ANÁLISE ITSA4 - PARTE II - O RESULTADO DE ITAÚ S.A FOI RUIM?

13 ago 2020

ITSA4

Bom dia, boa tarde e boa noite amigos leitores.

Os resultados da Itaú S.A finalmente saíram, e como esperado, não foram bons. Logicamente, se cerca de 90% do lucro da holding vem do Banco Itaú, e o mesmo teve o desempenho prejudicado pela pandemia, como o resultado da empresa seria bom?

Proporcionalmente, de forma básica, a mesma quantidade da queda percentual no lucro foi apresentada nas demonstrações de resultados das ações ITUB3/ITUB4 e ITSA3/ITSA4 e isso já foi explicado acima. Quando se analisa o motivo dessa queda mais a fundo, entendemos que o banco Itaú (ativo da holding teve a maior provisão para devedores possivelmente inadimplentes no setor bancário. Ou seja caro leitor, o Banco está devidamente preocupado com possíveis calotes e preferiu pecar pelo excesso aumentando sua provisão em expressivos 71,6%, cerca de 7,5 bilhões, parte monetária que seria expressiva na demonstração de seus lucros. Contudo, fica clara a despreocupação da governança em apenas apresentar "bons resultados" sem uma gestão verdadeiramente eficaz do caixa da empresa. Não espero também um segundo semestre bom por conta do cenário atual e a necessidade de uma provisão gorda para inadimplência durante muito tempo, contudo continuo acreditando tranquilamente na empresa e na sua capacidade de apresentar resultados sólidos. Mesmo com a queda expressiva no lucro, ainda sim pudemos ver bons sinais nos resultados, como por exemplo a enxugada da empresa nos custos fixos, fato relacionado a transformação digital que o banco vem realizando.

Para os novos CPF's na bolsa uma queda expressiva como correu hoje, para abaixo dos R$ 10,00 é sinal de venda ou se desfazer dos papéis. Eu tenho apenas a agradecer a essas "sardinhas" por darem liquidez ao papel. A ação da empresa é uma das melhores na relação lucro preço hoje no overall e dentro do setor bancário. Particularmente tenho apenas que agradecer pela queda para comprar mais barato e manter um P.M baixo. Acredito que nos próximos anos, essas mesmas sardinhas vão comprar a empresa no seu valor justo, o famoso compra topo, ao invés de adquirir hoje com preço descontado, assim como fazem hoje com Magalu e outras Blue Chips que estão nos seus respectivos topos. Ou pior ainda, quando compram micos ou small caps fraudulentas, e viram verdadeiros torcedores das ações, tomando prejuízos absurdos, enquanto tem a oportunidade de adquirir essa ação sólida a preço baixíssimo.

Continuo com minhas perspectivas positiva sobre a empresa para o futuro e continuarei aportando fielmente no que acredito, reforçando mais ainda os conceitos do holding correto de ações, comprando nas baixas e mantendo.

Abraços, Just Research.

**** Isso não é uma análise****