Reflexiones sobre Análisis Técnico y gráficos Total ReturnSi bien el Análisis Técnico no es una especie de bola de cristal como sus más fervorosos creyentes creen tener entre sus manos, tampoco es cierto que sea una especie de solución homeopática como muchos de aquellos que se autoconsideran ‘’value investors’’ insisten en afirmar. Al fin y al cabo, tanto unos como otros son poco más que unos hooligans en sus opiniones.
Utilizar de forma equivocada no hace inútil a la misma, si no al que la utiliza de forma equivocada. Solo de esta forma se entiende como mientras muchos inversores consiguen rentabilizar (en muchas ocasiones con mayor éxito que los denominados value) sus inversiones, otros muchos no consiguen hacerlo por utilizar mal las herramientas. Casualmente estos son aquellos que dedican su tiempo a desprestigiar la herramienta que no ha sabido utilizar.
Al fin y al cabo, cuando identificamos ciertos patrones técnicos, no estamos dibujando simples rayas en un gráfico, sino que se identifican zonas potenciales en las que la oferta y la demanda se juntan, y una de ellas conseguirá batir a la otra.
Por otra parte, muchas veces me he planteado, desde el punto de vista value, si realmente alguien que se fía ciegamente de unos informes trimestrales a que a menudo acaban siendo falsos o con graves deficiencias de información, está en la mejor posición para criticar la herramienta que otros inversores utilizan. Claro está que la ventaja de unos es que se escudan en un largo plazo que no llega y otros recurren a objetivos más cortos en el tiempo.
Análisis Técnico: La importancia de utilizar bien el gráfico
Más de una vez hemos comentado en nuestros informes semanales la importancia de utilizar gráficos total return o también llamados ‘’ajustados por dividendos’’ a la hora de analizar el Mercado. Si bien es cierto que en parte de nuestros análisis semanales solemos utilizar una visión Price Return, el único motivo por el que lo hacemos así es por aquellos que operan en índices a través de CFD y para alinear ambas visiones del gráfico.
Sin embargo, a la hora de comprender el Mercado, ya sea un índice o una acción, no tiene sentido alguno hacerlo desde el punto de vista único del Price Return. De esta manera, utilizar gráficos en escala semilogarítmicos y ajustados es la mejor forma de llevar un análisis decente.
Antes de continuar, debemos recordar que el Análisis Técnico es una disciplina que se ocupa de estudiar el Mercado desde la acción del propio Mercado. A través del uso de los gráficos medimos la relación de las fuerzas que en el Mercado concurren. Estas fuerzas no son otras que el efecto de la oferta y la demanda.
Acercarnos adecuadamente al Mercado
El objetivo es, en principio, predecir los movimientos futuros del propio Mercado. De esta manera, adaptamos nuestra estrategia a los acontecimientos que ocurren para proteger nuestro patrimonio. Así pues, el Análisis Técnico es como una especie de lupa que utilizamos para conocer la opinión real del Mercado sobre un activo. La cuestión única y real de todo esto es el manejo de las expectativas que el conjunto de los inversores tienen sobre el Mercado.
La probabilidad de que un inversor pague lo mismo que el día anterior por una compañía que ha tenido una fuerte salida de caja es muy baja. Tampoco pagará lo mismo por una compañía que empezará a repartir su beneficio entre más acciones. El valor de esa compañía ha disminuido en el primer caso y en el segundo, simplemente se ha diluido.
Es por esta razón que cada vez que una compañía concede a sus acciones un dividendo o lleve a cabo una ampliación, los precios de esta acción se adaptan dejando una gap de apertura en el día que estas acciones se lleven a cabo.
¿Por qué usar un gráfico Total Return?
Un dividendo o una ampliación de capital son simples hechos contables que afectan a los gráficos. Sin embargo, no altera ni tan solo parcialmente las expectativas que el Mercado tiene sobre la compañía. De esta forma, entendemos que los gráficos deben ajustarse para mostrar de forma veraz las expectativas que el Mercado tiene sobre el valor.
