2026년, 암호화폐 시장에 어마어마한 변화가 다가오고 있다는 사실 알고 계셨나요.

2026년, 암호화폐 시장에 어마어마한 변화가 다가오고 있다는 사실 알고 계셨나요.
지금부터 제가 말씀드리는 내용만 잘 들으시면 올해 왜 비트코인과 전체 가상자산 시장이 폭발적으로 움직일 수 있는지 그 핵심 원리를 완벽하게 이해하실 수 있어요.
오늘 다룰 주제는 바로 유동성이에요.
유동성이라는 단어가 어렵게 느껴지실 수 있는데요, 쉽게 말하면 시장에 돈이 얼마나 풀려 있느냐 하는 거예요.
놀라운 사실 하나 알려드릴게요.
전 세계 금융시장 전문가들 사이에서는 가격의 90%가 유동성에 의해 결정된다는 말이 거의 정설처럼 통하고 있어요.
스토리나 뉴스가 아니라 돈의 흐름이 가격을 만든다는 거죠.
그렇다면 2026년에는 이 유동성이 과연 어떻게 흘러갈까요.
미국 정부가 올해 안에 최소 7조에서 8조 달러, 우리 돈으로 약 1경 원이 넘는 천문학적인 자금을 시장에 공급해야 할 상황에 놓여 있다는 분석이 나오고 있어요.
왜 그런지, 그리고 이게 우리 투자에 어떤 의미인지 지금부터 하나하나 풀어드릴게요.

먼저 유동성이 가격의 90%를 결정한다는 말이 과연 근거가 있는 건지부터 확인해볼게요.
전 세계 광의통화, 흔히 M2라고 부르는 지표가 있어요.
이건 시중에 돌아다니는 현금과 예금을 다 합친 총 통화량을 말하는데요.
2025년 말 기준으로 전 세계 M2가 100조 달러를 넘어섰어요.
우리 돈으로 환산하면 무려 14경 원이 넘는 규모예요.
역사적으로 보면 이 M2가 급격히 늘어날 때마다 비트코인 가격도 함께 치솟았어요.
2020년에서 2021년 사이 코로나 팬데믹 때 각국 정부가 돈을 엄청나게 풀었잖아요.
그때 비트코인이 3000달러에서 6만 9000달러까지 무려 20배 넘게 폭등했던 거 기억나시죠.
그게 바로 유동성의 힘이에요.
비트코인과 주요 선진국 G4 통화량의 상관관계가 무려 0.8에 달한다는 연구 결과도 있어요.
1이면 완전히 같이 움직인다는 뜻인데 0.8이면 거의 붙어서 간다고 봐도 무방해요.
그래서 전문가들이 비트코인을 글로벌 통화량의 레버리지 표현이라고 부르기도 해요.

그런데 2025년은 왜 비트코인이 힘을 못 썼을까요.
2025년 비트코인은 사상 최고가 대비 약 30% 하락한 채로 연말을 마감했어요.
전체 암호화폐 시가총액이 6주 만에 1조 2000억 달러, 우리 돈으로 약 1700조 원이나 증발했어요.
원인이 뭐였을까요.
바로 유동성이 막혔기 때문이에요.
여기서 배관이라는 개념이 등장해요.
영어로는 플럼빙이라고 하는데요, 돈이 흐르는 파이프라고 생각하시면 돼요.
미국 재무부 일반계정인 TGA와 역레포인 RRP라는 두 가지 핵심 배관이 있어요.

TGA부터 설명드릴게요.
TGA는 미국 재무부가 연방준비제도에 갖고 있는 예금계좌예요.
쉽게 말해서 정부의 주머니에요.
이 주머니에 돈이 많이 쌓이면 그만큼 시중에 돌아다니는 돈이 줄어들어요.
정부가 세금 걷어서 쓰지 않고 쌓아두면 민간에 돈이 안 풀리는 거죠.
2025년 12월 31일 기준으로 TGA 잔고가 무려 8373억 달러, 약 1190조 원에 달했어요.
이 돈이 정부 금고에 잠겨 있으니까 시장으로 흘러갈 유동성이 그만큼 줄어든 거예요.
미국 재무부가 정책적으로 TGA를 재건한다고 공식 발표까지 했어요.
투자자 입장에서는 안 좋은 신호였죠.

