Empiece

Fed

EUR/USD se afianza sobre 1.1400, espera de datos de inflaciónEl par euro-dólar avanza por segundo día consecutivo este jueves y se mantiene próximo a los máximos del 2022 en la zona de 1.1435, mientras los inversores esperan los datos de inflación de Estados Unidos. El par EUR/USD avanzó con fuerza durante la primera semana de febrero, respaldado por la dinámica en el mercado de bonos y las expectativas de que el Banco Central Europeo también se dispone a incrementar sus tasas de interés este año. Sin embargo, el avance encontró resistencia nuevamente en la zona de 1.1485 – zona que también fue probada en enero – y el subsiguiente retroceso fue contenido por una línea de tendencia descendente proveniente de los máximos de mayo del 2021, en la zona de 1.1395. Este jueves la atención del mercado se centra en los datos del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos para enero. Las previsiones apuntan a un incremento mensual del 0,5% y una tasa de inflación anual del 7,3%. También se publicará el reporte semanal de pedidos de subsidio de desempleo, donde se espera un retroceso a 230.000 pedidos en la semana finalizada el 6 de febrero. Los datos de inflación tienen el potencial para afectar las expectativas sobre la política económica de la Reserva Federal y por tanto también la cotización de los bonos y del dólar. La perspectiva técnica de corto plazo del par EUR/USD, continúa apuntando al alza, pero la zona de 1.1485 sigue siendo la resistencia crítica a superar. Si lo consigue, el par podría probar el nivel de 1.1500 y luego la zona de 1.1525, soporte ahora actuando como resistencia. Por otro lado, una pérdida de la línea de tendencia mencionada, hoy en 1.1390, podría precipitar al par hasta la media móvil de 20 días en el área de 1.1330 y exponer el nivel psicológico de 1.1300.
por Jorge_TobaresFX
Oro se afianza en máximos de 2 semanas, enfrenta barrera de CPEl precio del oro está avanzando por cuarta sesión consecutiva este miércoles, habiendo registrado un máximo de dos semanas en $1832 la onza al comienzo de la sesión americana. El precio del oro spot, XAU/USD, se ha visto beneficiado por el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro y del billete verde. De esta manera, el metal dorado extiende la recuperación desde la zona de $1780 donde tocó un mínimo de cuatro semanas el 28 de enero. No obstante, los rendimientos de los Treasuries se mantienen en máximos de varios meses a través de la curva, limitando las ganancias del metal precioso. Mientras tanto, la atención del mercado ahora se dirige a los datos de inflación al consumidor de Estados unidos que se conocerán el jueves. Se espera que el IPC de enero registre una suba del 0.5% y una tasa anual del 7.3%. La importancia del dato radica en que podría afectar las expectativas de los inversores con respecto a la senda de política monetaria de la Reserva Federal, y por tanto el valor de los bonos y del dólar. Los indicadores técnicos favorecen una continuación alcista para el XAU/USD, aunque la zona de $1830 podría ser una barrera dura de superar dado que coincide con el nivel de Fibonacci del 38,6% de la caída de largo plazo entre $2075 y $1676. De superar esta zona, el metal podría probar los máximos de enero en torno a $1855 y eventualmente la zona de $1875, retroceso del 50% del mismo movimiento bajista. A la baja, una pérdida de la media de 200 días en la zona de $1806 la onza, podría cambiar el sesgo de corto plazo poniendo en la mira los niveles de $1800 y $1785. Este último, coincide con una línea de tendencia ascendente proveniente del mínimo de agosto de 2021, y debería contener la caída para mantener vigente la perspectiva alcista de mediano plazo.
OANDA:XAUUSD
por Jorge_TobaresFX
EUR/USD persiste el sesgo alcista con 1.1485 como nivel claveEl par EUR/USD avanza moderadamente este miércoles tras dos caídas diarias consecutivas ante un retroceso generalizado del dólar. El par ha alcanzado un pico de 1.1445 y se consolida cerca de los máximos del día al comienzo de la sesión de Nueva York. El comportamiento del mercado de bonos en ambos lados del Atlántico es uno de los principales factores impulsando el comportamiento de precios para el par euro-dólar. Las perspectivas de que tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo se disponen a comenzar sus respectivos ciclos de contracción monetaria (incremento de las tasas de interés) han llevado los rendimientos de los bonos a 10 años a máximos de dos años tanto en Estados Unidos como en Alemania. En su discurso tras la reunión de política monetaria del BCE, Chirstine Lagarde su presidente ofreció un tono hawkish . Sin embargo, en su discurso del lunes señaló que los cambios en la política del banco central serán graduales. Mientras tanto, los inversores ahora esperan los datos del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos que se publicarán este jueves, un dato que podría añadir presión a la Fed para comenzar a subir las tasas. Desde una perspectiva técnica, el EUR/USD mantiene el tono positivo mientras atraviesa una fase de consolidación cerca de su máximo para el 2022, registrado en 1.1484 el 4 de febrero. El par ha probado esta zona de resistencia en dos ocasiones desde el comienzo del año, por lo que un quiebre sobre este nivel será significativo y podría apuntar a más ganancias. Los siguientes objetivos para el par se observan en el nivel psicológico de 1.1500 y luego en el área de 1.1560, donde se encuentra el retroceso de Fibonacci del movimiento bajista visto entre mayo 2021 y febrero 2022. Por otro lado, una pérdida de la media de 20 días en 1.1337, podría amenazar el sesgo alcista de corto plazo y llevar al par hasta la zona de 1.1265.
por RafaelQuintanaMartinez_Forex
El oro mantiene sesgo alcista pero enfrenta resistencia claveEl precio metal dorado retrocede ligeramente al comienzo de la jornada del martes tras registrar un máximo de dos semanas el lunes. El oro spot, XAU/USD, ha corregido a la baja tras dos avances diarios consecutivos, cayendo desde $1823 la onza hasta la zona de $1815 antes de encontrar soporte. Entre los factores positivos para el oro, se encuentran las persistentes tensiones geopolíticas, que impulsan la demanda del oro como refugio. Además, las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias en las principales economías del mundo también ha beneficiado el estatus del metal como cobertura contra la inflación. En este sentido, los datos de inflación al consumidor de Estados Unidos, que se publicaran el jueves, podrían afectar la cotización del oro. Entre los factores negativos para el metal, se encuentra la suba en los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a través de la curva. Las perspectivas de una inminente normalización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, ha empujado las tasas de los bonos a máximos de varios meses. Los rendimientos de los bonos pueden considerarse el costo de oportunidad de los metales preciosos que no ofrecen rédito a los inversores por su tenencia. Desde un punto de vista estrictamente técnico, el XAU/USD mantiene el sesgo alcista de corto plazo. Sin embargo, el rebote del XAU/USD desde la zona de $1780 ha encontrado resistencia en el retroceso de Fibonacci del 61,8% del movimiento descendente visto entre junio a agosto del 2021. El metal necesita un quiebre sobre la zona de $1825/oz para ganar impulso alcista y aproximarse a los máximos de enero en la zona de $1853 – que actualmente coinciden con una línea de tendencia descendente proveniente de $1916. Por otro lado, la media móvil de 200 días, actualmente en $1806, es el soporte significativo de corto plazo, seguido por la media de 100 días en $1798. Una pérdida de esta última podría debilitar la estructura de corto plazo y exponer el área de $1780.
