El crecimiento registra su mejor mes frente al valor en 24 años
- Futuros de índices bursátiles estadounidenses mixtos: Nasdaq 100 sube ~0,4
- Índice del mercado inmobiliario NAHB de junio < estimación
- Permisos de construcción de mayo < estimación
- Viviendas iniciadas en mayo < estimación
- Peticiones iniciales de subsidio de desempleo 238k vs 235k estimación
- Philly Fed business index < estimación
- Euro STOXX 600 index up ~0.4%; BOE leaves rates unanged
- El dólar, el oro y el crudo suben; el bitcoin sube >1
- La rentabilidad del Tesoro estadounidense a 10 años sube hasta el ~4,27
EL CRECIMIENTO REGISTRA SU MEJOR MES FRENTE AL VALOR EN 24 AÑOS
El resurgimiento del S&P 500 Growth en relación con el S&P 500 Value está ganando fuerza este mes de junio.
De hecho, el crecimiento (.IGX) está subiendo un 7,8% en junio, lo que eleva su subida interanual al 24,2%. Por otro lado, el valor 
SVX ha bajado un 0,85% en junio, con lo que su subida en lo que va de año es del 4,6%.
Con ello, la relación IGX/IVX sube un 8,75% este mes, con lo que su avance en lo que va de año es del 18,8%. El índice va camino de registrar su mayor subida mensual desde junio de 2000 y su mayor subida anual desde 2020.
Esto, mientras el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años (US10Y=RR) ha retrocedido unos 25 puntos básicos en lo que va de mes, y unos 50 puntos básicos desde su máximo de finales de abril, situándose de nuevo en la zona del 4,25%.
Dada la caída de los rendimientos, unida a la fortaleza del sector tecnológico 
S5INFT, quizá no sorprenda que el crecimiento esté superando con creces al valor en junio.
A finales de mayo, el sector tecnológico representaba una ponderación del 64% en el S&P 500 Growth ETF 
SPYG. En términos de valores individuales, Microsoft 
MSFT (+7,5% de revalorización en junio), Apple 
AAPL (+11,5%) y Nvidia 
NVDA (+23,7%) representaban más de un tercio de la ponderación del ETF.
Mientras tanto, a finales de mayo, el sector financiero 
SPF era el que más ponderaba en el S&P 500 Value ETF SPYV, con algo más del 20%.
El sector tecnológico, que ha subido un 31,5% en lo que va de año, está superando ampliamente tanto al índice S&P 500 
SPX, que ha subido un 15% en lo que va de año, como al sector financiero, que ha subido un 9,2% en lo que va de año.
El lunes, la relación IGX/IVX alcanzó su nivel más alto desde principios de enero de 2022, antes de bajar ligeramente el martes:
De hecho, el ratio se había estirado especialmente al alza el lunes, terminando 11 días consecutivos al alza. Esa fue la racha diaria más larga de ganancias para el crecimiento sobre el valor desde una racha de 12 días de ganancias que terminó a principios de octubre de 2023.
Sin embargo, la relación parece seguir en camino de desafiar su máximo histórico de 2021. Una ruptura por debajo de su media móvil ascendente de 50 días podría indicar que se está produciendo un cambio a la baja.
(Terence Gabriel)
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