Aburrimiento veraniego y control alcista - Comentario SemanalUn SP500, EuroStoxx600, DAX… Aburridamente lateral-alcista. Así se presentaba el verano y así está siendo. Las Bolsas avanzan a baja velocidad, pero con cierta firmeza. En otras palabras, seguimos manteniendo nuestro planteamiento veraniego: alcistas al menos hasta septiembre.
De cualquiera manera, recordar que seguimos considerando el momento actual como un ‘’mantener posiciones’’ y no como un ‘’empezar a comprar’’. Es algo que venimos explicando desde hace un par de semanas, pero que conviene recordar. La mayoría de los inversores tienen claro que incorporarse a una acción en tendencia alcista es lo mejor. Podemos estar de acuerdo, pero quizás añadiría: ‘’… en el momento adecuado’’.
En caso de sentir una necesidad implacable de entrar en el Mercado, lo haría a través de valores típicamente defensivos y también en el sector asegurador. Sectores como el del lujo consideramos que no están en un optimo momento de compra aunque, por supuesto, es un claro ‘’mantener’’.
La situación técnica es muy buena. El DAX30 alemán y el Dow Jones Industrial han roto una importante resistencia al alza en términos de corto/medio plazo. Todo esto, como comentaba en la introducción, con una volatilidad muy baja y con un Ratio Put-Call en zonas intermedias.
Así pues, debería favorecer la continuidad de la subida en las próximas semanas, al menos hasta mediados de septiembre. Por nuestra parte, intentaremos llegar a estas fechas con una liquidez algo más extensa de la que tenemos en el momento actual.
"El miedo, la avaricia y la esperanza han destruido más rentabilidad que ninguna recesión o depresión que hayamos visto"
La estadística del SP500 que da más fuerza la tesis alcista
Si echamos una ojeada a los datos estadísticos del SP500, podemos ver como en la primera mitad del año el índice no ha sufrido un recorte superior al 5% desde un máximo de cierre.
Esto es una excelente noticia. Entre otras razones porque desde el año 1996 solo ha ocurrido una vez y fue hace 4 años. Si ampliamos el periodo temporal y rastreamos toda la historia del SP500, encontramos solo 14 veces en las que este hecho sucedió.
¿Qué suele ocurrir después de este hecho?
En la segunda mitad del año después de haberse producido este acontecimiento el SP500 sigue al alza con una revalorización media del 10% en los seis meses siguientes. Esto ocurrió en 13 de las 14 veces que se ha producido este hecho. La excepción fue en 1986 con un recorte del 3,5%.
Así pues, este hecho que no es nada usual de ver y que prácticamente casi siempre ha sido favorable para la renta variable, ha aparecido este año, de manera que todo lo que sea sumar bienvenido sea.
Por otra parte, es difícil hablar de burbuja bursátil y de posibles debacles de los Mercados si las compañías siguen ganando dinero. Parece obvio decirlo, pero a cada vez más analistas e inversores se les olvida este detalle.
Cerca del 72% de las compañías que componen el SP500 y el 53% de las compañías que componen el EuroStoxx600 han publicado sus resultados trimestrales. En cada lugar del atlántico se han superado expectativas.
En Europa los ingresos han superado en un 2,3% las previsiones y el beneficio por acción es de 6,84 euros. Por otra parte, en Estados Unidos las ventas han superado las expectativas en cerca de un 4,55% y el beneficio por acción supera los 44 dólares. En Estados Unidos estamos hablando de niveles de pre-pandemia.
D-DAX
Una vez más, sin clara evidencia bajista - Comentario SemanalUn nuevo intento bajista ha sido frustrado no solo en el SP500, sino también en prácticamente la totalidad de los índices europeos. No existen claras evidencias de que estemos ante un techo de mercado, más allá de puntuales detalles que, en principio, no deberían suponer un problema para la tendencia primeria.
Los gráficos a los que se hacen referencia se pueden ver en nuestra web en la sección de análisis
Algunos de estos detalles son, por ejemplo, las divergencias bajistas en el Russell y en el Nasdaq con el indicador Macd. Más allá de esto, poco o nada encontramos que justifique la llegada de los bajistas más allá de asustar a los novatos en alguna que otra sesión. Algo así es lo que ha ocurrido esta semana.
Más allá de lo que vayamos a comentar en este comentario semanal, debemos tener muy clara las siguientes premisas: El Mercado es muy alcista en el corto, medio y largo plazo. Estamos llegando a niveles de fuerte resistencia en el SP500 que, cuando la Amplitud de Mercado nos avise de una debilidad, deberá servirnos como aviso de salida. La última premisa que debemos tener en cuenta es que, más allá de algunos detalles, no existen claras evidencias de que este vaya a ser el techo que muchos están esperando. ¡Teniendo esto claro… seguimos!
Sin claro rastro bajista en la Amplitud de Mercado
En los indicadores de Amplitud de Mercado no encontramos prácticamente nada que nos haga desconfiar de la tendencia. El índice Fear and Greed elaborado por la CNN está en cuotas de 37 puntos. Esto supone que no hay euforia en el mercado en el corto plazo. Es una muy buena noticia para la continuidad de la subida que no aparezcan síntomas de euforia.
La línea ADn no ha recuperado el nivel 80, por lo que esto será una tarea pendiente de cara a la semana que viene para cerrar las coberturas que los inversores de corto plazo tengan abiertas.
Por otra parte, si bien es cierto que el VIX sigue respetando la tendencia bajista, el porcentaje de valores que se sitúan por encima de su media móvil de 200 sesiones poco a poco va descendiendo, entrando en divergencia con un NYSE que sigue marcando máximos. Ojo a esto.
Además de lo mencionado anteriormente, podemos ver en el gráfico como la fuerza relativa de la renta variable se ha ido reduciendo respecto a la renta fija, las reservas en dólares, pero está recuperándose desde la zona negativa respecto a las materias primas.
Dow Jones Global, Europa… ¿Es buen momento de compra?
Siguiendo con el aspecto técnico de los principales índices, vemos como el Dow Jones Global se ha parado en la directriz alcista que se ha ido formando desde los mínimos de marzo de este año.
En principio, respetar esta zona es una señal de compra de cara a las siguientes sesiones. No se pueden perder los mínimos de la anterior semana para seguir confiando en esta tendencia.
Esta situación también da en el Mercado europeo, donde podemos intentar entrar largos en el AEX25 Holandés, en el CAC40 Francés o en el DAX30 Alemán utilizando como referencia los soportes que se han respetado en la anterior semana.
Esta situación la vemos claramente reflejada en el Stoxx600, donde podemos ver como la directriz alcista, esta sí algo más alejada, nos permite especular con una posible llegada a los 480 puntos zonales.