RRP도 살펴볼게요.
역레포는 금융기관들이 남는 돈을 연준에 맡기고 이자를 받는 시스템이에요.
여기에 돈이 많이 들어가 있으면 역시 시장에 풀리는 돈이 줄어들어요.
2025년 초만 해도 RRP에 2조 달러 넘게 쌓여 있었는데요.
연말에는 4622억 달러, 약 657조 원까지 줄었어요.
많이 빠진 것 같지만 완전히 0이 된 건 아니에요.
특히 12월 31일 연말 결산 시점에는 스탠딩 레포 차입이 사상 최고인 746억 달러, 약 106조 원까지 치솟았어요.
연말에 배관이 조여지면서 단기 유동성 수요가 급증한 거예요.
이런 배관 문제가 2025년 내내 암호화폐 시장을 짓눌렀던 핵심 요인이에요.

여기에 더해서 강제 청산 물량까지 쏟아졌어요.
2025년 한 해 동안 청산된 암호화폐 파생상품 규모가 무려 1500억 달러, 약 213조 원에 달했어요.
특히 10월 10일 하루에만 190억 달러, 약 27조 원이 증발했어요.
바이낸스 같은 대형 거래소에서 API 오류와 가격 괴리 현상이 발생하면서 연쇄 청산이 터진 거예요.
대형 마켓메이커들이 처분해야 할 물량이 2000억 달러 규모의 오버행으로 쌓였다는 분석도 있어요.
이 물량이 시장에 계속 압박을 가했던 거죠.
2026년 1월 현재도 24시간 기준 2억 600만 달러, 약 2930억 원 규모의 청산이 발생하고 있어요.
아직 시장이 완전히 안정을 찾은 건 아니라는 뜻이에요.

자 그러면 2026년에는 왜 상황이 달라질 수 있다고 보는 걸까요.
핵심은 미국 정부의 빚에 있어요.
2025 회계연도 기준 미국 연방정부의 이자 비용이 9700억 달러를 돌파했어요.
우리 돈으로 약 1380조 원이에요.
2026년에는 1조 달러, 약 1420조 원을 넘어설 전망이에요.
이게 미국 전체 GDP의 3.2%에 해당하는 어마어마한 금액이에요.
2020년에 이자 비용이 3450억 달러였으니까 불과 5년 만에 거의 3배가 된 거예요.

문제는 이게 끝이 아니에요.
2026년에 만기가 돌아오는 미국 국채가 약 8조 달러, 우리 돈으로 1경 1000조 원이 넘어요.
이 빚을 갚으려면 새로 빚을 내야 하는데요.
지금 금리가 4.5%가 넘는 상황에서 새로 채권을 발행하면 이자 부담이 눈덩이처럼 불어나요.
그래서 전문가들이 미국 정부가 12조에서 15조 달러 규모의 자금 조달 챌린지에 직면해 있다고 경고하는 거예요.
이걸 해결하려면 결국 돈을 새로 찍어내거나 은행 레버리지를 풀어주는 수밖에 없어요.
라울 팔 같은 저명한 매크로 전략가는 이자만 갚으려 해도 7조에서 8조 달러를 새로 공급해야 한다고 주장해요.

여기서 등장하는 게 바로 SLR 완화예요.
SLR은 보완적 레버리지 비율의 약자인데요, 은행이 얼마나 빚을 낼 수 있는지를 제한하는 규제예요.
쉽게 말해서 은행의 손발을 묶어두는 규칙이에요.
미국 연방예금보험공사와 연준, 통화감독청이 2025년 11월에 이 규제를 완화하는 최종 규칙을 발표했어요.
핵심 내용은 대형 은행에 적용되는 강화된 SLR을 기존 5%에서 3.5%에서 4.25% 수준으로 낮추는 거예요.
이 규칙이 2026년 4월 1일부터 정식 발효되는데요, 은행들은 원하면 미리 적용받을 수도 있어요.

이게 왜 중요하냐면요.
SLR이 완화되면 대형 은행들의 자본 요구량이 약 2190억 달러, 우리 돈으로 311조 원 정도 줄어들어요.
그러면 은행들이 그만큼 대차대조표 여력이 생겨서 국채를 더 많이 사고 레포 시장에서 더 활발하게 활동할 수 있어요.
추산으로는 5조에서 6조 달러, 약 7100조에서 8500조 원 규모의 대차대조표 확장이 가능해진다고 해요.
이게 시장에 3조에서 5조 달러의 추가 유동성을 만들어낼 수 있다는 분석이 나오는 이유예요.