OANDA:XAUUSD
por RafaelQuintanaMartinez_Forex
USD/MXN no consigue quebrar 20.50 y recupera fuerza El peso mexicano perdió fuerza contra el dólar tras no haber podido quebrar el soporte de 20.50. Tras varias sesiones con bajas el USD/MXN rebotó y está en la zona de 20.60, expectante sobre los próximos movimientos. La corrección bajista del dólar, luego del rally que le siguió a la reunión de la Reserva Federal, ha perdido fuerza. El billete verde comenzó a ganar momento en la sesión americana del miércoles, incluso pese a la estabilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro y a la suba en las bolsas. Incluso no detuvo este comportamiento el mal dato del reporte de empleo de ADP de EE.UU. El jueves se publicará el informe de pedidos de subsidio de desempleo y el ISM de servicios. Malos datos podrían empeorar las expectativas de cara al informe oficial de empleo del viernes, aunque por el momento, el dólar no se está viendo afectado. El buen humor en los mercados emergentes se ha deteriorado por estas horas, sin factores particulares por detrás, lo que juega en contra de las monedas. La expectativa de ajuste monetario por parte de la Fed sigue siendo el factor clave. En México, la próxima semana será el turno del Banco de México y su decisión. El gráfico muestra que el USD/MXN podría continuar en modo de consolidación operando en el rango comprendido entre 20.50 y 20.70, dos niveles técnicos importantes. De darse una suba firme sobre 20.70, el próximo nivel clave del par está en 20.85/90, que es la última barrera antes de 21.00. El sesgo alcista en el muy corto plazo sigue en pie, pero recién sobre 20.63, el dólar quedaría reforzado. Es de esperar una creciente resistencia ante proximidades a 20.70. En la dirección contraria, debajo de 20.57, el sesgo de cara a la sesión americana pasaría a ser negativo. Para habilitar más bajas en forma clara y sólida el USD/MXN necesita quebrar y afirmarse debajo de 20.50 (por donde además está pasando la media móvil de 20 días). El objetivo próximo está en 20.35, y el próximo soporte en 20.30, donde está la media móvil de 200 días.
por Jorge_TobaresFX
Que pasara con EUR/USD ?Luego que la FED confirmara las intenciones de combatir la inflación con incremento en las tasa monetarias de interés del pais y conllevar a retirar los estímulos monetarios se ha visto en este Grafico como el EURUSD se desprecia frente al Dólar esta en su pico mínimo en 20 meses , Mi recomendación seria tener cuidado con lo mercados financieros hasta marzo tanto para FOREX, Mercado de Valores y Criptomonedas su nivel de volatidad son muy alto en este momento y al hacer inversiones es muy riesgoso si no se sabe su Análisis de Tendencia al 100% (Abajo te dejo mí pequeño análisis sobre mi posición de que pasara con BITCOIN este año) FX:EURUSD
Largo
por RESISTANCETRADING
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El oro acelera caída y prueba soporte en línea de tendenciaEl precio del oro cae por tercera jornada consecutiva este viernes, con el precio del metal spot XAU/USD registrando un mínimo de seis semanas ante la fortaleza generalizada del dólar. El valor del oro XAU/USD cayó hasta la zona de $1780 la onza, su nivel más bajo desde el 16 de diciembre, y se encamina a cerrar la semana en rojo tras dos avances seguidos. El billete verde opera firme a través del tablero en la estela de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal. El miércoles, el banco central mantuvo sin cambios la tasa de interés pero su presidente Powell dijo que la intención es incrementar los tipos de interés en marzo, si las condiciones son apropiadas y agregó que la economía ya no necesita el respaldo sostenido de la política monetaria. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos – que se consideran el costo de oportunidad del metal precioso – repuntaron tras el discurso de Powell, y tras un retroceso el jueves, hoy se encuentran nuevamente presionando al alza. En este contexto, el dólar estadounidense se ha visto fuertemente demandado, alcanzando máximos de varios meses frente a sus principales rivales. El índice dólar, DXY, que mide el valor de la divisa estadounidense frente a una canasta de monedas, marcó este viernes un máximo de 20 meses en 97.42. Sin embargo, la aversión al riesgo dominante en los mercados es un factor que podría limitar las pérdidas del oro. Con respecto al XAU/USD, el par muestra un sesgo bajista de corto plazo, con los indicadores del gráfico diario en territorio negativo y el precio bajo sus principales medias móviles, habiendo perdido la media de 100 días al comienzo del día. Si el XAU/USD pierde el nivel de $1780, donde además se observa una línea de tendencia proveniente del mínimo de agosto del 2021, el siguiente soporte se podría encontrar en el área de $1760, seguido por la zona de $1745. Una quiebre bajo este nivel expondría los mínimos de septiembre en torno a $1720 la onza. Por otro lado, la media de 200 días en $1805 es la resistencia de corto plazo a considerar. Una recuperación de este nivel aliviaría la presión bajista, allanando el camino para una prueba de la zona de $1830 y eventualmente una visita a los máximos de comienzos de semana en torno a $1850.
OANDA:XAUUSD
por Jorge_TobaresFX
EUR/USD cae a mínimo de 20 meses tras reunión de la FedEl par EUR/USD continúa presionando a la baja este jueves, habiendo registrado su nivel más bajo desde junio de 2020 tras la decisión de política monetaria de la Reserva Federal. El movimiento descendente cobro impulso durante la sesión europea, luego de que el euro perdiera la marca de 1.1200 y posteriormente la zona de 1.1185, donde se encuentra el mínimo del 2021. El par EUR/USD se precipitó hasta un mínimo de 20 meses en 1.1132 antes de encontrar soporte. Al momento de escribir, el par opera en torno a 1.1150, registrando su cuarta caída diaria consecutiva. La Fed mantuvo sin cambios las tasas en su reunión de enero, como era ampliamente esperado. No obstante, el presidente Jerome Powell dijo que la intención es incrementar los tipos de interés en marzo, si las condiciones son apropiadas y agregó que la economía ya no necesita el respaldo sostenido de la política monetaria. El mensaje en general fue percibido como más hawkish de lo esperado, lo cual provocó un repunte de corta duración en los rendimientos de los bonos del Tesoro y un fortalecimiento sostenido del dólar a través del tablero. Para confirmar los dichos de Powell, la lectura preliminar del PIB de Estados Unidos del cuarto trimestre del 2021 publicada este jueves mostró una tasa de crecimiento anualizada del 6,9%, por encima del 5,5% del consenso del mercado. Mientras tanto, Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 260,000 en línea con las expectativas. La perspectiva técnica del EUR/USD se ha tornado negativa en el corto plazo, con el par habiendo perdido más de 350 pips, o 3%, desde el máximo del 13 de enero registrado en 1.1482. Los indicadores del gráfico diario operan en territorio negativo y ganando pendiente bajista aunque el RSI ya ha alcanzado condiciones de sobreventa, sugiriendo una pausa del movimiento descendente. Si el EUR/USD quiebra bajo la zona de 1.1130, los siguientes niveles de soporte podrían encontrarse en 1.1100, nivel psicológico y mínimo de junio de 2020, seguido por 1.1000. Por otro lado, la zona de 1.1185 ahora podría ofrecer resistencia a los movimientos correctivos, seguida de cerca por 1.1200. Sin embargo, una recuperación de la media móvil de 20 días en 1.1330 es necesaria para aliviar la presión bajista de corto plazo.