Una estrategia en el Dow Jones Industrial
Podemos incorporarnos a la tendencia en el Dow Jones Industrial aprovechando la ruptura de los máximos. La zona de stop la situamos bajo los 33.700 puntos y el primer objetivo lo situamos en los 36.610 puntos.
La zona de salida, en principio, la situamos en la parte alta del canal alcista que viene desde diciembre del pasado 2020. Llegados a este puntos, podemos establecer un breakeven protegiendo la parte de la ganancia que consideremos aceptable o, por el contrario, abandonar al 100% la posición.
OBSERVACION DAX30/ GER30Según mi conteo lo que el DAX habría terminado de hacer ha sido una diagonal final y posteriormente una onda A.
Qué estoy esperando yo?
Pues que se termine de formar la onda A (si es que no lo ha hecho todavía), que me haga una clara onda B (en el caso eso sucede el SL iría sobre la zona marcada como onda A para invalidar el escenario de que ésto sea un zig zag e inclusive la diagonal)
Al cierre de mercado el precio se mantuvo en el nivel de 38 de Fibonacci lo que todavía no significa nada pero es una buena observación para evaluar posibles escenarios y seguir buscando operar la onda C
FELICES PROFITS!
La enésima oportunidad bajista - Comentario SemanalEl SP500 empieza a entrar en terreno relativamente peligroso en términos de corto plazo. Por el momento, la referencia del Mercado sigue estando a un 3% de distancia hasta su primer soporte relevante. Existen varios datos que nos preocupan y, por ese motivo, hemos reducido exposición en renta variable. Los gráficos a los que se hace mención en este artículo se encuentran disponibles en nuestra web en la sección de ''Análisis''.
Por momento no tenemos excesivos motivos por los que alarmarnos. Claro está que siempre es más sencillo ser pesimista que optimista, aunque esta última opción haya sido la más rentable en casi la totalidad de los últimos 80 años. A pesar de esto, el argumento del largo plazo no siempre vale y más cuando se gestionan carteras de medio y corto plazo. Para nuestras posiciones de largo plazo, nada ha cambiado.
Es por esta razón que, a la hora de analizar la situación del Mercado, debemos ser lo más objetivos posible. Así pues, partiendo de esta base, lo cierto es que nada grave ha ocurrido esta semana en términos de tendencia en el SP500 pero sí podríamos llegar a tener problemas en el corto y medio plazo.
La situación empeoraría, o al menos debería preocuparnos algo más, de perder los 4042 puntos zonales en el SP500. Este nivel, en pocas palabras, son los mínimos que el Standard & Poor's 500 formó en las sesiones del 12 y 19 de mayo de este mismo año. De perder este nivel, casi con total seguridad nos iríamos a los 3970 puntos. Esto supondría una caída del 7% desde máximos.
No es por la cantidad, es por la forma
Una caída del 7% no es nada descabellado, y más teniendo en cuenta que ya llevamos parte de caída acumulada. Tal y como hemos comentado las últimas ocasiones, estas caídas en principio son oportunidades de incorporarnos a una tendencia que, si bien está muy madura, sigue estando vigente.
Por otra parte, los bajistas no se han cebado igual en todos los índices. Mientras que en el SP500 el recorte desde máximos apenas lleva un -2,31%, en el Dow Jones acumula un -4,44%... pero en el Nasdaq apenas acumula un -1%.
Esto nos preocupa por el hecho de que, técnicamente hablando, se está empezando a romper la convergencia que los tres índices americanos llevaban manteniendo desde prácticamente un año.
Los datos que nos preocupan
Además de todo lo comentado en cuanto al aspecto técnico se refiere, existen algunos motivos para preocuparse respecto a la amplitud de Mercado.
El VIX ha repuntado un 17% desde una clara zona de soporte y su ratio está ya en 0,90. El Fear and Greed Index ha descendido al nivel 30 entrando ya en zona de miedo. La línea Avance-Descenso ha regresado a la zona de 80 (en este caso la buena noticia es que no se ha batido a la baja). El porcentaje de valores que se sitúan por encima de la media de 200 sesiones ha bajado del 85% al 80%.
¡Más datos! El Ratio Put-Call sigue estando en zonas de sobrecompra. Por último, el número de valores que han marcado nuevos máximos en el NYSE frente a los que marcan nuevos mínimos se ha reducido a un nivel que, en el cierre del viernes, los valores que hicieron nuevos mínimos superaron a los que hicieron nuevos máximos.
Para acabar esta serie de datos que nos preocupan, vamos a comentar lo que venimos semanas e incluso meses mencionando. El SP500 se encuentra en una zona de importantísima resistencia si unimos los máximos crecientes desde el año 2009 en su versión total return.
Dow Jones Industrial: ¿Un objetivo bajista?
Regresando al Dow Jones, aquí la situación es algo más compleja. Los mínimos de mayo ya se han perdido en cierre. Además, se ha activado un techo con objetivo bajista hasta 32000 puntos. Claro está que este objetivo puede quedar prácticamente invalidado si en la sesión del lunes el Dow Jones consigue un cierre por encima de los 33.800 puntos.
Siguiendo a esto, no solo se ha activado un techo, si no que también se ha roto el canal alcista desde la escapada de Noviembre. Esto nos hace especular con la idea de que, al igual que ya hizo el Nasdaq, el Dow de Industriales busque un recorte de nivel superior a la zona de las medias. En concreto, sobre los 31.500 puntos.
Esta operación bajista la podemos intentar estableciendo un stop encima de los mencionados 33.800 puntos. Avisamos que es una operación que conlleva un elevado riesgo ya que estaríamos operando contra tendencia… ¡Limiten el apalancamiento!
Alcistas o bajistas: ¿Qué camino tomar en Europa?
Simplemente mantenerse al margen. No es el momento -ni de lejos- de tomar posiciones cortas en la amplia mayoría de los índices europeos. La subida en estas últimas semanas ha sido incesable, especialmente en el AEX25 holandés, SMI suizo, CAC40 francés y en el DAX30 alemán.
Respecto a este último, el soporte que debemos vigilar está situado en los 14870 puntos. Ese nivel es de importancia en términos de tendencia, por lo que perderlo, las caídas podrían llegar hasta los 14.000 puntos. No es un escenario que a día de hoy veamos muy probable.
Así pues, en pocas palabras, en Europa debemos esperar a que los bajistas cesen su actividad y, posteriormente, veamos una cierta formación de suelo sobre soportes. En ese momento, podemos incorporarnos a la subida.
Alcistas mientras no se demuestre lo contrario
En definitiva, a pesar de las ligeras caídas, seguimos manteniendo los mismos planteamientos de hace semanas: Europa seguirá más fuerte que Wall Street en los próximos meses y, en Wall Street, la tecnología puede tener un nuevo impulso al alza si el Nasdaq es capaz de batir en cierre semanal los 14.100 puntos.
