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El plan de escisión de FedEx para el transporte por carretera refuerza su negocio principal e impulsa el sector

Puntos clave:
  • Las acciones suben menos de un 1
  • FedEx Freight podría valer por sí sola entre 30.000 y 35.000 millones de dólares, según un analista
  • El mercado de carga fraccionada se beneficiará de la escisión

La decisión de FedEx FDX de escindir su unidad de camiones de carga fortalecerá ese negocio al tiempo que permitirá al gigante de la paquetería enfrentar mejor los desafíos en sus operaciones principales, dijeron analistas el viernes.

Las acciones de FedEx lograron una ganancia de menos del 1% en las primeras operaciones de la tarde del viernes después de que el líder del comercio mundial también redujera las previsiones de beneficios anuales (link) a última hora del jueves.

FedEx Freight, el mayor proveedor estadounidense de servicios de carga inferior a camión (LTL), podría valorarse entre 30.000 y 35.000 millones de dólares, según estimaciones de Citi.

"La decisión de proceder a la separación completa del segmento LTL tiene el potencial de desbloquear un valor significativo y es un regalo de Navidad bien recibido por los accionistas de FDX", escribió el viernes en una nota Fadi Chamoun, analista de BMO Capital Markets.

Los analistas han argumentado durante mucho tiempo que Freight estaba infravalorada dentro de FedEx, que ha estado recortando gastos y consolidando sus operaciones express y terrestres para competir de manera más rentable con rivales de entrega como United Parcel Service UPS.

FedEx reveló en junio que estaba sopesando (link) opciones para el negocio LTL, que implica el transporte de múltiples envíos de diferentes clientes en un solo camión.

La escisión se completará en un plazo de 18 meses, lo que, según algunos analistas, permitirá a FedEx reducir riesgos y separar el negocio cuando la demanda de transporte de mercancías sea favorable. La empresa pública resultante será también la única de su clase que ofrezca servicio prioritario, según los analistas.

La separación permitirá a FedEx centrarse más en hacer frente al impacto de la débil demanda de envíos industriales y el alejamiento de las entregas de mayor precio entre los clientes.

FedEx también se enfrenta a un golpe de 500 millones de dólares por la pérdida del Servicio Postal de Estados Unidos (link), su mayor cliente, a principios de este año.

Hasta el jueves, las acciones de FedEx habían subido un 9,1% en lo que va de año, por debajo del índice S&P 500, pero mejor que la caída del 22% de su rival UPS.

Shares of the US parcel giant over the past two years
Thomson ReutersFedEx shares since 2022

EL MERCADO DE LTL SE BENEFICIARÁ

FedEx Freight tuvo unos ingresos de 9.400 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2024. Algunos de sus competidores en Estados Unidos son XPO Inc XPO y Old Dominion ODFL.

"Creemos que la inversión de FXF (FedEx Freight) en ventas, servicio y margen durante la transición será positiva para el sector LTL en general", dijo Brian Ossenbeck, analista de J.P. Morgan.

FedEx dijo que ha comenzado a crear una fuerza de ventas dedicada al negocio y espera añadir más de 300 especialistas en el momento de la separación.

Como parte de FedEx, Freight cotiza a 13 veces las estimaciones futuras, según Faisal Hersi, analista de Edward Jones. "Si nos fijamos en algunos de los pares de LTL, cotizan a más de 20 veces"

"La escisión de Freight es una clara victoria para los accionistas de FDX sólo por la oportunidad de arbitraje de valoración", dijo el analista de Susquehanna Financial Group Bascome Majors.

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