RACE

페라리(RACE): 매수 기회인가, 투자 함정인가?

이탈리아 자동차 전설 페라리의 주가가 10월 자본시장 설명회 이후 급락했습니다. 시장은 페라리의 다소 미온적인 성장 전망에 실망한 것으로 보입니다.

이번 주요 투자 설명회에서 페라리는 두 가지 중요한 발표를 했고, 이것이 주가 하락의 원인이 되었습니다.

보수적인 2030년 목표: 페라리는 약 90억 유로의 매출 목표를 설정했습니다. 이는 연평균 성장률(CAGR)이 약 5%에 불과하다는 것을 의미하며, 이전보다 상당히 낮은 수치입니다.

EV 전략 변화: 2030년까지 전기차 모델의 비중을 기존 40%에서 20%로 절반으로 줄였습니다. 대신 "수평적 다각화"에 초점을 맞춰 한정판 모델 출시를 확대할 계획입니다.

시장은 이러한 변화를 성장 둔화로 인식했습니다.

하지만 경영진은 성장이 판매량 증가가 아닌, 더욱 풍부한 제품 구성, 개인 맞춤형 서비스 제공, 그리고 가격 인상을 통해 이루어질 것이라고 강조했습니다.

시장이 과소평가했을지도 모르는 점:

보수적인 전망에도 불구하고, 회사는 놀라운 운영 효율성을 지속적으로 보여주고 있습니다.

예정보다 앞선 실적: 투자자의 날 행사에서 페라리는 실적 전망치를 상향 조정하여 2026년 목표였던 수익성 달성 시점을 1년 앞당겨 2025년에 달성할 것이라고 발표했습니다.

주주 수익: 20억 유로(시가총액의 3.34%) 규모의 자사주 매입 프로그램이 완료되었으며, 2026년부터 2030년까지 35억 유로 규모의 새로운 자사주 매입 프로그램이 승인되었습니다.

배당금: 배당성향은 조정 순이익의 35%에서 40%로 증가했습니다.

견고한 수요: 주문량은 2027년까지 모두 마감되었습니다. 희소성과 기대감은 여전히 ​​브랜드 가치의 핵심 요소입니다.

주요 수치:

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