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infravaloracion AutoHome

Largo
NYSE:ATHM   Autohome Inc
Autohome es una plataforma que opera desde su sitio web y aplicaciones ofreciendo servicios a los clientes de automóviles. Incluye publicidad para fabricantes de automóviles y campañas de marketing. Durante el año, el sector experimentó un aumento significativo en la demanda de transformación digital junto con la migración continua de valor de fuera de línea a en línea en toda la industria. Como plataforma líder, aprovechamos aún más nuestra fortaleza y establecimos una matriz integral de productos y soluciones de datos, que van desde I + D, ventas y marketing hasta posventa. Esto ha demostrado nuestra capacidad para potenciar el desarrollo digital de los fabricantes de automóviles y los distribuidores a lo largo de la cadena de valor. Con esta capacidad probada, una vez más pudimos superar al mercado con un crecimiento constante, incluso con las ventas totales de vehículos de pasajeros nuevos en China cayendo un 6% durante 2020.


Las ventas de Autohome han evolucionado de 3463 a 8658, desde 2015 a 2020 respectivamente. Esto supone un crecimiento medio del 22%. Las ventas en el 2020 han crecido solo un 2,8% debido a la contracción de la economía, en los próximos años seguro que habrá un impulso de las ventas por el crecimiento de la economía y el auge de coches eléctricos.

Los márgenes brutos se están logrado mantener en el 90%, algo muy positivo y que muy pocas empresas consiguen. Una vez que restamos los gastos a estos márgenes brutos obtenemos unos márgenes operativos del 34%.

En cuanto a los beneficio por acción han ido creciendo constantemente todos los años desde 8,57 a 28, 40 yuanes, desde 2015 a 2020 respectivamente. Es algo muy positivo que los beneficios por acción crezcan anualmente porque esto se reflejara positivamente en la cotización de la acción.

El beneficio neto de la compañía en 2020 ha sido de 3405 yuanes cuando en 2015 fue de 990,65.

Autohome ha ido reteniendo todos los años consiguiendo aumentar el patrimonio neto de la empresa.

ROE: 20,4% ++
ROCE: 21,1% ++
Deuda/ Patrimonio : 1,1% +++
PER: 18 ++
EV/EBITDA: 16++

El PER se encuentra alrededor de 18 veces, por lo que corresponde con la media de veces que ha cotizado históricamente. Pensamos que debería cotizar por lo menos a 25 veces debido a las expectativas de futuro.
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