Match Group con un excelente desempeño en el último añoHace un par de semanas Match.com reportó ingresos trimestrales, con ingresos de $651,2M Vs. $649M esperados, y ganancias por acción de 48 centavos, en línea con los pronósticos, demostrando que continúa con un buen desempeño en la Bolsa de Valores. Desde su mínimo en marzo del año pasado, el precio de la acción se ha incrementado casi 250% y se ha mantenido en un canal alcista, respetando tanto la banda superior como la banda inferior, así como los niveles de sobrecompra y sobreventa, y además el promedio móvil de 100 días ha funcionado como un piso técnico.
Sin embargo, a pesar de máximos históricos y un ratio precio beneficio de casi 300, la compañía ha sufrido una ligera desaceleración de nuevos usuarios, por lo que necesitaría un crecimiento de ventas muy grande como para poder mantener su crecimiento. La empresa ha estado trabajando en su expansión hacia otras zonas geográficas, lo que venía haciendo bastante bien; sin embargo, la pandemia atrasó sus planes. Aunado a todo esto; recientemente debutó en Wall Street la empresa Bumble, convirtiéndose en su principal rival, y quitándole el título que hasta ahora tenía de ser la única empresa en la bolsa que apuesta por el negocio de citas en línea, veremos como esto puede llegar a afectar a las acciones.
Bumble
Bumble sale a bolsa ¿y ahora qué?Seguramente muchos habéis escuchado hablar de la aplicación de dating Bumble. Personalmente yo la llamaría la mejor alternativa para el tinder, donde a día de hoy casi seguro no vas a recibir un match al menos comiences a pagar. Pero bueno, no estamos aquí para promocionar empresas sino para analizar posibilidades de inversión y discutirlas con la comunidad.
¿Por qué la empresa hizo IPO?
Desde mi punto de vista, es una de las preguntas esenciales a la hora de considerar la inversión. Primero, si la empresa necesita dinero para pagar sus deudas y no plantea expandirse y/o mejorar el producto, mal va la cosa. En el caso de Bumble hubo doble objetivo:
1) Utilizar los ingresos netos de la OPI para adquirir bienes comunes emitidos recientemente de Bumble Holdings. Bumble Inc. tiene la intención de obligar a Bumble Holdings a utilizar los ingresos para reembolsar la Línea de Crédito a Plazo pendiente de aproximadamente un millón de dólares en capital total y aproximadamente un millón de dólares para propósitos corporativos generales. Bumble Inc. tiene la intención de utilizar los ingresos netos restantes de la OPI para comprar o canjear los intereses de capital pendientes de los propietarios antes de la OPI.
2) Invertir en el desarrollo del negocio así como expansión a nuevos mercados.
¿Potencial de crecimiento?
La compañía ve un potencial de crecimiento significativo a medida que aumenta el número de personas solteras y dating online se vuelve más popular tanto en los Estados Unidos como en el resto del mundo. Más importante aún, un número creciente de usuarios tiende a pagar por dating apps. Pero bueno, aquí podríamos decir que tiende a pagar por la desesperación y el sistema que obliga a pagar si quieres recibir un match digno.
Bumble se monetiza utilizando un modelo freemium, en el que el servicio es de uso gratuito y un subconjunto de usuarios paga suscripciones o compras dentro de la aplicación para acceder a funciones premium. Estas características aumentan la probabilidad y la velocidad de establecer conexiones significativas entre usuarios.
La compañía aún se encuentra en las primeras etapas de monetización y espera que la cantidad de usuarios de pago y los ingresos promedio por usuario de pago aumenten con el tiempo. Desarrollarán nuevas funciones de monetización y mejorarán las funciones existentes para aumentar las compras en la aplicación y nuestros programas de suscripción.
Salud financiera
Para el periodo de 2018-2019:
1. Los ingresos totales ascendieron a USD 360,1 millones y USD 488,9 millones, respectivamente, un 35,8% más que un año antes;
2. Los ingresos de la aplicación Bumble fueron de 162,4 millones de dólares y 275,5 millones de dólares, respectivamente, un 69,7% más que el año anterior;
3. La ganancia (pérdida) neta fue de $(23,7) millones y $85,8 millones, respectivamente, que es $109,5 millones más que un año antes, con un margen de ganancia (pérdida) neta de (6,6)% y 17,6%, respectivamente;
4. El flujo de caja libre ascendió a $63,7 millones y $91,7 millones, respectivamente, lo que representa una tasa de conversión de flujo de caja libre de 96,9% y 90,1%, respectivamente, y un crecimiento anual de 44,0%.
Para el período comprendido entre el 1 de enero de 2020 y el 28 de enero de 2020 y el período comprendido entre el 29 de enero de 2020 y el 30 de septiembre de 2020:
1. Los ingresos totales fueron $362,6 millones, $40,0 millones y $376,6 millones, respectivamente;
2. Ingresos de la aplicación Bumble de $ 203,4 millones, $23,3 millones y $231,5 millones, respectivamente;
3. La (pérdida) ganancia neta fue de $68,6 millones, $(32,6) millones y $(84,1) millones, respectivamente, con un margen de ganancia (pérdida) neta de 18,9%, (81,4)% y (22,3)%, respectivamente;
En comparacion, Q4 de Match group:
1. Los ingresos totales crecieron un 19% con respecto al trimestre del año anterior a $ 651 millones.
2. La ganancia operativa fue de $ 213 millones, un aumento del 17% respecto al trimestre del año anterior, lo que representa un margen operativo del 33%.
3. El EBITDA ajustado fue de $ 245 millones, un aumento del 13% con respecto al trimestre del año anterior, lo que representa un margen de EBITDA ajustado del 38%.
4. Los suscriptores promedio aumentaron un 12% a 10,9 millones, frente a los 9,8 millones del trimestre del año anterior. El ARPU aumentó un 5% con respecto al trimestre del año anterior a $ 0,62.
Competencia
Los principales competidores son Match Group, propietario de Tinder, OkCupid y Match.com. Hace poco Match anunció la compra de la empresa de video chat de Corea del Sur Hyperconnect por $ 1.7 mil millones, expandiendo su cartera en Asia. Además, Bumble se enfrenta a la competencia de Facebook, la empresa de redes sociales más grande del mundo, que comenzó a lanzar su propio producto de citas en 2019.
Resumen
Tal y como podemos ver en el grafico, la IPO de Bumble ha ido bastante bien. La pregunta es si se ha debido a la calentura del mercado o a la oportunidad histórica. Personalmente yo creo que la empresa tiene buen potencial de crecimiento al menos se convierta en algo parecido a Tinder. Mirando el ETF que incluye principales compañias de dating online, se ve claramente que el publico cree en el potencial del sector. Sin embargo, una serie de indicadores, entre ellos macd y rsi apuntan a la sobrecompra por lo que no me sorprenderia ver un retroceso/correcion en las proximas semanas.
¿Esta cara la accion de Bumble? Teniendo en cuenta el precio de la IPO que rodaba $40 - si. Viendo el mercado, apoyado por los tipos de interes cero, diria que todavia hay terreno por ganar. A lo mejor podria comportarse de la misma manera que Airbnb, pero este supuesto padece de un problema serio - IPO de Bumble no tuvo tanto hype en la media.
Siendo la compañia en desarollo, Bumble no se vera obligada a presentar documentacion detallada de sus resultados. Sea como sea, la industria crece y si la empresa consigue destacarse y expandirse no veo ninguna razon para que deje de crecer.