Después del fuerte inicio que tuvieron los alcistas en Wall Street a principios de año, lo cierto es que se ha perdido algo de tracción en las últimas semanas. Es más, la formación de un cierto techo está empezando a hacerse notar.
La llegada de este techo tampoco debería sorprendernos. Tarde o temprano llegará y, de hecho, seguimos pensando que a final de verano podemos tener algún que otro recorte más serio. Todo llegará a su tiempo… pero, por el momento, esto es lo que tenemos.
📊ÍNDICES BURSÁTILES EUROPEOS: ¿Cuál compramos? 🤔
👉Los índices bursátiles europeos después de haber hecho los pullbacks que habíamos dicho en nuestros videos anteriores y de llegadas a zonas de soporte, comenzaron las primeras compras después de haber tenido varios días de bajas normales, pero ahora han podido con sus zonas de ventas,
👉Después de todos estos retrocesos, varios índices bursátiles europeos llegaron a zonas de ventas, por eso estimamos y seguimos esperando que se produzcan ventas, hay que tener mucha precaución.
👉En este vídeo veremos los índices bursátiles que podrían tener éxito en los próximos días o semanas. Hay que ver cuándo entrar al trade y hay que esperar confirmación de rupturas de niveles, ya que podrían estar haciendo nuevos inicios de impulsos alcistas, debemos estar atentos y vigilar estos niveles que planteamos en el vídeo.
👉También veremos los niveles más importantes de soporte y resistencias como así también veremos los objetivos propuestos.
¿Qué podemos esperar de las Bolsas esta semana?Una semana más, las Bolsas mantienen su buen momento. En líneas generales, los argumentos que hemos venido comentando las últimas semanas sirven para explicar el motivo por el cual el Mercado seguirá alcista. Por otra parte, todo apunta a que Europa lo seguirá haciendo mejor que Wall Street, al menos por el momento.
Antes de pasar al escenario técnico, comentar un poco las razones por las que las Bolsas -parece que- seguirán alcistas. El buen ritmo de la vacunación en los países mediterráneos, la flexibilización a la hora de viajar, las ganas que muchos ciudadanos tienen de poner a gastar los ahorros acumulados, la reapertura económica de países y los buenos resultados de las compañías cotizadas son solo algunas de los motivos para seguir optimistas.
Si no recuerdo mal, lo comentamos la semana pasada o la anterior, pero para aquellos que no lo han visto, lo repetimos: El 95% de las empresas que componen el SP500 han presentado unos resultados trimestrales con ganancias mayores a las esperadas.
¿Cuáles son los niveles para vigilar en el SP500?
Mientras no se pierdan los mínimos de mayo en los 4.070 puntos, vamos a interpretar cada recorte como una oportunidad de compra. De hecho, tras la anterior llegada de las Bolsas americanas a las anteriores zonas de soporte, aprovechamos para tomar posiciones en los índices americanos. La siguiente resistencia en el SP500 la encontramos en los 4.400 puntos.
Por otra parte, los últimos cierres semanales en el SP500 han sido muy positivos. Las velas doji que se han dejado desde la semana del 3 de mayo han dejado claro que los alcistas pretenden aceptar el desafío de romper los máximos y crecientes que se forman desde el año 2009.
Como comentamos cada semana, este nivel es de extrema dificultad de cara a la tendencia de la subida y, como consecuencia, no es positivo llegar en este nivel con tal nivel de sobrecompra acumulada.
La euforia contenida en las Bolsas es una buena noticia
Sin embargo, la parte positiva en términos de corto plazo es que el sentimiento inversor no es excesivo. Así lo vemos en indicadores como el Fear and Greed Index donde están situados en zonas neutrales.
Una situación similar también la encontramos en el Nasdaq, donde recientemente hemos tomado posiciones en lo que respecta a las Bolsas americanas. En cuanto al Dow Jones de Industriales, el siguiente nivel de resistencia son los 35.000 puntos zonales.
Las Bolsas de Europa seguirán comportándose mejor
La entrada de dinero de inversores en las Bolsas europeas está siendo continua en lo que llevamos de año. En el primer trimestre cerca de 2300 millones de euros han entrado en las Bolsas de Europa. Este nivel no lo habíamos visto en 4 años.
Que la Bolsa europea esté siendo más demandada por gestores de fondo que cualquier otro mercado es una buena noticia. Además, la recuperación de la economía de la zona euro apunta a que será mayor que en Estados Unidos.
Por otra parte, la Bolsa europea es más cíclica. Esto significa que está más ligada a la recuperación de la economía.
¿Qué niveles técnicos debemos vigilar en Europa?
Importantes índices en Europa como el EuroStoxx600, CAC40, AEX25, SMI Suizo están en subida libre. Además, en cuanto al DAX30, es uno de los índices en los que todavía estamos a tiempo de incorporarnos a la tendencia.
Por nuestra parte, estamos comprados en el EuroStoxx50. La superación de los 4.040 puntos apuntala la continuidad de la subida. En líneas generales, mantiene su fuerza relativa creciente respecto al SP500. Esto significa que el EuroStoxx50 se está comportando mejor que el SP500.
EUR USD - Largo a 1.23 Eur Usd en el corto plazo se encuentra testeando los niveles de 1.20 donde ya ha servido de techo y suelo durante el mes de Mayo , adicional el precio esta próximo a la directriz alcista que une los mínimos crecientes.
Importante vigilar la directriz de RSI donde por 4ta vez de esta apoyando , de romperla sería una posible señal queel precio podría bajar un poco mas .
La fortaleza de Europa y nuestro cambio de rumbo En las últimas semanas, Europa está demostrando un mejor comportamiento que los índices americanos. Esta situación se está haciendo algo más visible en las últimas sesiones, donde los alcistas encuentran menos problemas para dominar los parqués europeos que en los americanos. En estos últimos, parece como si todo fueran dificultades a la hora de subir con cierta confianza.
Esta situación es especialmente visible en el EuroStoxx50. Las velas desplegadas en las últimas semanas en el EuroStoxx50 son especialmente positivas de cara a la continuidad de la subida. Al fin y al cabo, se ha roto y confirmado una ruptura de una resistencia que estaba funcionando como un auténtico muro desde el año 2015. Esta zona se muestra en el gráfico sobre una línea punteada azul.
A partir de aquí, lo más normal es que Europa siga funcionando mejor que Wall Street. Esta situación no solo se da con el EuroStoxx50. También en el DAX30, CAC40 e incluso en los anteriormente rezagados IBEX35 e MIB40 italiano percibimos una mayor fuerza en las últimas semanas.
Continuamos ajustando nuestra Cartera
Desde las últimas sesiones hemos ido ejecutando un traslado de capital desde Estados Unidos a Europa. Esta semana hemos salido de compras en el mercado europeo tomando posiciones en Danone, Michelin y ASR Nederland.