사실 미국 국채는 원래 위험가중치가 0%예요.
바젤 규정상 은행이 국채를 아무리 많이 보유해도 자본을 추가로 쌓을 필요가 없다는 뜻이에요.
그런데 SLR 때문에 레버리지 비율 계산에는 포함됐거든요.
이게 완화되면 은행들이 국채를 무제한으로 늘릴 수 있는 환경이 조성되는 거예요.
결과적으로 최대 8조 달러, 약 1경 1000조 원 규모의 유동성 창출이 가능해진다는 극단적인 전망까지 나오고 있어요.

연준도 이미 움직이기 시작했어요.
2025년 12월 회의 이후 연준은 기술적 유동성 보강을 공식화했어요.
준비금이 충분한 수준의 하한에 가까워졌다는 판단에서 단기 국채 매입을 시작한 거예요.
이걸 RMP라고 하는데요, 초기 규모가 월 400억 달러, 약 57조 원으로 공개됐어요.
연준은 이게 양적완화가 아니라 금리 통제를 위한 배관 관리라고 강조하지만요.
어쨌든 시장에 돈이 풀리는 건 사실이에요.
이 규모가 유지되거나 확대될지가 2026년 유동성 레짐을 가늠하는 첫 번째 체크포인트예요.

재정 부양책도 빼놓을 수 없어요.
2026년에는 약 1조 5000억 달러, 우리 돈으로 213조 원 규모의 재정 부양이 논의되고 있어요.
이른바 도지 배당금이라고 해서 국민 1인당 2000달러를 지급하는 방안도 검토 중이에요.
관세 정책도 물가를 1%에서 1.5% 정도 끌어올릴 수 있다는 분석이 있어요.
이런 재정 정책이 실현되면 전체 유동성이 5조 5000억 달러 규모까지 불어날 수 있어요.
인플레이션을 자극할 수 있지만 역설적으로 비트코인 같은 경성 자산에는 호재로 작용할 수 있어요.

기관 투자자들의 움직임도 심상치 않아요.
2025년 한 해 동안 비트코인 현물 ETF에 유입된 자금이 472억 달러, 약 67조 원에 달했어요.
2026년에는 ETF 운용자산이 1800억에서 2200억 달러, 약 256조에서 313조 원까지 성장할 것으로 전망돼요.
스테이블코인 시가총액도 3000억 달러, 약 426조 원을 돌파했어요.
특히 실물자산 토큰화 시장이 폭발적으로 성장하고 있어요.
RWA라고 불리는 실물자산 토큰화 시장의 총 예치금이 2025년에 무려 735% 성장해서 240억 달러, 약 34조 원에 도달했어요.
블랙록의 빌드 펀드만 해도 25억 달러, 약 3조 5000억 원 규모로 커졌어요.

더 놀라운 건 앞으로의 성장 전망이에요.
토큰화된 자산 시장이 2033년까지 19조 달러, 우리 돈으로 2경 7000조 원 규모로 성장할 것이라는 예측이 나오고 있어요.
2026년에만 10배에서 20배 성장할 수 있다는 분석도 있어요.
JP모건, HSBC, 로빈후드 같은 대형 금융기관들이 앞다투어 블록체인 인프라를 구축하고 있어요.
중동의 국부펀드들이 스테이블코인과 실물자산 토큰화에 대한 문의를 폭발적으로 늘리고 있다는 업계 소식도 들려와요.
탈중앙화 거래소가 2026년에 전체 현물 거래량의 25%를 차지할 것이라는 전망도 있어요.

이제 알트코인 시즌이 언제 올지 궁금하실 텐데요.
여기서 중요한 지표가 ISM 제조업 지수예요.
ISM은 미국 공급관리협회의 약자인데요, 매달 발표하는 제조업 경기 지수가 있어요.
이 지수가 50을 넘으면 경기 확장, 50 미만이면 경기 위축을 의미해요.
역사적으로 알트코인 시즌은 ISM이 50을 넘어서 55 이상으로 올라갈 때 본격화됐어요.
2017년과 2021년의 대규모 알트코인 상승장이 모두 ISM이 55를 넘어선 시점에 시작됐어요.