por Jorge_TobaresFX
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USD/MXN mantiene en la mira los máximos de enero antes de la FedEl dólar continúa avanzando este miércoles a través del tablero, mientras los inversores se posicionan para la decisión de política monetaria de la Reserva Federal que se conocerá en unas horas. Frente al peso, el billete verde registra su tercer avance diario consecutivo y se mantiene cerca de los máximos semanales, en torno a 20.65 consiguiendo una pequeña ganancia del 0,2%. Sin embargo, el USD/MXN no ha sido capaz de superar el máximo del 6 de enero en la zona de 20.75. Quizás el comunicado de la Fed sirva como catalizador. Aunque no se espera que la Fed ajuste las tasas de interés en esta reunión, si se anticipa un mensaje hawkish por parte del Presidente Jerome Powell en la subsiguiente conferencia de prensa. Los inversores estarán atentos a cualquier indicio sobre un incremento de tasas en la reunión del FOMC de marzo. El peso tampoco ha logrado beneficiarse del rebote en los mercados bursátiles. Los principales índices de Wall Street están recuperando terreno este miércoles, registrando avances de entre el 1% y el 2%. La perspectiva técnica para el USD/MXN se mantiene sesgada al alza, con los indicadores ganando pendiente alcista y el precio cotizando sobre sus principales medias móviles. El nivel de resistencia inmediata para el par se observa en los máximos de enero en 20.75, seguido por la significativa zona de 21.00, donde el nivel psicológico se ve reforzado por el retroceso de Fibonacci del 23,6% del movimiento bajista de largo plazo entre el máximo histórico del par en 25.77 y el mínimo de 2021 registrado en enero en 19.55. Por otro lado, la media móvil de 20 días ofrece soporte en la zona de 20.45, seguida por la media de 200 días en torno a 20.30, siendo esta la última barrera antes del nivel psicológico de 20.00.
por Jorge_TobaresFX
EUR/USD bajo presión, registra mínimo de un mes antes de la FedEl dólar estadounidense avanza a través del tablero este martes, beneficiado por el brote de aversión al riesgo que se apoderó de los mercados. En este contexto, el par EUR/USD cayó por debajo de la marca de 1.1300 y registró un nuevo mínimo para el 2022 en 1.1263 antes de encontrar soporte y recuperarse ligeramente. Al momento de escribir, el EUR/USD opera con una pérdida del 0,4% en torno a 1.1280. Reflejando el pesimismo de los inversores, los principales índices de Wall Street operan con pérdidas del orden 2% tras el rebote del lunes, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos continúan en retroceso, con la excepción de la tasa a 2 años que avanza ligeramente. El sentimiento de cautela se está viendo exacerbado antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal que se conocerá el miércoles. Aunque no se anticipa una suba de tasas en esta reunión, se espera que Jerome Powell ofrezca un mensaje hawkish . Otro factor alimentando la aversión al riesgo son las crecientes tensiones entre Rusia y Ucrania que han puesto en alerta a Occidente. Desde una perspectiva técnica, el sesgo del EUR/USD se ha tornado negativo, dejando atrás el movimiento correctivo que tuvo lugar a mediados de enero y alcanzo 1.1480. Los indicadores del gráfico diario se encuentran en territorio negativo y ganando pendiente bajista, mientras que el precio opera bajo sus principales medias móviles. Un movimiento hacia los mínimos de diciembre en 1.1220 se ve favorecido. Si el EUR/USD quiebra bajo esta zona, el siguiente soporte se observa en el nivel psicológico de 1.1200 en camino hacia el mínimo de 2021 en 1.1186. Por otro lado, el par necesita al menos recuperar la media móvil de 20 días, actualmente en 1.1347, para aliviar la presión inmediata e intentar un rebote hasta la zona de 1.1400.
por Jorge_TobaresFX
OPINION SEMANAL DE MERCADO1. ANALISIS TECNICO Y DE SENTIMIENTO Después de unos días duros y un inicio de semana aun peor para los índices americanos, con draw-downs desde máximos muy dolorosos, nos encontramos en algunos casos en zonas de soporte, de sobreventa, divergencias alcistas etc... Acompañado de un sentimiento de mercado exageradamente negativo, con un 46,7% de sentimiento bajista en el indicador de AAII, frente a una media histórica de 30,5%, que podría llevarnos a encontrar rebotes alcistas fuertes. Esto no significa que ya podemos tirarnos de cabeza a la piscina, ni mucho menos. Significa que tenemos un mercado en sobreventa y que nos puede engañar con rebotes fuertes al alza. Por de pronto la profundidad del mercado permanece en risk-off, y habrá que esperar a señales contundentes para cambiar de opinión en el corto plazo. 2. RESERVA FEDERAL El miércoles tenemos la rueda de prensa de la FED y cualquier toma de decisión mas agresiva en la retirada de estimulo podría afectar negativamente a las bolsas. Aunque por otro lado, un escenario pesimista en el conflicto entre Rusia y Ucrania podría llevar a la Reserva Federal a tomar medidas mas laxas. Esta situación (menos probable), afectaría negativamente a la cadena de suministros, donde las materias primas como el petróleo o el gas se verían perjudicadas y los precios se situarían en cotas mas altas de lo que ya están, perjudicando a EEUU y a Europa en las presiones inflacionistas, que podrían llegar a ser un gran problema a medio plazo. Ante escenarios de incertidumbre como el actual, los metales preciosos como el Oro, la Plata o el Platino pueden ser un refugio muy interesante, ya que las bolsas, los bonos e incluso las criptomonedas tendrían un mal desempeño y el inmobiliario no me parece la opción mas inteligente. (En mi perfil encontrareis un argumento mas amplio sobre el Oro) 3. MERCADO DE CRÉDITO Es importante tener en cuanta el desempeño que tomen los bonos High Yield ($HYG) que actualmente se encuentran en una zona clave de soporte técnico, aunque aguantando mejor que la media del mercado. Por debajo de la cota de los 85,2$ activaríamos figuras de distribución que se traducen en mayores costes de financiación para las compañías que tiene altas probabilidades de impago También hay que estar pendiente de el bono a 10 años americano tras romper máximos, que comienza a acercarse a la cota del 2% de rentabilidad, coincidente con la directriz bajista de largo plazo que forma el canal y que ha actuado históricamente como aviso de potenciales caídas en bolsa 4. DATOS MACRO El jueves tenemos el dato de PIB trimestral estadounidense con rebajas en las previsiones de los analistas debido a un consumo mas ralentizado por la variante Ómicron que afecta de lleno al país Es pronto para preocuparse pero hay que estar alerta ante cualquier variación en el contexto macroeconómico y político, y fijarse muy bien en las zonas técnicas clave de los principales índices. Id con cuidado soldados!!!