En pocas palabras, y antes de continuar con el análisis del mercado americano y de nuestro IBEX35: Estamos tomando un cierto cambio de rumbo con el fin de estar en valores y sectores más defensivos.
Nuestra cartera venía muy ponderada por tecnología y durante este año hemos ido reduciendo la exposición a este sector. De hecho, incluso dentro de la tecnología, estamos moviendo el capital desde valores más volátiles hacia aquellos algo más defensivos incluso dentro de la misma tecnología. No podemos negar que nos sentimos ligeramente incómodos en la situación actual de Mercado.
Los alcistas mantienen el pulso en el SP500
La situación técnica del SP500 poco o nada ha cambiado en las últimas dos semanas. Los alcistas luchan por mantenerse cerca de la resistencia ascendente que se forma al unir todos los máximos desde el año 2009.
Esta resistencia, de enorme relevancia en el tiempo ya que ha empujado a la baja al SP500 en multitud de ocasiones, está frenando claramente a los alcistas americanos. Sin embargo, las velas desplegadas en las últimas dos sesiones dejan lugar a ser moderadamente optimistas de cara a las próximas sesiones.
De hecho, aunque el sentimiento inversor es muy alcista en el largo plazo, lo cierto es que en estas dos semanas indicadores como el Fear and Greed Index o la propia volatilidad nos muestran que hay cierta prudencia entre los inversores. Esto es positivo para el Mercado en términos de corto plazo.
¿La recuperación de la tecnología americana?
Por otra parte, parece que la tecnología está empezando a despertar de su letargo después de apoyarse en la directriz que une los mínimos desde septiembre del pasado 2020.
Esta zona, potencialmente compradora, nos ha permitido tomar una pequeña posición en el Nasdaq100 de cara a buscar los 14.000 puntos como primer objetivo. La recuperación de la tecnología solo se pondría en peligro de perder los mínimos de la anterior semana en cierre. Es decir, al perder los 13.000 puntos. Esa debe ser nuestra zona de stop.
Un dato interesante
En el gráfico que adjuntamos a continuación de Charles Schwab se aprecia un dato que venimos comentando las últimas semanas. Por un lado, el 90% de los valores que forman el SP500 siguen estando por encima de su media móvil de 200 sesiones.
Sin embargo, este mismo dado se ha reducido en los últimos dos meses en el Nasdaq y Russell 2000. El motivo es que las compañías tecnológicas y las small cap están purgando la inmensa subida que disfrutaron a principios de año. Las preocupaciones sobre una posible subida de la inflación o una paulatina retirada de los estímulos por parte de la FED podría estar detrás de esta situación.
¿Se va a acabar al apoyo de la FED?
Algo más del 85% de las empresas del SP500 han publicado sus resultados del primer trimestre. Los beneficios han tenido una subida media del 50%. Estos datos, si bien son muy buenos, no son sorprendentes debido a la debacle económica del pasado año. A pesar de ser excepcionales, ya están incorporados en las cotizaciones.
A lo largo de este año se especula con que el modo en que influirán sobre las compañías la evolución de la inflación. También lo hará de manera decisiva el que los malos datos de empleo en abril en los EEUU sean fruto de un comportamiento errático de los datos o están señalando a un problema de fondo.
Parece muy temprano hablar de la posible reducción del apoyo de la FED. Por el momento no parece que vayan a cambiar su estrategia de seguir comprando activos. Sin embargo, todo apunta a que si la economía sigue su buen curso, estos estímulos se podrían ir retirando a partir de septiembre y de forma más agresiva en 2022. Sin embargo, parece que los tipos de interés no se van a tocar antes de 2023.
Reflexiones sobre Análisis Técnico y gráficos Total ReturnSi bien el Análisis Técnico no es una especie de bola de cristal como sus más fervorosos creyentes creen tener entre sus manos, tampoco es cierto que sea una especie de solución homeopática como muchos de aquellos que se autoconsideran ‘’value investors’’ insisten en afirmar. Al fin y al cabo, tanto unos como otros son poco más que unos hooligans en sus opiniones.
Utilizar de forma equivocada no hace inútil a la misma, si no al que la utiliza de forma equivocada. Solo de esta forma se entiende como mientras muchos inversores consiguen rentabilizar (en muchas ocasiones con mayor éxito que los denominados value) sus inversiones, otros muchos no consiguen hacerlo por utilizar mal las herramientas. Casualmente estos son aquellos que dedican su tiempo a desprestigiar la herramienta que no ha sabido utilizar.
Al fin y al cabo, cuando identificamos ciertos patrones técnicos, no estamos dibujando simples rayas en un gráfico, sino que se identifican zonas potenciales en las que la oferta y la demanda se juntan, y una de ellas conseguirá batir a la otra.
Por otra parte, muchas veces me he planteado, desde el punto de vista value, si realmente alguien que se fía ciegamente de unos informes trimestrales a que a menudo acaban siendo falsos o con graves deficiencias de información, está en la mejor posición para criticar la herramienta que otros inversores utilizan. Claro está que la ventaja de unos es que se escudan en un largo plazo que no llega y otros recurren a objetivos más cortos en el tiempo.
Análisis Técnico: La importancia de utilizar bien el gráfico
Más de una vez hemos comentado en nuestros informes semanales la importancia de utilizar gráficos total return o también llamados ‘’ajustados por dividendos’’ a la hora de analizar el Mercado. Si bien es cierto que en parte de nuestros análisis semanales solemos utilizar una visión Price Return, el único motivo por el que lo hacemos así es por aquellos que operan en índices a través de CFD y para alinear ambas visiones del gráfico.
Sin embargo, a la hora de comprender el Mercado, ya sea un índice o una acción, no tiene sentido alguno hacerlo desde el punto de vista único del Price Return. De esta manera, utilizar gráficos en escala semilogarítmicos y ajustados es la mejor forma de llevar un análisis decente.
Antes de continuar, debemos recordar que el Análisis Técnico es una disciplina que se ocupa de estudiar el Mercado desde la acción del propio Mercado. A través del uso de los gráficos medimos la relación de las fuerzas que en el Mercado concurren. Estas fuerzas no son otras que el efecto de la oferta y la demanda.
Acercarnos adecuadamente al Mercado
El objetivo es, en principio, predecir los movimientos futuros del propio Mercado. De esta manera, adaptamos nuestra estrategia a los acontecimientos que ocurren para proteger nuestro patrimonio. Así pues, el Análisis Técnico es como una especie de lupa que utilizamos para conocer la opinión real del Mercado sobre un activo. La cuestión única y real de todo esto es el manejo de las expectativas que el conjunto de los inversores tienen sobre el Mercado.
La probabilidad de que un inversor pague lo mismo que el día anterior por una compañía que ha tenido una fuerte salida de caja es muy baja. Tampoco pagará lo mismo por una compañía que empezará a repartir su beneficio entre más acciones. El valor de esa compañía ha disminuido en el primer caso y en el segundo, simplemente se ha diluido.