Este ejemplo, aunque muchos traders no lo entienden con los dividendos y las ampliaciones de capital, si que lo hacen con los splits. Si no hiciéramos este ajuste en el gráfico, el gráfico tendría un enorme hueco cada vez que se lleva a cabo un Split. Sin embargo, para evitar esta distorisión en el gráfico, simplemente ajustamos el chart.
Ampliaciones, splits y dividendos son acontecimientos que el inversor puede conocer antes de que se produzcan. No es lo mismo que se gap se produzca por una venta masiva de títulos -esto si refleja la acción del Mercado- que porque se ha llevado a cabo un Split o un dividendo. No podemos confundir la acción del Mercado con un mero hecho contable.
Lo peligroso de dejar que nuestro gráfico se desvirtúe de esta manera es que el Análisis Técnico pierde total credibilidad. Es en este momento cuando las hordas value aprovechan para desacreditar una herramienta de demostrada utilidad.
De esta manera, un inversor que tenga un mínimo de racionalidad no comprara un valor que ofrezca un buen dividendo el día anterior al abono del mismo ya que lo único que ganará con ello es pagar impuestos y ver como posteriormente aparece en su cuenta parte de su capital reinvertido.
¿Qué es exactamente un gráfico Total Return?
Un gráfico Total Return o ajustado es un chart que ajusta el pasado de la cotización. Detrae todo aquello que ha salido de la caja de la compañía en forma de dividendo y el efecto dilutivo de la ampliación. Es, en pocas palabras, lo mismo que se hace con un Split.
En pocas palabras, el motivo que los hace especiales es que contemplan la reinversión de los dividendos que reparten periódicamente las empresas que forman parte del índice o del valor.
No entiendo el motivo por el cual se suele entender el poco sentido que tiene que un valor abra con un hueco del 50% únicamente porque se ha considerado que es bueno dar al inversor dos acciones por cada una que se poseía. Dos veces cinco, es lo mismo que una vez diez. Sería ridículo usar un chart con un boquete del 50%. Es por esta manera que el gráfico se corrige en los Split.
Entonces… ¿Qué ocurre si durante una década una compañía nos da dos veces al año un dividendo del 25%? En términos gráficos, la respuesta es sencilla. Se han abierto veinte huecos del 2,5%. Es decir, una alteración en el gráfico del 50%. ¡Es una rentabilidad que el inversor ya se ha embolsado! Cuanto más tiempo pase, más distorsionado queda el gráfico.
DAX30 – IBEX35: Lo injusto de la comparativa
De esta manera, los índices que no ajustan dividendos no pueden ser comparables entre si. De hecho, ni tan solo se pueden comparar entre si mismos porque unos índices pagan más dividendos y otros menos.
El DAX30 alemán es un índice Total Return. De esta manera es muy lógico que, reflejado en un gráfico Price return respecto al IBEX35, parezca que el alemán es un cohete y el IBEX35 es poco más que una carretilla. En pocas palabras, este tipo de análisis es absurdo.
Cualquiera que utilice la lógica lo puede deducir fácilmente. A alguien le puede parecer que el DAX lo hace estupendamente pero el IBEX35 lo hace muy mal, pero la realidad no es esa. Es muy triste que incluso desde la prensa económica y los analistas en teoría más reputados no se tenga en cuenta esta teoría.
Para que entendamos lo absurdo de la comparativa. Si bien el IBEX35 pierde anualmente un 4% de rentabilidad por el reparto de vidiendos, el DAX30 mantiene esta ventaja al ser un gráfico total return. Entonces, ¿entendemos esto como una competición justa? Evidentemente no.
Ibex
Largos en Mapfre.Primer profit aprox en 2, y segundo take profit en 2,2. Si la recuperación de la pandemia sigue correctamente y el ibex sigue subiendo se podrán dar estos TP en un periodo de unos meses.
Comentario sobre el IBEX35 - 1 de mayo 2021Estuvimos comentando en la semana anterior y en nuestra página de Facebook que superar los 8700 puntos en el IBEX35 supondría un nuevo tirón al alza. Finalmente, así ha sido.
