poco valor para intentar determinar qué hará el mercado de valores en el futuro. Pero nos da algunas señales de una posible transferencia, que en otras oportunidades ha servido para poder ser precavido en cuanto a las posiciones en el mercado.
El precio ya nos contará la verdades historia.