Es por esta razón que cada vez que una compañía concede a sus acciones un dividendo o lleve a cabo una ampliación, los precios de esta acción se adaptan dejando una gap de apertura en el día que estas acciones se lleven a cabo.
¿Por qué usar un gráfico Total Return?
Un dividendo o una ampliación de capital son simples hechos contables que afectan a los gráficos. Sin embargo, no altera ni tan solo parcialmente las expectativas que el Mercado tiene sobre la compañía. De esta forma, entendemos que los gráficos deben ajustarse para mostrar de forma veraz las expectativas que el Mercado tiene sobre el valor.
Este ejemplo, aunque muchos traders no lo entienden con los dividendos y las ampliaciones de capital, si que lo hacen con los splits. Si no hiciéramos este ajuste en el gráfico, el gráfico tendría un enorme hueco cada vez que se lleva a cabo un Split. Sin embargo, para evitar esta distorisión en el gráfico, simplemente ajustamos el chart.
Ampliaciones, splits y dividendos son acontecimientos que el inversor puede conocer antes de que se produzcan. No es lo mismo que se gap se produzca por una venta masiva de títulos -esto si refleja la acción del Mercado- que porque se ha llevado a cabo un Split o un dividendo. No podemos confundir la acción del Mercado con un mero hecho contable.
Lo peligroso de dejar que nuestro gráfico se desvirtúe de esta manera es que el Análisis Técnico pierde total credibilidad. Es en este momento cuando las hordas value aprovechan para desacreditar una herramienta de demostrada utilidad.
De esta manera, un inversor que tenga un mínimo de racionalidad no comprara un valor que ofrezca un buen dividendo el día anterior al abono del mismo ya que lo único que ganará con ello es pagar impuestos y ver como posteriormente aparece en su cuenta parte de su capital reinvertido.
¿Qué es exactamente un gráfico Total Return?
Un gráfico Total Return o ajustado es un chart que ajusta el pasado de la cotización. Detrae todo aquello que ha salido de la caja de la compañía en forma de dividendo y el efecto dilutivo de la ampliación. Es, en pocas palabras, lo mismo que se hace con un Split.
En pocas palabras, el motivo que los hace especiales es que contemplan la reinversión de los dividendos que reparten periódicamente las empresas que forman parte del índice o del valor.
No entiendo el motivo por el cual se suele entender el poco sentido que tiene que un valor abra con un hueco del 50% únicamente porque se ha considerado que es bueno dar al inversor dos acciones por cada una que se poseía. Dos veces cinco, es lo mismo que una vez diez. Sería ridículo usar un chart con un boquete del 50%. Es por esta manera que el gráfico se corrige en los Split.
Entonces… ¿Qué ocurre si durante una década una compañía nos da dos veces al año un dividendo del 25%? En términos gráficos, la respuesta es sencilla. Se han abierto veinte huecos del 2,5%. Es decir, una alteración en el gráfico del 50%. ¡Es una rentabilidad que el inversor ya se ha embolsado! Cuanto más tiempo pase, más distorsionado queda el gráfico.
DAX30 – IBEX35: Lo injusto de la comparativa
De esta manera, los índices que no ajustan dividendos no pueden ser comparables entre si. De hecho, ni tan solo se pueden comparar entre si mismos porque unos índices pagan más dividendos y otros menos.
El DAX30 alemán es un índice Total Return. De esta manera es muy lógico que, reflejado en un gráfico Price return respecto al IBEX35, parezca que el alemán es un cohete y el IBEX35 es poco más que una carretilla. En pocas palabras, este tipo de análisis es absurdo.
Cualquiera que utilice la lógica lo puede deducir fácilmente. A alguien le puede parecer que el DAX lo hace estupendamente pero el IBEX35 lo hace muy mal, pero la realidad no es esa. Es muy triste que incluso desde la prensa económica y los analistas en teoría más reputados no se tenga en cuenta esta teoría.
Para que entendamos lo absurdo de la comparativa. Si bien el IBEX35 pierde anualmente un 4% de rentabilidad por el reparto de vidiendos, el DAX30 mantiene esta ventaja al ser un gráfico total return. Entonces, ¿entendemos esto como una competición justa? Evidentemente no.
Dax-Germany 30 / VENTA a la vista /El valor se encuentra testeando la directriz de largo plazo que ha hecho de resistencia en multiples ocasiones desde el 2015 , será muy difícil perforarla al 1er intento .
Lo más probable y dado la verticalidad del último tramo alcista , es que corrija a niveles de 38.2 de Fibonnaci.
¿Semanas de cada mayor para los alcistas? - Comentario SemanalEs una excelente noticia para los alcistas el hecho de que el VIX haya cerrado el hueco de febrero del pasado año. Todo esto con unos índices en máximos históricos -a excepción del Nasdaq- pero con un sentimiento inversor algo más elevado de lo idóneo. Lo más importante, este movimiento de los alcistas está siendo en clara convergencia entre Estados Unidos y Europa. Todo apunta a que las subidas van a continuar.
Así lo comentábamos en el SP500, donde en el análisis de la semana pasada insistíamos con una llegada a los 4.100 puntos. En ese nivel, empezaremos a plantear el siguiente escenario. Demos tiempo al tiempo. Vamos a considerar como escenario más probable que los alcistas puedan llevar al SP500 entre los 4.100 y 4.300 puntos.
La tecnología ha tenido un peor comportamiento relativo estas últimas semanas, pero no es motivo para eliminar la exposición en nuestras carteras. De hecho, si el Nasdaq rompe los 13.300 con una volatilidad continuando a la baja… vamos a volar. Somos especialmente positivos con el Nasdaq de cara a las próximas semanas y, en general, para este mes de abril.
La situación también es muy positiva en Europa, donde el EuroStoxx50 está superando en cierre mensual la resistencia que hemos venido comentando estas últimas semanas. Se trata de los 3760 puntos en su versión Price return.
Superar este nivel podría dar alas a los alcistas para llevar a la referencia europea a los 5.500 puntos. Estamos hablando de una subida aproximada del 46%. Como comentábamos la semana pasada, somos especialmente optimistas con Europa-.
Una buena estadística para los alcistas
Si analizamos los 6 mercados bajistas con caídas superiores al 30% que ha sufrido el SP500 desde la II Guerra Mundial extraemos la clara conclusión de que el segundo año de la recuperación muy muy positivo. De hecho, a día de hoy ya estamos en el segundo año tras la Gran Caída de 2020 (se cayó más de un 30%). La subida media en el segundo año a una caída de tal calibre es de una media del +16,9%... con varios drawdown del -10,2% de media.
La estadística no acaba aquí. Desde el año 1980, el SP500 se revalorizó un 24,9% un año después de una corrección del 10%. A los dos años, las subidas se incrementan hasta llegar a un +37% de media.