Sin embargo, seguimos confiando en que si el Mercado acompaña podamos ver en los próximos meses o incluso semanas al mercado español llegando a los 9500 puntos. En ese nivel, aunque ya lo comentaremos en su momento, aparecerán grandes dificultades.
IBEX35: Potencialmente alcistas en abrilDesde el año 2009 al pasado 2020 el IBEX35 ha tenido un rendimiento del 2,02% en abril. El mejor año fue 2009 con un +15,65% y el peor fue 2012 con un -12,45%.
Dejando a un lado la estadística. Poco o nada nuevo podemos comentar en el IBEX35 desde la semana pasada. Los 8200 puntos siguen siendo el principal soporte en términos de corto plazo y los 7400 puntos zonales si hablamos de medio-largo plazo.
A partir de aquí, si el contexto de las Bolsas mundiales sigue siendo alcista, es altamente probable que se acabe cumpliendo la proyección alcista que venimos comentando para el IBEX35 en los 9500 puntos zonales.
IBEX35: Así está nuestro Mercado - 6/4/21La vela del jueves avisaba de un descanso en la subida, pero, a pesar de todo, no podemos hace otra cosa que mantenernos optimistas en el IBEX5 mientras no se pierdan los 8.200 puntos.
La ruptura del rango ha activado un objetivo ya confirmado hasta los 9000 puntos. Sin embargo, como comentábamos la semana pasada, es altamente probable que la subida llegue a tocar los 9500 puntos. Sobre ese nivel de precios baja la directriz bajista desde los máximos del año 2007.
Optimistas con el IBEX35Con un IBEX35 por encima de la media móvil de 50, 150 y 200 sesiones, marcando nuevos mínimos crecientes y con un cierre por encima de los 8.300 puntos… no podemos ser pesimistas en el corto plazo. Especialmente positiva el comportamiento del selectivo español en las últimas sesiones tras su apoyo en la media 50. Tal y como venimos comentando durante las ultimas semanas, seguimos confiando con una llegada del IBEX35 a los 9500 puntos para los próximos meses.
IBEX35: Así está nuestro MercadoPor una cuestión de cercanía y no tanto por su importancia en el conjunto de la renta variable nos gusta hacer un comentario semanal sobre la situación de nuestro IBEX35.
Los recortes en el índice no son, por el momento, algo preocupante en términos de tendencia ya que se han realizado un pull-back a la zona de ruptura en los 8.400 puntos. El siguiente nivel de soporte son los 8.230 puntos y la siguiente resistencia son los 9.500 puntos. Seguimos siendo positivos en el IBEX35 mientras no se perforen los 8.230 puntos.
Nada preocupante en las Bolsas - 20/03/21 - Comentario SemanalManifestábamos en nuestro anterior comentario semanal nuestra preocupación por el comportamiento de las Bolsas de Asia. En concreto sobre los principales índices chinos, los cuales acumulan a estas alturas una corrección cerca al 18% desde tocar máximos el 22 de febrero. Especialmente dura ha resultado la corrección del SZSE Component -homólogo del Nasdaq- no tanto por la corrección del 20% desde máximos si no por haber perdido un nivel de importancia en términos de medio plazo.
La situación de China nos preocupaba, y en cierta manera nos sigue preocupando, por la posibilidad de que volvieran actuar como el ‘’canario de la mina’’ como ya lo hizo justo hace un año anticipando la Gran Caída que acabaría arrasando las Bolsas de medio mundo. A pesar de todo, parece que el cierre semanal de las Bolsas chinas anticipan un cierto suelo de cara a la próxima semana… ¿hasta aquí llega la caza mayor de los bajistas asiáticos?
Por otra parte, en términos de sentimiento inversor, la euforia está relativamente contenida durante la última semana. Diferente es la situación acumulada, ya que las ordenes CALL siguen mostrando una sobrecompra acumulada. Además, el resultado de la encuesta AAII entre inversores sigue mostrando un spread Bulls-bears en clara zona de euforia.
