5 Ağustos'ta Japonya'da Ne Oldu?
1- Öncelikle, CarryTrade nedir?
Bir yatırımcı, bir para biriminde düşük faiz oranıyla borç alır ve bunu başka bir para biriminde daha yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırım yapmak için kullanır.
Amaç: Borçlanma maliyeti ile yatırım getirisi arasındaki farktan kar elde etmektir
2- Basit haliyle:
1) Yen borçlanması yaptın (düşük faiz oranı)
2) Yen'i USD'ye çevirdin (yüksek faiz oranı)
3) USD'yi yüksek getirili varlıklara (tahvillere) yatırdın 4) Yüksek getiri ile düşük borçlanma maliyeti arasındaki farktan kar elde ettin :moneybag::moneybag::moneybag:
3- 2016'dan beri Japonya'nın faiz oranları dip seviyede (aslında negatif) olduğundan carry trader'ların gözdesiydi.
Yakın zamana kadar, enflasyondaki artış nedeniyle Japonya Merkez Bankası (BOJ) beklenmedik şekilde faiz oranlarını iki kez artırdı; ilki Mart ayında başladı ve faiz oranları %0,25'e fırladı.
4- Süreç şöyle işledi:
• BOJ kendi tahvillerini satın almayı bıraktı, faiz oranlarını artırdı,
• USD karşısında JPY düştü,
• Yen üzerinden borçlanarak kısa pozisyonları olan herkes işlemlerini kapatmak zorunda kaldı,
• Herkes Japonya'daki pozisyonlarını kapatmak için teknoloji hisselerini ve hisse senetlerini satmak zorunda kaldı. :sob:
5- Ne kadar büyüklükten bahsediyoruz?
Bu carry trade'lere büyük kurumlar da dahil oldu ve BOJ bilançosu ülkenin GSYİH'sinden çok daha büyük hale gelerek GSYİH'nin %127,5'ini oluşturdu.
Örneğin #Fed'in bilançosu GSYİH'nın sadece %25’i buna mukabil. BoJ bilançosunun piyasa üzerinde yaklaşık 5 kat daha fazla etkisi var. İşte tsunami etkisi buradan kaynaklanıyor.
6- Kötü Zamanlama:
• Bu büyük çözülme aynı zamanda ABD ekonomisinin kritik bir döneminde gerçekleşti.
• Korkunç bir işsizlik raporu geldi(tahminlerin 71.000 altında)
• İşsizlik oranı %4,3'e ulaştı
• Piyasalar, "FED’in faiz oranlarını düşürmek için çok uzun süre beklemiş olabiliriz" yorumlarını sıklaştırtı
• Teknoloji şirketlerinde de 2. çeyrek kazançları vasat düzeydeydi
7- Böylece Asya piyasalarındaki bu büyük düşüş tüm dünyada dalga ve tsunami etkisi yarattı
(Bir makalenin özet çevirisidir)
Bir yatırımcı, bir para biriminde düşük faiz oranıyla borç alır ve bunu başka bir para biriminde daha yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırım yapmak için kullanır.
Amaç: Borçlanma maliyeti ile yatırım getirisi arasındaki farktan kar elde etmektir
2- Basit haliyle:
1) Yen borçlanması yaptın (düşük faiz oranı)
2) Yen'i USD'ye çevirdin (yüksek faiz oranı)
3) USD'yi yüksek getirili varlıklara (tahvillere) yatırdın 4) Yüksek getiri ile düşük borçlanma maliyeti arasındaki farktan kar elde ettin :moneybag::moneybag::moneybag:
3- 2016'dan beri Japonya'nın faiz oranları dip seviyede (aslında negatif) olduğundan carry trader'ların gözdesiydi.
Yakın zamana kadar, enflasyondaki artış nedeniyle Japonya Merkez Bankası (BOJ) beklenmedik şekilde faiz oranlarını iki kez artırdı; ilki Mart ayında başladı ve faiz oranları %0,25'e fırladı.
4- Süreç şöyle işledi:
• BOJ kendi tahvillerini satın almayı bıraktı, faiz oranlarını artırdı,
• USD karşısında JPY düştü,
• Yen üzerinden borçlanarak kısa pozisyonları olan herkes işlemlerini kapatmak zorunda kaldı,
• Herkes Japonya'daki pozisyonlarını kapatmak için teknoloji hisselerini ve hisse senetlerini satmak zorunda kaldı. :sob:
5- Ne kadar büyüklükten bahsediyoruz?
Bu carry trade'lere büyük kurumlar da dahil oldu ve BOJ bilançosu ülkenin GSYİH'sinden çok daha büyük hale gelerek GSYİH'nin %127,5'ini oluşturdu.
Örneğin #Fed'in bilançosu GSYİH'nın sadece %25’i buna mukabil. BoJ bilançosunun piyasa üzerinde yaklaşık 5 kat daha fazla etkisi var. İşte tsunami etkisi buradan kaynaklanıyor.
6- Kötü Zamanlama:
• Bu büyük çözülme aynı zamanda ABD ekonomisinin kritik bir döneminde gerçekleşti.
• Korkunç bir işsizlik raporu geldi(tahminlerin 71.000 altında)
• İşsizlik oranı %4,3'e ulaştı
• Piyasalar, "FED’in faiz oranlarını düşürmek için çok uzun süre beklemiş olabiliriz" yorumlarını sıklaştırtı
• Teknoloji şirketlerinde de 2. çeyrek kazançları vasat düzeydeydi
7- Böylece Asya piyasalarındaki bu büyük düşüş tüm dünyada dalga ve tsunami etkisi yarattı
(Bir makalenin özet çevirisidir)
X'ten takip etmek üzere: twitter.com/BrankoPetruci
Finans Piyasalarında Rotanızı Çizmenin Yol Haritası Kaynakları: x.com/BrankoPetruci/status/1748293185699205255
Finans Piyasalarında Rotanızı Çizmenin Yol Haritası Kaynakları: x.com/BrankoPetruci/status/1748293185699205255
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones que ofrecemos, no implican ni constituyen un asesoramiento financiero, ni de inversión, trading o cualquier otro tipo de consejo o recomendación emitida o respaldada por TradingView. Puede obtener información adicional en las Condiciones de uso.