Hoy nos toca analizar la ya conocida empresa Airbnb (
ABNB
), que como bien saben, se encuentra clasificada dentro del sector Consumo Discrecional (
XLY
), en la sub industria de Hoteles, Resort y Cruceros. En términos de valorización de mercado, ha salido muy favorecida en los últimos meses del año 2023.
Antes de abordar el análisis, ¿qué hace Airbnb Inc.? Es una plataforma global para estancias, conectando anfitriones e invitados para reservar espacios y experiencias en todo el mundo. Se asocia con los anfitriones durante todo el proceso de configuración de su anuncio y les proporciona una variedad de herramientas para su gestión, incluyendo programación, marketing, pagos integrados, soporte comunitario, protecciones para los anfitriones, orientación de precios y comentarios de las reseñas. Su sitio web y aplicaciones móviles ofrecen a los invitados una forma de explorar una variedad de hogares y experiencias y una manera fácil de reservarlos. Sus anfitriones generalmente se dividen en dos categorías: individuales y profesionales. Los anfitriones individuales publican sus espacios, que pueden incluir habitaciones privadas, viviendas principales o casas de vacaciones. En cambio, los anfitriones profesionales suelen ser aquellos que dirigen empresas de administración de propiedades o de hospitalidad, y utilizan interfaces de programación de aplicaciones para enumerar sus propiedades en la plataforma.
Ahora bien, vamos a separar el análisis entre fundamental y análisis técnico:
Fundamentals:
El Price to Earnings Ratio (PER). A partir de los datos del último trimestre 2023, ABNB tiene un valor de 42.6x su ganancia, muy por encima del promedio del sector en 29x y el SP500 (
SPY
) en 25.5x. Punto negativo por sobrevaloración.
El Cash Flow operativo, si bien creció en 32% YoY, crece por debajo de su sector, que sube a un ritmo de 54% YoY. Punto negativo por estar por debajo de sus peers.
Viene manteniendo una generación constante de dinero en los últimos 5 años, con un gran incremento en el 2022 de $ 5.35 por acción y una caída en 2020 producto de la pandemia. Punto positivo por su capacidad de generación de flujo de efectivo.
Su estructura de deuda es muy atractiva, debido a que el debt to equity ratio es 0.44. Punto positivo en un contexto de alto costo de endeudamiento.
Esta acción no paga dividendos, así que no es atractiva por este frente.
Riesgo potenciales: si bien se espera que haya un crecimiento en los EPS (Earning per share), este tipo de compañías depende de la capacidad de consumo y turismo de la población. Si bien es una empresa líder de su sector, esto puede ser un riesgo para todo lo referido a consumo discrecional en un potencial contexto de estancamiento económico (soft landing)...
Technicals:
Se encuentra desarrollando un setup alcista de grado mayor (ver gráfico semanal), cuyo objetivos por extensiones de Fibonacci son $ 142.31 (Target 1 cumplido), $ 166.27/176.96 (Target 2 cluster - pendiente) y $ 200/205 (Target 3 cluster - pendiente).
Al igual que el resto del sector de consumo discrecional, y con la resiliencia que ha mostrado el mercado americano en cuanto a capacidad de consumo y actividad de servicios (por ejemplo, el PMI de servicios nunca entró a terreno negativo), Airbnb se vio muy favorecida en el contexto general y gana 75% en lo que va del año, casi el doble que el sector de consumo discrecional (
XLY
) con una ganancia a la fecha de 37%.
Si medimos desde que se ejecutó el setup alcista en mayo-23, las ganancias son de 42%. Ambas métricas son muy atractivas en cuanto al momentum de la acción.
Conclusiones:
Es una acción que muestra aspectos mixtos, desde los fundamentals pareciera que está sobrevalorada frente a sus pares (aunque hay que considerar que es una líder), pero no deja de generar buenos márgenes y cash flow en los últimos años (excepto pandemia) con un nivel de apalancamiento de largo plazo bajo.
Por los technicals, la configuración tanto en semanal (por el setup alcista) como en diario (por el canal ascendente), aún permiten mantener un recorrido al target subsiguiente entre $ 166.27 y $ 176.96.
El próximo 10 de agosto se publican los resultados del 2Q 2023.
Eric Brian Dahl
El Chiringuito de Valores
*El contenido de este post no pretende ser una recomendación de compra o de venta. Su finalidad es puramente educativa.