U
por MarioGP
🚨 Publicamos la segunda parte de la Hoja de Ruta de 2022La semana pasada publicábamos la que fue la primera parte de la Hoja de Ruta de 2022. En aquella primera parte comentábamos los motivos por los que el Mercado entraba en una fase de debilidad técnica y de la rotación sectorial que podría producirse. Los motivos, entre otros, son la inflación, el inicio de la retirada de estímulos por parte de la FED y la subida de los Bonos. (Los gráficos a los que se hace referencia en esta idea los puedes ver en nuestra web en la sección de Análisis) En esta segunda parte, además de continuar analizando el estado actual de las Bolsas, analizaremos que sectores suelen verse históricamente beneficiados de un entorno económico como el actual. Sobre los valores en los que invertir a día de hoy, los hemos analizado todos en nuestro informe de Estrategias en Valores de Estados Unidos y Europa. Puedes solicitar el tuyo en nuestro apartado de ‘’Servicios’’ en la web. Las Bolsas desde el punto de vista técnico Regresamos una vez más a algo que durante todo 2021 hemos comentado prácticamente semana tras semana. Se trata de lo que nosotros denominamos ‘’La Gran Resistencia’’. Esta resistencia dinámica, en el SP500 Total Return, es una directriz alcista que une todos los máximos desde el inicio de la gran tendencia alcista en el año 2009, tras la anterior crisis bursátil de 2008. Tal y como podemos ver en el gráfico que hemos adjuntado, cada vez que la referencia del Mercado llega a este nivel, se producen correcciones de distinto tipo, Algunas son fuertes como en el año 2011 y otras cercanas al 12% como en el año 2015 después de pasar todo un 2014 sin conseguir batir esta resistencia al alza. Incluso en el año 2018 e inicios de 2020, el Mercado corrige incluso antes de impactar contra ‘’La Gran Resistencia’’. En el caso del 2018, el SP500 Total Return se quedó a un 4% de distancia. ¿El Mercado se va a desplomar? Precisamente es lo que nos preguntaba uno de vosotros en nuestra página de Facebook. Es una pregunta lógica e interesante, porque a veces la realidad no siempre coincide con lo que podemos creer. Hemos dicho que, cada vez que el Mercado llega a este nivel, el SP500 Total Return (y como consecuencia, todo el Mercado en general) sufre correcciones de diferente calibre a la llegada a este nivel. Dejando a un lado la posibilidad estadística de que finalmente este nivel se rompa al alza y de lugar a un (improbable) nuevo ciclo alcista, hay algo que debemos comentar. A menudo parece que los inversores creen que el Mercado solo tiene la tendencia bajista y alcista. Esto es incorrecto. El Mercado también puede entrar en una tendencia lateral. Es lo que se suele denominar como ‘’corrección en tiempo’’. Para entendernos, una corrección en precio es lo que ocurrió en 2020. En cambio, una corrección en tiempo se produce cuando el precio se mantiene lateral y va ‘’consumiendo tiempo’’ hasta retomar la tendencia primaria o iniciar una nueva. Precisamente una corrección en tiempo es lo que vemos más probable que el Mercado vaya a sufrir. Si bien es cierto que una corrección en tiempo suele ser preferible a una en precio, también en este tipo de correcciones encontramos aspectos negativos, los cuales comentaremos a su debido tiempo. De hecho, incluso en el mismo Wall Street encontramos ya índices que han dado forma a este periodo lateral. El Russell 2000 lleva en un periodo lateral desde el febrero del 2021. Lo mismo ocurre en el Nikkei 225 Japonés. ¿Es ‘’La Gran Resistencia’’ un fenómeno exclusivo del SP500? No. ‘’La Gran Resistencia’’ está presente en la amplia mayoría de índices en su versión Total Return. Por ejemplo, vemos en el siguiente gráfico del AEX25 Total Return como también se ve claramente. Si ampliamos el gráfico del AEX25 Total Return vemos algo que se repite también el SP500 TR. Si nos fijamos en el circulo amarillo, vemos como ya se ha producido un claro rechazo en esta zona. Si bien es cierto que por el momento no es un rechazo especialmente llamativo, si que nos preocupa que esto pueda ir dando lugar a estructuras de vuelta bajista. El tiempo dirá. Esta situación se da también en el EuroStoxx50 y DAX40. Las estructuras de velas de tipo doji lápida son bastante preocupantes. Lo más preocupante es que este tipo de patrones no requiere de confirmación y, además, es potencialmente muy bajista en zonas de resistencias como las actuales. Los sectores prohibidos Los sectores en los que podemos invertir a lo largo del presente año 2022 los hemos analizado para aquellos que han adquirido nuestros informes de Estrategias en Valores de Europa y/o Estados Unidos y especialmente detallados en nuestro informe Guerra en el Mercado. Ahora bien, en este comentario semanal os traemos aquellos sectores que por su fuerza relativa y por no ser especialmente óptimos para un periodo como el actual deberíamos invertir. Se trata del sector Media, Consumo Discrecional, Retail, Tecnología, sector telecos, turismo, renovables y biotecnología. Por ejemplo, si echamos un vistazo al estado del sectorial de energías limpias en USA, vemos como su estado técnico está muy debilitado en las últimas semanas. Algo parecido ocurre en todos los demás sectores y subsectores que hemos mencionado. En resumen, estas son las 3 claves de la Hoja de Ruta para este inicio de 2022 En el análisis de la presente y pasada semana, hemos comendado y explicado las claves que marcan nuestra Hoja de Ruta de cara a estos inicios de 2022. Las claves de la Hoja de Ruta, en formato resumen, son las siguientes. En primer lugar, la rotación de capital hacia sectores típicamente defensivos y hacia aquellos que se benefician de una subida de la inflación. Valores ‘’large cap’’ y de carácter value. En segundo lugar, la idoneidad de ir reduciendo exposición a la tecnología e incluso sacar de nuestra mente los valores de alto crecimiento. En el mundo crypto, nuestra exposición a Bitcoin y demás criptomonedas no superará el 1%. En definitiva, prácticamente abandonamos los activos que podríamos categorizar de ‘’alto riesgo’’ y de alta volatilidad. La tercera y última clave es tener en cuenta el hecho de que la probabilidad de que el Mercado entre una amplia fase lateral llena de altibajos es a día de hoy algo más probable que un derrumbe del Mercado. Recordemos que el sentimiento inversor para que un colapso se produzca suele venir precedido de una complacencia extrema de los inversores que a día de hoy no se está produciendo. Recordar que los valores que reúnen los condicionantes para entrar en nuestra Hoja de Ruta los hemos comentado uno a uno en nuestro ‘’Informe de Estrategias en Valores de USA y/o Europa’’. Sobre las claves e industrias donde podemos invertir, las hemos analizado detalladamente en nuestro informe ‘’Guerra en el Mercado’’. Visita nuestro apartado de Servicios para más información.
