Boletín de Finanzas Sostenibles - Un acuerdo dentro de otro acuerdo llama la atención

En boletines anteriores cité un estudio del principal regulador energético de EE.UU. (link) sobre si los gestores de activos se han hecho demasiado grandes, pero ese estudio es casi filosófico en las cuestiones que plantea sobre el poder de BlackRock y otras grandes firmas de fondos.

Pero ahora un asunto diferente ante la Comisión Federal Reguladora de la Energía de EE.UU. (FERC) ha planteado algunas cuestiones prácticas sobre un acuerdo que BlackRock cerró en enero (link).

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Un acuerdo dentro de otro acuerdo llama la atención

BlackRock afirma que su operación de 12.500 millones de dólares para comprar Global Infrastructure Partners (link) (GIP) convertirá a la empresa de fondos en un actor importante en el desarrollo energético. Pero también ha avivado la preocupación por el alcance de BlackRock, dado su papel de mayor gestor de activos del mundo, con unos 10,5 billones de dólares a finales de marzo.

BlackRock afirma que el acuerdo no se cerrará hasta el tercer trimestre. Mientras tanto, un acuerdo alcanzado por GIP el 6 de mayo ha llamado la atención de las asociaciones de consumidores. GIP se unió a otro inversor para privatizar la empresa energética ALLETE ALE, con sede en Minnesota, a una valoración de 6.200 millones de dólares, con el fin de ayudarla a recaudar fondos para energías renovables (link).

El grupo de defensa Public Citizen (link) ha afirmado en documentos presentados a la FERC que la operación de ALLETE coloca a BlackRock en una posición que le permite ejercer un control activo sobre los activos del mercado energético, dándole voz en asuntos como la fijación de tarifas, lo que supone un cambio con respecto a su papel tradicional de inversor pasivo.

Por ejemplo, el grupo observó cómo BlackRock controla alrededor del 9% tanto de Cleveland Cliffs CLF como de U.S. Steel X Ambas operan instalaciones mineras que juntas representan el 70% de la demanda industrial de la división Minnesota Power de ALLETE (link), y el propio BlackRock controla alrededor del 13% de las acciones con derecho a voto de ALLETE.

Ese patrón de propiedad plantea conflictos potenciales que merecen el escrutinio de la FERC, dijo Tyson Slocum, director de Public Citizen en una entrevista. Un ejemplo, dijo, es si BlackRock podría votar sobre una resolución de los accionistas que pidiera a cualquiera de las dos siderúrgicas descarbonizar la producción (link), lo que podría reducir las ventas de energía de ALLETE.

Aunque Slocum dijo que no estaba claro que la FERC debiera bloquear ninguno de los dos acuerdos, el organismo debería revisar las autorizaciones que concedió anteriormente a BlackRock (link) para poseer importantes acciones de empresas de servicios públicos como inversor pasivo.

"Lo que está llegando a un punto crítico aquí es si BlackRock puede existir como el mayor gestor de inversiones del mundo y como propietario y controlador de activos de infraestructuras físicas", dijo Slocum. "No veo cómo BlackRock puede navegar por ambos simultáneamente"

GIP y ALLETE declinaron hacer comentarios. Los representantes de la FERC no respondieron a las preguntas. Cleveland Cliffs y U.S. Steel no hicieron comentarios de inmediato.

En un escrito presentadoel 10 de mayo a la FERC, los abogados que representan a GIP dijeron que presentarían una solicitud separada "en algún momento en el futuro" en la que se plantearían cuestiones sobre el impacto competitivo del acuerdo con ALLETE. Pidieron a la FERC que autorizara el acuerdo de GIP con BlackRock antes del 10 de junio, como se había solicitado anteriormente.

BlackRock declinó hacer comentarios sobre su adquisición pendiente. BlackRock afirma que cuenta con políticas para " mitigar los conflictos percibidos o potenciales (link) ", como el mantenimiento de directrices para la votación por delegación y, en caso necesario, la contratación de un servicio de votación independiente.

En su junta anual de accionistas celebrada el 15 de marzo, el consejero delegado Larry Fink dijo que la operación de GIP "impulsará nuestro liderazgo en el mercado de rápido crecimiento de las infraestructuras de activos duros."

Noticias de empresa - Edición Finanzas

Nuevas noticias sobre " debanking (link)" - Un accionista conservador retiró una resolución de la junta anual de JPMorgan JPM, y su representante dijo que reflejaba los cambios que el banco de Wall Street ha realizado para tener más en cuenta los diversos puntos de vista (link).

Como próximo Consejero Delegado, Vanguard ha fichado a (link) Salim Ramji, antiguo ejecutivo de su archirrival BlackRock. BLK Se espera que Ramji intente hacer crecer los activos de la firma de Pensilvania, que actualmente ascienden a unos 9 billones de dólares, hasta superar los de BlackRock, que a finales de marzo alcanzaban los 10,5 billones.

Un banquero de inversión de Bank of America BAC de 35 años que falleció a causa de un coágulo de sangre quería marcharse porque trabajaba más de 100 horas a la semana (link), según un reclutador de ejecutivos que habló con él sobre la búsqueda de un nuevo empleo.

En mi radar

Ya he dicho antes que la reunión anual de Exxon XOM del 29 de mayo parece una prueba de cuánto apoyo pueden esperar los pequeños inversores de los principales gestores de activos. El martes, un grupo de responsables financieros estatales pidió a las grandes firmas de fondos que votaran en contra de los consejeros de Exxon (link) por la demanda del gigante energético contra los inversores activistas.

Hablando de reuniones de petroleras, el 29 de mayo también es el día de la Junta General de Accionistas de Chevron CVX. Escuche para ver si proporciona una actualización sobre su arbitraje con Exxon sobre su propuesta de adquisición de Hess (link).

La empresa de gestión de residuos WM WM, con sede en Houston, está estudiando una venta de su negocio de gas natural renovable por valor de unos 3.000 millones de dólares, que incluiría los derechos para desarrollar operaciones de producción de energía a partir de residuos biológicos (link).