ABNB
), que como bien saben, se encuentra clasificada dentro del sector Consumo Discrecional (
XLY
), en la sub industria de Hoteles, Resort y Cruceros. En términos de valorización de mercado, ha salido muy favorecida en los últimos meses del año 2023. Antes de abordar el análisis, ¿qué hace Airbnb Inc.? Es una plataforma global para estancias, conectando anfitriones e invitados para reservar espacios y experiencias en todo el mundo. Se asocia con los anfitriones durante todo el proceso de configuración de su anuncio y les proporciona una variedad de herramientas para su gestión, incluyendo programación, marketing, pagos integrados, soporte comunitario, protecciones para los anfitriones, orientación de precios y comentarios de las reseñas. Su sitio web y aplicaciones móviles ofrecen a los invitados una forma de explorar una variedad de hogares y experiencias y una manera fácil de reservarlos. Sus anfitriones generalmente se dividen en dos categorías: individuales y profesionales. Los anfitriones individuales publican sus espacios, que pueden incluir habitaciones privadas, viviendas principales o casas de vacaciones. En cambio, los anfitriones profesionales suelen ser aquellos que dirigen empresas de administración de propiedades o de hospitalidad, y utilizan interfaces de programación de aplicaciones para enumerar sus propiedades en la plataforma.
Ahora bien, vamos a separar el análisis entre fundamental y análisis técnico:
Fundamentals:
El Price to Earnings Ratio (PER). A partir de los datos del último trimestre 2023, ABNB tiene un valor de 42.6x su ganancia, muy por encima del promedio del sector en 29x y el SP500 (
SPY
) en 25.5x. Punto negativo por sobrevaloración. El Cash Flow operativo, si bien creció en 32% YoY, crece por debajo de su sector, que sube a un ritmo de 54% YoY. Punto negativo por estar por debajo de sus peers.
Viene manteniendo una generación constante de dinero en los últimos 5 años, con un gran incremento en el 2022 de $ 5.35 por acción y una caída en 2020 producto de la pandemia. Punto positivo por su capacidad de generación de flujo de efectivo.
Su estructura de deuda es muy atractiva, debido a que el debt to equity ratio es 0.44. Punto positivo en un contexto de alto costo de endeudamiento.
Esta acción no paga dividendos, así que no es atractiva por este frente.
Riesgo potenciales: si bien se espera que haya un crecimiento en los EPS (Earning per share), este tipo de compañías depende de la capacidad de consumo y turismo de la población. Si bien es una empresa líder de su sector, esto puede ser un riesgo para todo lo referido a consumo discrecional en un potencial contexto de estancamiento económico (soft landing)...
Technicals:
Se encuentra desarrollando un setup alcista de grado mayor (ver gráfico semanal), cuyo objetivos por extensiones de Fibonacci son $ 142.31 (Target 1 cumplido), $ 166.27/176.96 (Target 2 cluster - pendiente) y $ 200/205 (Target 3 cluster - pendiente).
Al igual que el resto del sector de consumo discrecional, y con la resiliencia que ha mostrado el mercado americano en cuanto a capacidad de consumo y actividad de servicios (por ejemplo, el PMI de servicios nunca entró a terreno negativo), Airbnb se vio muy favorecida en el contexto general y gana 75% en lo que va del año, casi el doble que el sector de consumo discrecional (
XLY
) con una ganancia a la fecha de 37%. Si medimos desde que se ejecutó el setup alcista en mayo-23, las ganancias son de 42%. Ambas métricas son muy atractivas en cuanto al momentum de la acción.
Conclusiones:
Es una acción que muestra aspectos mixtos, desde los fundamentals pareciera que está sobrevalorada frente a sus pares (aunque hay que considerar que es una líder), pero no deja de generar buenos márgenes y cash flow en los últimos años (excepto pandemia) con un nivel de apalancamiento de largo plazo bajo.
Por los technicals, la configuración tanto en semanal (por el setup alcista) como en diario (por el canal ascendente), aún permiten mantener un recorrido al target subsiguiente entre $ 166.27 y $ 176.96.
El próximo 10 de agosto se publican los resultados del 2Q 2023.
Eric Brian Dahl
El Chiringuito de Valores
*El contenido de este post no pretende ser una recomendación de compra o de venta. Su finalidad es puramente educativa.