SP:SPX
por BSI-Analysis
La rotación del Mercado y la primera Hoja de Ruta de 2022 Empieza un nuevo año en el Mercado y con ello damos por iniciada nuestra nueva Hoja de Ruta. La forma en la que el Mercado ha iniciado 2022 desde un punto de vista de la volatilidad y debilidad puede acabar marcando lo que será, al menos, gran parte de este nuevo año. La combinación de todo esto junto con una más que probable subida de tipos de interés en USA y la retirada de estímulos por parte de la FED (con sus consecuencias en la liquidez y precio de los activos), la inflación, el sentimiento inversor… nos llevan a un inicio de año repleto de incertidumbre. No solo esto, las ‘’midtern elections’’, también suelen generar inestabilidad. Esto se traduce al final, en un mercado mucho más sensible a toda esta narrativa que abre las puertas a reacciones violentas de las Bolsas. Todo esto hace que el Mercado actual pueda acabar derivando en ciclos bajitas de indeterminada durabilidad. Desde un punto de vista técnico, no cabe duda de que el Mercado, si bien no está herido de muerte, sí está tocado. Los nuevos inversores que llegaron con nulo conocimiento pero con muchas expectativas desde diferentes clases sociales llegaron a representar el 20% del total del Mercado en 2021. Todos estos ‘’inversores’’ tienen muy interiorizado que el Mercado siempre sube. En su mente, cada caída es una oportunidad de compra. Esta situación se ve de forma muy clara en las criptomonedas. No quieras ser el gato al que la curiosidad mató Tarde o temprano caerán en la trampa, porque siempre ha sido así y siempre lo será… pero no podemos estar en el bosque cuando amanezca la madrugada de cacería. Cuando caigan, provocando un aumento de la volatilidad en el corto plazo, esto será utilizado de excusa para justificar una corrección que lleva tiempo anticipándose desde un punto de vista técnico y de un sentimiento inversor que muestra una sobrecompra acumulada. Esto no es ninguna locura. En el mismo 2021, en mitad de un excelente año para el SP500, varios sectores y determinados valores terminaron el año con caídas superiores al 20%. Entre todo esto, destaca el duro golpe que recibieron las empresas de alto crecimiento, las empresas Chinas e incluso valores como Paypal, que perdió un 19%. Lo comentaremos más adelante, pero un posicionado defensivo y mantener ‘’Large caps’’ en este primer comienzo de año se presenta como la estrategia que marcará nuestra primera Hoja de Ruta del año 2022. La creciente inflación y el inicio de la retirada de estímulos -tapering- son solo algunos de los problemas a los que aparentemente el Mercado hará frente en 2022. El recién estrenado 2022 se inicia después de dar por finalizado un impresionante 2021 en cuanto a cifras de rentabilidad se refiere… pero con grandes desafíos técnicos y económicos por solventar. El inicio del Tapering (reducción de las compras de bonos) hace que irremediablemente caigamos en la tentación de comprobar que ocurrió en el Mercado la anterior vez que estuvimos en una situación parecida. En 2014 se llevó a cabo el tapering más reciente previo al que está a punto de iniciarse. La perspectiva es algo más pesimista que en 2014 La comparación la hemos iniciado siete meses antes del comienzo del tapering, pues siete meses fueron entonces, y siete han sido ahora, el período transcurrido entre los primeros anuncios de que se reducirían las compras de bonos paulatinamente y la fecha efectiva del inicio de esa reducción. En ambas ocasiones el SP500 subió, aunque con periodos de alta volatilidad de vez en cuando. Analizando la situación de cara a 2022 caemos en la cuenta de que debemos contemplar que, tal vez, la perspectiva deba ser algo peor. Esto se debe a que en el año 2014 el tapering se completó en 10 meses y ahora la Reserva Federal pretende hacerlo en únicamente tres meses. Además, todo apunta a que a lo largo de 2022 habrá tres subidas de tipos de interés. Por lo tanto, es altamente probable que el Mercado llegue a estar más tensionado que entonces y, por otro lado, parece lógico pensar que el año será algo más volátil que entonces. No sabemos como transcurrirá el año 2022. No somos adivinos ni tenemos la intención de serlo, pero no podemos obviar la realidad. El Mercado se encuentra en un punto muy delicado tanto desde el punto de vista técnico, como de Amplitud e incluso desde un punto de vista macroeconómico. Recuerden la primera premisa: ‘’Proteger el Capital’’. Es algo que repetiremos mucho a lo largo de los próximos 12 meses. El SP500 sigue estando en un nivel muy peligroso Por ejemplo, tenemos a un SP500 Total Return en un punto muy delicado. La línea y flechas rojas ascendente que podéis ver en el gráfico que a continuación adjuntamos muestra todas las veces que el SP500 ha llegado a ese nivel y lo que ha ocurrido. En todas las veces el Mercado ha sufrido correcciones, en algunos momentos de mayor calibre y en otras de menos potencia, pero en todas ha habido correcciones. (Los gráficos a los que se hace referencia en esta idea los puedes ver en nuestra web en la sección de Análisis) Si, es cierto, el SP500 podría romper este nivel y la señal de fortaleza sería inmensa. No obstante, mientras eso no ocurra, la estadística sigue jugando en contra. Además, el contexto no favorece que esto ocurra: Complicaciones en la amplitud de Mercado y un SP500 un +126% de subida en menos de 2 años son solo algunos de los motivos por los que no confiamos en este Mercado. Aunque de ello iremos hablando a lo largo de las siguientes semanas, merece la pena coemntar que el Russell 200 sigue estando en un claro periodo de estancamiento. Aunque por el momento no se han perdido los 210 puntos, deberemos estar muy atentos si esto finalmente ocurriera. En ese caso la señal de debilidad sería casi definitiva. Sería muy malo para el Mercado abrir la herida de una falta de convergencia que ha sido más que evidente en varios periodos de las últimas semanas. En resumidas cuentas, vamos a quedarnos con dos ideas fundamentales: El Mercado está en un momento de debilidad y el contexto económico, como la subida de tipos, hace que debamos cambiar el rumbo. ¿A qué nos referimos con ‘’cambiar un el rumbo’’? Simplemente ajustar la exposición que tengamos en nuestras carteras. Si a lo largo del 2021 lo más rentable ha sido tener tecnología en nuestras carteras, ahora vamos a rebalancear hacia otros sectores. Si finalmente se producen subidas de tipos de interés, la tecnología debería hacerlo algo peor. Ahora bien, también es cierto que una subida de tipos de interés suele afectar de forma más dura a aquellos valores tecnológicos que requieren de financiación. Es decir, valores como Microsoft, Amazon, Apple, Alphabet.. no deberían sufrir como compañías, aunque tal vez podrían verse arrastradas si el hecho de que la mayoría de valores del Nasdaq Composite empezaran a caer. En ese caso, entraríamos en una clara divergencia que a la larga afectaría a la cotización de las FAANMG. ¿Qué sectores debemos vigilar en el Mercado? Los sectores típicamente defensivos empezaran a cobrar importancia en nuestras Carteras, aunque también lo harán sectores que suelen verse favorecidos por la subida de tipos de interés como el sector asegurador o el bancario. Vamos a incrementar nuestra exposición al sector Utilities y Alimentación. Por ejemplo, tenemos a Procter & Gamble, uno de los valores típicamente defensivos. Es un valor con una fuerte tendencia alcista, renovando máximo tras máximo y comportándose mejor que el SP500 desde noviembre del pasado año 2022. Todos los valores que hemos propuesto para 2022 los puedes ver en nuestro último informe de Estrategias de Inversión en Valores de USA y/o Europa. Visita nuestro apartado de ‘’Servicios’’ para más información. En esta primera parte de nuestra Hoja de Ruta para 2022 hemos indicado como de negativos somos con el Mercado y la forma en la que vamos a rotar nuestra exposición. En nuestro siguiente análisis completaremos la segunda parte de nuestra Hoja de Ruta centrándonos en los sectores que debemos tener en Cartera. En definitiva, seamos prudentes. Ajustemos el riesgo a lo estadísticamente probable y, por otro lado, entendamos que el riesgo existe y debemos gestionarlo.