¿Qué podemos esperar de abril?
La estadística de los últimos 70 años nos dice que el SP500 debería de subir en torno al 1,50%. Si ojeamos los últimos 20 años, caemos en la cuenta de que ha subido más de un 2%. En los 10 últimos años, la subida ha sido superior al 2%. Así pues, estamos ante un buen mes… al menos con la estadística en la mano.
Optimistas con Europa - 27/03/2021 - Comentario SemanalLa situación para las Bolsas -especialmente en Europa- empezó a mejorar a partir de la llegada de las primeras vacunas. Como suele pasar en estos casos, la euforia se desató ante la posibilidad de que el final del coronavirus estuviera más cerca que nunca. Sin embargo, todavía no se ha visto una mejora sustancial en el número de contagios y fallecidos por el Covid19 en la Unión Europea y Estados Unidos.
El proceso va a ser muy lento y no exento de dificultades. Al menos eso es lo que los inversores temen al ver el incremento de los contagios en varios países europeos. Esta situación se ha trasladado a las Bolsas, concretamente a aquellos sectores ligados al turismo y al ocio que durante los últimos meses han disfrutado de enormes revalorizaciones.
El hecho de que valores turísticos estén corrigiendo la subida, no significa que vayan a volver a desplomarse. Están consolidando una enorme subida. De hecho, si echamos un vistazo al SXTP -Stoxx 600 Travel & Leisure PR- podemos ver como está consolidando sobre los máximos marcados desde el año 2014.
Wall Street… camino a máximos sin la tecnología
Mejores son las noticias que nos llegan desde las Bolsas. Los cierres semanales en Wall Street son extraordinarios en prácticamente la totalidad de los índices de referencia. Destaca el comportamiento del Dow Jones Industrial presionando de nuevo la zona de máximos históricos.
La situación también es especialmente buena en el SP500 donde se han conseguido proteger la importante zona de los 3900 puntos. La vela que nos deja la semana es muy buena y, con alta probabilidad, el SP500 ira poniendo camino a los 4.100 puntos. Al llegar a ese nivel, estaremos metidos de ello en un terreno de amplia resistencia técnica desde los mínimos de 2009. Lo estuvimos comentando en la edición mensual de ‘’Guerra en el Mercado’’, la cual puedes solicitar por 19,99€ escribiéndonos a info@makingatrader.com.
Por otra parte, sin llegar a ser un cierre especialmente malo, el Nasdaq100 sigue dudando en los niveles actuales. Los 13.300 puntos siguen siendo el principal -y más peligroso- nivel a batir por la deriva bajista que podría traer la confirmación del hombro cabeza hombro. Sin embargo, este hombro cabeza hombro -esta vez invertido- también lo está empezando a construir sobre los niveles actuales. Lo cierto es que le falta cierta tracción alcista.
La cuestión entonces es ver que camino decide tomar la tecnología y como podría afectar al resto de las Bolsas un nuevo recorrido a la baja del Nasdaq y, como consecuencia, de las FAANG. Por el momento, vamos a tomar como escenario más probable que el escenario más optimista sea el que se acabe imponiendo.
El hecho de que el VXN -volatilidad del Nasdaq- siga presionando a la baja los soportes del 2020 y 2021 hace que nos cuadre bastante más la tesis alcista. Por otra parte, el VIX ha cerrado por debajo de los 19 en mínimos de los últimos días.
Muy positivos con Europa
Los alcistas en Europa están teniendo mejores resultados en lo que llevamos de año que los del otro lado del atlántico. De hecho, están llevando a cabo la ardua tarea de romper grandes zonas de resistencia sobre niveles de máximos históricos en parte de las Bolsas europeas.
Lo vemos especialmente reflejado en el EuroStoxx600 (índice que engloba las 600 compañías de mayor capitalización bursátil europeas), que ya está a menos de un 2% de máximos históricos. El aspecto del EuroStoxx50 sigue siendo muy bueno a las puertas de un cierre mensual que nos anticipa que el ataque a máximos no cesará en las próximas sesiones.
En general el comportamiento de las Bolsas en Europa es muy bueno. El AEX25 holandés va a cerrar, si nada raro ocurre la próxima semana, un excelente cierre mensual sobre máximos, el CAC40 francés está haciendo bueno el recorte sobre máximos, el DAX30 está en subida libre… y el SMI está cerca de estarlo.
Solo el MIB40 italiano y nuestro IBEX35 están, en términos de estructura, algo más retrasados. A pesar de ello, su comportamiento en las últimas sesiones no ha sido malo.
¿Cómo vemos las Bolsas para la próxima semana?
El sentimiento de los inversores sigue siendo muy alcista a pesar de que algunos indicadores como el Fear and Greed Index nos muestra lo contrario. Los resultados de la encuesta de inversores de la AAII sigue reflejando el spread Bulls/bears en una clara zona de sobrecompra.
Por otra parte, vamos a vigilar posibles divergencias en la Linea AD que nos hagan sospechar que no todos los valores están apoyando la subida de Wall Street. Mejor noticia es que se ha roto la racha de tres días consecutivos de más de 40 nuevos mínimos de 52 semanas en el NYSE.
De cara a la próxima semana no podemos posicionarnos en otro lado que no sea el alcista. Tanto el aspecto técnico de los principales índices como lo que nos muestran los indicadores de Amplitud nos obligan a seguir confiando en la tendencia. Vamos a seguir manteniendo nuestras posiciones abiertas en los sectores con fuerza relativa positiva.
Dax, mira los 15.000 con una Pin engulfing!También el índice alemán, como la mayoría de los demás índices, incluidos los de Wall Street, sigue mostrándonos una clara tendencia alcista a pesar de todas las situaciones críticas a nivel económico mundial. Técnicamente tenemos una tendencia claramente alcista en el gráfico semanal y también el time frame diario, luego de una fase lateral en los dos primeros meses del año, nos mostró una subida del precio con un nuevo máximo histórico (intradía) en la zona de los 14.800 puntos hace unos días. Luego de una breve corrección técnica, el precio justo ayer nos mostró una super Pin engulfing alcista que podría ser muy interesante considerar operativamente para seguir una eventual llegada del precio en la zona de los 15.000 puntos.
Veamos todo en el video de hoy.
Mauricio
Nada preocupante en las Bolsas - 20/03/21 - Comentario SemanalManifestábamos en nuestro anterior comentario semanal nuestra preocupación por el comportamiento de las Bolsas de Asia. En concreto sobre los principales índices chinos, los cuales acumulan a estas alturas una corrección cerca al 18% desde tocar máximos el 22 de febrero. Especialmente dura ha resultado la corrección del SZSE Component -homólogo del Nasdaq- no tanto por la corrección del 20% desde máximos si no por haber perdido un nivel de importancia en términos de medio plazo.