Poco o nada nerviosismo hemos visto en el SP500 a lo largo de la semana. A pesar de que vamos avanzando cuidadosamente hasta la inmensa resistencia que los alcistas se encontrarán entre los 4.100 y 4.300 puntos, la realidad es que a día de hoy todo sigue muy tranquilo.
Diferente es la situación en el Nasdaq donde, una semana más, se ha plasmado la obviedad del movimiento de capitales hacia diferentes sectores más allá de la tecnología. Es por ese motivo por el cual no nos preocupa en exceso el movimiento correctivo del Nasdaq. Estamos convenidos de que esta situación no es ni remotamente parecida a la burbuja de las puntocom.
Por otra parte, no podemos obviar la realidad. El Nasdaq se ha vuelto a dar la vuelta en una resistencia clave como son los 13.300 puntos. Esta situación, a pesar de no complicarse de no perder los 12.300 puntos, sigue dando esperanzas a los bajistas a la hora de pensar en una corrección de grado mayor.
Si algo bueno encontramos en todo esto es que la volatilidad no acompaña la propuesta de los bajistas. Ni el VIX ni el VXN -volatilidad del Nasdaq- están marcando nuevos máximos que nos hagan pensar en una caída más allá de lo visto en las últimas semanas. De hecho, una perdida del nivel 20 por parte del VIX aceleraría el proceso alcista hacia los máximos históricos en la totalidad de las Bolsas americanas.
Lo ocurrido en Europa es un movimiento de consolidación a su llegada a los niveles de resistencia histórica. O, por decirlo de otra manera, gran parte de las Bolsas europeas han frenado la subida en una zona importante. Así lo hemos visto en el AEX25 Holandés, el CAC40 francés, el MIB40 italiano, en el SMI Suizo… e incluso en el EuroStoxx50.
Era de esperar que tras excelente movimiento alcista de las Bolsas en Europa sin hacer excesivo caso a los recortes de Wall Street llegara la corrección. En este caso, no es tan importante el grado del recorte como la zona donde se han parado. Como comentaba, se han parado en zonas de importante resistencia. En el caso del EuroStoxx50, la zona de frenada en cierre semanal ha sido los 3.900 puntos zonales. Nada sorprendente es esta situación para nosotros.
Que se hayan parado en este nivel es algo que podíamos imaginar sin demasiada dificultad. Ahora queda por ver si los alcistas tienen la fuerza suficiente para batir al alza estos niveles y abrir la puerta a varios meses de subida o si por el contrario vamos a necesitar un nuevo retroceso hasta niveles de soporte y aplazar este intento.
Con todo ello sobre la mesa debemos valorar si nos compensa comprar en Europa en estos momentos o si por el contrario conviene esperar al movimiento de ruptura. En nuestro caso, lo tenemos claro: esperamos el movimiento de ruptura en el EuroStoxx50 o un recorte a niveles de soporte.
¿Qué podemos esperar del IBEX35? la ruptura de los 8500 puntos abre la puerta hacia una subida hacia los 9500 puntos en las próximas semanas. Es importante que esta ruptura no se estropee en el previsible pullback a la zona de ruptura. La primera resistencia la encontramos en los 9000 puntos. El soporte más cercano en los 8500 puntos y el siguiente en los 8200 puntos.
IBEX35 (Análisis)Importante leer las notas.
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"No se preocupe por lo que van a hacer los mercados. Preocúpese sólo por cuál será su respuesta ante el movimiento de los mercados"
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IBEX35: Así está nuestro Mercado - 22 febrero 2021No perder los mínimos del 12 de febrero se presenta como un reto para los alcistas en el IBEX35. A partir de este nivel es probable que, si el contexto de Mercado acompaña, el selectivo español pueda ir a buscar los 8400 puntos.
Por otra parte, si se perdieran los mínimos del 12 de febrero en los 7915 puntos en cierre podríamos ver movimientos en el IBEX35 hasta los 7600 puntos. En este nivel, estaríamos en el nivel de rebote del 28 de enero y el 21 de diciembre.