SP:SPX
por BSI-Analysis
Tasa 10 años, otra vez el techoDe fuerte suba en los últimos días del año, el rendimiento de los bonos a 10 años vuelve rápidamente a un valor importante.. Gráfico sencillo, en línea con ideas anteriores, donde en la última planteábamos las señales bajistas al romper la tendencial alcista que viene de agosto 2020 (alejar zoom) y la zona de 1,40% que amagó con quebrar para abajo para luego de una forma del tipo doble piso tener una fuerte alza del 20/12 en adelante, al punto que ya está de cara ante el 1,70% que viene siendo techo desde febrero del 2020. Debajo de 1,60% se apagan las alarmas de posible ruptura para volver a la zona de 1,50% donde confluyen las medias móviles. Superando 1,70% podría seguir tranquilamente hasta 1,95% y pasando 2,05%/2,10% podríamos ver una auténtica disparada, escenario que veremos oportunamente en caso de darse, por ahora es una posibilidad lejana..
TVC:US10Y
por PabloBachur
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USD/MXN regresa bajo 21.00 a la espera de BanxicoEl peso se aprecia por segundo día consecutivo frente al dólar este jueves, con el par USD/MXN deslizándose nuevamente bajo el nivel de 21.00 y marcando un mínimo de tres días en 20.91. La divisa estadounidense está perdiendo terreno a través del mercado a pesar del tono hawkish de la Fed del miércoles, posiblemente porque la mayor parte de los anuncios ya estaban descontados del precio. Ni el dólar ni los rendimientos de los bonos lograron beneficiarse – más que brevemente – tras la reunión de la Reserva Federal. La Fed anunció que doblará el tamaño del tapering a partir de mediados de eneros, y de acuerdo con el “dot plot”, se anticipan entre dos y tres subas de tipos de interés para el 2022. Ahora los inversores esperan la decisión del Banco de México. Se espera que el Banxico incremente la tasa de referencia en 25 puntos base, llevándola de 5% a 5,25% dadas las presiones inflacionarias que también enfrenta México. La perspectiva técnica del USD/MXN se muestra prácticamente neutral en el gráfico diario, aunque ligeramente sesgada al alza. El par se encuentra nuevamente probando la zona de soporte significativo en 20.90. Un quiebre decisivo bajo este nivel podría llevar al USD/MXN al próximo soporte en torno a la media móvil de 100 días, actualmente en 20.45 y luego hacia la más significativa media de 200 días en la zona de 20.25. Por otro lado, el área de 21.20 ofrece resistencia inmediata. Un quiebre sobre este nivel podría revivir el impulso alcista con 21.50 como próxima resistencia por delante de los máximos del 2021 en 22.15.
por Jorge_TobaresFX
EUR/USD permanece limitado por 1.1300, Fed acelera el taperingEl par EUR/USD opera en la zona de 1.12.95 hacia el final de la sesión de Nueva York y se dispone a registrar una ganancia diaria del 0,3%, habiéndose recuperado desde un mínimo de casi tres semanas de 1.1221 después de la decisión de la Fed. La Reserva Federal concluyó su reunión este miércoles. La tasa de interés se mantuvo sin cambios en el 0%-0,25%, como se esperaba, mientras que el banco anunció que reducirá sus compras de activos a un ritmo más rápido, recortando $30.000 millones por mes a partir de mediados de enero (el recorte era de $15.000 millones hasta ahora). De esta manera el programa quedará sin efecto para fines de marzo del 2022, aunque la Fed dijo que ajustará estos valores de ser necesario. El “dot plot” reveló que la mayoría de los miembros del comité de política monetaria consideran apropiado el rango de 0,75%-1% para el 2022. El gráfico también muestra la tasa mediana para fines de 2022 en 0,9% frente al 0,3% previsto en septiembre. Como reacción inicial, el dólar se fortaleció – en línea con los rendimientos de los bonos – aunque poco después retrocedió frente a la mayoría de sus rivales. Con respecto a la perspectiva técnica del EUR/USD, el sesgo de corto plazo continúa siendo negativo aunque los indicadores están perdiendo fuerza bajista dada la acción de precios mayormente lateral de las últimas semanas, con el par oscilando entre las zona de 1.1225 y 1.1355 desde comienzos de mes. Un quiebre fuera del rango en cualquier dirección podría brindar renovado impulso al par, sobre todo ahora que ya quedó atrás el evento de la Fed. A la baja, los siguientes niveles a considerar se alinean en 1.1186, mínimo del 2021 registrado el 24 de noviembre, y 1.1100, nivel psicológico y mínimo mensual de junio de 2020. Por otro lado, si el EUR/USD logra recuperar el área de 1.1320, podría extender la corrección hasta 1.1385.
por Jorge_TobaresFX
XAU/USD mantiene sesgo bajista a la espera de la FedEl precio del oro está retrocediendo este martes, con el spot XAU/USD cayendo por debajo de $1780 la onza, presionado por los datos de inflación de Estados Unidos en la previa de la reunión de la Reserva Federal. El metal dorado opera 0,8% por debajo de su precio de apertura de hoy, habiendo registrado un mínimo de 11 días en $1766 la onza. Este martes se publicaron los datos de inflación al productor en Estados Unidos, los cuales se situaron por encima de las expectativas y no hicieron más que confirmar las presiones inflacionarias que enfrenta la Fed. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, que pueden considerarse el costo de oportunidad del oro, repuntaron tras los datos, dándole ímpetu al billete verde y presionando sobre el precio del oro, tan solo horas antes de la decisión de política monetaria del FOMC. Se espera que la Fed acelere el ritmo de tapering en esta reunión. Con esto descontado, el foco de los inversores estará en las proyecciones económicas y el “dot plot”, los cuales ofrecerán indicios de la postura del banco central en el 2022. Desde una perspectiva técnica del XAU/USD se mantiene bajista, de acuerdo con los indicadores técnicos del gráfico diario. Esta visión es reforzada por las medias de 20 y 200 días que se disponen a concretar un cruce bajista en la zona de $1794, resistencia inmediata para el metal. Una recuperación sobre este nivel podría aliviar el sesgo negativo de corto plazo y habilitar una recuperación hacia la zona de $1810-15. Por otro lado, la zona de $1760 ha contenido los movimientos bajistas en varias oportunidades en los últimos dos meses, por lo que una pérdida de este nivel podría incrementar el impulso bajista y exponer la zona de $1745 y luego los mínimos de septiembre en $1722.