La situación de China nos preocupaba, y en cierta manera nos sigue preocupando, por la posibilidad de que volvieran actuar como el ‘’canario de la mina’’ como ya lo hizo justo hace un año anticipando la Gran Caída que acabaría arrasando las Bolsas de medio mundo. A pesar de todo, parece que el cierre semanal de las Bolsas chinas anticipan un cierto suelo de cara a la próxima semana… ¿hasta aquí llega la caza mayor de los bajistas asiáticos?
Por otra parte, en términos de sentimiento inversor, la euforia está relativamente contenida durante la última semana. Diferente es la situación acumulada, ya que las ordenes CALL siguen mostrando una sobrecompra acumulada. Además, el resultado de la encuesta AAII entre inversores sigue mostrando un spread Bulls-bears en clara zona de euforia.
Poco o nada nerviosismo hemos visto en el SP500 a lo largo de la semana. A pesar de que vamos avanzando cuidadosamente hasta la inmensa resistencia que los alcistas se encontrarán entre los 4.100 y 4.300 puntos, la realidad es que a día de hoy todo sigue muy tranquilo.
Diferente es la situación en el Nasdaq donde, una semana más, se ha plasmado la obviedad del movimiento de capitales hacia diferentes sectores más allá de la tecnología. Es por ese motivo por el cual no nos preocupa en exceso el movimiento correctivo del Nasdaq. Estamos convenidos de que esta situación no es ni remotamente parecida a la burbuja de las puntocom.
Por otra parte, no podemos obviar la realidad. El Nasdaq se ha vuelto a dar la vuelta en una resistencia clave como son los 13.300 puntos. Esta situación, a pesar de no complicarse de no perder los 12.300 puntos, sigue dando esperanzas a los bajistas a la hora de pensar en una corrección de grado mayor.
Si algo bueno encontramos en todo esto es que la volatilidad no acompaña la propuesta de los bajistas. Ni el VIX ni el VXN -volatilidad del Nasdaq- están marcando nuevos máximos que nos hagan pensar en una caída más allá de lo visto en las últimas semanas. De hecho, una perdida del nivel 20 por parte del VIX aceleraría el proceso alcista hacia los máximos históricos en la totalidad de las Bolsas americanas.
Lo ocurrido en Europa es un movimiento de consolidación a su llegada a los niveles de resistencia histórica. O, por decirlo de otra manera, gran parte de las Bolsas europeas han frenado la subida en una zona importante. Así lo hemos visto en el AEX25 Holandés, el CAC40 francés, el MIB40 italiano, en el SMI Suizo… e incluso en el EuroStoxx50.
Era de esperar que tras excelente movimiento alcista de las Bolsas en Europa sin hacer excesivo caso a los recortes de Wall Street llegara la corrección. En este caso, no es tan importante el grado del recorte como la zona donde se han parado. Como comentaba, se han parado en zonas de importante resistencia. En el caso del EuroStoxx50, la zona de frenada en cierre semanal ha sido los 3.900 puntos zonales. Nada sorprendente es esta situación para nosotros.
Que se hayan parado en este nivel es algo que podíamos imaginar sin demasiada dificultad. Ahora queda por ver si los alcistas tienen la fuerza suficiente para batir al alza estos niveles y abrir la puerta a varios meses de subida o si por el contrario vamos a necesitar un nuevo retroceso hasta niveles de soporte y aplazar este intento.
Con todo ello sobre la mesa debemos valorar si nos compensa comprar en Europa en estos momentos o si por el contrario conviene esperar al movimiento de ruptura. En nuestro caso, lo tenemos claro: esperamos el movimiento de ruptura en el EuroStoxx50 o un recorte a niveles de soporte.
Nasdaq, SP500… ¿Habemus soportes? -Comentario Semanal - 6/3/2021Las presiones bajistas se han vuelto a cebar con un Nasdaq que vuelve a cerrar una semana con caídas del 2,06%. La corrección desde máximos ha llevado a los alcistas a una situación límite. ¿Qué podemos esperar a partir de ahora?
Aunque la semana no ha sido positiva para la tecnología, el cierre del viernes confirmó la propuesta de la tecnología para encontrar soporte sobre los máximos del rango lateral que el Nasdaq estableció entre octubre y noviembre del pasado 2020.
Esta zona del Nasdaq, situada en los 12.295 puntos, es de clara importancia para las aspiraciones alcistas del Mercado en las próximas semanas. Mientras que perder este soporte supondría un nuevo tirón a la baja cercano al 7%, establecer un soporte sobre el que despegar desde estos niveles podría hacer que la tecnología vuelva a pensar en cuotas cercanas a los 14.000 puntos.
En el caso del SZSE Component -Nasdaq chino- también los alcistas han encontrado una zona clara de soporte sobre los techos de septiembre hasta, en el caso de SZSE Chino, el mes de enero.
La situación está considerablemente más tranquila en el SP500, donde los bajistas no han podido batir los 3.700 puntos a la baja. El cierre de posiciones cortas ha permitido a la referencia bursátil americana recuperar en cierre diario la parte baja del canal alcista.
No solo en el Nasdaq los alcistas aguantan posiciones
Aunque estos movimientos deberán ser confirmados en el inicio de la próxima semana, lo cierto es que por el momento no podemos hablar de un nuevo tramo bajista. Al menos mientras el SP500 no pierda los 3700 puntos el cierre y el Nasdaq no haga lo propio con los 12.295 puntos zonales.
Incluso la vela propuesta por el Russell2000 nos ofrece pistas sobre un posible rebote. También el Dow Jones de transporte TR cerro cerca de máximos con una excelente vela diaria subiendo un 3,14%.
Recapitulando, tenemos todos los índices de Wall Street con dos velas diarias de forma consecutiva dejando claro los soportes que no se pierden perder. La volatilidad también ha acompañado con descensos considerables que apoyan la tesis de un posible rebote durante las próximas sesiones.
Así pues, vamos a considerar como escenario más probable que el rebote continúe durante las primeras sesiones de la semana que viene. Después vendrá el momento de la verdad, donde tanto el Nasdaq como el SP500 deberán confirmar la vuelta sobre soportes.
¿Y Europa?
La fortaleza del Value en las últimas semanas ha permitido a los índices de referencia en Europa como son el EuroStoxx50 y el Dax seguir consolidando las zonas que hemos venido comentando semanas atrás.
En el caso del DAX, los niveles de 14.200 siguen siendo la resistencia para marcar nuevos altos de forma clara. Por otra parte, los 13828 puntos siguen siendo el primer nivel de soporte antes de llegar al siguiente que lo encontramos en los 13.600 puntos.
En conclusión, es ampliamente probable que estemos en la recta final de las caídas. Tanto el Ratio del VIX como la línea AD del Nasdaq nos muestran que el tirón a la baja está llegando a su final. No estamos en un momento de pensar en ventas y sí de pensar en posibles compras de aquellos valores que estén en zonas de soporte importantes.