IBEX35: Así está nuestro Mercado - 15 febrero 2021Dificultades en el mercado español que, una semana más, vuelve a tener el dudoso honor de ser de los peores del mundo. Esto es debido en gran parte a las complicaciones de un país altamente dependiente del sector turístico y cuyo selectivo está fuertemente ponderado por sectores con muy poca fuerza alcista en los últimos meses.
Aún con todo ello, el IBEX35 ha sido capaz de mantener los 8000 puntos. De cara a la semana que viene, deberemos esperar a recuperar los 8.120 puntos para pensar en un nuevo tramo al alza que lleve al IBEX35 de vuelta a los 8.400 puntos.
Por otra parte, el nivel que no podemos perder son los 7.600 puntos. Un cierre por debajo de este nivel podría empujar al mercado español más allá d ellos 7.200 puntos.
IBEX35: Así está nuestro Mercado - 6 Febrero 2021Varias cosas debemos comentar sobre el IBEX35. En primer lugar, comentar que los alcistas han salvado un importantísimo nivel de cara al proceso de fondo. En alguno de los últimos informes semanales hemos comentado que perder el nivel 38,20% Fibonacci de toda la subida podría llevar al IBEX35 a buscar niveles de 7.000 puntos.
Seguramente fuertemente impulsado por la iniciativa de Wall Street y del resto de Europa, el IBEX35 ha elevado su nivel hasta los 8214 puntos. Como podemos ver en el gráfico, a pesar de todo la divergencia no se ha esfumado del todo.
¿Por qué era tan importante no perder los 7600 puntos?
Los 7.600 puntos, nivel 38,20% Fibonacci del tramo de subida, representa algo más que un simple nivel de una secuencia matemática. Si nos fijamos en el gráfico, podemos ver como estamos hablando de la zona de techos de los meses de junio y julio de 2020.
La formación de este techo ocasionó el incesante tramo a la baja que llevó al IBEX35 a formar un canal que la condujo hasta los mínimos de noviembre. En esta zona, tras la publicación de la vacuna, el rally fue espectacular hasta los niveles de diciembre 2020.
¿Qué podemos esperar del IBEX35 en el corto plazo?
Por el momento, es altamente probable que vayamos a buscar los 8450 puntos zonales. En este nivel, encontramos el mismo escenario, o al menos parecido, que en el CAC40.
Si lo superamos al alza, tendremos confirmado un doble suelo que podría llevar al IBEX35 hasta cuotas de 9500 puntos. Por otra parte, tanto el indicador Macd como el Oscilador Estocástico apoyan esta tesis.
IBEX35: Así está nuestro Mercado - 24 enero 2021El goteo a la baja ha sido constante desde alcanzar los 8450 puntos el 8 de enero. Si bien es cierto que el recorte no debería llegar más allá de los 7600 puntos, una llegada a hasta esos niveles supondría un 5% más de caída adicional.
Mucho ojo con las compras en el IBEX35 mientras no se active algún patrón de vuelta. Actualmente existe una clara divergencia bajista en el selectivo español. A estas alturas es probable una llegada a los 7627 puntos. En este punto estaríamos en una disposición de comprar.
En cuanto a la estrategia de impulsos Fibonacci que explicamos en nuestro Curso de Inversión en Bolsa, no tenemos de qué preocuparnos. Solo se anularía de perder en cierre los 7.200 puntos. A estas alturas ese nivel nos queda muy lejos.
IBEX35: Así está nuestro MercadoEn líneas con lo acontecido técnicamente en el resto de índices, al IBEX35 le está costando dejar atrás el gab bajista de abril. Como se puede ver en el gráfico, la subida se ha paralizado justo en la zona donde empieza el hueco.
Esta situación no es preocupante técnicamente hablando ya que no se han formado estructuras de vuelta ni los indicadores técnicos muestran señales de venta. Superar los 8400 puntos supondría activar un segundo impulso Fibonacci que, en líneas con lo comentado la semana pasada, llevará al IBEX35 a los 10.000 puntos durante las próximas semanas.