OANDA:XAUUSD
por Jorge_TobaresFX
USD/MXN oscila bajo 21.00 con la mirada en los bancos centralesEl dólar estadounidense opera con resultados mixtos a través del tablero este lunes, afectado por fuerzas opuestas: la aversión al riesgo y la caída en los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos. Frente al peso mexicano, el billete verde registró un mínimo de tres semanas en 20.83 al comienzo de la sesión de Nueva York, y aunque se ha recuperado ligeramente en las últimas horas, permanece limitado bajo el nivel de 21.00. La atención de los inversores se mantiene en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que se conocerá el miércoles. Luego de una lectura alta de inflación el viernes, el mercado sigue anticipando un ritmo más acelerado de tapering (recorte de compras de activos) y poniendo en un horizonte más cercano una suba de la tasa de interés por parte de la Fed. En este sentido, las proyecciones económicas del banco y el “dot plot” cobran mayor relevancia en esta reunión. También el Banco de México decidirá sobre política monetaria esta semana, el jueves. Con las presiones inflacionarias en aumento, se espera que el Banxico eleve la tasa de interés en 25 puntos base para llevarla a 5,25%. Este diferencial de tasas es un factor que favorece al peso. Desde una perspectiva técnica, el par USD/MXN mantiene una perspectiva ligeramente bajista de acuerdo con los indicadores del gráfico diario, aunque el movimiento descendente continúa perdiendo impulso ante la reiterada falla del par en establecerse bajo la zona de 20.90. Un quiebre bajo esta zona es necesario para recobrar el tono bajista y allanar el camino hacia la media móvil de 100 días en 20.40, y luego la más significativa media de 200 días en la zona de 20.25. Por otro lado, si el USD/MXN se establece sobre el área de 21.15, el tono negativo de corto plazo podría aliviarse y el par podría intentar una prueba de 21.50 en camino a los máximos del 2021 en 22.15.
por Jorge_TobaresFX
🚨🚨 OJO!! Rendimiento de los bonos EEUU a 10 años 👀 🧐En el transcurso de la vida del mercado de valores, el rendimiento de los bonos a 10 años del tesoro de los EEUU ha sido un parámetro claro a la hora de sopesar los riesgos de una eventual corrección. Recordemos que estos bonos son un mecanismo que le permiten al gobierno financiarse contrayendo deuda de particulares. También tengamos en cuenta que mirando la relación precio del bono vs tasa fija (renta fija) en el transcurso del tiempo, podemos ver EL COSTE del dinero en ese mismo marco temporal. Es decir, lo que tiene que pagar el gobierno por financiarse en un lapso de tiempo determinado, es el costo del dinero en ese mismo lapso. Por qué es esto importante ?💡💡💡 Por varias razones pero me voy a centrar en 2. 1) En primer lugar, tenemos que las tasas de la FED actualmente y desde el comienzo de la pandemia se encuentran en el 0%. Es decir, el coste de pedirle dinero a la reserva federal es nulo. Por otra parte, el tesoro de eeuu le paga a particulares a traves de los bonos 10 años un interes que ha ido creciendo desde el comienzo del COVID de 0.33% a 1.77%. O sea, piden dinero pagando, pero prestan dinero gratis. Ese diferencial, se supone es cubierto con la llegada de la productividad en la economía que esa herramienta puede traer y por lo tanto mayores ingresos a través de los impuestos y un PIB mas fuerte. El problema es que ESO NO ESTA PASANDO🚨. Entonces tenemos un aumento prolongado del DEFICIT FISCAL. 2) En segundo lugar, tenemos el componente inflación 🚀 Como sabemos la misma ha ido creciendo de forma preocupante hasta llegar a niveles cercanos al 6.8% actualmente. Pero, qué relación tiene esto con los bonos a 10 años? Bueno, basicamente es sencillo darse cuenta que si el coste del dinero es 0 y el poder adquisitivo me disminuye via inflación, si quieres mi dinero me tienes que ofrecer cada vez más ya que el mismo vale cada vez menos en términos reales. Pero si te ofrezco cada vez más (yield bond 10Y) sin subir la tasa (FED), estoy aumentando mi propio déficit fiscal, sin tener en cuenta que por vía inflación encima se genera una contracción en el consumo y por tanto de los impuestos que son mis ingresos. Es por ello que si observamos el gráfico, el canal de 2 lineas de pendiente descendiente que marca soportes cada vez menores antes de una SEVERA corrección, me está diciendo que la sensibilidad de la economía es CADA VEZ MAYOR ante aumentos en la tasa de los bonos. Estamos entonces ante un problema complejo, de multiples pinchaduras. Por ahora la FED intenta tapar algunas, pero el nivel sigue bajando. A mi entender primero necesitamos un vaciamiento completo, para poder parchar de forma correcta y completa la economía, vía politica monetaria. Y eso, generalmente se produce con una gran crisis ❌ Veremos cuando..... Si te gusto la información, te pido que la repliques asi puede llegar a mas personas. Saludos !!!
TVC:US10Y
por Liberolandia
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La recuperación del SP500, la FED y una recogida de velasEl comportamiento del SP500 esta semana ha sido excepcional. Finalmente, los 4530 puntos han servido como soporte y nuestra Hoja de Ruta se mantiene intacta de cara a final de año. Si nada cambia, acabará cumpliéndose al 100%. Sin embargo, existen varios datos que nos preocupan de cara a los próximos meses. (Los gráficos que se mencionan en esta idea los puedes ver en nuestra web en la sección de análisis) Todo apunta a que un nuevo tramo al alza se ha iniciado en el Mercado. La variante del Coronavirus (Omicron) fue la excusa para caer y, las buenas noticias que llegan sobre la debilidad de la nueva variante han servido como detonante para reemprender las subidas. Esta noticia, junto con la gran sobreventa acumulada en términos de corto plazo, ha provocado que los inversores regresen a las plazas bursátiles para volver a comprar las acciones que vendieron una semana atrás. El SP500 vuelve a estar a tiro de piedra de renovar máximos históricos. Precisamente sobre el SP500 vamos a enfocar este análisis semanal. En el gráfico que adjuntamos a continuación se muestran diversas fases de recuperación del SP500 desde el nivel más bajo que marcó en las siete recesiones más importantes en los últimos 60 años. También se incluye la recuperación tras la fuerte bajada (sin recesión) de 1966. Aunque en el gráfico podemos ver ocho líneas, nos vamos a centrar en la línea roja que destaca sobre las demás junto con la azul oscura, que también destaca por su fuerte inclinación alcista. SP500: La recuperación hasta la fecha ha sido prodigiosa La línea roja que destaca por su proyección alcista corresponde a la prodigiosa recuperación de las Bolsas desde marzo de 2020 hasta principios de Diciembre, donde se inició la corrección actual. La subida actual (recordemos, línea roja) ya acumula un 110%, superando en un 17% a la recuperación producida en idéntico período de 21 meses, a caballo entre 2009 y 2010, del SP500. Incluso supera en un 4,5% al máximo de aquel año 2010, que se produjo al cabo de 25 meses de subida. También supera a todas las demás recuperaciones de Bolsa desde mínimos, tanto por su velocidad como por su magnitud. La cosa no queda aquí. Esta recuperación se ha producido a partir de los mínimos de una caída que, aunque el año pasado nos pareciera una barbaridad, resultó ser muy inferior a las últimas ocasiones. Dicho en otras palabras, mientras la caída de marzo del 2020 fue del 34%, en el año 2000-2003 fue del 48% y en 2007-2009 del 57%. La explicación parece clara. En los últimos meses la Reserva Federal ha aplicado unos inmensos planes de estímulo. La expansión del balance de a FED prácticamente se ha doblado respecto a antes de la pandemia: de 