Correlación entre el SP500 y Bitcoin

25 jun

Otra situación macroeconómica de importancia se debe a la pérdida de correlación entre Bitcoin (BTC) y el índice S&P 500. Los inversionistas anticipan que las acciones que componen el índice tendrán un rendimiento superior al de Bitcoin, por lo que están rotando capital en busca de mejores oportunidades de riesgo-beneficio. Esta divergencia en las correlaciones refleja un cambio en las percepciones de riesgo y retorno entre activos tradicionales como las acciones y activos emergentes como las criptomonedas, marcando una fase de ajuste estratégico en las carteras de inversión.

3 jul

Nota

Sp500 y su relación con Bitcoin y el mercado de las criptomonedas:

En los últimos años, la relación entre Bitcoin (BTC) y el índice S&P 500 ha captado la atención de inversores y analistas financieros. Esta relación ha evolucionado, reflejando cambios en el mercado y en la percepción de Bitcoin como activo, mantieniendo períodos de alta correlación y valles de separación de tendencias, como en el que nos encontramos de momento. Veamos en qué forma se relacionan, y qué puede significar para el ecosistema cripto tener una correlación baja con el índice bursátil en el corto plazo.

Tendencias históricas y recientes
Históricamente, Bitcoin ha tenido una baja correlación con el S&P 500, durante la última década, esta correlación promedió alrededor de 0.17, indicando que ambos activos generalmente se movían de manera independiente. Sin embargo, en los últimos cinco años, esta correlación ha aumentado significativamente a aproximadamente 0.41, reflejando una relación más estrecha entre los dos mercados.

Este aumento en la correlación se ha visto particularmente en momentos de grandes fluctuaciones económicas. Por ejemplo, en noviembre de 2023, la correlación fue negativa con un valor de -0.76, pero para enero de 2024, cambió a una correlación positiva de 0.57. Este cambio abrupto sugiere que factores como las políticas monetarias y el sentimiento del mercado pueden impactar considerablemente la relación entre ambos.

Dinámicas del mercado

Ambos Bitcoin y el S&P 500 se han beneficiado de políticas monetarias expansivas, como tasas de interés bajas y la flexibilización cuantitativa, estas políticas han impulsado un crecimiento sustancial en ambos mercados desde 2020 con los estímulos Post-Covid. Sin embargo, es importante destacar las diferencias fundamentales entre ellos. Mientras el S&P 500 representa una canasta de empresas establecidas con ingresos y beneficios medibles, el valor de Bitcoin es más especulativo, impulsado por la demanda del mercado y el sentimiento de los inversores, por lo que podríamos separar a ambos según su perfil de riego y expansión de mercado. En momentos de mayor incertidumbre económica, muchos usuarios minimizan su exposición a ambos activos, priorizando mantener sus posiciones en acciones.
Además, Bitcoin es conocido por su alta volatilidad comparado con el S&P 500. Esta volatilidad puede hacer que Bitcoin sea atractivo para inversores tolerantes al riesgo que buscan altos rendimientos. Por otro lado, la estabilidad relativa del S&P 500 lo convierte en una opción preferida para inversores más conservadores que buscan un crecimiento estable a largo plazo.

Factores que Influyen en la Correlación

La creciente correlación entre Bitcoin y el S&P 500 puede atribuirse a varios factores, incluyendo la inflación decreciente y las decisiones de la Reserva Federal de EE.UU. de pausar las subidas de tasas de interés. Estos factores crean un entorno favorable para el trading de riesgo, lo que lleva a rallies alcistas tanto en Bitcoin como en el S&P 500, a pesar del sentimiento bajista tras la corrección del mercado en 2022.
Tomando en cuenta estos factores, podemos ver por qué la correlación se encuentra en mínimos, y por qué Bitcoin, y en consecuencia el mercado de las criptomonedas, no está siguiendo el desempeño del SP500.
Nos encontramos en un momento clave para las acciones americanas, muchas están llegando a su techo explosivo en la quinta oleada de expansión patrocinada por las compañías de semiconductores (Indicador que ayuda a visualizar esto: Wickoff Wave Theory), y muchos inversionistas buscan aprovechar el movimiento, maximizando la exposición a acciones y reduciendo posiciones en otros activos, como pueden ser los bonos del tesoro, Money Markets, o las criptomonedas y BTC.
Además, estamos observando por primera vez un mercado que está pautado por las grandes instituciones y los ETF de TriCrypto (BTC, ETH y SOL), con grandes compras y ventas institucionales que complican el desempeño del mercado.
La semana pasada compartí una visualización gráfica de la diferencia de correlación entre ambos, así va la evolución hasta ahora:

Aquí tenemos la respuesta a la pregunta de “Si las acciones se están moviendo, ¿Por qué BTC no?” y es simplemente porque de momento hay opciones más atractivas de inversión, con menor volatilidad y mayor retorno potencial. Una vez que el furor de las acciones pase, se debería reestablecer el flujo de capitales y tendríamos un mejor desempeño de BTC.