La inquietante propuesta del Nasdaq - Comentario Semanal - 27/02Hace varias semanas veníamos advirtiendo del amplio sentimiento eufórico que estaba acompañando a las Bolsas. En concreto al Nasdaq. No es sostenible un VIX asentado en niveles tan altos, con un sentimiento inversor en tales niveles y con un Mercado creciendo a este ritmo. Aún con todo ello, la sensación es que los inversores siguen aprovechando cada pequeña corrección para subirse al tren de la subida… o al menos ha sido así hasta la fecha.
Los bajistas avisaban de sus intenciones en la sesión del lunes cuando el CSI300 de China empezaba a encontrar abiertas las puertas a una corrección de grado mayor. La vela que el índice chino nos deja no es precisamente esperanzadora para los intereses alcistas. También el Nikkei225 japonés ha iniciado una corrección que, si finalmente es a niveles Fibonacci del último tramo de subida, podríamos estar hablando de una caída adicional del 8%
El sentimiento alcista del que hacía mención es algo más pronunciado en Estados Unidos, donde se han ido renovando nuevos máximos históricos sesión tras sesión, que en Europa. En el viejo continente la euforia compradora ha estado algo más contenida en lo que ha venido siendo el comportamiento habitual desde que se empezara la vuelta en V desde los mínimos de marzo de 2020.
Posiblemente por no haber disfrutado de un sentimiento comprador con tantísima fortaleza como el caso americano es posiblemente el motivo que explica que las caídas de la tecnología americana no hayan afectado en demasía a las principales Bolsas europeas. De hecho, en términos técnicos, no se ha empujado a ningún índice de suma importancia en Europa hacia zonas de peligro. Esa es la realidad a día de hoy, aunque esta pueda cambiar en la misma apertura del lunes.
Atendiendo a los cierres semanales, tanto el EuroStoxx600, EuroStoxx50 e incluso el DAX se han parado en zonas de clara resistencia en el caso de los EuroStoxx y en zonas neutrales en el caso del DAX. Sobre el resto de índices como el CAC40, IBEX35 y el MIB40 italiano… siguen inmersos en un amplio espacio lateral pero con unas velas semanales y mensuales muy malas.
Regresando al terreno americano, es altamente probable que la corrección en el Nasdaq pueda acelerar un poco más la caída si se pierden en cierre diario los 12.764 puntos. De perder esta zona -el primer soporte formado durante la caída- podríamos alargar las caídas un 4% adicional hasta los 12295 puntos.
En caso de perder este nivel, las caídas en el Nasdaq podrían extenderse hasta los 11700 puntos. Se habría completado una caída del 16% desde máximos. Lo cierto es que no es una buena noticia que se haya perdido el nivel 61,8% Fibonacci del último tramo de subida.
Los bajistas la han tomado con la tecnología. Prueba de ello es que ni el SP500 ni el Dow de Industriales han sufrido, en términos técnicos, ni tan solo la ruptura del canal alcista que empezó a formarse desde la escapada de octubre. Este tipo de movimientos tan bruscos es algo relativamente normal es un índice tan volátil como el Nasdaq. Es altamente probable que, de hacer suelo sobre estos niveles, regresemos a máximos sin demasiados problemas. Al menos siempre que los alcistas no pierdan las posiciones clave que estamos comentando.
La volatilidad, en parte, acompaña la teoría que apunta a que las caídas no deberían ir más allá de un 4%-5% adicional en el índice tecnológico y en el resto de índices americanos. La vela de cierre en la sesión del viernes por debajo de los 35 puntos es una buena noticia para el corto plazo.
Por otra parte, el movimiento correctivo del VIX en la sesión del viernes no permitió recuperar de nuevo el nivel 25. No está nada claro y, de hecho, superar los 34 puntos durante la semana que viene, junto con la perdida de soportes del SP500 y del Nasdaq… podría avisar de que los bajistas aún no han terminado su trabajo.
De cara a la semana que viene, son varios los desafíos a los que las Bolsas deberán hacer frente. En primer lugar, el posible repunte del Indice Dólar sobre zonas de claro soporte, el posible nuevo repunte de la rentabilidad del bono americano a 10 años, el comportamiento del VIX… y, como punto más importante, la perdida de los 3700 puntos por parte del SP500.
El peligro vendrá dado si la inquietante propuesta bajista que por el momento ha comprado el Nasdaq, finalmente también acaba siendo adquirida por el Dow Jones de Industriales y el SP500. Por el momento, esta opción sigue estando sobre la mesa. Es altamente probable que vengan curvas.
Incertidumbre en el DAX30La situación en el DAX30 es la siguiente. Los alcistas están encontrando más problemas de los inicialmente previstos para superar los máximos establecidos en 14250 puntos. Esto ha iniciado las dudas entre las filas alcistas.
Perder los mínimos de la semana sobre los 13839 puntos (línea amarilla en el gráfico) supondría la confirmación de un doble techo que empujaría al DAX30 hasta los 13.450 puntos.
Buy Índice DAXTengo proyectado un impulso de onda 5 como parte del conteo de ondas.
Corrección 4 al nivel de 38,2% (superficial en comparación a la onda 2).
Divergencia interna.
SL en zona de invalidación.
Riesgo/Beneficio poco más de 1/2 al -27%.
DAX SE APRESTA A DERRUMBE 20% DE CORTO PLAZO. FIN DE CICLOXETR:DAX
El índice Dax repitió como el resto d elos mercados mundiales , mismo patrón secuencial al desarrollado prorevio crash covid-19.
Como el resto de los mercados mundiales, tope de onda 5 tras asunción Biden, su entrada en escena cambiaria de largo plazo las condiciones económicas y geopolíticas en el mundo.
Quiebre de 13500 untos donde se ubica la directriz ascendente del triángulo ciclo alcista, generaría sell off hacia 11500 puntos.
Q
DAX30: Trabajo por hacerEn el más estricto corto plazo, podemos entender los mínimos del 3 de febrero como una zona de soporte para el mercado alemán. Estamos hablando de los 13.883 puntos.
Si bien comentábamos en el EuroStoxx50 y en el EuroStoxx600 que se había producido una ruptura al alza, en el DAX30 no es la misma situación. No se han podido superar en cierre los máximos registrados en el día 8 de enero y 8 de febrero.
Por otra parte, podemos intentar tomar posiciones en los niveles actuales, con un stop debajo del soporte de los 13.883 puntos con el objetivo de acompañar al DAX en la ruptura de la resistencia. Esta estrategia está destinada para los traders, no para inversores de medio y largo plazo.
En términos de volatilidad, el VDAX está aguantando el soporte de los 21.50 puntos zonales. Nada importante en cuestiones de tendencia mientras no se rebasen los 21.50 a la baja o los 32 al alza.