3,86 a 8,15 billones de dólares. Todo esto en tan solo 21 meses. ¿Qué pasaría con el SP500 si la FED dijera basta? Lo preocupante de todo esto es, en primer lugar, la altísima correlación que hay entre las políticas expansivas de la FED y el supercrecimiento del SP500. Como podemos ver en el gráfico, la correlación es del 97,2%. Si la FED frenara en seco las políticas actuales, y incluso la retirara, no parece difícil preveer lo que pasaría con el SP500. No obstante, esto a día de hoy no parece sencillo de hacer sin provocar una auténtica sangría. A pesar del anunciado Tapering, durante meses, la Reserva Federal seguirá comprando cantidades tan grandes que, quizá, termine por mantener las Bolsas en niveles muy parecidos a los actuales. Quien sabe. Quizás hasta la FED se acabe asustando del monstruo que ha creado y vaya reculando en sus planes de recogida de velas en la que ahora están embarcados los señores de la FED. Sin embargo, pase lo que pase, las cosas se van a poner feas: provocar una recesión con la subida de tipos de interés o dejar que la inflación corra y rezar para que se detenga pronto, so pena de tener que afrontar una situación mucho peor. Las malas noticias no llegan solas: El ratio Cape Shiller se dispara Todos conoceréis el famoso PER. En pocas palabras, este ratio nos indica si las acciones de una compañía están baratas o caras. Es una regla general ya que, en determinados casos, para algunas compañías es normal tener un PER alto y para otras un PER bajo. Es por eso que siempre debemos comparar el PER entre acciones del mismo sector. Pero, en muy resumidas cuentas, así funciona. De forma muy breve, el ratio se extrae del resultado al dividir el precio de cotización de una compañía por su BPA (beneficio por acción) y la cifra que obtenemos se refiere a cuántas veces el beneficio está incluido en el precio. Con estos datos, Robert Shiller creó un nuevo ratio denominado CAPE o PER de Shiller. Este ratio toma en consideración los beneficios de los últimos 10 años y no solo de un ejercicio. Con esto se consigue que se pueda ajustar mejor a la inflación. Aquí viene lo que nos debería preocupar El PER Shiller o CAPE de índice SP500 ha subido a la zona de 40. Esto significa que las acciones que forman el SP500 están en valoraciones muy elevadas. Aunque esto por si mismo pudiera darnos igual, nos preocupa por lo siguiente. Tomando como punto de partida el año 1871, únicamente en 4 ocasiones superó la zona de 39. Fue en el año 1929 (el SP500 cayó un 87% en 3 años). Después en 1998 el Ratio llegó a 45…y el Mercado cayó un 50% a los pocos años. La última ocasión que esto sucedió fue en septiembre del 2000: El SP500 cayó un 15% y el Nasdaq un 55%. La cuarta ocasión es ahora en 2021. Conclusiones de todo esto Muchos pensaréis entonces que cual es el sentido de permanecer largo en el Mercado después de todo lo comentado en este análisis semanal. Tal vez muchos de vosotros pensabais que este análisis iba a ser poco menos que una fiesta por la recuperación del Mercado, pero no es así. No es nuestra intención que toméis esto como un aviso de abandonar el Mercado. Todas estas señales hace meses que se están dando… y ya veis todo lo que ha subido el SP500, el DAX, EuroStoxx50… hasta la fecha. La conclusión es que nunca penséis que todo está hecho, que el Mercado subirá indefinidamente. Pensar eso os hará no ejecutar stoploss, tomar riesgos innecesarios o, lo que es peor, comprar acciones de poca calidad porque ‘’todo sube’’. Respecto al momento actual, parece que todo apunta a que las Bolsas seguirán subiendo en los próximos días. Esperamos dar por cumplida al 100% la Hoja de Ruta que planteábamos en estos análisis semanales en agosto del presente año. ¡Feliz semana!
SP:SPX
por BSI-Analysis
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EUR/USD se debate en zona crítica con la mirada en el IPCEl par EUR/USD está retrocediendo nuevamente este jueves, con el euro debilitándose a raíz de especulaciones de que el Banco Central Europeo podría expandir su programa de compra de bonos (APP, por sus siglas en inglés). Por su parte, el dólar está ganando frente a sus principales rivales ante la cautela de los inversores que aguardan los datos del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos que se publicarán el viernes y podrían influir de alguna manera en los miembros del FOMC antes de la reunión del próximo miércoles. El Banco Central Europeo también decidirá sobre política monetaria la semana próxima (jueves) y de acuerdo con algunas noticias, podría encaminarse a incrementar, temporalmente, su programa de compra de activos, flexibilizando aún más su postura. El par EUR/USD cayó nuevamente bajo 1.1300, y la media móvil de 20 días, tras ser rechazado por la zona de 1.1355 donde registró un máximo de una semana el miércoles. La perspectiva técnica para el EUR/USD se mantiene sesgada a la baja de acuerdo con los indicadores del gráfico diario, aunque el movimiento descendente ha perdido impulso en los últimos días y el precio ha estado mayormente oscilando en el rango 1.1250-1.1350 tras no lograr quebrar bajo 1.1185 el 24 de noviembre. El par sigue debatiéndose en torno a 1.1290 donde se encuentra el retroceso de Fibonacci del 61,8% del movimiento alcista del 2020 entre 1.0637 y 1.2350. Si logra establecerse bajo este nivel, podría profundizar la caída hasta el área de 1.1225, en camino a 1.1186, mínimo del 2021. Por otro lado, el euro necesita recuperar la media móvil de 20 días, actualmente en 1.1303, para aliviar el tono bajista intradiario y hacer un nuevo intento en la zona de 1.1350. Más allá, las siguientes resistencias se observan en 1.1385 y ningún nivel significativo hasta 1.1500.
por Jorge_TobaresFX
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EUR/USD se afianza sobre 1.1300 atento a Omicrón, NFP El par EUR/USD avanza modestamente el jueves tras un breve retroceso visto la jornada anterior, mientras crece el estado de cautela entre los inversores por la nueva cepa de Covid, Omicrón. El par EUR/USD se mantiene operando lateralmente en un rango cada vez más estrecho, habiendo retrocedido levemente el miércoles, aunque se mantuvo sobre la línea de 1.1300, antes de rebotar y alcanzar el área de 1.1345 durante la sesión europea de hoy. La atención de los inversores oscila entre datos macroeconómicos y la evolución de la pandemia, con la variante descubierta en Sudáfrica en el ojo de la tormenta. Este viernes, Estados Unidos publicará las cifras de empleo de noviembre, y se espera que las nóminas no agrícolas (NFP) registren una creación de 550.000 nuevos puestos de trabajo. Mientras tanto, los inversores continúan sopesando las declaraciones del Presidente de la Fed, Jerome Powell, quien ofreció una postura mucho más hawkish que de costumbre en su Testimonio ante el Congreso esta semana. Los rendimientos del Tesoro se están recuperando levemente tras registrar mínimos de varios meses a través de la curva. La perspectiva técnica del EUR/USD se mantiene negativa de acuerdo a los indicadores del gráfico diario, aunque ha perdido el momentum en las últimas sesiones, mientras el par se establece en un rango justo por debajo de la media móvil de 20 días, actualmente en 1.1360. Si el par logra recuperarse sobre esta última, podría extender el rebote hasta la zona de 1.1385. La siguiente zona de resistencia significativa se observa en torno a 1.1465, máximo del 15 de noviembre. Por otro lado, un quiebre decisivo bajo 1.1290, retroceso de Fibonacci del 61,8% del movimiento alcista del 2020 entre 1.0637 y 1.2350, reavivaría la tendencia bajista con el mínimo de 1.1185 como primer objetivo, seguido por la zona de 1.1100, nivel psicológico y mínimo mensual de junio de 2020.
por Jorge_TobaresFX