그런데 지금은 어떨까요.
2025년 12월 미국 ISM 제조업 지수가 47.9로 발표됐어요.
11월의 48.2에서 오히려 더 떨어진 거예요.
14개월 만에 최저치를 기록한 거죠.
아직 50을 넘지 못했으니까 알트코인 시즌의 본격적인 트리거가 당겨지지 않은 상태예요.
하지만 연준의 금리 인하가 이어지고 경기가 살아나면 ISM이 50을 돌파할 수 있어요.
그때가 바로 알트코인에 주목해야 할 타이밍이에요.
전문가들은 빠르면 2026년 2분기에 알트코인 시즌이 올 수 있다고 전망하고 있어요.

마지막으로 AI와 블록체인의 융합 이야기를 안 할 수가 없어요.
영지식 증명이라는 기술이 있는데요, ZK 프루프라고도 불러요.
이 기술은 내 정보를 공개하지 않으면서도 그 정보가 진짜라는 걸 증명할 수 있게 해줘요.
AI 시대에 개인정보 보호와 인증 문제를 해결하는 핵심 기술로 주목받고 있어요.
AI 에이전트들이 블록체인 위에서 24시간 소액결제를 주고받는 에이전트 경제가 열리고 있어요.
2030년까지 블록체인 거래의 90%를 AI 에이전트가 수행할 것이라는 전망도 나와요.

시장 규모도 어마어마해요.
블록체인 시장이 2030년까지 3060억 달러, 약 435조 원 규모로 성장할 것으로 예상돼요.
연평균 성장률이 58%에 달해요.
AI와 블록체인 융합 시장은 2034년까지 43억 달러, 약 6조 원 규모로 커질 전망이에요.
토큰화 시장은 2030년까지 135억 달러, 약 19조 원에 이를 것으로 보여요.
전체 암호화폐 시가총액이 현재 3조 달러에서 2032년에서 2034년 사이에 100조 달러, 우리 돈으로 14경 원까지 성장할 수 있다는 대담한 전망도 있어요.
지금의 33배가 넘는 규모예요.

정리해볼게요.
2026년 유동성 레짐을 체크할 핵심 포인트 5가지예요.
첫째, 연준의 단기 국채 매입인 RMP가 월 400억 달러에서 확대되는지 지켜봐야 해요.
둘째, 4월 1일 SLR 완화가 발효된 이후 대형 은행들이 실제로 국채 중개와 레포 공급을 늘리는지 확인해야 해요.
셋째, TGA 잔고 변화를 주시해야 해요. TGA가 더 쌓이면 위험자산에는 역풍이에요.
넷째, RRP와 레포 시장 스트레스를 함께 봐야 해요. RRP가 줄어든다고 무조건 좋은 게 아니라 레포 금리와 담보 수요까지 종합적으로 판단해야 해요.
다섯째, ISM 제조업 지수가 50을 돌파하는 시점이 알트코인 시즌의 신호탄이 될 수 있어요.

물론 리스크도 있어요.
장기 국채 금리가 급등하는 텀프리미엄 쇼크가 발생하면 시장이 흔들릴 수 있어요.
과도한 레버리지 포지션이 쌓이면 2025년처럼 연쇄 청산이 또 터질 수 있어요.
하지만 큰 그림에서 보면 미국 정부의 부채 구조상 결국 유동성을 풀 수밖에 없는 상황이에요.
달러 가치가 하락하면 비트코인 같은 경성 자산의 매력은 더 올라가게 돼 있어요.

2025년이 유동성 막힘으로 힘들었던 해였다면 2026년은 그 배관이 다시 열리는 해가 될 가능성이 높아요.
연준의 기술적 유동성 보강, SLR 완화, 재정 부양책, 기관 자금 유입이 맞물리면서 암호화폐 시장에 새로운 상승 동력이 공급될 수 있어요.
핵심은 타이밍이에요.
TGA와 RRP의 움직임, ISM 지수의 변화, 연준의 정책 방향을 꾸준히 체크하면서 시장의 큰 흐름을 읽어나가는 게 중요해요.
유동성이 가격의 90%를 결정한다는 말을 기억하시고 돈의 흐름을 따라가시면 2026년 투자에서 좋은 결과를 얻으실 수 있을 거예요.