Por otra parte, perder los 8.000 puntos sería muy peligroso para el IBEX35. No creemos que los bajistas vayan a tener tanta gasolina para empujar el Mercado tan abajo. Aunque deberemos estar atentos por si este planteamiento pudiera llegar a producirse.
Banderilla en IBEX con setupBuenos días a mis seguidores.
Sigo sin poder hacer videos, es un auténtica pena porque las explicaciones momentáneas que surgen del subconsciente grabando en vivo, no tienen parangón a las aburridas descripciones escritas. Estoy esperando a que llegue de Amazon un papel verde de fondo para poder grabar y colocar un background decente, pero ya sabemos que el virus les pone la zancadilla a los repartidores y los pobres tardan el triple para entregar los pedidos.
El caso es que tenemos un patrón de banderilla en IBEX. El setup , como siempre, lo he hallado colocando primero un stop loss instintivo y después añadiéndole un 50% más de pips, para hacerlo seguro. Después, el take profit se calcula multiplicando el resultado del SL x2, de forma que tenemos al menos un R:R de 2 a 1.
Personalmente yo voy mas allá y suelo colocar R:R de la menos 5 a 1, pero si buscáis seguridad, este es el mejor setup.
Un saludo y buen trading.
IBEX35: Así está nuestro MercadoLa superación de los 8400 puntos en el IBEX35 activa un segundo impulso Fibonacci que tiene como objetivo final los 10.000 puntos.
Actualmente el punto de entrada es muy bueno ya que nos permite situar un stop de perdidas relativamente aceptable. El precio de stoploss debe estar por debajo de la línea verde punteada que se puede ver en el gráfico. Estamos hablando de los 8.000 puntos zonales.
Por otra parte, la media móvil de 200 sesiones se encuentra girada al alza y el Macd y Oscilador estocástico están ofreciendo señal de compra.
El IBEX ofrece una rentabilidad 4 veces mayor a su riesgoEl IBEX ha subido con las buenas noticias pero es de esperar que se tome un tiempo de relax llegados a estos niveles. Aunque es posible que siga con la tendencia alcista, en unas semanas podríamos vivir una bajada hasta la zona de soporte de los 7.150. Esto nos da un riesgo del 2% y un beneficio del 8%. Se puede obtener una rentabilidad de 2 veces el riesgo si salimos en la primera línea roja (soporte).
IBEX35: Así está nuestro MercadoSiguiendo en línea con lo comentado en los anteriores índices, también en el IBEX35 nos posicionamos cortos para las siguientes sesiones. Los motivos, al igual que en los demás índices, son los mismos: indicadores, zona de resistencia no batida y sentimiento inversor extremo.
El primer objetivo de caída serían los 7512 puntos zonales. Esta zona coincide con el nivel 38,20% Fibonacci de toda la subida. También son los altos de julio y agosto del presente año. Perder los 7.000 puntos, algo que por el momento no contemplamos, sería muy peligroso para el mercado español.
IBEX35: Así está nuestro MercadoEs cierto que la superación de los 8.000 puntos es una muy buena noticia técnica para el IBEX35. De eso no hay duda alguna. A pesar de ello, si que nos preocupa la posible falta de convergencia con sus homólogos europeos y, además, si finalmente los 8000 puntos servirían de soporte en caso de corrección del Mercado. Ciertamente, dudamos que así sea.
Creemos que, en caso de que el Mercado empezara a corregir, nos iríamos directamente a los 7.400 puntos. Es la zona de los techos de junio-julio y también la media móvil de 200 sesiones.
Por otra parte, el indicador Estocástico y el MACD muestran una falta de convergencia entre ambos. Mientras el MACD empieza a cruzarse a la baja, el estocástico sigue insistiendo en niveles de sobrecompra.
Si algo tenemos claro es que aún buscando compras, deberíamos esperar a una corrección por lo menos hasta los 8000 puntos. En cuanto a la siguiente resistencia, la encontramos en los 8.600 puntos.
